16 августа 2013 Forex4You Глушков Сергей
Вчера один из представителей японского правительства бодро отрапортовал об успехах «абэномики»: мол, страна восходящего солнца уже «почти не сталкивается» с перманентным падением цен. Статистика также подтверждает: кажется, властям все-таки удалось добиться если не роста цен, то хотя бы прекращения дефляции. Для участников валютного рынка, ставящих на дальнейший рост пары доллар/иена, эти новости – хоть какое-то утешение после того, как летом американская валюта так и не смогла вернуться к весенним максимумам против «японки».
Вот уже на протяжении нескольких недель бакс сдает свои позиции (верхняя точка каждой очередной недели в паре USD/JPY оказывается ниже предыдущей). При этом очевидно, что пара копирует динамику индекса Nikkei 225. Напрашивается логический вывод: чтобы пара доллар/иена продолжила бычий тренд, необходимо продолжение такого тренда на японском фондовом рынке.
А чтобы акции японских компаний устойчиво росли в цене, очень важна победа над дефляцией. Ведь если цены в стране постоянно снижаются, то эта тенденция часто затрагивает и фондовый рынок: активы тоже дешевеют. Собственно, так и было в Японии, когда с начала девяностых годов XX века индекс Nikkei снижался на фоне постепенного ослабления инфляции, которая на рубеже двух столетий перешла в дефляцию…
Если Банку Японии удастся закрепить инфляцию на положительной территории, держать деньги в гособлигациях страны восходящего солнца будет неинтересно: доходность по ним из-за агрессивного количественного смягчения обещает быть микроскопической, а в условиях инфляции реальная ставка и вовсе окажется отрицательной. В погоне за доходностью японские инвесторы переключатся на фондовый рынок и иностранный госдолг. Облигации США в этом отношении будут выглядеть очень привлекательно: на фоне сокращения QE3 их доходность наверняка будет заметно выше, чем у японских. Так что все условия для роста доллара против иены будут налицо…
Удастся ли главе центробанка Куроде и его коллегам достичь двухпроцентной инфляции за два года? Возможно, что времени потребуется больше. Но нет сомнений, что битва за инфляцию будет решительной и бескомпромиссной. Этим летом Курода уже заявил: принятая в апреле программа не означает, что теперь Банк два года будет сидеть сложа руки и пассивно ждать результатов. Если будет необходимо, японские власти пойдут на еще более сильные меры.
Исходя из этого, несмотря на всю нелинейность ситуации в паре USD/JPY, в долгосрочной перспективе я ожидаю продолжения ее роста. Цель пока не меняю: до конца года достичь отметки 105 иен за доллар. Во всяком случае, жду, что 2014 год пара встретит выше уровня 100.
Вот уже на протяжении нескольких недель бакс сдает свои позиции (верхняя точка каждой очередной недели в паре USD/JPY оказывается ниже предыдущей). При этом очевидно, что пара копирует динамику индекса Nikkei 225. Напрашивается логический вывод: чтобы пара доллар/иена продолжила бычий тренд, необходимо продолжение такого тренда на японском фондовом рынке.
А чтобы акции японских компаний устойчиво росли в цене, очень важна победа над дефляцией. Ведь если цены в стране постоянно снижаются, то эта тенденция часто затрагивает и фондовый рынок: активы тоже дешевеют. Собственно, так и было в Японии, когда с начала девяностых годов XX века индекс Nikkei снижался на фоне постепенного ослабления инфляции, которая на рубеже двух столетий перешла в дефляцию…
Если Банку Японии удастся закрепить инфляцию на положительной территории, держать деньги в гособлигациях страны восходящего солнца будет неинтересно: доходность по ним из-за агрессивного количественного смягчения обещает быть микроскопической, а в условиях инфляции реальная ставка и вовсе окажется отрицательной. В погоне за доходностью японские инвесторы переключатся на фондовый рынок и иностранный госдолг. Облигации США в этом отношении будут выглядеть очень привлекательно: на фоне сокращения QE3 их доходность наверняка будет заметно выше, чем у японских. Так что все условия для роста доллара против иены будут налицо…
Удастся ли главе центробанка Куроде и его коллегам достичь двухпроцентной инфляции за два года? Возможно, что времени потребуется больше. Но нет сомнений, что битва за инфляцию будет решительной и бескомпромиссной. Этим летом Курода уже заявил: принятая в апреле программа не означает, что теперь Банк два года будет сидеть сложа руки и пассивно ждать результатов. Если будет необходимо, японские власти пойдут на еще более сильные меры.
Исходя из этого, несмотря на всю нелинейность ситуации в паре USD/JPY, в долгосрочной перспективе я ожидаю продолжения ее роста. Цель пока не меняю: до конца года достичь отметки 105 иен за доллар. Во всяком случае, жду, что 2014 год пара встретит выше уровня 100.
http://blog.forex4you.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба