· Индекс потребительского доверия Университета Штата Мичиган выйдет несколько хуже прогнозов;
· Котировки евро продолжат мягкое укрепление на повышении аппетита к риску;
· Квартальная финотчётность французской Total SA выйдет лучше ожиданий.
Казалось, ещё пару недель назад инвесторы наконец поверили в увещевания финансовых чиновников, что сворачивания программ стимулирования – столь важных для обеспечения бесперебойного роста американских индексов – в обозримом будущем не предвидится, и вот уже вновь всех одолевают глубокие сомнения, а вместе с ними возобновилось самое большее из всех зол с точки зрения ФРС - рост доходностей по всей линейке экспираций казначейских облигаций. Так, вчерашние результаты аукционов $29 млрд 7-летних казначейских нот оказались худшими с сентября 2011 года: соотношение спроса к предложению (bid-to-cover ratio) упало до 2.54, что привело к росту доходности до 2.026%. Сразу после его окончания доходность эталонных 10-летних бумаг подскочила до 2.604% по сравнению с 2.584% по данным на закрытие среды. Доходность тридцатилетних бондов также выросла – с 3.645% до 3.663%. Словом, всё вернулось на круги своя.
Падение котировок «трежерис» привело к продолжению ослабления доллара. Курс евро превысил отметку $1.3275 (текущее значение на 9:00 мск составляет уже $1.3277) и достиг самого высокого уровня с 20 июня. Поддержку евро оказала также позитивная макростатистика региона: уровень оптимизма в деловых кругах Германии по данным Ifo вырос третий месяц подряд, а уровень безработицы в Испании снизился впервые за последние 2 года.
ФРБ Канзас-Сити опубликовал вчера данные о композитном производственном индексе региона, который улучшился до отметки 6 в июле после падения до -5 в июне, при этом индекс весьма неожиданно вырос до максимума с августа 2012 года. Налицо – т.н. «эффект роста от низкой базы», следствием которого стала бурная динамика индикатора после разрушительных последствий торнадо, бушевавших в Канзасе и других центральных штатах в конце мая-середине июня текущего года. Производственный субиндекс подскочил с -17 в июне до 21 в июле. Субиндекс поставок вырос с -16 в июне в июле до 19. Индекс новых заказов в июле поднялся с -10 в июне до текущего уровня 5. Можно сказать, что это – лучшая месячная динамика региональных индексов ФРБ по крайней мере за год, и она не прошла незамеченной для фондового рынка, который в первой половине вчерашней торговой сессии, казалось, шёл к взятию новых максимумов.
Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США за неделю, завершившуюся 20 июля, составило 343000 против прогноза 340000. Согласно пересмотренным данным, количество обращений неделей ранее составляло 336 тыс., а не 334 тыс., как сообщалось прежде. Рынок в среднем ожидал увидеть рост числа заявок на 6 тыс. от объявленного ранее уровня – до 340 тыс. прошений, поэтому опубликованные данные практически не оказали никакого влияния на ход торгов.
Безусловным драйвером остаются продолжающие выходить квартальные корпоративные отчёты. Вчерашние её субъекты благодаря смешанному характеру опубликованных цифр уравновесили позитив и негатив и в сумме также произвели всего лишь нейтральный фон. Так, General Motors Co. (GM) по итогам 2-го квартала сократил чистую прибыль на 20% до $1.2 млрд или $0.75 на акцию против $1.5 млрд или $0.90 на акцию за аналогичный период прошлого года. Квартальная выручка GM выросла до $39.1 млрд с $37.6 млрд при средних ожиданиях рынка на уровне $38.57 млрд. Скорректированная прибыль составила $0.84 на акцию, тогда как консенсус-прогноз рынка выглядел сильно заниженным и предвещал всего лишь $0.77 на акцию, поэтому котировки GM по итогам дня не стали сильно падать и закрылись практически без изменения (акции компании подорожали с начала года на 29%). Убыток концерна от операций в Европе уменьшился и составил $110 млн по сравнению с $394 млн в прошлом году. До конца 2013 года остающийся крупнейшим американский автопроизводитель планирует выпустит 18 новых моделей, включая обновленные версии Corvette, Silverado и Impala.
Прибыль Dow Chemical, крупнейшей химической корпорации США, в отчётном квартале увеличилась в 3.3 раза до $2.43 млрд или $1.87 на акцию с $734 млн или $0.55 на акцию за аналогичный период годом ранее. Прибыль компании без учета разовых факторов составила $0.64 на акцию, тогда как средние ожидания предвещали уровень $0.62 на акцию. Выручка незначительно увеличилась с $14.51 млрд до $14.58 млрд, превысив консенсус-прогноз рынка в $14.5 млрд. К слову, цены на этилен, основной компонент для производства полиэтиленового пластика, упали в среднем до 24 цента за галлон с 28.5 центов за галлон годом ранее.
Основные фондовые индексы США к концу вчерашнего дня отступили от сессионных максимумов, находясь под давлением вышеупомянутого фактора усиления опасений относительно более быстрого сворачивания Федрезервом мер монетарного стимулирования экономики, а также смешанного характера корпоративных отчётов. Из трёх ключевых американских бенчмарков, индекс Nasdaq продемонстрировал наиболее уверенную дневную прибавку более 0.7% благодаря росту акций социальной сети №1 в мире Facebook (FB), которые прибавили по итогам регулярной торговой сессии почти 30% (!) . В среду после закрытия торгов компания опубликовала квартальный отчет, результаты которого существенно превысили ожидания. Тем не менее, большинство компонентов индекса Dow Jones, 27 из 30, по итогам дня понесли потери. В плюсе отторговались только акции Chevron Corporation (CVX,+1.10%), Verizon Communications (VZ, +0.66%) и сильно упавшие днёим ранее бумаги McDonald's (MCD,+0.32%). Хуже других смотрелись акции Caterpillar (CAT, -1.56%), давление на которые продолжал оказывать опубликованный накануне слабый квартальный отчет и понижение прогнозов. В минусе также закрылось большинство секторов индекса S&P 500. Хуже остальных выглядел сектор промышленных товаров (-0.9%).
Ограничили потенциалы снижения и сообщения о планах властей Китая, направленных на стимулирование национальной экономики. Правительство Поднебесной вчера утром продолжило словесную интервенцию, заявив о готовности оказать поддержку экспортерам и уменьшить налоги для малого бизнеса, а также инвестировать в развитие железных дорог.
Говоря о пресловутом «китайском факторе», нельзя обойти стороной данные о растущем спросе на энергоносители. Так, согласно последнему отчету информационно-аналитического агентства Platts спрос Китая на нефть в июне вырос до рекордных значений в 10 млн баррелей в день. По данным Platts, показатели за июнь этого года превысили прошлогодние показатели за аналогичный период на 11.7%. При этом был также побит прежний рекорд в объёмах спроса на нефть со стороны Китая в 9.8 млн баррелей, зафиксированный в сентябре прошлого года. Причиной столь резкого роста спроса на нефть стали новые топливные стандарты, которые спровоцировали увеличение спроса на внедорожники. Согласно представленному исследованию, доля внедорожников в Китае вырастет с 15% до 22% к 2020 году. Это означает повышение динамики спроса на нефть и нефтепродукты, что позволит частично компенсировать замедление роста экономики. Вероятно к 2020 г. более 50% от потребности в нефти в Китае будет приходиться на транспортный сектор по сравнению с показателем в 30% 10 лет назад.
Прогнозы на текущий день:
· Мы ожидаем открытие рынка с незначительным изменением, в диапазоне 1400 - 1405 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками выступят уровни 1390, 1370 п. В качестве значимых сопротивлений останутся отметки 1410, 1420 п.;
· Выхода важной иностранной статистики сегодня не ожидается. Вероятно, после нейтрального старта торгов индекс ММВБ перейдет в состояние «бокового» движения несколько выше отметки 1400 п. На повестке предстоящего торгового дня остается борьба «быков» и «медведей» за указанный уровень.
· Во второй половине дня участники российских торгов будут привычно ориентироваться на характер движения западных фондовых индексов и фьючерсов на нефть.
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как неопределенный или близкий к нейтральному.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с существенным неравномерным понижением. Участники локальных торгов не смогли проигнорировать внутридневное ухудшение внешнего фона. Впрочем, состоявшиеся распродажи не носили агрессивного характера. На протяжении всего торгового дня индекс ММВБ балансировал на грани психологически значимого уровня 1400 п., и завершил торги несколько выше указанной отметки. Этот факт дает игрокам на повышение некоторую надежду на то, что рынок удержится на текущем уровне.
Вместе с тем, дневной график индекса ММВБ говорит в пользу вероятного коррекционного падения с ближайшей целью в районе 1370 – 1380 п. После состоявшейся неделю назад неудачной попытки преодоления отметки 1440 п. недавнее восходящее движение «рублёвого индикатора» начало трансформироваться в плавный разворот вниз.
По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.39%. Индекс РТС днём просел на 1.17%. К завершению вечерних торгов индекс ММВБ незначительно понизился на 0.02%. Индекс РТС вечером подрос на 0.16%.
Под закрытие вечерней торговой сессии недавняя бэквордация сентябрьского фьючерса на индекс РТС (RIU3) по отношению к базовому активу, составлявшая 11 п. или 0.8%, сменилась на состояние контанго величиной в 3 п. или 0.2%. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренной просадки индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Лидером падения среди наиболее ликвидных акций вновь стали бумаги «Уралкалия» (URKA RM, -3.91%). Они продолжили отыгрывать новость о привлечении эмитентом пятилетнего предэкспортного кредита на сумму в 1 млрд долларов. Другим поводом для столь сильной просадки выступают ожидания скорого завершения действующей программы обратного выкупа акций и ГДР ОАО «Уралкалий».
Как это нередко случается, при первых признаках ухудшения среднесрочной рыночной конъюнктуры, существенно хуже рынка закрылись представители волатильных секторов –электроэнергетики и металлургии: «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -3.77%), «Россети»-ао (MRKH RM, -3.81%), НЛМК (NLMK RM,3.02%), «Мечел»-ао (MTLR RM, -3.58%), «ИНТЕР РАО» (IRAO RM, -3.23%).
Отметим также резкое падение бумаг «АВТОВАЗ»-ап (AVAZP RM, -4.05%), которые с опозданием на один день отыграли сообщение эмитента об увеличении чистого убытка «АВТОВАЗа» по РСБУ по итогам 1 полугодия 2013 года в 8 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до уровня в 3.726 млрд руб.
Акции розничной торговой сети «Магнит» (MGNТ RM, +1.25%) после однодневной коррекции вновь взяли курс по направлению к своему недавнему историческому максимуму (8310 руб.). На текущей неделе они пользуются повышенным спросом в связи с выходом неожиданно сильных неаудированных результатов деятельности эмитента за 1 полугодие 2013 года в соответствии со стандартом МСФО. Чистая прибыль торговой сети за отчетный период увеличилась до уровня в 14520 млн руб., что на 39.44% превысило аналогичный показатель прошлого года.
Бумаги «Фармстандарт» (PHST RM, +4.84%) существенно повысились на фоне обнародования умеренно–позитивных результатов продаж компании за 1 полугодие 2013 года. Выручка «Фармстандарта» за отчетный период составила 16436 млн руб., увеличившись на 2% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года. Вместе с тем, выручка компании во 2 квартале 2013 года составила 7292 млн руб., снизившись на 9% по сравнению с аналогичным показателем за 2 квартал 2012 года.
Впрочем, текущая операционная отчётность «Фармстандарта» по значимости отходит на второй план на фоне важных корпоративных событий. На повестке дня предстоящих внеочередных собраний акционеров стоят вопросы о реорганизации компании в форме выделения брэндированного безрецептурного бизнеса и о покупке компании Bever Pharmaceutical PTE LTD за $630 млн. Ранее эти новости стали поводом для резкой просадки акций «Фармстандарта».
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с умеренным повышением в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent теряют 0.1%. Японский индекс Nikkei225 просел на 2.6%. Гонконгский Нang Seng незначительно повысился на 0.04%.
ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ
Прогнозы на текущий день:
· Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в «боковике»;
· Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти;
· Рубль укрепится по отношению к доллару США на фоне «отскочившей» нефти и понедельничных налоговых выплат.
Межбанковские ставки вчера умеренно выросли на фоне проходящего на локальной арене налогового периода: вчера отечественные организации уплачивали НДПИ и акцизы, а в понедельник будут рассчитываться по налогу на прибыль. Так, державшаяся три дня кряду на уровне 6.25% годовых, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» подросла на 13 б.п. – до 6.38% годовых. Однако надо признать, что текущий налоговый период проходит относительно спокойно, в частности, ввиду широкомасштабной поддержки со стороны Банк России. Регулятор вчера вновь повысил лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО - до 460 млрд рублей с 250 млрд рублей. Полностью его кредитные организации «переварить» не смогли, в итоге заняв 285.7 млрд рублей.
Собственно, не смог вчера данный налоговый фактор защитить рубль от ослабления на фоне приходящих с глобальных рынков негативных импульсов. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара вырос на 15.8 коп. – до 32.6185 рубль/доллар, курс единой европейской валюты взмыл вверх на 52.4 коп. – до 43.354 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 32.27 коп. – до 37.4495 рублей. Однако вот «чёрное золото», днём неоднократно пугавшее инвесторов, к вечеру смогло выбиться в зону роста (Brent: $107.65 за баррель; +0.4%), но рубль всё равно не смог отыграть свои внутридневные растраты.
Цены корпоративных рублёвых бондов вчера зафиксировали символический рост, их ценовой индекс MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, прибавил 0.01% и закрыл день на уровне 93.34 пунктов. Регулятор оказывает хорошую поддержку банковскому сектору, что снижает отрицательное воздействие налогов на сектор корпоративного долга. Однако в понедельник компаниям в очередной раз предстоит «раскошелиться». Сегодня ожидаем «боковика». Более выразительную реакцию на происходящее традиционно проявили ОФЗ, их индекс RGBI снизился на 0.45% - до 135.54 пунктов. Во-первых, днём ранее мы видели не очень выразительный спрос на «длинные» бумаги по итогам аукционов. Во-вторых, вчерашний день не подкинул сектору новых вдохновляющих к росту идей.
Тем временем, вчера правительство одобрило пакет мер по стимулированию экономического роста РФ, о чём сообщил глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. Подход нового главы МЭР нравится нам куда больше, нежели предыдущего: вместо постоянной критики в адрес Банка России, абсолютно правильно пытаются провести «качественные» преобразования. Данный пакет мер включает в себя: повышение доступности банковского кредитования; стимулирование развития малого и среднего бизнеса; повышение инвестиционной активности; общее улучшение делового климата; решение отраслевых проблем, связанных со вступлением России в ВТО. В частности, повышения доступности банковского кредитования предлагается достичь за счёт снижения издержек для кредитных учреждений, что вместе со снижением маржи позволит удешевить кредиты. В этом ключе предлагается дифференцировать страховые взносы в Фонд страхования вкладов в зависимости от степени риска и депозитной политики. Планируется расширить и ресурсную базу банков, включая размещение в депозиты средств федерального бюджета на сроки от 6 месяцев.
Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ БО-07 (8.15% годовых), ИА АТБ-А (8.75% годовых), НИА ВТБ 001-А (10.50% годовых), НИА ВТБ 001-Б (11.00% годовых), Сахатранснефтегаз 02 (12.20% годовых), ФСК ЕЭС 24 (8.00% годовых), Липецкая область 35008 (7.89% годовых), Россия ГСО ФПС 39001 (6.00% годовых).
Размещение новых выпусков рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится. Погасится выпуск Сахатранснефтегаз 02 (2.5 млрд рублей).
http://www.ncapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба