3 октября 2013 Techcapital
Министерство финансов США планирует исчерпать свои возможности в полной мере оплачивать долговые обязательства 17 октября. Если Конгресс не поднимет предел заимствования, агентство столкнется с двумя одинаково плохими вариантами того, как ему действовать дальше.
Одним из них является приоритет выплаты долгов. Вторым - задержка выплат. Любой из вариантов будет иметь катастрофические последствия для экономики, хотя Казначейство указывает на то, что первый вариант является более предпочтительным.
В мае казначейство достигло своего предела заимствований для оплаты расходов, которые были обозначены Конгрессом. С тех пор оно выполняло свои долговые обязательства посредством так называемых «чрезвычайных мер». В двух словах: Казначейство расплачивалось по долгам путем приостановления отчислений на счета федеральных сотрудников и остановки выпуска государственных и местных ценных бумаг.
После исчерпания этих мер у казначейства останутся денежные резервы, а так же ежедневные поступления средств от налогов.
Некоторые крупные счета должны быть оплачены в течение месяца после 17 октября. Бюджетное управление конгресса считает, что казначейство обязано выплатить почти 140 миллиардов долларов в виде процентов и приоритетных платежей. Кроме того, казначейство тратит около $10 миллиардов в день на свою текущую деятельность, в результате чего общее количество необходимых выплат возрастает примерно до $ 360 миллиардов.
По данным бюджетного управления конгресса, казначейство получает около 7 миллиардов долларов ежедневно, что суммарно дает цифру в $ 154 млрд. за этот же срок. Дефицит в более чем 200 млрд. долларов означает, что правительство столкнется с некоторыми трудными решениями о том, кому и как платить из своего ежедневного дохода.
Одним из вариантов является приоритет выплат долгов. В соответствии с этим сценарием, Министерство финансов будет нацеливаться на выплату процентов по долгу перед другими обязательствами. Некоторые эксперты утверждают, что до тех пор, пока казначейство будет продолжать выплачивать проценты и основные платежи по долгу, США не будет технически находиться в состоянии дефолта.
20 сентября республиканцы из нижней палаты конгресса приняли резолюцию, которая предоставляла казначейству полномочия по привлечению займов для финансирования основных и процентных выплат по задолженности коммерческим кредиторам. Этот текст был, впоследствии, отвергнут Сенатом наряду с мерой, которая привела бы к задержке закона Obamacareна год, что привело в свою очередь к «закрытию» правительства США на этой неделе.
Хотя приоритетная оплата долгов казначейства кажется логичным на первый взгляд выходом, с точки зрения технической реализации этот вариант представляется практически невыполнимым.
Во-первых, это может быть незаконно. При планировании потолка долга в 2011 году казначейство утверждало, что оно не имеет никаких полномочий, чтобы приоритизи́ровать выплаты платежей. Правительству придется улаживать вопрос легитимности, в то время как кредиторы будут находиться в подвешенном состоянии.
Во-вторых, в среднем, казначейство обрабатывает платежи на сумму в $ 80-100 млн. в месяц. Платежная система в настоящее время не создана для сортировки платежей по приоритету. И, наконец, решить, какие кредиторы стоят первыми в очереди на оплату, поставило бы Казначейство в политически неприемлемое положение выбора победителей и проигравших.
Другие варианты, которые есть у казначейства, если правительство нарушит потолок долга, включают в себя продажу активов, таких как золото или ипотечные ценные бумаги, а так же всеобщее сокращение платежей.
Столкнувшись с этим вопросом в 2011 году, чиновники министерства финансов заявили, что задержка является наиболее подходящей из возможных альтернатив. В рамках этой альтернативы, ни один платеж не будет проведен, пока все платежи, обозначенные на определенную дату, не смогут быть выплачены одновременно.
Таким образом, казна могла бы избежать политически взрывоопасной задачи выбора победителей и проигравших за счет заемных приоритетов. Недостатком этого варианта является то, что задержка выплат будет иметь серьезные последствия для экономики, в том числе возможен рост процентных ставок, что будет влиять на затраты по займам для потребителей и бизнеса и так же может возникнуть угроза доверия к американскому долгу, как активу убежища на мировых финансовых площадках.
Драги поставил задачу перед ЕЦБ обдумать варианты предоставления ликвидности для банков
Марио Драги попросил панель ЕЦБ изучить варианты создания новых мер финансирования банков. Монетарные власти пытаются выяснить, как бороться с возможным будущим дефицитом ликвидности.
В то время как Драги настаивал на том, что ЕЦБ "готов действовать в соответствии с потребностью", совет управляющих постановил, что технический комитет должен рассмотреть размеры и сроки погашения новых, долгосрочных операции рефинансирования, а также других инструментов, об этом заявили представители ЕЦБ вчера.
ЕЦБ пытается сделать операции с валютой доступными банкам в случае увеличения ставок на денежном рынке, которое может случиться из-за возможного ужесточения монетарной политики со стороны ФРС в США.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Одним из них является приоритет выплаты долгов. Вторым - задержка выплат. Любой из вариантов будет иметь катастрофические последствия для экономики, хотя Казначейство указывает на то, что первый вариант является более предпочтительным.
В мае казначейство достигло своего предела заимствований для оплаты расходов, которые были обозначены Конгрессом. С тех пор оно выполняло свои долговые обязательства посредством так называемых «чрезвычайных мер». В двух словах: Казначейство расплачивалось по долгам путем приостановления отчислений на счета федеральных сотрудников и остановки выпуска государственных и местных ценных бумаг.
После исчерпания этих мер у казначейства останутся денежные резервы, а так же ежедневные поступления средств от налогов.
Некоторые крупные счета должны быть оплачены в течение месяца после 17 октября. Бюджетное управление конгресса считает, что казначейство обязано выплатить почти 140 миллиардов долларов в виде процентов и приоритетных платежей. Кроме того, казначейство тратит около $10 миллиардов в день на свою текущую деятельность, в результате чего общее количество необходимых выплат возрастает примерно до $ 360 миллиардов.
По данным бюджетного управления конгресса, казначейство получает около 7 миллиардов долларов ежедневно, что суммарно дает цифру в $ 154 млрд. за этот же срок. Дефицит в более чем 200 млрд. долларов означает, что правительство столкнется с некоторыми трудными решениями о том, кому и как платить из своего ежедневного дохода.
Одним из вариантов является приоритет выплат долгов. В соответствии с этим сценарием, Министерство финансов будет нацеливаться на выплату процентов по долгу перед другими обязательствами. Некоторые эксперты утверждают, что до тех пор, пока казначейство будет продолжать выплачивать проценты и основные платежи по долгу, США не будет технически находиться в состоянии дефолта.
20 сентября республиканцы из нижней палаты конгресса приняли резолюцию, которая предоставляла казначейству полномочия по привлечению займов для финансирования основных и процентных выплат по задолженности коммерческим кредиторам. Этот текст был, впоследствии, отвергнут Сенатом наряду с мерой, которая привела бы к задержке закона Obamacareна год, что привело в свою очередь к «закрытию» правительства США на этой неделе.
Хотя приоритетная оплата долгов казначейства кажется логичным на первый взгляд выходом, с точки зрения технической реализации этот вариант представляется практически невыполнимым.
Во-первых, это может быть незаконно. При планировании потолка долга в 2011 году казначейство утверждало, что оно не имеет никаких полномочий, чтобы приоритизи́ровать выплаты платежей. Правительству придется улаживать вопрос легитимности, в то время как кредиторы будут находиться в подвешенном состоянии.
Во-вторых, в среднем, казначейство обрабатывает платежи на сумму в $ 80-100 млн. в месяц. Платежная система в настоящее время не создана для сортировки платежей по приоритету. И, наконец, решить, какие кредиторы стоят первыми в очереди на оплату, поставило бы Казначейство в политически неприемлемое положение выбора победителей и проигравших.
Другие варианты, которые есть у казначейства, если правительство нарушит потолок долга, включают в себя продажу активов, таких как золото или ипотечные ценные бумаги, а так же всеобщее сокращение платежей.
Столкнувшись с этим вопросом в 2011 году, чиновники министерства финансов заявили, что задержка является наиболее подходящей из возможных альтернатив. В рамках этой альтернативы, ни один платеж не будет проведен, пока все платежи, обозначенные на определенную дату, не смогут быть выплачены одновременно.
Таким образом, казна могла бы избежать политически взрывоопасной задачи выбора победителей и проигравших за счет заемных приоритетов. Недостатком этого варианта является то, что задержка выплат будет иметь серьезные последствия для экономики, в том числе возможен рост процентных ставок, что будет влиять на затраты по займам для потребителей и бизнеса и так же может возникнуть угроза доверия к американскому долгу, как активу убежища на мировых финансовых площадках.
Драги поставил задачу перед ЕЦБ обдумать варианты предоставления ликвидности для банков
Марио Драги попросил панель ЕЦБ изучить варианты создания новых мер финансирования банков. Монетарные власти пытаются выяснить, как бороться с возможным будущим дефицитом ликвидности.
В то время как Драги настаивал на том, что ЕЦБ "готов действовать в соответствии с потребностью", совет управляющих постановил, что технический комитет должен рассмотреть размеры и сроки погашения новых, долгосрочных операции рефинансирования, а также других инструментов, об этом заявили представители ЕЦБ вчера.
ЕЦБ пытается сделать операции с валютой доступными банкам в случае увеличения ставок на денежном рынке, которое может случиться из-за возможного ужесточения монетарной политики со стороны ФРС в США.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter