9 июля 2008 Финмаркет
Москва. 9 июля. Активность в корпоративном секторе долгового рынка в среду будет невысокой на фоне ожидания участниками рынка итогов размещения 8-го выпуска "РЖД".
Кроме того, фактором, сдерживающим активность инвесторов в корпоративном секторе долгового рынка, помимо значительного объема первичных размещений, является приближающаяся выплата квартального НДС, которая приведет к существенному сокращению уровня рублевой ликвидности.
Поэтому инвесторы не спешат активизировать свою деятельность на долговом рынке, предпочитая "оставаться в деньгах" и совершать покупку корпоративных облигаций на первичных аукционах, считают эксперты.
Объем средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ РФ на утро среды вырос на 38,4 млрд рублей, составив 1 трлн 108,2 млрд рублей (новый максимум за полгода). При этом в течение дня Банк России должен будет предоставить банковскому сектору ликвидность в размере 116,3 млрд рублей. Вторичные торги в корпоративном сегменте долгового рынка проходили во вторник достаточно спокойно.
В выпусках "первого эшелона" наблюдалась довольна низкая активность участников торгов, при этом цены большинства выпусков потеряли порядка 0,1-0,3%. Так, наибольшее снижение показал выпуск "АИЖК-4" (-1,1%), 3-й и 4-й выпуски "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) потеряли в цене в среднем 0,2%, выпуски "Газпрома" (РТС: GAZP) просели на 0,1-0,25%, "РЖД-7" потерял 0,27%.
Наибольший оборот в "голубых фишках" наблюдался по выпуску "РЖД-6", наиболее близкому по дюрации к размещаемому 8-му выпуску. По итогам дня 6-й выпуск потерял в цене примерно 0,05%, средневзвешенная доходность на конец дня составила 8,10% годовых.
При этом, как отмечает один из участников рынка, во вторник начались внебиржевые торги 8-м выпуском РЖД, котировки которого опустились чуть-чуть ниже цены размещения, что связано с корректировкой комиссии наиболее слабыми участниками синдиката.
Однако на фоне низких ставок МБК сохраняется спрос на недавно размещенные выпуски бумаг первого эшелона, а также надежные выпуски второго эшелона. По итогам дня выпуск "ФСК ЕЭС-2" прибавил 0,36%, "МТС (РТС: MTSS)-3" - 0,08%,"Россельхозбанк-6" - 0,02%, "Салаватнефтеоргсинтез-2" - 0,45%, "Второй ипотечный агент АИЖК А" - 0,31%, "ЛСР-Инвест-1" - 0,3%, "СЗТ-3" - 0,25%,"ОМЗ-6" - 0,22%.
Как отмечает собеседник агентства, во вторник "на рынке наблюдалось небольшое увеличение спроса на бумаги с дюрацией больше года, в районе двух лет. Это связывают с тем, что сузились спреды между однолетним и двухлетним NDF".
При этом низкую активность в первом эшелоне участник рынка объясняет нежеланием российских эмитентов фиксировать убытки из-за переоценки бумаг. "У нас такая специфика рынка, что люди стараются не фиксировать убытки, стараются тянуть бумаги до погашения", - сказал он.
"Если происходит большая встряска, то им действительно приходится переоценивать бумаги и действительно продавать. Пока большой встряски нет, но тем не менее навес новых размещений, таких как "Вымпелком" (РТС: VIMP), "Газпром нефть" (РТС: SIBN), я думаю, заставит людей сделать переоценку", - добавил он.
По итогам торгов 8 июля ценовой индекс RUXCbonds-P подрос на 0,02%, составив 109,14 пункта, индекс полной доходности RUXCbonds вырос на 0,05% - до 223,12 пункта.
Среди корпоративных событий вторника стоит отметить утверждение ВТБ (РТС: VTBR) ставок 9-12 купонов облигаций 6-й серии в размере 8,6% годовых, что на 2,85 процентного пункта выше ставки 5-8 купонов. При этом, как отмечает аналитик МДМ-банка Максим Коровин, новая ставка купона предоставляет премию в эффективной доходности около 40-50 базисных пунктов к обращающимся на вторичном рынке выпускам ВТБ.
Кроме того, по его мнению, столь привлекательная ставка купона существенно снизит вероятность предъявления бумаг к ближайшей оферте, которая должна состоятся 16 июля.
Во вторник стала известна ставка первого купона облигаций Транскредитбанка (РТС: TKBK) (ТКБ) 3-й серии на 5 млрд рублей, которая, скорее всего, будет определена на конкурсе при размещении в размере 10% годовых (соответствует доходности 10,25% к полуторагодовой оферте - прим. ИФ). Ранее банк маркетировал этот выпуск по ставке первого купона в диапазоне 9,5-10% годовых. Размещение выпуска пройдет по открытой подписке на ФБ ММВБ 10 июля.
На этом фоне наиболее близкий по дюрации выпуск "Транскредитбанк-1" потерял в цене 61 базисный пункт, достигнув доходности 10,05% годовых, отмечают эксперты.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Кроме того, фактором, сдерживающим активность инвесторов в корпоративном секторе долгового рынка, помимо значительного объема первичных размещений, является приближающаяся выплата квартального НДС, которая приведет к существенному сокращению уровня рублевой ликвидности.
Поэтому инвесторы не спешат активизировать свою деятельность на долговом рынке, предпочитая "оставаться в деньгах" и совершать покупку корпоративных облигаций на первичных аукционах, считают эксперты.
Объем средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ РФ на утро среды вырос на 38,4 млрд рублей, составив 1 трлн 108,2 млрд рублей (новый максимум за полгода). При этом в течение дня Банк России должен будет предоставить банковскому сектору ликвидность в размере 116,3 млрд рублей. Вторичные торги в корпоративном сегменте долгового рынка проходили во вторник достаточно спокойно.
В выпусках "первого эшелона" наблюдалась довольна низкая активность участников торгов, при этом цены большинства выпусков потеряли порядка 0,1-0,3%. Так, наибольшее снижение показал выпуск "АИЖК-4" (-1,1%), 3-й и 4-й выпуски "ЛУКОЙЛа" (РТС: LKOH) потеряли в цене в среднем 0,2%, выпуски "Газпрома" (РТС: GAZP) просели на 0,1-0,25%, "РЖД-7" потерял 0,27%.
Наибольший оборот в "голубых фишках" наблюдался по выпуску "РЖД-6", наиболее близкому по дюрации к размещаемому 8-му выпуску. По итогам дня 6-й выпуск потерял в цене примерно 0,05%, средневзвешенная доходность на конец дня составила 8,10% годовых.
При этом, как отмечает один из участников рынка, во вторник начались внебиржевые торги 8-м выпуском РЖД, котировки которого опустились чуть-чуть ниже цены размещения, что связано с корректировкой комиссии наиболее слабыми участниками синдиката.
Однако на фоне низких ставок МБК сохраняется спрос на недавно размещенные выпуски бумаг первого эшелона, а также надежные выпуски второго эшелона. По итогам дня выпуск "ФСК ЕЭС-2" прибавил 0,36%, "МТС (РТС: MTSS)-3" - 0,08%,"Россельхозбанк-6" - 0,02%, "Салаватнефтеоргсинтез-2" - 0,45%, "Второй ипотечный агент АИЖК А" - 0,31%, "ЛСР-Инвест-1" - 0,3%, "СЗТ-3" - 0,25%,"ОМЗ-6" - 0,22%.
Как отмечает собеседник агентства, во вторник "на рынке наблюдалось небольшое увеличение спроса на бумаги с дюрацией больше года, в районе двух лет. Это связывают с тем, что сузились спреды между однолетним и двухлетним NDF".
При этом низкую активность в первом эшелоне участник рынка объясняет нежеланием российских эмитентов фиксировать убытки из-за переоценки бумаг. "У нас такая специфика рынка, что люди стараются не фиксировать убытки, стараются тянуть бумаги до погашения", - сказал он.
"Если происходит большая встряска, то им действительно приходится переоценивать бумаги и действительно продавать. Пока большой встряски нет, но тем не менее навес новых размещений, таких как "Вымпелком" (РТС: VIMP), "Газпром нефть" (РТС: SIBN), я думаю, заставит людей сделать переоценку", - добавил он.
По итогам торгов 8 июля ценовой индекс RUXCbonds-P подрос на 0,02%, составив 109,14 пункта, индекс полной доходности RUXCbonds вырос на 0,05% - до 223,12 пункта.
Среди корпоративных событий вторника стоит отметить утверждение ВТБ (РТС: VTBR) ставок 9-12 купонов облигаций 6-й серии в размере 8,6% годовых, что на 2,85 процентного пункта выше ставки 5-8 купонов. При этом, как отмечает аналитик МДМ-банка Максим Коровин, новая ставка купона предоставляет премию в эффективной доходности около 40-50 базисных пунктов к обращающимся на вторичном рынке выпускам ВТБ.
Кроме того, по его мнению, столь привлекательная ставка купона существенно снизит вероятность предъявления бумаг к ближайшей оферте, которая должна состоятся 16 июля.
Во вторник стала известна ставка первого купона облигаций Транскредитбанка (РТС: TKBK) (ТКБ) 3-й серии на 5 млрд рублей, которая, скорее всего, будет определена на конкурсе при размещении в размере 10% годовых (соответствует доходности 10,25% к полуторагодовой оферте - прим. ИФ). Ранее банк маркетировал этот выпуск по ставке первого купона в диапазоне 9,5-10% годовых. Размещение выпуска пройдет по открытой подписке на ФБ ММВБ 10 июля.
На этом фоне наиболее близкий по дюрации выпуск "Транскредитбанк-1" потерял в цене 61 базисный пункт, достигнув доходности 10,05% годовых, отмечают эксперты.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу