8 ноября 2013 Архив
С начала текущего года сектор потребительских товаров демонстрирует отличные результаты. После рецессии он дает прибыль, несмотря на проблемы рынка труда и замедление экономического роста Соединенных Штатов. Акции компаний, которые относятся к сектору потребительских товаров, с 2009 года показывают максимальный прирост, однако доходы компаний пока не достигли докризисного уровня. В первую очередь рост продаж показывает рынок недвижимости и производители автомобилей.
Эксперты считают, что переоцененность акций данных компаний несет большую опасность для всего сектора. Например, низкий уровень продаж в предпраздничный период (в текущем году прогнозируется самый низкий прирост) может явиться причиной обвала. Большинство полагает, что большие магазины, чьи финансовые показатели гораздо ниже, чем в остальных отраслях, начнут «войну» за покупателей, предлагая огромные скидки.
В качестве негативного фактора могут выступить возможные изменения в политике Федерального резерва Соединенных Штатов. Рост процентных ставок способен уменьшить расходы населения и существенно сократить потребительский спрос. Аналитики считают, что общий баланс между доходностью и рисками у компаний входящих в S&P 500 постепенно ухудшается.
Android приносит Microsoft миллиарды
Корпорация Microsoft получает очень большие деньги за счет лицензионных отчислений с каждого проданного устройства, которое работает на Android. По оценке аналитика Рика Шерлунда из Nomura американская корпорация каждый год получает около $2 миллиардов дохода.
Компании, которые занимаются производством устройств на Chrome OS и Android обязаны отчислять Microsoft определенную часть с каждого проданного устройства, так как в вышеупомянутых операционных системах используются патенты , которые принадлежат разработчику Windows. Среди компаний, выплачивающих американской корпорации «патентные сборы», числятся Acer, LG, HTC и Samsung.
Выплаты за использование Android позволяют компании Microsoft покрывать расходы своего отдела «Entertainment and Devices», который занимается мобильной платформой, Skype и консолью Xbox. Аналитик считает, что без патентных выплат подразделение бы приносило убытки. Только Xbox приносит компании около $2 миллиардов потерь и поэтому корпорации из Америки следует избавляться от этого бизнеса, но, по мнению эксперта, инвесторы не замечают этих потерь, так как они перекрываются огромными выплатами за Android.
На Wells Fargo власти США подадут в суд?
На протяжении года властями Соединенных Штатов изучалась деятельность отдела ипотечных облигаций банка Wells Fargo. Доклад, который был получен в результате работы, говорит о том, что банком систематически нарушались нормы прописанные в законе о восстановлении деятельности финансовых учреждений и их реформе.
В рамках данного закона, принятие которого произошло около десяти лет назад, власти имеют полное право подать на финансовое учреждение в суд, обвинив его в мошенничестве, что негативным образом скажется на существующей системе страхования вкладов.
Ряд источников сообщает о том, что власти сфокусировали свое внимание на восьми финансовых учреждениях, после того как президентом Соединенных Штатов было заявлено о возможном существовании связи между банковским кризисом, который произошел в конце 1980-х годов, и ипотечным кризисов 2008 года. В восьмидесятых правительство США было вынуждено создать корпорацию Resolution Trust для того чтобы провести ликвидацию «плохих» долгов.
Bank of America: «Бычья» позиция по золоту
После снижения цены на золото до $1310 за тройскую унцию Bank of America занял «бычью» позицию. В аналитической записке Макнила Карри, работающего на должности аналитика в Bank of America, говорится, что по золоту среднесрочный тренд стал бычьим. Карри подчеркиает, что его предположение подтверждает резкое повышение цен от локального минимума $1251 в октябре и пробой нисходящего тренда, который длился два месяца.
Его прогноз говорит о возможном росте цены до $1433 за тройскую унцию и последующим импульсом до $1500. Карри считает, что ожидаемое падение цены ниже $1251 является неверным взглядом на происходящую ситуацию.
В настоящее время котировки декабрьского фьючерса на золото потеряли 0,25% находятся у отметки в $1311 за тройскую унцию.
Торговля сырьем будет ограничена?
В Соединенных Штатах трейдерам ограничат размеры позиций по золоту, пшенице, нефти и другим товарам. Предложение будет рассмотрено Комиссией по фьючерсной торговле (CFTC).
Ограничения могут затронуть около 28 товаров. Этот шаг вызван претензиями со стороны грузоперевозчиков и авиакомпаний, которые связывают рост цен в 2008 году со спекуляцией на рынке. Это вторая попытка защиты сырьевого рынка, первая попытка ввода ограничений получила отказ от федерального суда из-за того , что CFTC не смогла обосновать их необходимость. Томас Горман, партнер Dorsey & Whitney, заявил, что Комиссия должна выступить с подробным экономическим анализом. Только так можно будет добиться реального ввода ограничений.
В 2008 году баррель нефти подорожал до $147,27, а бушель пшеницы до $13,495. Помимо этого увеличились потребительские цены, которые связаны с данными товарами. Компании обвинили в произошедшем спекулянтов.
Ограничения будут выполнять роль антимонопольных правил, которые ограничат возможности доминирования на рынке для крупных игроков. Ограничения распространятся на торговлю серебром, платиной, палладием, сахаром, молоком, какао, нефтью, бензином, мазутом, соей, овсом, хлопчатником, пшеницей и кукурузой. В общей сложности 400 компаний могут испытать на себе «прелесть» ограничений.
Самые распространенные заблуждения о ФРС
ФРС имеет огромную власть, и любые ее шаги сильно влияют на мировую экономику. Весь мир ожидает от Федерального резерва сворачивания программы стимулирования экономики, которая позволяет Соединенным Штатам получать ежемесячно $85 миллиардов.
В отношении реального места и полномочий ФРС в мировой экономике появилась несколько заблуждений из-за того что все больше людей начинают считать себя экспертами в вопросах политики данного учреждения.
Этан Харрис, занимающий должность старшего эксперта по экономике развитых государств Bank of America, отметил, что за прошедшие полгода рыночные ожидания относительно ФРС сильно изменились. Если еще весной все были уверенны в том, что Федеральный резерв будет «бесконечно» поддерживать экономику США, то осень это мнение сменилось уверенностью в скором сокращении программы выкупа облигаций, а сейчас снова увеличивается число тех, кто уверен в продолжении QE. Эти колебания общественного мнения отражают большое количество слухов о политике Федерального резерва.
Пять самых распространенных заблуждений о ФРС:
1. Джаннет Йеллен является сторонницей мягкой политики и будет как можно дольше продолжать политику стимулирования американской экономики. Вполне возможно, что она не будет идти на крайние меры, но ее политика укладывается в русло Федерального резерва. Ей придется столкнуться с большим количеством радикально настроенных членов Федрезерва, чем Бену Бернанке в текущем году.
2. Федеральный резерв упустил хороший шанс для сокращения программы стимулирования. Безусловно, в ФРС не особо рады постоянно растущим балансом и они не стремятся прекращать скупку облигаций. Когда они соглашались на «третий круг» стимулирования и связали экономику с политикой, то прекрасно понимали, как это отразится на балансе ФРС. Федрезерв может прекратить стимулирование экономики в любой момент.
3. Федеральный резерв знает, что может свернуть программу стимулирования без ущерба для рынков. Чего стоила паника вокруг слухов о возможном прекращении стимулирования, которые появились этим летом.
4. ФРС не может сократить стимулирование в условиях неопределенности с финансовыми перспективами, это означает, что на сворачивание программы могут уйти годы. Споры вокруг госбюджета США являются одним из препятствий для развития американской экономики и если «баталии» возобновятся, то это заставит ФРС колебаться, но если экономика не будет ощущать на себе сильного негативного влияния – Федеральный резерв сможет отказаться от QE.
5. Экономика Соединенных Штатов полностью зависит от Федерального резерва и без программы стимулирования просто не сможет существовать. Чересчур мягкая политика ФРС помогла экономике демонстрировать хороший рост в кризисных условиях и значительно улучшила ее состояние. Самые крупные угрозы банкротства давно позади, а банки выходят на докризисный уровень.
Харрис подчеркивает, что забота об экономике Соединенных Штатов является главным призванием ФРС. Только если ВВП продолжит рост, то ФРС начнет сворачивать программу стимулирования.
SAC Capital и Johnson & Johnson оштрафованы на $4 млрд.
Министерство юстиции Соединенных Штатов сообщает согласии двух крупнейших компаний, косметического концерна Johnson & Johnson и хедж-фонда SAC Capital, выплатить компенсацию, составляющую более $4 миллиардов, для досудебного урегулирования расследования, которое начато регуляторами финансовых рынков.
Концерном Johnson & Johnson будут выплачены штрафы на сумму более $2,2 миллиардов в пользу федерального правительства. Производитель косметических средств обвиняется в выплате за продажи незаконных комиссионных, а так же в умышленном искажении информации о своих лекарственных средствах.
Хеджевый фонд SAC Capital обвиняют в использовании инсайдерской информации при планировании будущих сделок. Министерство юстиции сообщает, что SAC Capital выплатит федеральному правительству около $1,8 миллиарда. Помимо штрафа заключенное с властями соглашение обязывает компанию ликвидировать принадлежащий ей консалтинговый бизнес.
Европе угрожает платежный баланс Германии?
Руководство Международного валютного фонда, в обращении к правительству Германии рекомендует переопределить цели и стремится к ликвидации профицита платежного баланса. Дэвид Липтон, заместитель главы МВФ, еще на прошлой неделе высказал данные рекомендации, при переговорах в столице Германии с ее министром финансов В. Шойбле.
Минфин США на ушедшей неделе обвинил немецкое правительство, что политика им проводимая и модель развития экономики основанная на экспорте, являются негативными факторами сдерживающими развитие экономики ЕС. «Малые показатели роста спроса внутри Германии и направленность на экспорт экономики, усложняют установление баланса, несмотря на то, что большинство стран ЕС испытывают давление, чтобы уравнять спрос и сжатие импорта », — сообщает Министерство Финансов США.
Правительство Германии рьяно отстаивает свою экономическую модель, обращая внимание, что сальдо баланса по торговле в плюсе, а это положительная конкурентоспособность немецких товаров. Экспорт в Германии вырастит, по предварительным прогнозам, на скромных 0.3 процента, а в 2014 до 3,6 процента.
Крах близко, мировые банки начали договариваться
Шестерка основных банков мира договорились на постоянной основе, при необходимости менять валюту. Такая беспрецендентная договоренность последний раз была достигнута в разгар мирового кризиса 2008 года, это позволит разгрузить финансовые рынки. ФРС, Центробанк ЕС, центральные Банки Японии, Канады, Англии и Нацбанк Швейцарии, пришли к соглашению о предоставлении наличности друг для друга в необходимой валюте.
ЕЦБ подчеркнул, что такая договоренность о свопах обеспечит стабильность мировых финансовых рынков и поддержит общую ликвидность валют.
ЕЦБ и ФРС по валютом евро и доллар достигли соглашения еще зимой 2007 года, что стало основными мерами перед ипотечным кризисом, который пошатнул банковскую систему. Двухсторонние сделки с валютой, также проводились весь 2008 год для уменьшения последствий после закрытия банка работающего с инвестициями Lehman Brothers.
Ключевым моментом уходящей недели на валютном рынке, стало признание ФРС о уменьшении ставки до рекордно низкой цифры 0-0,25 процента, а ежемесячный объем покупки облигаций в $85 млрд.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба