7 августа 2013 Международный финансовый центр Копышев Артур
На фоне умеренного роста доходностей UST в сторону 2,67% немного корректировались и российские бумаги. Инвесторы постепенно продавали суверенные евробонды: последние рынки в России-30 и России-42 были на уровнях 117,51 и 103,53% от номинала.
В ОФЗ заметных изменений не было. Индикативная ОФЗ 26207 к концу дня торговалась на уровнях 104,75-104,80 % от номинала.
Вчера стало известно, что на сегодняшних аукционах Минфин будет размещать ОФЗ 26211 и ОФЗ 25082 в диапазонах доходностей 7,35-7,4% и 6,25-6,3% соответственно. На текущий момент ОФЗ 26211 торгуется на уровнях 7,37-7,40%, ОФЗ 25082 – 6,25-6,30%, таким образом, ориентиры предлагают небольшую премию, которая может обеспечить спрос на бумаги. Ожидаем, размещения пройдут по верхним границам диапазонов.
Сегодня, по всей видимости, будет еще один бедный на события день. Важная статистика по экономике США сегодня не выходит. В таких условиях, сегодня в российских бумагах наиболее вероятны либо движение в боковике, либо умеренно-негативная ценовая динамика (причем, доходность UST10 выше 2,60% этому будет способствовать). Помимо этого, на настроения инвесторов в облигации может повлиять сегодняшнее выступление главы ФРБ Кливленда Сандры Пианалто.
Интересны сегодня будут и локальные события. В 16:00 МСК Росстат опубликует новые недельные данные по инфляции. В условиях замедления продовольственной компоненты (что мы увидели в месячных данных по ИПЦ, опубликованных позавчера), уже сегодняшние данные по недельному ИПЦ могут показать дальнейшее замедление инфляции. Мы ожидаем, что в ближайшие недели показатель инфляции год к году может показать снижение уже до 6,3-6,4%.
Самарская область установила купон по новым облигациям серии 35009 на уровне 8,15% (доходность 8,40%), что оказалось заметно ниже первоначального ориентира (8,19-8,48%), что по сути соответствует справедливому уровню и не предлагает интересных возможностей для роста цены выпуска на вторичном рынке. Размещение на столь комфортных для эмитента уровнях было обусловлено большим переспросом (20,9 млрд. руб. при предложении в 8,3 млрд. руб.), который, по всей видимости, сформировался за счет банков, для которых облигации качественных субфедов не оказывают сильного давления на нормативы.
О1 Пропертиз установила ставку первого купона по размещаемым облигациям серии 01 (оферта через 3 года) на уровне 12% (соответствует доходности 12,36%) при первоначальном интервале 12-12,5%. На наш взгляд, у выпуска есть достаточно хороший потенциал роста на вторичном рынке. Мы полагаем, что доходность бумаги может снизиться до уровней ниже 12%.
На денежном рынке изменений не произошло. Ставка Mosprime o/n даже показала рост на 1 б.п. до 6,26%. Отсутствие заметных улучшений объясняется тем, что ЦБ сократил лимиты по операциям РЕПО. Таким образом, подтвердились опасения рынка, что введение операции по кредитованию банков на один год под нерыночные активы по плавающей процентной ставке нужно ЦБ в первую очередь для высвобождения залогов, а не для давления на ставки денежного рынка.
https://mfc.group/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В ОФЗ заметных изменений не было. Индикативная ОФЗ 26207 к концу дня торговалась на уровнях 104,75-104,80 % от номинала.
Вчера стало известно, что на сегодняшних аукционах Минфин будет размещать ОФЗ 26211 и ОФЗ 25082 в диапазонах доходностей 7,35-7,4% и 6,25-6,3% соответственно. На текущий момент ОФЗ 26211 торгуется на уровнях 7,37-7,40%, ОФЗ 25082 – 6,25-6,30%, таким образом, ориентиры предлагают небольшую премию, которая может обеспечить спрос на бумаги. Ожидаем, размещения пройдут по верхним границам диапазонов.
Сегодня, по всей видимости, будет еще один бедный на события день. Важная статистика по экономике США сегодня не выходит. В таких условиях, сегодня в российских бумагах наиболее вероятны либо движение в боковике, либо умеренно-негативная ценовая динамика (причем, доходность UST10 выше 2,60% этому будет способствовать). Помимо этого, на настроения инвесторов в облигации может повлиять сегодняшнее выступление главы ФРБ Кливленда Сандры Пианалто.
Интересны сегодня будут и локальные события. В 16:00 МСК Росстат опубликует новые недельные данные по инфляции. В условиях замедления продовольственной компоненты (что мы увидели в месячных данных по ИПЦ, опубликованных позавчера), уже сегодняшние данные по недельному ИПЦ могут показать дальнейшее замедление инфляции. Мы ожидаем, что в ближайшие недели показатель инфляции год к году может показать снижение уже до 6,3-6,4%.
Самарская область установила купон по новым облигациям серии 35009 на уровне 8,15% (доходность 8,40%), что оказалось заметно ниже первоначального ориентира (8,19-8,48%), что по сути соответствует справедливому уровню и не предлагает интересных возможностей для роста цены выпуска на вторичном рынке. Размещение на столь комфортных для эмитента уровнях было обусловлено большим переспросом (20,9 млрд. руб. при предложении в 8,3 млрд. руб.), который, по всей видимости, сформировался за счет банков, для которых облигации качественных субфедов не оказывают сильного давления на нормативы.
О1 Пропертиз установила ставку первого купона по размещаемым облигациям серии 01 (оферта через 3 года) на уровне 12% (соответствует доходности 12,36%) при первоначальном интервале 12-12,5%. На наш взгляд, у выпуска есть достаточно хороший потенциал роста на вторичном рынке. Мы полагаем, что доходность бумаги может снизиться до уровней ниже 12%.
На денежном рынке изменений не произошло. Ставка Mosprime o/n даже показала рост на 1 б.п. до 6,26%. Отсутствие заметных улучшений объясняется тем, что ЦБ сократил лимиты по операциям РЕПО. Таким образом, подтвердились опасения рынка, что введение операции по кредитованию банков на один год под нерыночные активы по плавающей процентной ставке нужно ЦБ в первую очередь для высвобождения залогов, а не для давления на ставки денежного рынка.
https://mfc.group/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter