18 ноября 2013 TeleTrade Щуцкий Вадим
Сравнение прогнозов динамики индексов INTERACTIVE WEEK INTERNET и BIOTECHNOLOGY INDEX показывает на их большую корреляцию между собой. Это говорит не только об общих движущих силах этих индексов, но и всех акций высокотехнологичных компаний.
Чтобы подтвердить или опровергнуть эту мысль, я воспользуюсь объединительным индексом AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX. Он включает в себя акции как Интернет-компаний, так и компаний производящих программное обеспечение и собственно компьютеры. Включает он следующие акции:
Apple Inc. AAPL Adobe Systems Inc. ADBE Automatic Data Processing, Inc. ADP Applied Materials, Inc. AMAT Advanced Micro Devices, Inc. AMD CA Technologies CA Computer Sciences Corporation CSC Cisco Systems, Inc. CSCO Cognizant Technology Solutions Corporation CTSH Citrix Systems, Inc. CTXS EMC Corporation EMC Facebook, Inc. FB Google Inc. GOOG Hewlett-Packard Company HPQ International Business Machines Corporation IBM Intel Corporation INTC Juniper Networks, Inc. JNPR LOGITECH INTL N LOGN.SW Microsoft Corporation MSFT Motorola Solutions, Inc. MSI Micron Technology Inc. MU NetApp, Inc. NTAP NVIDIA Corporation NVDA Oracle Corporation ORCL SanDisk Corp. SNDK Symantec Corporation SYMC Texas Instruments Inc. TXN VMware, Inc. VMW Western Digital Corporation WDC Yahoo! Inc. YHOO
Из перечня видно узнаваемые тиккеры, как например YHOO или SYMC, но и кроме них еще не рассмотренные, например, MSFT или «вечноживущий» IBM. Т.е. включены все компоненты компьютерной отрасли.
Рис. 1 Динамика индекса AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX (источник данных: NYSE EURONEXT)
При всей схожести динамик индексов AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX и AMEX INTERACTIVE WEEK INTERNET (см. статью «Надежность акций Интернет-компаний») они отличались по темпам роста/падения и соответственно индекс компаний компьютерных технологий в период 1995 - 2000 год рос примерно в 9 раз, а индекс Интернет-компаний в 10, в период 2002 - 2007 годов в 2,2 и 4,16 соответственно, и в период с 2009-го года по наши дни в 3 и 4 раза. Таким образом, последний индекс более волатилен, но в остальном все признаки роста одинаковы. Из этого можно заключить, что акции Интернет-компаний нужно рассматривать как доходные, а производителей аппаратного и программного обеспечения как обладающих меньшим риском.
Исследование логопериодичности тоже говорит о большой похожести (см. рисунок 2.).
Рис. 2. Прогноз динамики индекса AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX (собственный расчет)
Прогнозные значения за период с 2002-го года индекса Интернет-компаний вырастут в 8 раз (b= 0,9), а индекс всей компьютерной отрасли только в 4,5 раз (= 0,79).
При этом параметры логопериодичности такие:
A = 7,680425; B= 0,14783; C= 0,081667; tc,= 19,7811; = 0,79; = 27,148; f= 29,90941.
Среднеквадратическое отклонение от прогноза составляет 87,45.
Все параметры (и амплитудные, и частотно-фазовые) очень похожи между собой, но критическое время для Интернет-компаний меньше (tc,= 19,75997). Исходя из этого факта можно заключить, что причиной следующего финансового кризиса может служить «перегрев» именно сектора Интернет-компаний. Поэтому при приближении к точке финансовой катастрофы нужно более тщательно присматриваться к финансовым показателям (особенно балансовым и денежного потока) и изменениям структуры мажоритарных владельцев компаний именно этого сектора.
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чтобы подтвердить или опровергнуть эту мысль, я воспользуюсь объединительным индексом AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX. Он включает в себя акции как Интернет-компаний, так и компаний производящих программное обеспечение и собственно компьютеры. Включает он следующие акции:
Apple Inc. AAPL Adobe Systems Inc. ADBE Automatic Data Processing, Inc. ADP Applied Materials, Inc. AMAT Advanced Micro Devices, Inc. AMD CA Technologies CA Computer Sciences Corporation CSC Cisco Systems, Inc. CSCO Cognizant Technology Solutions Corporation CTSH Citrix Systems, Inc. CTXS EMC Corporation EMC Facebook, Inc. FB Google Inc. GOOG Hewlett-Packard Company HPQ International Business Machines Corporation IBM Intel Corporation INTC Juniper Networks, Inc. JNPR LOGITECH INTL N LOGN.SW Microsoft Corporation MSFT Motorola Solutions, Inc. MSI Micron Technology Inc. MU NetApp, Inc. NTAP NVIDIA Corporation NVDA Oracle Corporation ORCL SanDisk Corp. SNDK Symantec Corporation SYMC Texas Instruments Inc. TXN VMware, Inc. VMW Western Digital Corporation WDC Yahoo! Inc. YHOO
Из перечня видно узнаваемые тиккеры, как например YHOO или SYMC, но и кроме них еще не рассмотренные, например, MSFT или «вечноживущий» IBM. Т.е. включены все компоненты компьютерной отрасли.
Рис. 1 Динамика индекса AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX (источник данных: NYSE EURONEXT)
При всей схожести динамик индексов AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX и AMEX INTERACTIVE WEEK INTERNET (см. статью «Надежность акций Интернет-компаний») они отличались по темпам роста/падения и соответственно индекс компаний компьютерных технологий в период 1995 - 2000 год рос примерно в 9 раз, а индекс Интернет-компаний в 10, в период 2002 - 2007 годов в 2,2 и 4,16 соответственно, и в период с 2009-го года по наши дни в 3 и 4 раза. Таким образом, последний индекс более волатилен, но в остальном все признаки роста одинаковы. Из этого можно заключить, что акции Интернет-компаний нужно рассматривать как доходные, а производителей аппаратного и программного обеспечения как обладающих меньшим риском.
Исследование логопериодичности тоже говорит о большой похожести (см. рисунок 2.).
Рис. 2. Прогноз динамики индекса AMEX COMPUTER TECHNOLOGY INDEX (собственный расчет)
Прогнозные значения за период с 2002-го года индекса Интернет-компаний вырастут в 8 раз (b= 0,9), а индекс всей компьютерной отрасли только в 4,5 раз (= 0,79).
При этом параметры логопериодичности такие:
A = 7,680425; B= 0,14783; C= 0,081667; tc,= 19,7811; = 0,79; = 27,148; f= 29,90941.
Среднеквадратическое отклонение от прогноза составляет 87,45.
Все параметры (и амплитудные, и частотно-фазовые) очень похожи между собой, но критическое время для Интернет-компаний меньше (tc,= 19,75997). Исходя из этого факта можно заключить, что причиной следующего финансового кризиса может служить «перегрев» именно сектора Интернет-компаний. Поэтому при приближении к точке финансовой катастрофы нужно более тщательно присматриваться к финансовым показателям (особенно балансовым и денежного потока) и изменениям структуры мажоритарных владельцев компаний именно этого сектора.
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter