7 октября 2013 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Инвесторов крайне пугает слово «дефолт», которое, пусть и в негативно-отрицающем ключе, постоянно слышится из уст как минимум одного важного американского чиновника - Джейкоба Лью, министра финансов США. Он не пожелал выражать свои мысли максимально политкорректно и иносказательно, что привело к невиданным темпам укрепления курса евро (котировка на закрытии в пятницу $1.36 – максимум с февраля 2012 года) и пробуждению интереса к золоту ($1326 за тройскую унцию на фоне второй попытки формирования стабильного повышательного тренда). Безусловно, вся эта ситуация, с учётом неясных сроков её продолжительности, не только подрывает имидж США как «безопасной гавани» в глазах глобальных инвесторов, но и серьёзно раскачивает рынки – причём, «свистопляска» уже докатилась и собственно до американских акций. Уже третью неделю подряд мы наблюдаем «шахматную волатильность» на фондовом рынке США, когда лидеры роста внезапно и без особых причин вдруг резко меняют тренды и начинают стремительно терять цены, превращаясь в аутсайдеров, и наоборот.
Мы всё же полагаем, что даже в чрезвычайной ситуации Америка изыщет дополнительные денежные ресурсы, чтобы продолжать обслуживать внешний долг даже при сценарии продолжительной правительственной дисфункции. В конце концов, Федрезерв обладает исключительным правом эмитировать главную резервную валюту мира, и программы QE – лишь одна из легальных форм расширения долларовой массы. Безусловно, существуют и другие, менее замысловатые, методы.
В подобной ситуации безопасными можно считать только глубоко защищённые, максимально захеджированные или нейтральные по рынку стратегии. Рост индексов волатильности S&P 500 (VIX) и золота (GVZ) дают хорошие основания надеяться на повышение отдачи от квантифицированных (алгоритмических) торговых стратегий. Что касается простых стратегий «купил и держи» («buy-and-hold»), то мы не видим ни одной сопоставимой альтернативы покупке драгметаллов – прежде всего, золота. Как и прежде, мы вновь подчёркиваем, что для этих целей лучше выбирать, в порядке приоритета, различные легальные банковские расписки и эквиваленты физического металла, далее – фьючерсы и опционы, и только затем, при отсутствии других возможностей – биржевые фонды «золотых» ETF.
Текущая неделя будет столь бедной на интересные макростатистические релизы, а накал страстей вокруг бюджетных дебатов в Вашингтоне - столь велик, что вполне вероятно, выходящие статданные никто попросту не заметит. Помимо этого, мы знаем, что на прошедшей неделе часть из них вовсе не была опубликована по причине отсутствия финансирования правительственных учреждений и департаментов. Поскольку эта эпопея далека от развязки, мы ожидаем, что и на текущей неделе - в лучшем случае, до четверга - цифры будут выходить, что называется, "через пень колоду". В этой связи мы не особенно утруждаем расчётом собственных прогнозов по макростатистике и все лишь надеемся, что рынок не будет продолжать находиться в усугубляющемся информационном вакууме.
В понедельник в 05:00 GMT состоится публикация ежемесячного отчета Банка Японии. Перед началом европейских торгов еврозона опубликует индикатор уверенности инвесторов от Sentix за октябрь, который, согласно консенсус-прогнозам (в т.ч. и нашему) должен выйти весьма сильным. В 23:01 Британия опубликует монитор розничных продаж BRC и баланс цен на жилье от RICS за сентябрь. В 23:50 GMT в Японии выйдет общее сальдо счёта текущих операций и скорректированное общее сальдо счёта текущих операций за август. Мы ожидаем некоторого улучшения ситуации - в особенности, в годовом сопоставлении.
Во вторник рано утром Китай отчитается по индексу деловой активности в секторе услуг от HSBC за сентябрь. Мы воздерживаемся от прогноза этого весьма субъективного, составленного по результатам опросов, индикатора, однако рассчитываем, что он порадует участников рынков. В 05:00 GMT Япония выпустит индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers и индекс экономических перспектив от Eco Watchers за сентябрь. До начала торгов Германия опубликует сальдо баланса внешней торговли за август, а в 10:00 GMT она выпустит данные об изменении объёма заказов в промышленности за август. В США перед началом регулярной биржевой сессии возможно выйдет сальдо баланса внешней торговли за август. В 16:30 GMT США опубликует доклад Казначейства о валютной политике. В 20:30 GMT в США выйдет изменение объёма запасов сырой нефти по данным API. В 23:30 GMT Австралия отчитается по индексу уверенности потребителей от Westpac за октябрь. В 23:50 GMT будет опубликован протокол совещания Банка Японии по вопросам кредитно-денежной политики.
В среду статистический день откроет Австралия, которая опубликует индекс делового доверия NAB за сентябрь. В 08:30 GMT Британия выпустит изменение объёма промпроизводства, а также сальдо торгового баланса за август. В это же время Банк Англии опубликует отчет об условиях кредитования за 3-й квартал. Мы ожидаем, что цифры в той или иной мере порадуют рынок. В 10:00 GMT в Германии выйдет изменение объёма промпроизводства за август, динамика которого, скорее всего, окажется близкой к ожиданиям. В 12:30 GMT США, вероятно, опубликуют уровень безработицы, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, а также суммарный пересмотр занятости за 2 месяца на сентябрь. В 14:00 GMT в Британии выйдут предварительные данные по изменению объёма ВВП за сентябрь, которые в случае позитивного сюрприза вызовут значительное укрепление в паре GBPUSD. В 14:00 GMT США, как можно надеяться, выпустят изменение объёма производственных заказов за август. В 14:00 выступит с речью член FOMC Чарльз Эванс. В 14:30 GMT в США выйдут данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики - мы ожидаем более скромного прироста соответствующего показателя по сравнению с консенсус-прогнозом рынка. В 17:00 GMT состоится одна из самых больших интриг недели: США размещают 10-летние суверенные бонды. В 18:00 GMT состоится публикация протокола заседания ФРС. В 22:00 GMT выступит с речью президент ЕЦБ Марио Драги. В 23:50 GMT Япония выпустит изменение объёма заказов на машины и оборудование, а также индекс активности в сфере услуг за август.
В четверг Австралия в 00:00 GMT опубликует ожидания по инфляции потребительских цен за октябрь, спустя полчаса - уровень безработицы за сентябрь. В 05:00 GMT в Японии выйдет индикатор потребительской уверенности за сентябрь. В 08:00 GMT будет опубликован ежемесячный отчет ЕЦБ. В 08:00 GMT Китай выпустит данные по объёму займов в юанях за сентябрь. В 11:00 GMT будет опубликован планируемый объём покупок активов Банком Англии, станет известно решение по основной процентной ставке Банка Англии и будет сделано сопроводительное заявление Банка Англии. В 12:30 GMT США запланировали отчёт по индексу цен на импорт за сентябрь. В 13:45 GMT выступит с речью член FOMC Джеймс Буллард. В 16:00 GMT выступит с речью глава Банка Японии Харухико Курода. В 16:20 GMT вновь выступит с речью президент ЕЦБ Марио Драги. В 17:00 GMT США размещает 30-летние суверенные бонды. В 18:00 GMT США опубликует ежемесячный отчет об исполнении бюджета за сентябрь, сокращение дефицита которого, по нашему мнению, будет более скромным, чем ожидается.
В пятницу в 12:30 GMT в США может быть опубликовано изменение объёма розничной торговли за сентябрь, в 13:55 GMT - индекс настроения потребителей от университета Мичигана за октябрь, в 14:00 GMT - изменение объёма запасов на коммерческих складах за август. В пятницу, субботу и воскресенье проходит ежегодная встреча МВФ и Всемирного Банка.
В субботу в 02:00 GMT Китай опубликует сальдо баланса внешней торговли, изменение объёма экспорта, изменение объёма импорта за сентябрь. В 20:00 GMT выступит с речью глава Банка Японии Харухико Курода
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы всё же полагаем, что даже в чрезвычайной ситуации Америка изыщет дополнительные денежные ресурсы, чтобы продолжать обслуживать внешний долг даже при сценарии продолжительной правительственной дисфункции. В конце концов, Федрезерв обладает исключительным правом эмитировать главную резервную валюту мира, и программы QE – лишь одна из легальных форм расширения долларовой массы. Безусловно, существуют и другие, менее замысловатые, методы.
В подобной ситуации безопасными можно считать только глубоко защищённые, максимально захеджированные или нейтральные по рынку стратегии. Рост индексов волатильности S&P 500 (VIX) и золота (GVZ) дают хорошие основания надеяться на повышение отдачи от квантифицированных (алгоритмических) торговых стратегий. Что касается простых стратегий «купил и держи» («buy-and-hold»), то мы не видим ни одной сопоставимой альтернативы покупке драгметаллов – прежде всего, золота. Как и прежде, мы вновь подчёркиваем, что для этих целей лучше выбирать, в порядке приоритета, различные легальные банковские расписки и эквиваленты физического металла, далее – фьючерсы и опционы, и только затем, при отсутствии других возможностей – биржевые фонды «золотых» ETF.
Текущая неделя будет столь бедной на интересные макростатистические релизы, а накал страстей вокруг бюджетных дебатов в Вашингтоне - столь велик, что вполне вероятно, выходящие статданные никто попросту не заметит. Помимо этого, мы знаем, что на прошедшей неделе часть из них вовсе не была опубликована по причине отсутствия финансирования правительственных учреждений и департаментов. Поскольку эта эпопея далека от развязки, мы ожидаем, что и на текущей неделе - в лучшем случае, до четверга - цифры будут выходить, что называется, "через пень колоду". В этой связи мы не особенно утруждаем расчётом собственных прогнозов по макростатистике и все лишь надеемся, что рынок не будет продолжать находиться в усугубляющемся информационном вакууме.
В понедельник в 05:00 GMT состоится публикация ежемесячного отчета Банка Японии. Перед началом европейских торгов еврозона опубликует индикатор уверенности инвесторов от Sentix за октябрь, который, согласно консенсус-прогнозам (в т.ч. и нашему) должен выйти весьма сильным. В 23:01 Британия опубликует монитор розничных продаж BRC и баланс цен на жилье от RICS за сентябрь. В 23:50 GMT в Японии выйдет общее сальдо счёта текущих операций и скорректированное общее сальдо счёта текущих операций за август. Мы ожидаем некоторого улучшения ситуации - в особенности, в годовом сопоставлении.
Во вторник рано утром Китай отчитается по индексу деловой активности в секторе услуг от HSBC за сентябрь. Мы воздерживаемся от прогноза этого весьма субъективного, составленного по результатам опросов, индикатора, однако рассчитываем, что он порадует участников рынков. В 05:00 GMT Япония выпустит индикатор текущей экономической ситуации от Eco Watchers и индекс экономических перспектив от Eco Watchers за сентябрь. До начала торгов Германия опубликует сальдо баланса внешней торговли за август, а в 10:00 GMT она выпустит данные об изменении объёма заказов в промышленности за август. В США перед началом регулярной биржевой сессии возможно выйдет сальдо баланса внешней торговли за август. В 16:30 GMT США опубликует доклад Казначейства о валютной политике. В 20:30 GMT в США выйдет изменение объёма запасов сырой нефти по данным API. В 23:30 GMT Австралия отчитается по индексу уверенности потребителей от Westpac за октябрь. В 23:50 GMT будет опубликован протокол совещания Банка Японии по вопросам кредитно-денежной политики.
В среду статистический день откроет Австралия, которая опубликует индекс делового доверия NAB за сентябрь. В 08:30 GMT Британия выпустит изменение объёма промпроизводства, а также сальдо торгового баланса за август. В это же время Банк Англии опубликует отчет об условиях кредитования за 3-й квартал. Мы ожидаем, что цифры в той или иной мере порадуют рынок. В 10:00 GMT в Германии выйдет изменение объёма промпроизводства за август, динамика которого, скорее всего, окажется близкой к ожиданиям. В 12:30 GMT США, вероятно, опубликуют уровень безработицы, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, а также суммарный пересмотр занятости за 2 месяца на сентябрь. В 14:00 GMT в Британии выйдут предварительные данные по изменению объёма ВВП за сентябрь, которые в случае позитивного сюрприза вызовут значительное укрепление в паре GBPUSD. В 14:00 GMT США, как можно надеяться, выпустят изменение объёма производственных заказов за август. В 14:00 выступит с речью член FOMC Чарльз Эванс. В 14:30 GMT в США выйдут данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики - мы ожидаем более скромного прироста соответствующего показателя по сравнению с консенсус-прогнозом рынка. В 17:00 GMT состоится одна из самых больших интриг недели: США размещают 10-летние суверенные бонды. В 18:00 GMT состоится публикация протокола заседания ФРС. В 22:00 GMT выступит с речью президент ЕЦБ Марио Драги. В 23:50 GMT Япония выпустит изменение объёма заказов на машины и оборудование, а также индекс активности в сфере услуг за август.
В четверг Австралия в 00:00 GMT опубликует ожидания по инфляции потребительских цен за октябрь, спустя полчаса - уровень безработицы за сентябрь. В 05:00 GMT в Японии выйдет индикатор потребительской уверенности за сентябрь. В 08:00 GMT будет опубликован ежемесячный отчет ЕЦБ. В 08:00 GMT Китай выпустит данные по объёму займов в юанях за сентябрь. В 11:00 GMT будет опубликован планируемый объём покупок активов Банком Англии, станет известно решение по основной процентной ставке Банка Англии и будет сделано сопроводительное заявление Банка Англии. В 12:30 GMT США запланировали отчёт по индексу цен на импорт за сентябрь. В 13:45 GMT выступит с речью член FOMC Джеймс Буллард. В 16:00 GMT выступит с речью глава Банка Японии Харухико Курода. В 16:20 GMT вновь выступит с речью президент ЕЦБ Марио Драги. В 17:00 GMT США размещает 30-летние суверенные бонды. В 18:00 GMT США опубликует ежемесячный отчет об исполнении бюджета за сентябрь, сокращение дефицита которого, по нашему мнению, будет более скромным, чем ожидается.
В пятницу в 12:30 GMT в США может быть опубликовано изменение объёма розничной торговли за сентябрь, в 13:55 GMT - индекс настроения потребителей от университета Мичигана за октябрь, в 14:00 GMT - изменение объёма запасов на коммерческих складах за август. В пятницу, субботу и воскресенье проходит ежегодная встреча МВФ и Всемирного Банка.
В субботу в 02:00 GMT Китай опубликует сальдо баланса внешней торговли, изменение объёма экспорта, изменение объёма импорта за сентябрь. В 20:00 GMT выступит с речью глава Банка Японии Харухико Курода
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter