4 ноября 2013 long-short.ru
Хотя использование фактов и таких инструментов дает очевидное преимущество, за 15 лет консультаций индивидуальных и институциональных инвесторов я узнал, что, в конечном счете, самым важным фактором успеха или провала плана является поведение человека. Я вспомнил об этом на днях, когда я мне позвонил один из индивидуальных инвесторов, обладающий очень высокой чистой стоимостью активов, который хотел обсудить свою личную ситуацию.
Я узнал, что почти все чистые активы инвестора, приемлемые для инвестиций (а это восьмизначная цифра) находятся в кэше (или его эквиваленте), и в таком виде они уже около четырех лет, с тех пор, как он продал все свои акции во время медвежьего рынка 2008 года. Большая сумма наличных средств также говорит о том факте, что он продал и все свои облигации.
Испугавшись медвежьего рынка, и всех сопровождавших его прогнозов конца света, этот инвестор продал свои акции. И все, что он постоянно слышал об облигациях – это уверенность в том, что ставки будут расти. Хотя он принял большую часть потерь от медвежьего рынка акций, он совсем не получил прибыль от самого большого ралли в акциях с 1930 года. Еще хуже было то, что он также пропустил резкий рост в облигациях, поскольку ставки продолжали падать, игнорируя мнения так называемых экспертов.
Продав все во время кризиса, он не смог вернуться к акциям, потому что «горизонт никогда не бывает абсолютно чист». Никогда не было явного признака, что вложение в акции будет безопасным. И никогда не будет. На самом деле, в течение некоторого периода времени экономические и политические новости продолжают оставаться плохими, поскольку кризис распространяется по всему миру. Все продав, и без дальнейшего плана, инвестор оказался парализован – не в состоянии действовать. К сожалению, это повсеместный опыт.
В основном наше с ним обсуждение вращалось вокруг необходимости разработки плана с учетом его индивидуальных возможностей, желаний и необходимости принять риск – плана, которого у него не было. Инвесторы, у которых нет плана, вряд ли смогут выдержать психологическое давление, создаваемое медвежьими рынками. Они всегда будут стремиться что-то предпринять, тогда как намного вероятнее, что бездействие (за исключением перебалансировки и налогового управления портфелем) будет правильной стратегией.
Я также акцентировал внимание, что его план должен включать в себя понимание того, что и в дальнейшем будут медвежьи рынки, и что нет хороших аналитиков, которые могут защитить от них. Такие гуру существуют только в их собственных головах. Пережить медвежий рынок спокойно – это «цена», которую вы должны заплатить, чтобы использовать предоставленный шанс получить высокую доходность от фондового рынка (премия за фондовый риск). Чтобы иметь возможность сделать это успешно, наряду с хорошим сном и наслаждением жизнью, необходимо, чтобы вы не шли на больший риск, чем можете вынести.
Те инвесторы, которые имели хорошо-проработанные планы, учитывающие эти факты, и придерживались их, вероятно, более чем полностью восстановили потери, которые они понесли во время медвежьего рынка. А те инвесторы, у которых не было планов, или которые отказались от них, вероятно, не достигли таких же результатов. Так что, если у вас нет плана, отнеситесь к этой статье, как к призыву к действию.
http://www.long-short.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Я узнал, что почти все чистые активы инвестора, приемлемые для инвестиций (а это восьмизначная цифра) находятся в кэше (или его эквиваленте), и в таком виде они уже около четырех лет, с тех пор, как он продал все свои акции во время медвежьего рынка 2008 года. Большая сумма наличных средств также говорит о том факте, что он продал и все свои облигации.
Испугавшись медвежьего рынка, и всех сопровождавших его прогнозов конца света, этот инвестор продал свои акции. И все, что он постоянно слышал об облигациях – это уверенность в том, что ставки будут расти. Хотя он принял большую часть потерь от медвежьего рынка акций, он совсем не получил прибыль от самого большого ралли в акциях с 1930 года. Еще хуже было то, что он также пропустил резкий рост в облигациях, поскольку ставки продолжали падать, игнорируя мнения так называемых экспертов.
Продав все во время кризиса, он не смог вернуться к акциям, потому что «горизонт никогда не бывает абсолютно чист». Никогда не было явного признака, что вложение в акции будет безопасным. И никогда не будет. На самом деле, в течение некоторого периода времени экономические и политические новости продолжают оставаться плохими, поскольку кризис распространяется по всему миру. Все продав, и без дальнейшего плана, инвестор оказался парализован – не в состоянии действовать. К сожалению, это повсеместный опыт.
В основном наше с ним обсуждение вращалось вокруг необходимости разработки плана с учетом его индивидуальных возможностей, желаний и необходимости принять риск – плана, которого у него не было. Инвесторы, у которых нет плана, вряд ли смогут выдержать психологическое давление, создаваемое медвежьими рынками. Они всегда будут стремиться что-то предпринять, тогда как намного вероятнее, что бездействие (за исключением перебалансировки и налогового управления портфелем) будет правильной стратегией.
Я также акцентировал внимание, что его план должен включать в себя понимание того, что и в дальнейшем будут медвежьи рынки, и что нет хороших аналитиков, которые могут защитить от них. Такие гуру существуют только в их собственных головах. Пережить медвежий рынок спокойно – это «цена», которую вы должны заплатить, чтобы использовать предоставленный шанс получить высокую доходность от фондового рынка (премия за фондовый риск). Чтобы иметь возможность сделать это успешно, наряду с хорошим сном и наслаждением жизнью, необходимо, чтобы вы не шли на больший риск, чем можете вынести.
Те инвесторы, которые имели хорошо-проработанные планы, учитывающие эти факты, и придерживались их, вероятно, более чем полностью восстановили потери, которые они понесли во время медвежьего рынка. А те инвесторы, у которых не было планов, или которые отказались от них, вероятно, не достигли таких же результатов. Так что, если у вас нет плана, отнеситесь к этой статье, как к призыву к действию.
http://www.long-short.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу