11 ноября 2013 Инвесткафе Карамазов Иван
Ни снижение ЕЦБ ставки рефинансирования, ни сильные данные из США по ВВП за 3-й квартал и по занятости в октябре не сумели обвалить единую европейскую валюту. Нельзя отрицать, что сиюминутная реакция на неожиданное ослабление денежно-кредитной политики со стороны европейского регулятора и цифры по рынку труда США была, но затем евро постепенно восстанавливал свои позиции.
На наступившей неделе рынком будут править разговоры. Наряду с публикацией важных макроэкономических показателей по странам еврозоны и региону в целом запланированы выступления членов правления ЕЦБ Эвальда Новотны, Йорга Асмуссена и Йенса Вайдмана.
Ходят слухи, что решение по снижению ставки рефинансирования до 0,25% принималось в ходе жестких дискуссий, при этом несколько человек проголосовало против. Наверняка одним из них был Новотны, некоторое время назад публично заявивший, что укрепление евро ― объективный процесс, не требующий вмешательства центробанка. Если остальные члены правления, речи которых будут находиться в центре внимания на текущей неделе, разделяют его мнение, то следует ожидать от них заявлений о том, что ЕЦБ не намерен дальше смягчать денежно-кредитную политику. Этот фактор способен пойти на пользу единой европейской валюте.
К тому же сам Марио Драги в ходе своей пресс-конференции по итогам ноябрьского заседания ЕЦБ не дал четких ориентиров ни по поводу LTRO, ни насчет операций РЕПО. Его слова о том, что регулятор способен ослабить денежно-кредитную политику без указания конкретных инструментов и сроков позволяет предположить, что дальнейшее поведение центробанка будет зависеть от макроэкономических показателей. Здесь в центре внимания инфляция и ВВП. На вторник, 12 ноября, запланирована публикация индексов потребительских цен Германии, Италии и некоторых других стран еврозоны. Если тенденция к замедлению инфляции подтвердится, это станет негативом для евро, если нет ― то единая европейская валюта способна улучшить свои позиции.
Что касается ВВП, то умеренные оценки основного макроэкономического показателя дают шансы на дальнейшее восстановление EUR. Квартальный прогноз предполагает рост на 0,2% после повышения на 0,3% за апрель-июнь. Если сопоставить динамику деловой активности еврозоны в июле-сентябре, то можно предположить, что итоговые цифры по ВВП окажутся лучше. Чем это чревато, хорошо видно на примере американского доллара. Эксперты занижали прогнозы в связи с временным простоем правительства США в октябре, а итоговые показатели по ВВП и занятости оказались лучше ожидаемых. В результате гринбек вырос. То же самое может произойти с единой европейской валютой.
Есть еще один фактор, который способен посодействовать росту EUR, вернее, сыграть против доллара США. Речь идет о прощальном выступлении Бена Бернанке. Сомнительно, чтобы без пяти минут экс-глава ФРС станет очернять QE, ведь это означало бы признать собственную бесполезность. Вероятнее всего, Бернанке сосредоточится на плюсах программы количественного смягчения, что заставит экспертов пересмотреть свои прогнозы относительно сроков ее сворачивания с ориентацией на март 2014 года.
В условиях вербальной поддержки евро и американской программы покупок облигаций и недооценки ВВП еврозоны шансы единой европейской валюты на восстановление увеличиваются. В связи с этим лонги по EUR/USD, сформированные после заседания ЕЦБ, следует удерживать, наращивая позиции на спадах. В качестве среднесрочной цели выступает уровень 1,355.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На наступившей неделе рынком будут править разговоры. Наряду с публикацией важных макроэкономических показателей по странам еврозоны и региону в целом запланированы выступления членов правления ЕЦБ Эвальда Новотны, Йорга Асмуссена и Йенса Вайдмана.
Ходят слухи, что решение по снижению ставки рефинансирования до 0,25% принималось в ходе жестких дискуссий, при этом несколько человек проголосовало против. Наверняка одним из них был Новотны, некоторое время назад публично заявивший, что укрепление евро ― объективный процесс, не требующий вмешательства центробанка. Если остальные члены правления, речи которых будут находиться в центре внимания на текущей неделе, разделяют его мнение, то следует ожидать от них заявлений о том, что ЕЦБ не намерен дальше смягчать денежно-кредитную политику. Этот фактор способен пойти на пользу единой европейской валюте.
К тому же сам Марио Драги в ходе своей пресс-конференции по итогам ноябрьского заседания ЕЦБ не дал четких ориентиров ни по поводу LTRO, ни насчет операций РЕПО. Его слова о том, что регулятор способен ослабить денежно-кредитную политику без указания конкретных инструментов и сроков позволяет предположить, что дальнейшее поведение центробанка будет зависеть от макроэкономических показателей. Здесь в центре внимания инфляция и ВВП. На вторник, 12 ноября, запланирована публикация индексов потребительских цен Германии, Италии и некоторых других стран еврозоны. Если тенденция к замедлению инфляции подтвердится, это станет негативом для евро, если нет ― то единая европейская валюта способна улучшить свои позиции.
Что касается ВВП, то умеренные оценки основного макроэкономического показателя дают шансы на дальнейшее восстановление EUR. Квартальный прогноз предполагает рост на 0,2% после повышения на 0,3% за апрель-июнь. Если сопоставить динамику деловой активности еврозоны в июле-сентябре, то можно предположить, что итоговые цифры по ВВП окажутся лучше. Чем это чревато, хорошо видно на примере американского доллара. Эксперты занижали прогнозы в связи с временным простоем правительства США в октябре, а итоговые показатели по ВВП и занятости оказались лучше ожидаемых. В результате гринбек вырос. То же самое может произойти с единой европейской валютой.
Есть еще один фактор, который способен посодействовать росту EUR, вернее, сыграть против доллара США. Речь идет о прощальном выступлении Бена Бернанке. Сомнительно, чтобы без пяти минут экс-глава ФРС станет очернять QE, ведь это означало бы признать собственную бесполезность. Вероятнее всего, Бернанке сосредоточится на плюсах программы количественного смягчения, что заставит экспертов пересмотреть свои прогнозы относительно сроков ее сворачивания с ориентацией на март 2014 года.
В условиях вербальной поддержки евро и американской программы покупок облигаций и недооценки ВВП еврозоны шансы единой европейской валюты на восстановление увеличиваются. В связи с этим лонги по EUR/USD, сформированные после заседания ЕЦБ, следует удерживать, наращивая позиции на спадах. В качестве среднесрочной цели выступает уровень 1,355.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter