18 июля 2008 Admiral Markets
Четверг на многих рынках прошел под знаком коррекции к сильным движениям среды. При этом надо сказать, что и 17 июля были некоторые предпосылки для дальнейшего роста курса доллара, которые, на мой взгляд, еще поддержат американскую валюту.
Во-первых, продолжает улучшаться ситуация в финансовом секторе. JPMorgan, как и ожидалось, преподнес приятный сюрприз, сообщив о том, что прибыль на акцию (EPS) во 2кв08 составила порядка 0,54$, превысив ожидания. Теперь осталось дождаться в пятницу отчетности Citigroup, чтобы поставить окончательную точку в последнем витке финансового кризиса. Что касается отчетности в целом, то здесь можно отметить и то, что Coca-Cola отчиталась в четверг лучше ожиданий, и то, что 50 компаний из S&P500, которые уже отчитались за 2кв08, показали отчетность на 6,8% лучше ожиданий в плане данных по прибыли.
Если опираться на данный фактор, то остается и дальше делать ставку на рост S&P500 до 1280-1300 пунктов, а в случае с рынком FOREX продолжать играть на повышение в паре USD/JPY, где в четверг наблюдался рост с 105,08 до 106,50.
Во-вторых, макроэкономическая статистика в США продолжает указывать на то, что американская экономика за счет налоговых возвратов вполне может ощутимо прибавить по итогам 3кв08. Не первый раз, в частности, лучше ожиданий выходят данные по рынку жилья США. Непосредственно лучше ожиданий оказалась статистика по закладкам новых домов (Housing starts), а также разрешениям на застройку (Building permits). Показатели составили 1,066 млн единиц и 1,091 млн единиц соответственно. Вместе с этим лучше прогнозов вышли данные по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims), число которых выросло всего лишь до 366k против ожидавшегося скачка до 380k. Единственно, может быть, небольшое разочарование – это выход хуже ожиданий индекса деловой активности в производственном секторе Филадельфии (Phil Fed Index), который в июле составил -16,3 против ожидавшихся -15 пунктов.
Все-таки, что касается статистики, то она нам со временем вполне может предоставить возможность играть на повышение по доллару в расчете на то, что в декабре (после президентских выборов) ФедРезерв пойдет на повышение ставки по федеральным фондам с текущих 2%.
В-третьих, продолжается эпопея с ценами на нефть, которые и в четверг потеряли еще порядка 4%. Тем самым по итогам трех дней нефть подешевела на 10%, что в один прекрасный момент должно ударить по евро и поддержать американскую валюту. Примечательно, что нефть продавали, несмотря на сообщения из Нигерии о срыве поставок. Похоже, что на фоне растущих фондовых индексов инвесторы побежали из commodities как из «тихой гавани». В полной мере реализации «двойной вершины» по нефти может означать достижение со временем уровней 125$-126$. Если говорить о спекуляциях, то я бы по-прежнему ставил на то, что золото на споте может оказаться ниже 950$ за тройскую унцию.
GBP
В принципе британский фунт мог вполне показать динамику лучше рынка в четверг, чему теоретически могли способствовать высказывания Эндрю Сентанса. Член Комитета по денежной политики Банка Англии говорил о том, что он существенно обеспокоен резким взлетом инфляции в Великобритании, и поэтому голосовал за повышение процентных ставок на прошедшем заседании.
В общем, можно уже говорить о том, что со временем Банк Англии начнет повышать процентные ставки. Что касается сроков, то следует ждать публикации 23 июля «минуток» к заседанию BOE 10 июля. Не исключено, что в случае нормализации ситуации в экономике Туманного Альбиона мы увидим до конца года повышение учетной ставки в регионе с 5% до 5,25%.
Добавим, что Сентенс также намекнул на то, что пока Банк Англии не ожидает рецессии в Великобритании, хотя и допускает значительного замедления темпов роста ВВП. Напомним, что в 2009 году Банк Англии ожидает ВВП на уровне 1% (минимумы с 1992 года).
Непосредственно по GBP/USD в четверг мы видели небольшую техническую коррекцию к снижению днем ранее. Поддержка 2,0 пока по GBP/USD устояла, однако со временем мы ожидаем снижение ниже данного уровня.
Вместе с этим, если на рынке пойдут спекуляции на тему того, что ЕЦБ поддастся падающим ценами на нефть и согласиться на валютные интервенции в поддержку доллару, то единая европейская валюта может ощутимо просесть в кроссах. Если помимо этого вспомнить про возможное ужесточение денежной политики в Великобритании, то вполне можно ожидать снижения кросс-курса EUR/GBP в район поддержки 0,7850.
Что касается пары EUR/USD, то здесь в четверг была попытка подрасти до 1,59, которая в принципе оказалась неудачной. День по евро/доллар фактически начался и закончился в районе отметки 1,5810. До конца лета ждем снижения курса единой европейской валюты до 1,54. Вполне возможно, что кто-то захочет сыграть на понижение в паре EUR/USD именно перед заседанием ФРС 5 августа, ожидая все больше смещения политики ЦБ в сторону борьбы с инфляцией.
JPY
Повсеместный рост инфляции рано или поздно приведет к повышению процентных ставок не только в Еврозоне и США, но и в Великобритании. При этом, скорее всего, в ближайшее время политика Банка Японии не претерпит каких-либо значительных изменений, то есть учетная ставка в Японии останется на прежнем уровне 0,5%. Если при этом посмотреть в целом на картину мира, то вновь, как и в 2005-2006 гг. будет расти дифференциал процентных ставок между странами G7 и Японией, что создаст предпосылки для масштабной игры на повышение в кроссах XXX/JPY.
Похоже, что в Deutsche Bank тоже это понимают, поэтому говорят о том, что пара USD/JPY в следующем году может достичь сопротивления 110
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во-первых, продолжает улучшаться ситуация в финансовом секторе. JPMorgan, как и ожидалось, преподнес приятный сюрприз, сообщив о том, что прибыль на акцию (EPS) во 2кв08 составила порядка 0,54$, превысив ожидания. Теперь осталось дождаться в пятницу отчетности Citigroup, чтобы поставить окончательную точку в последнем витке финансового кризиса. Что касается отчетности в целом, то здесь можно отметить и то, что Coca-Cola отчиталась в четверг лучше ожиданий, и то, что 50 компаний из S&P500, которые уже отчитались за 2кв08, показали отчетность на 6,8% лучше ожиданий в плане данных по прибыли.
Если опираться на данный фактор, то остается и дальше делать ставку на рост S&P500 до 1280-1300 пунктов, а в случае с рынком FOREX продолжать играть на повышение в паре USD/JPY, где в четверг наблюдался рост с 105,08 до 106,50.
Во-вторых, макроэкономическая статистика в США продолжает указывать на то, что американская экономика за счет налоговых возвратов вполне может ощутимо прибавить по итогам 3кв08. Не первый раз, в частности, лучше ожиданий выходят данные по рынку жилья США. Непосредственно лучше ожиданий оказалась статистика по закладкам новых домов (Housing starts), а также разрешениям на застройку (Building permits). Показатели составили 1,066 млн единиц и 1,091 млн единиц соответственно. Вместе с этим лучше прогнозов вышли данные по заявкам на пособия по безработице (Jobless claims), число которых выросло всего лишь до 366k против ожидавшегося скачка до 380k. Единственно, может быть, небольшое разочарование – это выход хуже ожиданий индекса деловой активности в производственном секторе Филадельфии (Phil Fed Index), который в июле составил -16,3 против ожидавшихся -15 пунктов.
Все-таки, что касается статистики, то она нам со временем вполне может предоставить возможность играть на повышение по доллару в расчете на то, что в декабре (после президентских выборов) ФедРезерв пойдет на повышение ставки по федеральным фондам с текущих 2%.
В-третьих, продолжается эпопея с ценами на нефть, которые и в четверг потеряли еще порядка 4%. Тем самым по итогам трех дней нефть подешевела на 10%, что в один прекрасный момент должно ударить по евро и поддержать американскую валюту. Примечательно, что нефть продавали, несмотря на сообщения из Нигерии о срыве поставок. Похоже, что на фоне растущих фондовых индексов инвесторы побежали из commodities как из «тихой гавани». В полной мере реализации «двойной вершины» по нефти может означать достижение со временем уровней 125$-126$. Если говорить о спекуляциях, то я бы по-прежнему ставил на то, что золото на споте может оказаться ниже 950$ за тройскую унцию.
GBP
В принципе британский фунт мог вполне показать динамику лучше рынка в четверг, чему теоретически могли способствовать высказывания Эндрю Сентанса. Член Комитета по денежной политики Банка Англии говорил о том, что он существенно обеспокоен резким взлетом инфляции в Великобритании, и поэтому голосовал за повышение процентных ставок на прошедшем заседании.
В общем, можно уже говорить о том, что со временем Банк Англии начнет повышать процентные ставки. Что касается сроков, то следует ждать публикации 23 июля «минуток» к заседанию BOE 10 июля. Не исключено, что в случае нормализации ситуации в экономике Туманного Альбиона мы увидим до конца года повышение учетной ставки в регионе с 5% до 5,25%.
Добавим, что Сентенс также намекнул на то, что пока Банк Англии не ожидает рецессии в Великобритании, хотя и допускает значительного замедления темпов роста ВВП. Напомним, что в 2009 году Банк Англии ожидает ВВП на уровне 1% (минимумы с 1992 года).
Непосредственно по GBP/USD в четверг мы видели небольшую техническую коррекцию к снижению днем ранее. Поддержка 2,0 пока по GBP/USD устояла, однако со временем мы ожидаем снижение ниже данного уровня.
Вместе с этим, если на рынке пойдут спекуляции на тему того, что ЕЦБ поддастся падающим ценами на нефть и согласиться на валютные интервенции в поддержку доллару, то единая европейская валюта может ощутимо просесть в кроссах. Если помимо этого вспомнить про возможное ужесточение денежной политики в Великобритании, то вполне можно ожидать снижения кросс-курса EUR/GBP в район поддержки 0,7850.
Что касается пары EUR/USD, то здесь в четверг была попытка подрасти до 1,59, которая в принципе оказалась неудачной. День по евро/доллар фактически начался и закончился в районе отметки 1,5810. До конца лета ждем снижения курса единой европейской валюты до 1,54. Вполне возможно, что кто-то захочет сыграть на понижение в паре EUR/USD именно перед заседанием ФРС 5 августа, ожидая все больше смещения политики ЦБ в сторону борьбы с инфляцией.
JPY
Повсеместный рост инфляции рано или поздно приведет к повышению процентных ставок не только в Еврозоне и США, но и в Великобритании. При этом, скорее всего, в ближайшее время политика Банка Японии не претерпит каких-либо значительных изменений, то есть учетная ставка в Японии останется на прежнем уровне 0,5%. Если при этом посмотреть в целом на картину мира, то вновь, как и в 2005-2006 гг. будет расти дифференциал процентных ставок между странами G7 и Японией, что создаст предпосылки для масштабной игры на повышение в кроссах XXX/JPY.
Похоже, что в Deutsche Bank тоже это понимают, поэтому говорят о том, что пара USD/JPY в следующем году может достичь сопротивления 110
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter