17 июля 2008 Промсвязьбанк
Облигации в иностранной валюте
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 12 б.п. до уровня в 3,94% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Индекс потребительских цен (CPI) в США вырос в июне 2008 года на 1,1% к предыдущему месяцу, что стало наиболее сильным месячным приростом за последние 3 года. Рост базового индекса составил 0,3% в месячном исчислении. При этом за последние 12 месяцев инфляция в США составила 5%. Промышленное производство в США выросло на 0,5% в июне после падения на 0,2% в мае.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 12 б.п. до уровня в 164 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10 Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 165 б.п.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились разнонаправленно на фоне роста доходности облигаций UST’10. Лидерами падения индикативной доходности стали вчера евробонды Sibneft-9 и Severstal-9. Повышением индикативной доходности выделились еврооблигации NMTP-9 и TNK-16. В потоке событий нам бы хотелось обратить внимание на хорошие финансовые результаты ведущих российских банков и повышение агентством Moody's кредитного рейтинга России до «Baa1» с «Baa2», а также последовавшее за этим повышение рейтингов 10 российских банков.
Торговые идеи
Текущая доходность евробондов ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и повышения им рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. В лидерах понижения котировок оказались выпуски ОФЗ 46014 с дюрацией 4,4 года и ОФЗ 46002 с дюрацией 2,8 года. Повышениемцен отметился выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,1 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.
Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось преимущественное снижение котировок облигаций в 1-2 эшелонах выпусков, причем число снизившихся в цене выпусков превысило более чем в 2 раза число выросших. В 3 эшелоне и сегменте высокодоходных облигаций отмечалась смешанная динамика. Повышение агентством Moody’s кредитного рейтинга России до «Baa1» с «Baa2» вызвало рост активности торгов, но не привело к снижению доходности наиболее ликвидных выпусков. Обороты рыночных торгов вчера выросли более чем в 2 раза и превысили 3,5 млрд. руб. Обороты в режиме переговорных сделок снизились на 18%, а объем сделок репо подскочил до нового исторически рекордного значения в 86,3 млрд. руб. Несмотря на приближающиеся крупные налоговые выплаты ставки краткосрочных рублевых МБК продолжают удерживаться ниже уровня в 4,0% годовых и ситуация на денежном рынке пока остается спокойной. В лидерах оборота вчера были бумаги с доходностью 9-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации АИЖК 8об с доходностью 10,1% годовых, упавшие в цене на 0,3%, а также облигации ГазпромБ 1 с доходностью 9,1% годовых, понизившиеся в цене на 0,35%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации МИЭЛЬ-Ф 01 с доходностью 17,4% годовых, выросшие в цене на 0,55%, а также облигации МГор50-об с доходностью 7,5% годовых, выросшие в цене на 2,2%. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации ИКС5Фин 01, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности выше 10,4% годовых. Мы думаем, что в преддверии приближающихся налоговых выплат доходности корпоративных облигаций в 1-3 эшелоне выпусков могут продолжить повышение.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Облигации казначейства США
Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 12 б.п. до уровня в 3,94% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Индекс потребительских цен (CPI) в США вырос в июне 2008 года на 1,1% к предыдущему месяцу, что стало наиболее сильным месячным приростом за последние 3 года. Рост базового индекса составил 0,3% в месячном исчислении. При этом за последние 12 месяцев инфляция в США составила 5%. Промышленное производство в США выросло на 0,5% в июне после падения на 0,2% в мае.
Суверенные еврооблигации РФ
Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 12 б.п. до уровня в 164 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10 Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 165 б.п.
Корпоративные еврооблигации
Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду изменились разнонаправленно на фоне роста доходности облигаций UST’10. Лидерами падения индикативной доходности стали вчера евробонды Sibneft-9 и Severstal-9. Повышением индикативной доходности выделились еврооблигации NMTP-9 и TNK-16. В потоке событий нам бы хотелось обратить внимание на хорошие финансовые результаты ведущих российских банков и повышение агентством Moody's кредитного рейтинга России до «Baa1» с «Baa2», а также последовавшее за этим повышение рейтингов 10 российских банков.
Торговые идеи
Текущая доходность евробондов ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и повышения им рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.
Рублевые облигации
Облигации федерального займа
В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. В лидерах понижения котировок оказались выпуски ОФЗ 46014 с дюрацией 4,4 года и ОФЗ 46002 с дюрацией 2,8 года. Повышениемцен отметился выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,1 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.
Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)
На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечалось преимущественное снижение котировок облигаций в 1-2 эшелонах выпусков, причем число снизившихся в цене выпусков превысило более чем в 2 раза число выросших. В 3 эшелоне и сегменте высокодоходных облигаций отмечалась смешанная динамика. Повышение агентством Moody’s кредитного рейтинга России до «Baa1» с «Baa2» вызвало рост активности торгов, но не привело к снижению доходности наиболее ликвидных выпусков. Обороты рыночных торгов вчера выросли более чем в 2 раза и превысили 3,5 млрд. руб. Обороты в режиме переговорных сделок снизились на 18%, а объем сделок репо подскочил до нового исторически рекордного значения в 86,3 млрд. руб. Несмотря на приближающиеся крупные налоговые выплаты ставки краткосрочных рублевых МБК продолжают удерживаться ниже уровня в 4,0% годовых и ситуация на денежном рынке пока остается спокойной. В лидерах оборота вчера были бумаги с доходностью 9-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации АИЖК 8об с доходностью 10,1% годовых, упавшие в цене на 0,3%, а также облигации ГазпромБ 1 с доходностью 9,1% годовых, понизившиеся в цене на 0,35%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации МИЭЛЬ-Ф 01 с доходностью 17,4% годовых, выросшие в цене на 0,55%, а также облигации МГор50-об с доходностью 7,5% годовых, выросшие в цене на 2,2%. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации ИКС5Фин 01, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности выше 10,4% годовых. Мы думаем, что в преддверии приближающихся налоговых выплат доходности корпоративных облигаций в 1-3 эшелоне выпусков могут продолжить повышение.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter