25 июля 2013 slon.ru
Впрочем, окончательно это не доказано, но заставило многих задуматься. С тех пор роботы, или высокочастотные алгоритмические программы, написанные для работы на финансовых рынках, вызывают массу опасений. Но зарабатывают все равно больше людей: жадность побеждает коллективный страх. Впрочем, вчера позиции роботов в войне против человека пошатнулись. Жаль, но это ненадолго.
Валютные фонды, которые используют компьютерные модели для принятия торговых решений, показали доходность 0,9% с января по май 2013 года. Об этом сообщила аналитическая компания Parker Global Strategies LLC. Фонды, в которых решения принимал человек, показали доходность 2,5%. Это не только лучший показатель для «человеческих» фондов с 2008 года, но первый раз в истории (начиная с 1986 года, когда такие замеры начали проводиться), когда они обыграли «человеческие». Всего Parker Global отслеживает 43 фонда, 27 из которых – «компьютерные». Компьютерные модели в среднем дают 10,7% годовых дохода против 8,6% человеческих.
Эта победа – явно временная. И вот причина: в 2013 году мировые центробанки стали посылать противоречивую информацию участникам рынка. ФРС намекает, что вроде пора бы уже прекратить количественное смягчение, а ЕЦБ и Банк Японии – наоборот. Компьютерные модели выдают решение на основе устоявшихся корреляций. В таких неопределенных условиях человек действует эффективнее.
Однако в целом проникновение роботов на финансовые рынки, похоже, не остановить. Например, в 2010 году Банк международных расчетов задался вопросом: почему оборот мирового валютного рынка за три года вырос на $4 трлн, то есть на 20%? Ответ: одна из основных причин – это распространение торговых роботов.
Вот один из графиков, показывающих положение дел.
Доля* «ручной» и алгоритмической торговли на валютном рынке, %
*на платформе ICAP EBS (люди, алгоритмы)
В зависимости от рынка, типа торговли и источника информации значения могут отличаться. Но большинство игроков финансового рынка сходятся во мнении, что роботов очень много. В России в 2010 году вклад торговых программ в частоту сделок на рынке (то есть в количество заявок, отмен, покупок и прочее, что увеличивает нагрузку на инфраструктуру ММВБ) составляла порядка 60%, а доля на фондовом рынке – около 11–13%. По числу заявок доля роботов составляла 45%, но более 95% из них снимались без исполнения. На долю роботов в обороте на срочном рынке РТС FORTS приходилось в среднем около 50%, а их доля в количестве заявок иногда достигала 90%.
После нескольких крахов на рынках, деятельность роботов стали регулировать. Так, в июне 2011 года ограничения ввела ММВБ, чтобы под валом заявок слишком активных роботов биржа вообще не рухнула. Германия ввела ограничения в сентябре 2012 года – роботов теперь надо регистрировать, платить повышенные комиссии, если они торгуют слишком активно, а также встраивать в них «аварийную кнопку», то есть дать возможность регулятору рынка экстренно отключить все автоматы, если ему покажется, что роботы ведут биржу к краху. Аналогичные меры применили в других странах. Возможно, сыграл свою роль и мировой финансовый кризис, но в итоге доля роботов, занимающихся высокочастотной торговлей, стабилизировалась. С 2006 по 2010 год она выросла в США примерно с 20% до 55%, а в Европе – с 5% до 40%. Но затем три года практически не менялась.
Что дальше? Стартап Quantopian, вышедший на публику этой зимой, предлагает создавать и отлаживать биржевых роботов каждому желающему. Мировые информационные агентства уже лет пять оптимизируют свои новости для того, чтобы их могли читать биржевые роботы. Система постепенно начинает работать сама на себя.
Недалекое будущее будет выглядеть примерно так. Какая-нибудь фирма (предположим, что это банк, у которого есть собственные роботы для высокочастотной торговли) присылает пресс-релиз со своей годовой отчетностью в информационное агентство. Программа в агентстве автоматически обрабатывает пресс-релиз и выдает новость на ленту новостей. Торговые роботы (в том числе принадлежащие нашему банку) считывают эту новость и сразу же заключают сделки, исходя из того, как эта отчетность повлияет на рынок в целом и на акции конкретных компаний. Работа роботов сказывается на прибыльности банка, и информация об этом попадает в его следующий годовой отчет. Круг замыкается, люди больше не нужны.
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу