9 июля 2008 Велес Капитал
Вчера
Цены на казначейские облигации показали разнонаправленную динамику. Резкое снижение цен на нефть (вчера цена нефти марки WTI упала на 5,29 долл.) несколько снизило инфляционные ожидания, что оказало поддержку длинным облигациям, более чувствительным к инфляции. При этом продолжающееся беспокойство в отношении кредитного рынка в преддверии корпоративных отчетов за полугодие усилило давление на короткие казначейские облигации.
В итоге если доходность 2-летних казначейских облигаций выросла на 5 б.п. до 2,47% годовых, то доходность 5-летних бумаг не изменилась – 3,18% годовых, а доходности более длинных бумаг напротив снизились: 10-летних облигаций – на 3 б.п. до 3,88% годовых, а 30-летних – на 4 б.п. до 4,45% годовых. Спреды Emerging markets вчера в основном расширились – спред EMBI+ увеличился на 6 б.п. до 310 б.п., а спред EMBI+ Russia – на 2 б.п. до 183 б.п.
Российский долговой рынок вчера оставался спокоен. Инвесторы ожидают результатов американских компаний за второй квартал, которая должна прояснить состояние дел в мировом финансовом секторе. Кроме того, предстоящие крупные налоговые платежи – 21 июля банкам предстоит перечислить НДС за 2-й квартал, также не способствуют особой активности на рынке облигаций. Наконец, часть средств связана крупными размещениями, запланированными на этой неделе. В целом, можно констатировать, что рынок еще не нашел твердых ценовых ориентиров. Не исключено, что для этого ему необходимо будет «сходить вниз», однако пока этому препятствует избыток дешевой ликвидности.
Сегодня
Публикуется довольно много макроэкономических данных – от торгового баланса Германии до окончательного значения ВВП еврозоны за 1 квартал. Однако вряд ли они смогут всерьез повлиять на цены базовых активов. Рынок скорее будет следовать за ценами на нефть и рынком акций, а также ожидать известий и прогнозов относительно финансовых результатов полугодия, обращая особенное внимание на компании финансового сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба