Курс рубля, после небольшой «передышки» в июле, продолжил снижаться. На неделе ему лишь 10 копеек не хватило, чтобы опуститься в цене до 38 за бивалютную корзину. Таким дешевым рубль можно было видеть лишь 4 год назад, в августе 2009, и это уже почти на 3 рубля слабее, чем действующий центр операционного интервала, которым Банк России все еще руководствуется при определении направления и интенсивности интервенций.
Для тех, кто следит за курсом рубля по соотношению его с долларом, новая волна ослабления не так заметна, поскольку евро, на фоне позитивных новостей об экономике еврозоны, а может быть – из-за наплыва русских туристов в Европу - укрепляется, и «корзина» дорожает главным образом за счет этой валюты. К концу недели евро стоил уже почти 44 руб.
На этом фоне Банк России увеличил объем продаж валюты в поддержку рубля, доведя его на неделе до 400 млн. долл. в день - вдвое больше обычной порции. Суммарная «распродажа» резервов с конца мая, когда Банк России стал сопротивляться ослаблению рубля, составила уже около 9.5 млрд. долл. Минфин также практически дезавуировал наделавшее много шума заявление о переходе в августе к новому порядку валюты для госфондов, объявив, что выходить на валютный рынок будет в тестовом режиме и лишь в минимальных объемах.
В отношении причин быстро ослабления рубля полной ясности нет, поскольку главный фундаментальный фактор его поддержки – цена нефти – последний месяц остается на вполне приличных уровнях 107-109 долл. за барр. Брент. Вероятно, присутствует сезонное давление на рубль в связи с отпусками и наблюдаемым в последние годы взрывным ростом расходов россиян на зарубежные турпоездки. В прошлом году на такие поездки (без учета деловых) пошло 40.7 млрд.долл., это примерно столько же, сколько широко муссируемый в прессе и блогах чистый отток капитала частного сектора из России (43.6 млрд. долл. без учета ошибок и пропусков платежного баланса).
Возможно, к этому добавляются еще и девальвационные ожидания наиболее «дальновидных» сограждан, подкрепляемые последними данными, указывающими на снижающуюся деловую активность в начале второго полугодия в четверке крупнейших развивающихся экономик (БРИК), включая и Россию. Это создает риски для спроса и цен на сырьевые товары, ложащиеся на почву, и так уже неплохо удобренную страхами, возбуждаемыми «сланцевой революцией», а также увеличивает вероятность снижения процентных ставок. В пятницу ЦБ воздержался от этого, но, кажется впервые констатировал, что «совокупный выпуск несколько ниже своего потенциального уровня» (интересно, как они это определяют?).
Для тех, кто следит за курсом рубля по соотношению его с долларом, новая волна ослабления не так заметна, поскольку евро, на фоне позитивных новостей об экономике еврозоны, а может быть – из-за наплыва русских туристов в Европу - укрепляется, и «корзина» дорожает главным образом за счет этой валюты. К концу недели евро стоил уже почти 44 руб.
На этом фоне Банк России увеличил объем продаж валюты в поддержку рубля, доведя его на неделе до 400 млн. долл. в день - вдвое больше обычной порции. Суммарная «распродажа» резервов с конца мая, когда Банк России стал сопротивляться ослаблению рубля, составила уже около 9.5 млрд. долл. Минфин также практически дезавуировал наделавшее много шума заявление о переходе в августе к новому порядку валюты для госфондов, объявив, что выходить на валютный рынок будет в тестовом режиме и лишь в минимальных объемах.
В отношении причин быстро ослабления рубля полной ясности нет, поскольку главный фундаментальный фактор его поддержки – цена нефти – последний месяц остается на вполне приличных уровнях 107-109 долл. за барр. Брент. Вероятно, присутствует сезонное давление на рубль в связи с отпусками и наблюдаемым в последние годы взрывным ростом расходов россиян на зарубежные турпоездки. В прошлом году на такие поездки (без учета деловых) пошло 40.7 млрд.долл., это примерно столько же, сколько широко муссируемый в прессе и блогах чистый отток капитала частного сектора из России (43.6 млрд. долл. без учета ошибок и пропусков платежного баланса).
Возможно, к этому добавляются еще и девальвационные ожидания наиболее «дальновидных» сограждан, подкрепляемые последними данными, указывающими на снижающуюся деловую активность в начале второго полугодия в четверке крупнейших развивающихся экономик (БРИК), включая и Россию. Это создает риски для спроса и цен на сырьевые товары, ложащиеся на почву, и так уже неплохо удобренную страхами, возбуждаемыми «сланцевой революцией», а также увеличивает вероятность снижения процентных ставок. В пятницу ЦБ воздержался от этого, но, кажется впервые констатировал, что «совокупный выпуск несколько ниже своего потенциального уровня» (интересно, как они это определяют?).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба