16 июля 2008 ИХ "Финам"
На фоне неоднородной динамики фондового рынка Америки доходность "трежериз" во вторник изменилась незначительно, составив на закрытии торгов по десятилетним казначейским обязательства США 3,85% годовых против 3,88% годовых по итогам понедельника.
Глава Fed Б. Бернанке в ходе своего очередного отчета перед американским Сенатом заявил, что первоочередной задачей Резервной Системы он видит поддержку финансовых рынков. На этом фоне отраженная в котировках фьючерсов на fed funds вероятность повышения базовой ставки ФРС до конца т.г. на четверть процентного пункта снизилась до 70% против 100% накануне.
Тем не менее, в случае, если расчеты ФРС на постепенное восстановление активности инвесторов, в том числе американского фондового рынка, в ближайшие месяцы оправдаются, рынок, вероятно, переоценит свое отношение к последнему полугодовому отчету Федерального Резерва. Стоит особо отметить в данной связи, что прогноз по индексу стоимости потребительской "корзины" в США на 2008 г. был в июле т.г. аналитиками Fed повышен до 3,8%-4.2% против 3.1%-3,4% в апреле текущего года.
Важно также отметить, что довольно долго ожидавшиеся рынком данные EPS банка Wells Fargo превысили прогнозы ведущих аналитиков Walls Street, а объем выручки от реализации этой корпорации вырос во втором квартале 2008 г. на весомые 15%.
Неблагоприятные прогнозы в отношении макро- и микроэкономической статистики США в последние месяцы достаточно часто оказывались в итоге не актуальными. Возможно, указанная тенденция в ближайшие недели вновь найдет свое подтверждение, и процесс повышения котировок доходности UST10 к отметкам выше 4,00% годовых в ближайшие недели продолжится.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 16:25 мск составляла 113,062% от номинала против 112,750% от номинала на дневных торгах вторника.
Под вероятным влиянием технических факторов спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 169,904 б.п. против 174,277 б.п. на дневных торгах предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках в диапазоне 112,500% - 113,300% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 110,000% от номинала
Глава Fed Б. Бернанке в ходе своего очередного отчета перед американским Сенатом заявил, что первоочередной задачей Резервной Системы он видит поддержку финансовых рынков. На этом фоне отраженная в котировках фьючерсов на fed funds вероятность повышения базовой ставки ФРС до конца т.г. на четверть процентного пункта снизилась до 70% против 100% накануне.
Тем не менее, в случае, если расчеты ФРС на постепенное восстановление активности инвесторов, в том числе американского фондового рынка, в ближайшие месяцы оправдаются, рынок, вероятно, переоценит свое отношение к последнему полугодовому отчету Федерального Резерва. Стоит особо отметить в данной связи, что прогноз по индексу стоимости потребительской "корзины" в США на 2008 г. был в июле т.г. аналитиками Fed повышен до 3,8%-4.2% против 3.1%-3,4% в апреле текущего года.
Важно также отметить, что довольно долго ожидавшиеся рынком данные EPS банка Wells Fargo превысили прогнозы ведущих аналитиков Walls Street, а объем выручки от реализации этой корпорации вырос во втором квартале 2008 г. на весомые 15%.
Неблагоприятные прогнозы в отношении макро- и микроэкономической статистики США в последние месяцы достаточно часто оказывались в итоге не актуальными. Возможно, указанная тенденция в ближайшие недели вновь найдет свое подтверждение, и процесс повышения котировок доходности UST10 к отметкам выше 4,00% годовых в ближайшие недели продолжится.
Стоимость еврооблигаций "Россия 30" сегодня к 16:25 мск составляла 113,062% от номинала против 112,750% от номинала на дневных торгах вторника.
Под вероятным влиянием технических факторов спрэд доходности еврооблигаций РФ к аналогичным показателям базовых активов к указанному выше моменту времени составлял 169,904 б.п. против 174,277 б.п. на дневных торгах предыдущей европейской сессии.
В перспективе ближайших недель улучшение динамики цен российских, американских "голубых фишек", в случае развития подобного сценария, в итоге, возможно, будет способно предопределить возобновление процесса сокращения спрэда доходности UST 10 и облигаций "Россия 30" к отметкам вблизи 125 б.п.
В целом, в ближайшие недели котировки еврооблигаций РФ, вероятно, будут по-прежнему следовать тенденции стоимости долгосрочных UST. С учетом данного обстоятельства, в указанный период цены облигаций "Россия 30", после возможного периода относительной стабилизации на отметках в диапазоне 112,500% - 113,300% от номинала, продолжат движение в направлении уровня 110,000% от номинала
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба