12 ноября 2013 Анкоринвест Овчинников Дмитрий
Американский рынок
По итогам предыдущей недели индекс Dow Jones закрылся на отметке в 15 761,78 пунктов, технологический индекс NASDAQ вырос до уровня 3 919,23 пункта, а индекс S&P 500 закрепился на отметке 1 770,61 пунктов.
По данным Wall Street Journal паевые инвестиционные фонды в США, ориентированные на акции, привлекли рекордные $76 млрд. в этом году – максимальное значение с 2004 года. При этом с 2006 по 2012 года аналогичные паевые инвестиционные фонды показали отток в $451 млрд.
В настоящий момент акции индекса S&P 500 торгуются с 12-месячным коэффициентом P/E, равным 14,7x при 10-летнем среднем значении в 14,1х. Недавно аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs повысили прогноз по индексу S&P 500 до 1 900 пунктов до конца 2014 года.
Важным событием на предыдущей неделе было размещение акций социальной сети Twitter. В первый день торгов акции компании выросли более чем на 70% и достигли рекордной отметки в $50 за акцию. Ажиотаж был связан с тем, что в рамках IPO многие инвесторы не смогли получить необходимое количество акций компании, а основная часть заявок была удовлетворена лишь на 10%. Поэтому в первый день торгов инвесторы бросились покупать акции на бирже, что вызвало взлет котировок.
Акции социальной сети Facebook смотрелись хуже рынка и показали негативную динамику по итогам предыдущей недели. Один из директоров компании реализовал на рынке 2,28 млн. акций по цене $49-$50 за акцию. Кроме того, в преддверии размещения акций Twitter на бирже многие инвесторы продавали акции других социальных сетей, включая Facebook, LinkedIn, Groupon для того, чтобы аллокировать часть средств в акции Twitter.
Лучше рынка смотрелись акции компании Transocean Ltd. – компании, которая значительно пострадала от аварии от разлива нефти в Мексиканском заливе, где виновной стороной признали английскую компанию British Petroleum. После того как долю в компании приобрел инвестор-активист К. Айкан менеджменту компании было предложено выплатить дивиденды в размере $4 на акцию, но инициатива в мае была отклонена. Таким образом, сейчас есть предложение одобрить дивиденды в размере $3 на акцию, или $1,08 млрд. Вероятность наступления такого события достаточно высокая. Кроме того, менеджмент Transocean примет программу по сокращению издержек. Напомним, что компания не выплачивает дивиденды с 2012 года с целью защиты кредитного рейтинга от понижения.
Аналитики французского банка Societe Generale полагают, что фондовый индекс S&P 500 исчерпал свой потенциал роста и в ближайшие кварталы будет находиться вокруг текущих значений. Аналитики отмечают высокие риски коррекции на американском рынке акций, в случае если доходности по 10-летним государственным облигациям США превысят отметку в 3,0%. Основной причиной роста доходностей может быть частичное сворачивание программы количественного смягчения QE3. Кроме того, аналитики французского банка прогнозируют рост доходностей по 10-летним государственным облигациям США до отметки в 4,0% к декабрю 2014 года.
Европейский рынок
На предыдущей неделе состоялось заседание ЕЦБ, на котором неожиданно для многих была понижена процентная ставка на 0,25% до 0,25%. Таким образом, уровень процентных ставок в Европе и США сравнялся. Инвесторы отреагировали распродажами единой европейской валюты, которая укрепилась до отметки в 1,33. Озабоченность главы ЕЦБ М. Драги продолжает вызывать дефляция. На фоне этих новостей аналитики ожидают новой программы LTRO в 2014 году.
Среди позитивных моментов на рынках ЕС следует отметить предстоящую выплату государственной помощи Ирландией. Это первая страна, которая стала жертвой долгового кризиса, но и первая из периферийных стран, которая выйдет из кризиса.
Рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг Франции на одну ступень с АА+ до АА, изменив прогноз с «негативный» на «стабильный». Основная причина – высокие налоги и высокий уровень долга к ВВП страны с учетом слабых темпов экономического роста. Рынки рисковых активов нейтрально восприняли эту новость.
Азиатский рынок
В Китае планируется проведение Третьего Пленума Коммунистической Партии Китая, на котором будут обсуждаться важные вопросы экономического развития страны в ближайшие десятилетия. Основой заседания будет дальнейшие развитие урбанизации страны, включая переселение населения из сельских местностей в города. Кроме того, будут обсуждаться вопросы реформирования государственных компаний, ввод новых налогов и выпуск облигаций региональными органами власти.
В третьем и четвертом кварталах 2013 года экономика Китая продолжает набирать высокие темпы роста, а рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело прогноз по экономическому росту страны в сторону повышения на 2014 год.
По данным Национальной Ассоциации производителей автомобилей Китая продажи автотранспортных средств выросли на 24% по итогам октября. Увеличение продаж произошло за счет низких цен на японские автомобили и стабильного спроса авто марки Ford.
По данным государственных органов власти Японии ведущий девлопер на рынке Японии – компания Mitsui Fudosan планирует возведение развлекательного комплекса в Токио. Не исключено, что планируемые объекты строительства будут включать казино, торговые центры и отели. В настоящий момент на обсуждении в Парламенте Японии находится законопроект о легализации казино в преддверии проведения Олимпийских Игр в Японии в 2020 году.
Сырьевой рынок
По итогам предыдущей недели мировые цены на золото продолжили снижение и закрылись ниже отметки в $1 300 долл. США на фоне сильных данных по ВВП США за третий квартал и позитивной статистики с рынка труда в США. Объемы покупок физического золота Индией и Китаем снижаются. По итогам октября в несельскохозяйственном секторе США был создано 204 000 рабочих мест – это наиболее сильные показатели за последний год. Аналитики ожидали более скромных цифр на уровне ниже 150 000 рабочих мест. При этом уровень безработицы остался на уровне 7,3%.
Ослабление интереса инвесторов к золоту связано с укреплением экономического роста в США и низким уровнем ожидания инфляции. Инфляционные ожидания продолжают находиться под давлением, особенно в Европе и США. Участники рынка полагают, что весной 2014 года ФРС США начнет первый раунд сворачивания программы количественного смягчения. По данным Barclays Capital объем активов под управлением в фондах драгоценных металлов снизился с $137 до $130 млрд., а общий объем активов под управлением в фондах “commodities” снизился с $353 до $343 млрд.
По данным CFTC хедж-фонды и спекулянты снизили нетто-длинные позиции на фьючерсы и опционы на нефть марки Light WTI на 4,1% до 233 850 контрактов – минимальное значение с июня 2013 года. По итогам заседания в Женеве западные страны и Иран так и не смогли договориться по решению ядерной проблемы Ирана, но несколько представителей стран-участниц переговорного процесса полагают, что соглашение будет достигнуто до конца года. Напомним, что в случае если будет принято решение о временном снятии санкций с Ирана, то на мировой рынок может поступить лишние 1 млн. баррелей сырой нефти в день. Кроме того, в территориальных водах Ирана находится около 28 млн. баррелей нефти в виде запасов.
По информации Bloomberg мощнейший тайфун, который обрушился на Филиппины, оказал негативное влияние на урожаи сахара и риса в стране. По данным USDA Филиппины могут увеличить импорт сырого риса выше прогнозных 1,1 млн. тонн. При этом от 50 000 до 120 000 тонн сахара может быть также потеряно. Учитывая текущую ситуацию, Таиланд и Вьетнам готовы предоставить дополнительные объемы риса Филиппинам. В настоящий момент конечные запасы зерновых культур, включая сырой рис, находятся на своих максимальных значениях. Аналитики полагают, что тайфун, который обрушился на Филиппины, может создать проблемы для сбора урожая сахара в Китае.
Российский рынок
За прошлую неделю индекс ММВБ снизился на 1,7% и закрылся на уровне 1 490 пунктов.
Лидерами роста среди ликвидных бумаг за неделю были акции ВТБ, котировки которых выросли на 1,7%. Аутсайдером были акции Россетей, показавшие снижение на 5,7%.
На пошлой неделе НЛМК отчитался за 3-й квартал по МСФО. Компания увеличила чистую прибыль за 3-й квартал до $138 млн. (в 4 раза по сравнению с предыдущим кварталом), в то время как EBITDA компании снизилась на 5% - до $379 млн. Аналитики ожидали чистую прибыль на уровне $78 млн. и EBITDA в размере $380 млн.
НОВАТЭК также опубликовал отчетность за 3-й квартал по МСФО. EBITDA компании составила в 32.9 млрд. руб., превысив консенсус-прогноз (31,1 млрд. руб.) на 6%.
Роснефть сделала добровольное предложение о приобретении акций ОАО «РН Холдинг», принадлежащих миноритарным акционерам. Предлагаемая цена приобретения составляет 67 рублей за одну обыкновенную акцию и 55 рублей за одну привилегированную акцию. Срок принятия добровольного предложения истекает 20 января 2014 г.
ФСК представил в Минэнерго вариант инвестиционной программы на 2014-2017 гг., согласно которому ожидаемые капитальные вложения компании снизятся почти в два раза до 320 млрд. руб. с 620 млрд. руб., вследствие замедления темпов роста тарифов монополий.
ИнтерРАО планирует поменять дивидендную политику и собирается направлять акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО, как того требует правительство. Однако руководство компании пока не решило, с какого года начнет применять новую дивидендную политику.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-11/1352993484_logo.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По итогам предыдущей недели индекс Dow Jones закрылся на отметке в 15 761,78 пунктов, технологический индекс NASDAQ вырос до уровня 3 919,23 пункта, а индекс S&P 500 закрепился на отметке 1 770,61 пунктов.
По данным Wall Street Journal паевые инвестиционные фонды в США, ориентированные на акции, привлекли рекордные $76 млрд. в этом году – максимальное значение с 2004 года. При этом с 2006 по 2012 года аналогичные паевые инвестиционные фонды показали отток в $451 млрд.
В настоящий момент акции индекса S&P 500 торгуются с 12-месячным коэффициентом P/E, равным 14,7x при 10-летнем среднем значении в 14,1х. Недавно аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs повысили прогноз по индексу S&P 500 до 1 900 пунктов до конца 2014 года.
Важным событием на предыдущей неделе было размещение акций социальной сети Twitter. В первый день торгов акции компании выросли более чем на 70% и достигли рекордной отметки в $50 за акцию. Ажиотаж был связан с тем, что в рамках IPO многие инвесторы не смогли получить необходимое количество акций компании, а основная часть заявок была удовлетворена лишь на 10%. Поэтому в первый день торгов инвесторы бросились покупать акции на бирже, что вызвало взлет котировок.
Акции социальной сети Facebook смотрелись хуже рынка и показали негативную динамику по итогам предыдущей недели. Один из директоров компании реализовал на рынке 2,28 млн. акций по цене $49-$50 за акцию. Кроме того, в преддверии размещения акций Twitter на бирже многие инвесторы продавали акции других социальных сетей, включая Facebook, LinkedIn, Groupon для того, чтобы аллокировать часть средств в акции Twitter.
Лучше рынка смотрелись акции компании Transocean Ltd. – компании, которая значительно пострадала от аварии от разлива нефти в Мексиканском заливе, где виновной стороной признали английскую компанию British Petroleum. После того как долю в компании приобрел инвестор-активист К. Айкан менеджменту компании было предложено выплатить дивиденды в размере $4 на акцию, но инициатива в мае была отклонена. Таким образом, сейчас есть предложение одобрить дивиденды в размере $3 на акцию, или $1,08 млрд. Вероятность наступления такого события достаточно высокая. Кроме того, менеджмент Transocean примет программу по сокращению издержек. Напомним, что компания не выплачивает дивиденды с 2012 года с целью защиты кредитного рейтинга от понижения.
Аналитики французского банка Societe Generale полагают, что фондовый индекс S&P 500 исчерпал свой потенциал роста и в ближайшие кварталы будет находиться вокруг текущих значений. Аналитики отмечают высокие риски коррекции на американском рынке акций, в случае если доходности по 10-летним государственным облигациям США превысят отметку в 3,0%. Основной причиной роста доходностей может быть частичное сворачивание программы количественного смягчения QE3. Кроме того, аналитики французского банка прогнозируют рост доходностей по 10-летним государственным облигациям США до отметки в 4,0% к декабрю 2014 года.
Европейский рынок
На предыдущей неделе состоялось заседание ЕЦБ, на котором неожиданно для многих была понижена процентная ставка на 0,25% до 0,25%. Таким образом, уровень процентных ставок в Европе и США сравнялся. Инвесторы отреагировали распродажами единой европейской валюты, которая укрепилась до отметки в 1,33. Озабоченность главы ЕЦБ М. Драги продолжает вызывать дефляция. На фоне этих новостей аналитики ожидают новой программы LTRO в 2014 году.
Среди позитивных моментов на рынках ЕС следует отметить предстоящую выплату государственной помощи Ирландией. Это первая страна, которая стала жертвой долгового кризиса, но и первая из периферийных стран, которая выйдет из кризиса.
Рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило кредитный рейтинг Франции на одну ступень с АА+ до АА, изменив прогноз с «негативный» на «стабильный». Основная причина – высокие налоги и высокий уровень долга к ВВП страны с учетом слабых темпов экономического роста. Рынки рисковых активов нейтрально восприняли эту новость.
Азиатский рынок
В Китае планируется проведение Третьего Пленума Коммунистической Партии Китая, на котором будут обсуждаться важные вопросы экономического развития страны в ближайшие десятилетия. Основой заседания будет дальнейшие развитие урбанизации страны, включая переселение населения из сельских местностей в города. Кроме того, будут обсуждаться вопросы реформирования государственных компаний, ввод новых налогов и выпуск облигаций региональными органами власти.
В третьем и четвертом кварталах 2013 года экономика Китая продолжает набирать высокие темпы роста, а рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело прогноз по экономическому росту страны в сторону повышения на 2014 год.
По данным Национальной Ассоциации производителей автомобилей Китая продажи автотранспортных средств выросли на 24% по итогам октября. Увеличение продаж произошло за счет низких цен на японские автомобили и стабильного спроса авто марки Ford.
По данным государственных органов власти Японии ведущий девлопер на рынке Японии – компания Mitsui Fudosan планирует возведение развлекательного комплекса в Токио. Не исключено, что планируемые объекты строительства будут включать казино, торговые центры и отели. В настоящий момент на обсуждении в Парламенте Японии находится законопроект о легализации казино в преддверии проведения Олимпийских Игр в Японии в 2020 году.
Сырьевой рынок
По итогам предыдущей недели мировые цены на золото продолжили снижение и закрылись ниже отметки в $1 300 долл. США на фоне сильных данных по ВВП США за третий квартал и позитивной статистики с рынка труда в США. Объемы покупок физического золота Индией и Китаем снижаются. По итогам октября в несельскохозяйственном секторе США был создано 204 000 рабочих мест – это наиболее сильные показатели за последний год. Аналитики ожидали более скромных цифр на уровне ниже 150 000 рабочих мест. При этом уровень безработицы остался на уровне 7,3%.
Ослабление интереса инвесторов к золоту связано с укреплением экономического роста в США и низким уровнем ожидания инфляции. Инфляционные ожидания продолжают находиться под давлением, особенно в Европе и США. Участники рынка полагают, что весной 2014 года ФРС США начнет первый раунд сворачивания программы количественного смягчения. По данным Barclays Capital объем активов под управлением в фондах драгоценных металлов снизился с $137 до $130 млрд., а общий объем активов под управлением в фондах “commodities” снизился с $353 до $343 млрд.
По данным CFTC хедж-фонды и спекулянты снизили нетто-длинные позиции на фьючерсы и опционы на нефть марки Light WTI на 4,1% до 233 850 контрактов – минимальное значение с июня 2013 года. По итогам заседания в Женеве западные страны и Иран так и не смогли договориться по решению ядерной проблемы Ирана, но несколько представителей стран-участниц переговорного процесса полагают, что соглашение будет достигнуто до конца года. Напомним, что в случае если будет принято решение о временном снятии санкций с Ирана, то на мировой рынок может поступить лишние 1 млн. баррелей сырой нефти в день. Кроме того, в территориальных водах Ирана находится около 28 млн. баррелей нефти в виде запасов.
По информации Bloomberg мощнейший тайфун, который обрушился на Филиппины, оказал негативное влияние на урожаи сахара и риса в стране. По данным USDA Филиппины могут увеличить импорт сырого риса выше прогнозных 1,1 млн. тонн. При этом от 50 000 до 120 000 тонн сахара может быть также потеряно. Учитывая текущую ситуацию, Таиланд и Вьетнам готовы предоставить дополнительные объемы риса Филиппинам. В настоящий момент конечные запасы зерновых культур, включая сырой рис, находятся на своих максимальных значениях. Аналитики полагают, что тайфун, который обрушился на Филиппины, может создать проблемы для сбора урожая сахара в Китае.
Российский рынок
За прошлую неделю индекс ММВБ снизился на 1,7% и закрылся на уровне 1 490 пунктов.
Лидерами роста среди ликвидных бумаг за неделю были акции ВТБ, котировки которых выросли на 1,7%. Аутсайдером были акции Россетей, показавшие снижение на 5,7%.
На пошлой неделе НЛМК отчитался за 3-й квартал по МСФО. Компания увеличила чистую прибыль за 3-й квартал до $138 млн. (в 4 раза по сравнению с предыдущим кварталом), в то время как EBITDA компании снизилась на 5% - до $379 млн. Аналитики ожидали чистую прибыль на уровне $78 млн. и EBITDA в размере $380 млн.
НОВАТЭК также опубликовал отчетность за 3-й квартал по МСФО. EBITDA компании составила в 32.9 млрд. руб., превысив консенсус-прогноз (31,1 млрд. руб.) на 6%.
Роснефть сделала добровольное предложение о приобретении акций ОАО «РН Холдинг», принадлежащих миноритарным акционерам. Предлагаемая цена приобретения составляет 67 рублей за одну обыкновенную акцию и 55 рублей за одну привилегированную акцию. Срок принятия добровольного предложения истекает 20 января 2014 г.
ФСК представил в Минэнерго вариант инвестиционной программы на 2014-2017 гг., согласно которому ожидаемые капитальные вложения компании снизятся почти в два раза до 320 млрд. руб. с 620 млрд. руб., вследствие замедления темпов роста тарифов монополий.
ИнтерРАО планирует поменять дивидендную политику и собирается направлять акционерам 25% от чистой прибыли по МСФО, как того требует правительство. Однако руководство компании пока не решило, с какого года начнет применять новую дивидендную политику.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2012-11/1352993484_logo.png (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу