Оттолкнувшись от поддержки в области $1445-1450 за унцию, золото двинулось к верхней границе краткосрочного торгового диапазона, подгоняемое высоким спросом на слитки, монеты и ювелирные изделия в странах азиатского региона. Дальнейшие перспективы драгоценного металла будут зависеть от восстановления американской экономики, с которым далеко не все однозначно.
Весна 2013 года войдет в историю как период ажиотажного спроса на золото в различных странах мира. Еще до падения котировок фьючерсов до уровня многолетних минимумов импорт металла из Гонконга в Китай побил все возможные рекорды, достигнув отметки 223,5 тонн.
Динамика совокупного импорта золота из Гонконга в Китай в 2012-2013 гг., тонн
Источник – Zero Hedge.
За 1-й квартал 2013 года совокупный импорт превысил 370 тонн, что составляет около 13% от мирового производства золота в прошлом году. Остается только догадываться, какими будут апрельские цифры, которые обычно предоставляются с шестинедельной задержкой.
Ничуть не хуже выглядит ситуация в сфере спроса на физический актив в Индии, которая в апреле импортировала более 100 тонн золота. В мае снижения показателя не ожидается в связи с приближающимся праздником Akshaya Tritiya. В результате по итогам года импорт золота может превысить прошлогодний показатель в 860 тонн.
Текущая ситуация вынуждает правительство и Резервный банк Индии предпринимать очередные шаги по сдерживанию ажиотажного спроса. Напомню, что в 4-м квартале 2012 года страна столкнулась с рекордным дефицитом счета текущих операций, основной причиной которого стала маниакальная страсть коренного населения к золоту. С тех пор импортные пошлины были повышены трижды, до текущих отметок в 6%.
Тем не менее предпринятых мер оказалось недостаточно и Резервный банк запретил банковским институтам импортировать драгметалл на условиях консигнации за исключением случаев, предполагающих последующий экспорт ювелирных изделий. Следует отметить, что большая часть импорта связана с поставками на условиях консигнации, которые являются наименее затратными для банков страны.
Более того, во второй половине мая выйдет в свет документ, регламентирующий порядок ввоза физического металла. Пока же ювелиры предъявляют повышенный спрос на золото в связи с опасениями введения жестких мер после публикации заявленного документа.
Следует отметить, что Индия в 2012 году являлась крупнейшим потребителем металла, несмотря на используемые в стране административные меры.
Источник – WGC.
При этом понижение цен на драгоценный металл, как правило, приводит к росту потребления с одновременным сокращением спекулятивного и частично инвестиционного спроса. В связи с этим сомнительно, чтобы золото упало ниже области $1350-1400 за унцию, где присутствует существенный спрос на физический металл.
Поддержку котировкам оказывает недоверие инвесторам к слишком быстрому восстановлению рынка труда в США. Несмотря на сильные апрельские показатели, коэффициент трудового участия продолжает снижаться, что отражается на уровне безработицы. Если бы этого не происходило, то фактическая безработица превысила отметку 11%.
Источник – Thomson Reuters.
На мой взгляд, критика статистических данных имела место всегда, однако никак не сказывалась на действиях ФРС, которая вполне способна сократить масштабы программы количественного смягчения уже на ближайшем заседании FOMC. В связи с этим золото имеет как потенциал роста, так и потенциал снижения. Многое будет зависеть от его способности преодолеть поддержку на $1445-1450 либо сопротивление на $1485-1490. При этом потенциал роста в обоих случаях будет ограничен.
В связи с этим среднесрочные инвестиции будут зависеть от успешности тестов сопротивления или поддержки: золото следует покупать с целью $1550 либо продавать с целью $1380 за унцию. Для долгосрочных инвестиций по-прежнему лучше использовать комбинированные стратегии, основанные на покупке платины или палладия против золота.
Весна 2013 года войдет в историю как период ажиотажного спроса на золото в различных странах мира. Еще до падения котировок фьючерсов до уровня многолетних минимумов импорт металла из Гонконга в Китай побил все возможные рекорды, достигнув отметки 223,5 тонн.
Динамика совокупного импорта золота из Гонконга в Китай в 2012-2013 гг., тонн
Источник – Zero Hedge.
За 1-й квартал 2013 года совокупный импорт превысил 370 тонн, что составляет около 13% от мирового производства золота в прошлом году. Остается только догадываться, какими будут апрельские цифры, которые обычно предоставляются с шестинедельной задержкой.
Ничуть не хуже выглядит ситуация в сфере спроса на физический актив в Индии, которая в апреле импортировала более 100 тонн золота. В мае снижения показателя не ожидается в связи с приближающимся праздником Akshaya Tritiya. В результате по итогам года импорт золота может превысить прошлогодний показатель в 860 тонн.
Текущая ситуация вынуждает правительство и Резервный банк Индии предпринимать очередные шаги по сдерживанию ажиотажного спроса. Напомню, что в 4-м квартале 2012 года страна столкнулась с рекордным дефицитом счета текущих операций, основной причиной которого стала маниакальная страсть коренного населения к золоту. С тех пор импортные пошлины были повышены трижды, до текущих отметок в 6%.
Тем не менее предпринятых мер оказалось недостаточно и Резервный банк запретил банковским институтам импортировать драгметалл на условиях консигнации за исключением случаев, предполагающих последующий экспорт ювелирных изделий. Следует отметить, что большая часть импорта связана с поставками на условиях консигнации, которые являются наименее затратными для банков страны.
Более того, во второй половине мая выйдет в свет документ, регламентирующий порядок ввоза физического металла. Пока же ювелиры предъявляют повышенный спрос на золото в связи с опасениями введения жестких мер после публикации заявленного документа.
Следует отметить, что Индия в 2012 году являлась крупнейшим потребителем металла, несмотря на используемые в стране административные меры.
Источник – WGC.
При этом понижение цен на драгоценный металл, как правило, приводит к росту потребления с одновременным сокращением спекулятивного и частично инвестиционного спроса. В связи с этим сомнительно, чтобы золото упало ниже области $1350-1400 за унцию, где присутствует существенный спрос на физический металл.
Поддержку котировкам оказывает недоверие инвесторам к слишком быстрому восстановлению рынка труда в США. Несмотря на сильные апрельские показатели, коэффициент трудового участия продолжает снижаться, что отражается на уровне безработицы. Если бы этого не происходило, то фактическая безработица превысила отметку 11%.
Источник – Thomson Reuters.
На мой взгляд, критика статистических данных имела место всегда, однако никак не сказывалась на действиях ФРС, которая вполне способна сократить масштабы программы количественного смягчения уже на ближайшем заседании FOMC. В связи с этим золото имеет как потенциал роста, так и потенциал снижения. Многое будет зависеть от его способности преодолеть поддержку на $1445-1450 либо сопротивление на $1485-1490. При этом потенциал роста в обоих случаях будет ограничен.
В связи с этим среднесрочные инвестиции будут зависеть от успешности тестов сопротивления или поддержки: золото следует покупать с целью $1550 либо продавать с целью $1380 за унцию. Для долгосрочных инвестиций по-прежнему лучше использовать комбинированные стратегии, основанные на покупке платины или палладия против золота.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба