16 августа 2013 Forex4You Глушков Сергей
Вчера один из представителей японского правительства бодро отрапортовал об успехах «абэномики»: мол, страна восходящего солнца уже «почти не сталкивается» с перманентным падением цен. Статистика также подтверждает: кажется, властям все-таки удалось добиться если не роста цен, то хотя бы прекращения дефляции. Для участников валютного рынка, ставящих на дальнейший рост пары доллар/иена, эти новости – хоть какое-то утешение после того, как летом американская валюта так и не смогла вернуться к весенним максимумам против «японки».
Вот уже на протяжении нескольких недель бакс сдает свои позиции (верхняя точка каждой очередной недели в паре USD/JPY оказывается ниже предыдущей). При этом очевидно, что пара копирует динамику индекса Nikkei 225. Напрашивается логический вывод: чтобы пара доллар/иена продолжила бычий тренд, необходимо продолжение такого тренда на японском фондовом рынке.
А чтобы акции японских компаний устойчиво росли в цене, очень важна победа над дефляцией. Ведь если цены в стране постоянно снижаются, то эта тенденция часто затрагивает и фондовый рынок: активы тоже дешевеют. Собственно, так и было в Японии, когда с начала девяностых годов XX века индекс Nikkei снижался на фоне постепенного ослабления инфляции, которая на рубеже двух столетий перешла в дефляцию…
Если Банку Японии удастся закрепить инфляцию на положительной территории, держать деньги в гособлигациях страны восходящего солнца будет неинтересно: доходность по ним из-за агрессивного количественного смягчения обещает быть микроскопической, а в условиях инфляции реальная ставка и вовсе окажется отрицательной. В погоне за доходностью японские инвесторы переключатся на фондовый рынок и иностранный госдолг. Облигации США в этом отношении будут выглядеть очень привлекательно: на фоне сокращения QE3 их доходность наверняка будет заметно выше, чем у японских. Так что все условия для роста доллара против иены будут налицо…
Удастся ли главе центробанка Куроде и его коллегам достичь двухпроцентной инфляции за два года? Возможно, что времени потребуется больше. Но нет сомнений, что битва за инфляцию будет решительной и бескомпромиссной. Этим летом Курода уже заявил: принятая в апреле программа не означает, что теперь Банк два года будет сидеть сложа руки и пассивно ждать результатов. Если будет необходимо, японские власти пойдут на еще более сильные меры.
Исходя из этого, несмотря на всю нелинейность ситуации в паре USD/JPY, в долгосрочной перспективе я ожидаю продолжения ее роста. Цель пока не меняю: до конца года достичь отметки 105 иен за доллар. Во всяком случае, жду, что 2014 год пара встретит выше уровня 100.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вот уже на протяжении нескольких недель бакс сдает свои позиции (верхняя точка каждой очередной недели в паре USD/JPY оказывается ниже предыдущей). При этом очевидно, что пара копирует динамику индекса Nikkei 225. Напрашивается логический вывод: чтобы пара доллар/иена продолжила бычий тренд, необходимо продолжение такого тренда на японском фондовом рынке.
А чтобы акции японских компаний устойчиво росли в цене, очень важна победа над дефляцией. Ведь если цены в стране постоянно снижаются, то эта тенденция часто затрагивает и фондовый рынок: активы тоже дешевеют. Собственно, так и было в Японии, когда с начала девяностых годов XX века индекс Nikkei снижался на фоне постепенного ослабления инфляции, которая на рубеже двух столетий перешла в дефляцию…
Если Банку Японии удастся закрепить инфляцию на положительной территории, держать деньги в гособлигациях страны восходящего солнца будет неинтересно: доходность по ним из-за агрессивного количественного смягчения обещает быть микроскопической, а в условиях инфляции реальная ставка и вовсе окажется отрицательной. В погоне за доходностью японские инвесторы переключатся на фондовый рынок и иностранный госдолг. Облигации США в этом отношении будут выглядеть очень привлекательно: на фоне сокращения QE3 их доходность наверняка будет заметно выше, чем у японских. Так что все условия для роста доллара против иены будут налицо…
Удастся ли главе центробанка Куроде и его коллегам достичь двухпроцентной инфляции за два года? Возможно, что времени потребуется больше. Но нет сомнений, что битва за инфляцию будет решительной и бескомпромиссной. Этим летом Курода уже заявил: принятая в апреле программа не означает, что теперь Банк два года будет сидеть сложа руки и пассивно ждать результатов. Если будет необходимо, японские власти пойдут на еще более сильные меры.
Исходя из этого, несмотря на всю нелинейность ситуации в паре USD/JPY, в долгосрочной перспективе я ожидаю продолжения ее роста. Цель пока не меняю: до конца года достичь отметки 105 иен за доллар. Во всяком случае, жду, что 2014 год пара встретит выше уровня 100.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу