19 августа 2013 Архив Марламов Элвис
Продолжается переток денег из облигаций в акции. Правда сначала это были акции развитых стран, взлетевшие до небес, теперь видимо пришла пора аутсайдеров из БРИК.
Интересно, что же будет дальше. ФРС, печатая деньги, портит монету, держать средства в этой монете под 1,4% никто не захотел, захочет ли под 2,8%? На самом деле в 2007 году ставка была 4% и мы к ней приедем. Только вот госдолг уже увеличился и обслуживать его будет очень сложно, так что инвесторы заранее ломанулись на выход, очень трудно это все рефинансировать. Это можно сказать и о Японии. О перетоке капитала и о том, что не надо боятся, когда принтеры работают на полную мощность писал еще год назад:
Помните о принтерах и памперсах.
Весь comon.ru в четверг покрылся сообщениями типа "Драги подвел", "я же говорил, что будет обвал", "быки откинули копыта", "черный август начался", "Беня ничего не скажет", "дураки верили в рост". Бычки грустно притихли и с горя продавали свои акции опасаясь дальнейшего падения.
Очень плотно набиваются в шорты Сбербанка, подготавливая мощнейший вынос вверх. Я понимаю, можно шортить ГМК на окончании скупки его акций или Роснефть на покупке ТНК-ВР. Но зачем шортить самую сильную бумагу?
Какие-то ребята обсуждают QE3, LTRO, как будто именно они управляют финансами планеты. Одумайтесь, взгляните на это со стороны. Почитайте что пишет трейдерский люд. Это же отборный бред. Лишь 10 человек на планете, возможно, понимают смысл происходящих вещей и конечную цель. Беня и Драги это не персонажи комикса, это не закомплексованные лысенький и худощавый дядьки, это центральные банкиры. Это бесполезное занятие обсуждать что скажет Меркель или Монти. У нас если арестуют Навального никакой QE не поможет.
Вот я думаю откуда все это идет? Откуда это упрощение сложнейших вещей? Откуда это отвлечение от настоящего, на мифы? Ладно бы наши трейдеры как раньше рисовали замудренные фигуры на графиках, так теперь они перешли к анализу совершенно новому "сказал, не сказал, пообещал не пообещал". А оказывается западные трейдерские форумы давно забиты этим, а у нас лишь банально переводят заголовки их газет и постов. Т.е. это такой извращенный копипаст. На Бене, отчетности Google и запасах баррелей денег не заработаешь.
Поразительно, но у многих в голове уже укоренился тот факт, что рост рынков возможен если будет QE3, или Драги что-то там пообещает. Это уже похоже на сумасшествие. Как-же рынки то раньше росли без этого? )))
Все фокусируют внимание на облигациях Испании и Италии? Так надо было об этом думать в начале 2011. А сейчас хоть бы один захудалый эксперт написал, что доходности облигаций Ирландии упали с 14% до 6%. А ведь просто спекулянты остыли. Что на них повлияло? Никто не знает, это не интересно, это противоречит общей доктрине армагеддона.
В 1996-1997 в Европе уже был подобный кризис, также спекули шортили Итальянские бонды и покупали немецкие, а потом наоборот. Все это закончилось введением единой валюты. В этот раз закончится введением единого министерства финансов ЕС. В 2020 появится единый президент, а все остальные станут бургомистрами в своих землях. Долги, которые камнем лежат на правительствах размоют. Что происходит с фондовыми рынками при длительном периоде низких ставок?
Как мы видим американский рынок, который уже все давно ждут на 3000 по Доу Джонсу упорно карабкается вверх. Не потому ли это, что денежные принтеры работают на полную мощность? Можно перепечатывать гипотезы американских аналитиков, про то, что рынок переодически "опускают" под размещение облигаций и т.д. Но как можно забыть о том, что ставка рефинансирования сейчас всего 0,25%?
Предшественник Драги (я тоже уже стал часто упоминать это имя), совершил опасную ошибку, он думал, что кризис завершился и начал поднимать ставки до 1,5%, перекрыл краник. Ничего, скоро и в Еврозоне запустят принтер, ставка постепенно упадет до 0%.
Что бывает с фондовыми рынки после длительного периода дешевых денег? Что бывает с самими деньгами? Они обесцениваются. И только после этого ЦБ начинает повышать процент, так как капитал начинает убегать из страны, тем более уже сейчас доходности по облигам в отрицательной зоне. Опять же никто не заставил себя отметить, что полюбившийся всем Драги, говорил в своем выступлении об отрицательных ставках, вырвали совсем другой кусок из текста. Капиталисты не любят отрицательные ставки и жадность их заставит идти в риск. Так бывает всегда.
Акции отнимают. Дешевые доли в прибыльных активах приходится отдавать потому что страх разъедает сознание и нет больше сил терпеть. (Рынки и мозг ящера). Акции европейских банков подешевели в 10-20 раз, но кто допустит их банкротства? Может быть их надо зашортить? )) Как раз когда такие плохие новости с пресс-конференции главы ЕЦБ )
Деньги на бирже в такие моменты можно заработать, только если не слушать весь этот шум, встать в контртренд к доминирующим оптимистам или пессимистам. Ведь были те, кто кричала караул в начале 2009, и всем это было очевидно, но лишь 1% ждали что можно сделать 500% уже в этом году. Были и те кто ждал 3000 пунктов по РТС в 2008, они по-прежнему с нами, сейчас ждут падения рынка.
Думаю сейчас нужны надежные памперсы и ставка на банковский сектор. Большие игроки давно засели в кэше и облигах и им надо инвестировать. Физики устали, от годовой нервотрепки и не видят света из-за туч, это верный знак. Сбербанк будут выносить под 100, где его сгрузять медведям, а две порции «стратегических» медведей по это хорошее топливо. Однако все остальное в секторе будет расти гораздо быстрее. ВТБ, Банк Возрождение, БСП и префы Сбера.
Трюк в том, что процесс поддерживает сам себя. Достигнув летом 2012 года 100-летних минимумов по доходности американские облигации стали чересчур дорогими. Однако дальнейший сброс бумаг приводит не просто к росту доходностей. Он ставит под сомнение возможности американского правительства по обслуживанию долга по более высоким ставкам, что еще больше ухудшает перспективы торгуемого долга. Всем известные страшилки именно сейчас становятся актуальными. Печатный станок должен был снять часть навеса дорогих облигаций в теории, но бесконтрольное печатание денег ослабляет доллар и все опять же понимают, что тут только два пути к катастрофе - печатать деньги до упора, что вызовет суперинфляционный скачок либо срочно повышать ставки и не печатать деньги, но как тогда обслуживать огромный долг при дефицитным бюджете и по повысившимся ставкам. Есть ли шанс на спасение? Необходимо резкое повышение ставки ФРС и если при этом экономика будет расти на 3-4% в год, то тогда все будет хорошо. Ведь действительно в последние годы США смогли все у себя наладить и несколько лет жили в кредит по нулевым ставкам, так что тут еще все не определено. Даже рост доходностей это лишь возвращение к прежним ставкам.
Вот разрывной график Spydellа про отток капитала из американских надежных облигаций. Не похоже на бегство денег в защитные активы. Скорее бегство от шторма. Хуже было лишь на пике пузыря в 2000 году.
Все это настолько просто и логично и так легко было предсказуемо.
А если это так легко, то что будет дальше?
Долларовые цены на активы, на сырье должны резко преставится. Не знаю уж что там на счет золота, а вот все остальное безусловно интересно. Доли в бизнесе лучше куска металла. Мне кажется это шанс для всех инвесторов.Шанс очень редкий. Алюминий упал так сильно, что я уже подумал, что скоро появятся статьи про сланцевый алюминий.
Дополнительную уверенность в этом мне дает, тот факт, что создан соответствующий информационный фон. Бразилия, Китай, Россия столкнулись с экономическими трудностями, БРИК уже не тот, сырье никому не нужно раз Китай замедлился и т.д. И это не бред, а чистая правда, только надо помнить что рынок это ожидания и что растет вперед, экономика или индексы? Если инвестсообщество знает про трудности, то кто тогда играет в лонг? Почему лишь единицы говорили что БРИК уже не тот, в начале 2011? Когда упал индекс РТС и когда падал ВВП если вспомнить последние кризисы?
Но мы также должны понимать, что дорогое сырье может на самом деле в 2014-2015 сыграть злую шутку со всеми потребителями, а потом и производителями. Но это еще не дело ближайших месяцев.
Опять же это лишь общий фон, но торговать по макроэкономике думаю ни у кого не получается. Какие бы споры не рождались, как бы нам не казались ясны мысли великих финансовых титанов, гораздо проще инвестировать в конкретные компании, так как в большой экономики все становится ясно только задним числом, иначе как сказано в одной книги почему профессора экономики не летают бизнес-классом?
В последнее время я писал про то что надо брать металлургов, про Фосагро, про грядущий отскок в Уралкалии, про то что Мечел отрастет на 130, про 30%-ные дивиденды Лензолото, про Сургут ап который каждый август начинает цикл роста, а потом весной его на хаях рекомендуют брать под дивиденды. До этого писал про Транснефть идущую на пик, про Славнефть и ее дивиденды и возможный раздел к июлю 2014, про оферту в КамАЗе в конце года, 5 лет реформе РАО ЕЭС и шанс купить дешевые префы Башнефти на слухах о поглощении Роснефтью. Это очень конкретно и без теории о выборах Германии и голосовании в конгрессе и прочей мути.
Сам я держу оборонку, Славнефть, региональные сети, облгазы. Ближайшая интересная для меня тема это долгожданная приватизация госпакета Енисейского пароходства.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Интересно, что же будет дальше. ФРС, печатая деньги, портит монету, держать средства в этой монете под 1,4% никто не захотел, захочет ли под 2,8%? На самом деле в 2007 году ставка была 4% и мы к ней приедем. Только вот госдолг уже увеличился и обслуживать его будет очень сложно, так что инвесторы заранее ломанулись на выход, очень трудно это все рефинансировать. Это можно сказать и о Японии. О перетоке капитала и о том, что не надо боятся, когда принтеры работают на полную мощность писал еще год назад:
Помните о принтерах и памперсах.
Весь comon.ru в четверг покрылся сообщениями типа "Драги подвел", "я же говорил, что будет обвал", "быки откинули копыта", "черный август начался", "Беня ничего не скажет", "дураки верили в рост". Бычки грустно притихли и с горя продавали свои акции опасаясь дальнейшего падения.
Очень плотно набиваются в шорты Сбербанка, подготавливая мощнейший вынос вверх. Я понимаю, можно шортить ГМК на окончании скупки его акций или Роснефть на покупке ТНК-ВР. Но зачем шортить самую сильную бумагу?
Какие-то ребята обсуждают QE3, LTRO, как будто именно они управляют финансами планеты. Одумайтесь, взгляните на это со стороны. Почитайте что пишет трейдерский люд. Это же отборный бред. Лишь 10 человек на планете, возможно, понимают смысл происходящих вещей и конечную цель. Беня и Драги это не персонажи комикса, это не закомплексованные лысенький и худощавый дядьки, это центральные банкиры. Это бесполезное занятие обсуждать что скажет Меркель или Монти. У нас если арестуют Навального никакой QE не поможет.
Вот я думаю откуда все это идет? Откуда это упрощение сложнейших вещей? Откуда это отвлечение от настоящего, на мифы? Ладно бы наши трейдеры как раньше рисовали замудренные фигуры на графиках, так теперь они перешли к анализу совершенно новому "сказал, не сказал, пообещал не пообещал". А оказывается западные трейдерские форумы давно забиты этим, а у нас лишь банально переводят заголовки их газет и постов. Т.е. это такой извращенный копипаст. На Бене, отчетности Google и запасах баррелей денег не заработаешь.
Поразительно, но у многих в голове уже укоренился тот факт, что рост рынков возможен если будет QE3, или Драги что-то там пообещает. Это уже похоже на сумасшествие. Как-же рынки то раньше росли без этого? )))
Все фокусируют внимание на облигациях Испании и Италии? Так надо было об этом думать в начале 2011. А сейчас хоть бы один захудалый эксперт написал, что доходности облигаций Ирландии упали с 14% до 6%. А ведь просто спекулянты остыли. Что на них повлияло? Никто не знает, это не интересно, это противоречит общей доктрине армагеддона.
В 1996-1997 в Европе уже был подобный кризис, также спекули шортили Итальянские бонды и покупали немецкие, а потом наоборот. Все это закончилось введением единой валюты. В этот раз закончится введением единого министерства финансов ЕС. В 2020 появится единый президент, а все остальные станут бургомистрами в своих землях. Долги, которые камнем лежат на правительствах размоют. Что происходит с фондовыми рынками при длительном периоде низких ставок?
Как мы видим американский рынок, который уже все давно ждут на 3000 по Доу Джонсу упорно карабкается вверх. Не потому ли это, что денежные принтеры работают на полную мощность? Можно перепечатывать гипотезы американских аналитиков, про то, что рынок переодически "опускают" под размещение облигаций и т.д. Но как можно забыть о том, что ставка рефинансирования сейчас всего 0,25%?
Предшественник Драги (я тоже уже стал часто упоминать это имя), совершил опасную ошибку, он думал, что кризис завершился и начал поднимать ставки до 1,5%, перекрыл краник. Ничего, скоро и в Еврозоне запустят принтер, ставка постепенно упадет до 0%.
Что бывает с фондовыми рынки после длительного периода дешевых денег? Что бывает с самими деньгами? Они обесцениваются. И только после этого ЦБ начинает повышать процент, так как капитал начинает убегать из страны, тем более уже сейчас доходности по облигам в отрицательной зоне. Опять же никто не заставил себя отметить, что полюбившийся всем Драги, говорил в своем выступлении об отрицательных ставках, вырвали совсем другой кусок из текста. Капиталисты не любят отрицательные ставки и жадность их заставит идти в риск. Так бывает всегда.
Акции отнимают. Дешевые доли в прибыльных активах приходится отдавать потому что страх разъедает сознание и нет больше сил терпеть. (Рынки и мозг ящера). Акции европейских банков подешевели в 10-20 раз, но кто допустит их банкротства? Может быть их надо зашортить? )) Как раз когда такие плохие новости с пресс-конференции главы ЕЦБ )
Деньги на бирже в такие моменты можно заработать, только если не слушать весь этот шум, встать в контртренд к доминирующим оптимистам или пессимистам. Ведь были те, кто кричала караул в начале 2009, и всем это было очевидно, но лишь 1% ждали что можно сделать 500% уже в этом году. Были и те кто ждал 3000 пунктов по РТС в 2008, они по-прежнему с нами, сейчас ждут падения рынка.
Думаю сейчас нужны надежные памперсы и ставка на банковский сектор. Большие игроки давно засели в кэше и облигах и им надо инвестировать. Физики устали, от годовой нервотрепки и не видят света из-за туч, это верный знак. Сбербанк будут выносить под 100, где его сгрузять медведям, а две порции «стратегических» медведей по это хорошее топливо. Однако все остальное в секторе будет расти гораздо быстрее. ВТБ, Банк Возрождение, БСП и префы Сбера.
Трюк в том, что процесс поддерживает сам себя. Достигнув летом 2012 года 100-летних минимумов по доходности американские облигации стали чересчур дорогими. Однако дальнейший сброс бумаг приводит не просто к росту доходностей. Он ставит под сомнение возможности американского правительства по обслуживанию долга по более высоким ставкам, что еще больше ухудшает перспективы торгуемого долга. Всем известные страшилки именно сейчас становятся актуальными. Печатный станок должен был снять часть навеса дорогих облигаций в теории, но бесконтрольное печатание денег ослабляет доллар и все опять же понимают, что тут только два пути к катастрофе - печатать деньги до упора, что вызовет суперинфляционный скачок либо срочно повышать ставки и не печатать деньги, но как тогда обслуживать огромный долг при дефицитным бюджете и по повысившимся ставкам. Есть ли шанс на спасение? Необходимо резкое повышение ставки ФРС и если при этом экономика будет расти на 3-4% в год, то тогда все будет хорошо. Ведь действительно в последние годы США смогли все у себя наладить и несколько лет жили в кредит по нулевым ставкам, так что тут еще все не определено. Даже рост доходностей это лишь возвращение к прежним ставкам.
Вот разрывной график Spydellа про отток капитала из американских надежных облигаций. Не похоже на бегство денег в защитные активы. Скорее бегство от шторма. Хуже было лишь на пике пузыря в 2000 году.
Все это настолько просто и логично и так легко было предсказуемо.
А если это так легко, то что будет дальше?
Долларовые цены на активы, на сырье должны резко преставится. Не знаю уж что там на счет золота, а вот все остальное безусловно интересно. Доли в бизнесе лучше куска металла. Мне кажется это шанс для всех инвесторов.Шанс очень редкий. Алюминий упал так сильно, что я уже подумал, что скоро появятся статьи про сланцевый алюминий.
Дополнительную уверенность в этом мне дает, тот факт, что создан соответствующий информационный фон. Бразилия, Китай, Россия столкнулись с экономическими трудностями, БРИК уже не тот, сырье никому не нужно раз Китай замедлился и т.д. И это не бред, а чистая правда, только надо помнить что рынок это ожидания и что растет вперед, экономика или индексы? Если инвестсообщество знает про трудности, то кто тогда играет в лонг? Почему лишь единицы говорили что БРИК уже не тот, в начале 2011? Когда упал индекс РТС и когда падал ВВП если вспомнить последние кризисы?
Но мы также должны понимать, что дорогое сырье может на самом деле в 2014-2015 сыграть злую шутку со всеми потребителями, а потом и производителями. Но это еще не дело ближайших месяцев.
Опять же это лишь общий фон, но торговать по макроэкономике думаю ни у кого не получается. Какие бы споры не рождались, как бы нам не казались ясны мысли великих финансовых титанов, гораздо проще инвестировать в конкретные компании, так как в большой экономики все становится ясно только задним числом, иначе как сказано в одной книги почему профессора экономики не летают бизнес-классом?
В последнее время я писал про то что надо брать металлургов, про Фосагро, про грядущий отскок в Уралкалии, про то что Мечел отрастет на 130, про 30%-ные дивиденды Лензолото, про Сургут ап который каждый август начинает цикл роста, а потом весной его на хаях рекомендуют брать под дивиденды. До этого писал про Транснефть идущую на пик, про Славнефть и ее дивиденды и возможный раздел к июлю 2014, про оферту в КамАЗе в конце года, 5 лет реформе РАО ЕЭС и шанс купить дешевые префы Башнефти на слухах о поглощении Роснефтью. Это очень конкретно и без теории о выборах Германии и голосовании в конгрессе и прочей мути.
Сам я держу оборонку, Славнефть, региональные сети, облгазы. Ближайшая интересная для меня тема это долгожданная приватизация госпакета Енисейского пароходства.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter