30 октября 2013 Международный финансовый центр Копышев Артур
Вчера долговые рынки двигались в боковике, что объяснялось, в основном, осторожным поведением инвесторов перед сегодняшним объявлением итогов двухдневного заседания FOMC. Американские десятилетние гособлигации торговались по доходности в диапазоне 2,50-2,53%. На рынке еврооблигаций EM также не наблюдалось сильных движений. Суверенные евробонды РФ Россия-30 и Россия-42 закрыли торговую сессию на уровнях 119,05 и 104,50 % от номинала.
Рынок ОФЗ также дрейфовал в боковике. Индикативная ОФЗ 26207 продолжила торговаться вблизи 106-й фигуры. Вчера Минфин объявил ориентиры доходности, в которых будут размещаться госбумаги на сегодняшних аукционах. Финансовое ведомство планирует разместить ОФЗ 26215 в интервале доходности 7,29-7,34%, ОФЗ 25081 - в интервале доходности 6,70-6,75%. На текущий момент рынки в бумагах находятся на уровнях 7,31-7,34% и 6,73-6,74% соответственно. Таким образом, предложенные Минфином ориентиры предлагают премию к офферам на вторичном рынке, а значит, может сформироваться спрос, достаточный для удовлетворения всего объема предложения. Тем не менее, ожидаем размещения ближе к верхним границам, особенно в коротком выпуске (ввиду большого объема предложения ОФЗ 25081 – 25 млрд. руб.).
Сегодня ключевым событием на рынке станет завершение заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Ключевым вопросом станет уже не факт сохранения программы QE на текущих уровнях (ввиду плохой статистики по рынку труда для рынков этот сценарий является базовым), а характер риторики регулятора. Наиболее позитивным для рынков станет признание ФРС негативного эффекта от бюджетных проблем США на экономику и, как следствие, большее монетарное стимулирование со стороны ФРС или обещание продлить сроки программ стимулирования. В течение дня (до объявления итогов заседания) можем увидеть рост бондов на спекуляции насчет того, что ФРС не ограничится просто переносом даты начала сворачивания QE. На текущий момент доходность UST10 уже снизилась до 2,48%. Возможно, сегодня сможем увидеть и рост бумаг EM. Мы ожидаем, что итоги заседания окажутся достаточно позитивными для рынка, как следствие, рекомендуем оставаться в длинных позициях по российским облигациям.
На денежном рынке последний налоговый отток (в понедельник банки перечисляли налог на прибыль) продолжает оказывать влияние на ставки. Mosprime o/n осталась у максимальных уровней октября, значение на вчера составляло 6,51%. В ближайшие дни ожидаем начала понижательного движения ставок.
https://mfc.group/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынок ОФЗ также дрейфовал в боковике. Индикативная ОФЗ 26207 продолжила торговаться вблизи 106-й фигуры. Вчера Минфин объявил ориентиры доходности, в которых будут размещаться госбумаги на сегодняшних аукционах. Финансовое ведомство планирует разместить ОФЗ 26215 в интервале доходности 7,29-7,34%, ОФЗ 25081 - в интервале доходности 6,70-6,75%. На текущий момент рынки в бумагах находятся на уровнях 7,31-7,34% и 6,73-6,74% соответственно. Таким образом, предложенные Минфином ориентиры предлагают премию к офферам на вторичном рынке, а значит, может сформироваться спрос, достаточный для удовлетворения всего объема предложения. Тем не менее, ожидаем размещения ближе к верхним границам, особенно в коротком выпуске (ввиду большого объема предложения ОФЗ 25081 – 25 млрд. руб.).
Сегодня ключевым событием на рынке станет завершение заседания комитета по открытым рынкам ФРС США. Ключевым вопросом станет уже не факт сохранения программы QE на текущих уровнях (ввиду плохой статистики по рынку труда для рынков этот сценарий является базовым), а характер риторики регулятора. Наиболее позитивным для рынков станет признание ФРС негативного эффекта от бюджетных проблем США на экономику и, как следствие, большее монетарное стимулирование со стороны ФРС или обещание продлить сроки программ стимулирования. В течение дня (до объявления итогов заседания) можем увидеть рост бондов на спекуляции насчет того, что ФРС не ограничится просто переносом даты начала сворачивания QE. На текущий момент доходность UST10 уже снизилась до 2,48%. Возможно, сегодня сможем увидеть и рост бумаг EM. Мы ожидаем, что итоги заседания окажутся достаточно позитивными для рынка, как следствие, рекомендуем оставаться в длинных позициях по российским облигациям.
На денежном рынке последний налоговый отток (в понедельник банки перечисляли налог на прибыль) продолжает оказывать влияние на ставки. Mosprime o/n осталась у максимальных уровней октября, значение на вчера составляло 6,51%. В ближайшие дни ожидаем начала понижательного движения ставок.
https://mfc.group/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter