Первая половина текущей недели на Wall Street прошла под преимуществом продавцов. Индекс широкого рынка S&P500 закрыл с потерями три дня из трех, однако потери эти конечно весьма скромные и до сих пор не дотягивают и до 1%. Вчера большую часть сессии индексы удерживались на положительной территории, но публикация протоколов октябрьского заседания ФРС спровоцировала продажи в последние часы торгов.
«Главным образом, участники FOMC ожидали, что данные будут улучшаться в соответствии с прогнозом Комитета касаемо ситуации на рынке труда, что гарантирует, сокращение темпов покупок в ближайшие месяцы. Тем не менее, участники также рассмотрели сценарии, при которых Комитет, на каком-то этапе, может начать сворачивать программу до того как улучшение экономических перспектив будет однозначно очевидным», - говорится в документе.
Ряд участников считали целесообразным равное сокращение покупок MBS и трежерис, что относительно просто доводить до всеобщего сведения. Но другие предлагали снижать покупки казначейских облигаций быстрее, чем MBS, чтобы сигнализировать о намерении поддержать ипотечный рынок. Единого мнения о том, предоставить ли график сокращений или привязать его к динамике конкретных макроэкономических показателей, так и не сложилось. При этом Фед беспокоит мнение участников рынка о периоде удержания низких процентных ставок, и взамен на сокращение покупок активов он обсуждает возможность снижения ставки по избыточным резервам.
Подобная информация наряду с недавними комментариями Дадли о переломном моменте в улучшении экономических перспектив, казалось бы, все больше наталкивают на мысль о том, что сокращение может стартовать уже в декабре, но опрошенные аналитики агентствами Bloomberg и Reuters по-прежнему в массе своей ожидают начала сокращения только в марте. Многое здесь будет зависеть от данных по рынку труда за ноябрь, и вероятно самого поведения рынка, которому еще предстоит оценить сезон распродаж в США, стартующий на следующей неделе.
ФРС не нужны бесконтрольные пузыри, и на рынке гособлигаций он уже сдувается. Вчера доходность 30-летних облигаций едва не обновила максимумы, все ближе подбираясь к отметке в 4%. Впрочем, здесь, как раз, регулятору уже наверняка хотелось бы увидеть обратное движение, в отличие от рынка акций, где коррекция в целом не повредила бы. Но здесь нужны страхи иного рода.
Возвращаясь к вчерашним событиям, отметим, что до выхода минуток, инвесторы скорее прибывали в позитивном настрое относительно продолжения QE после выхода слабых данных по потребительским ценам и продажам жилья на вторичном рынке.
Индекс потребительских цен в месячном выражении в октябре снизился на 0,1%, тогда как ожидалась нулевая динамика. В годовом выражении показатель замедлил темпы роста с 1,2% до 1%, тогда как базовый остался на уровне 1,7%.
В то же время рост розничных продаж в октябре оказался самым значительным за последние три месяца, составив 0,4%, против прогнозных 0,1%. Предыдущее значение было пересмотрено с -0,1% до 0%.
Индекс S&P500: Инвесторы испугались ФРС
По итогам предыдущей сессии индекс S&P500 понизился на 0,36%. Котировки остановились на уровне 1781,37 пунктов.
В самом начале прошлой сессии инвесторы предприняли робкую попытку вновь приблизить индекс к отметке 1800п., однако ничего толкового в итоге у них не получилось. Ближе к концу торгов вышли «минутки ФРС», после которых началась распродажа.
В общем и целом, сейчас S&P500 консолидируется под недавно установленными максимумами. О критической перекупленности пока речи не идет, RSI на всех таймфреймах от дня и ниже находится под сигнальным уровнем в 70п. На дневном MACD сформировался робкий сигнал о слабости покупателей - стандартная медвежья дивергенция. То есть новый максимум по индексу не сопровождается максимумом по кривой индикатора. Пока мы эту формацию игнорируем, так как любой импульс наверх очень быстро ее нивелирует.
В качестве ближайшего сопротивления мы выделим вязкую зону торможения 1810-1820п. Ну а как мы уже ранее много раз говорили, общий потенциал роста не исключает посещение широкого диапазона остановки тренда на 1850-1875. Это, на мой взгляд, максимально возможная точка роста перед полномасштабной коррекцией.
Но в то же время сразу же заметим, что точка отмены базового сценария роста находится на уровне 1750. Закрепление ниже этой отметки даст первый сигнал о развороте тренда.
Честно говоря, сейчас я уже не могу отдать предпочтение какому-либо определенному сценарию развития событий. Во многом это вызвано тем, что в безудержный рост в рамках долгосрочного up-тренда уже не верится в связи с последней позицией ФРС. Более подробно о взгляде на дальнейшие действия американского регулятора можно узнать из сегодняшнего обзора «Прогнозы и комментарии».
В данный момент фьючерсный контракт на SP500 торгуется с понижением на 0,17% около отметки 1777п.
Сопротивления: 1810-1815-1820 / 1850 / 1870-1875
«Главным образом, участники FOMC ожидали, что данные будут улучшаться в соответствии с прогнозом Комитета касаемо ситуации на рынке труда, что гарантирует, сокращение темпов покупок в ближайшие месяцы. Тем не менее, участники также рассмотрели сценарии, при которых Комитет, на каком-то этапе, может начать сворачивать программу до того как улучшение экономических перспектив будет однозначно очевидным», - говорится в документе.
Ряд участников считали целесообразным равное сокращение покупок MBS и трежерис, что относительно просто доводить до всеобщего сведения. Но другие предлагали снижать покупки казначейских облигаций быстрее, чем MBS, чтобы сигнализировать о намерении поддержать ипотечный рынок. Единого мнения о том, предоставить ли график сокращений или привязать его к динамике конкретных макроэкономических показателей, так и не сложилось. При этом Фед беспокоит мнение участников рынка о периоде удержания низких процентных ставок, и взамен на сокращение покупок активов он обсуждает возможность снижения ставки по избыточным резервам.
Подобная информация наряду с недавними комментариями Дадли о переломном моменте в улучшении экономических перспектив, казалось бы, все больше наталкивают на мысль о том, что сокращение может стартовать уже в декабре, но опрошенные аналитики агентствами Bloomberg и Reuters по-прежнему в массе своей ожидают начала сокращения только в марте. Многое здесь будет зависеть от данных по рынку труда за ноябрь, и вероятно самого поведения рынка, которому еще предстоит оценить сезон распродаж в США, стартующий на следующей неделе.
ФРС не нужны бесконтрольные пузыри, и на рынке гособлигаций он уже сдувается. Вчера доходность 30-летних облигаций едва не обновила максимумы, все ближе подбираясь к отметке в 4%. Впрочем, здесь, как раз, регулятору уже наверняка хотелось бы увидеть обратное движение, в отличие от рынка акций, где коррекция в целом не повредила бы. Но здесь нужны страхи иного рода.
Возвращаясь к вчерашним событиям, отметим, что до выхода минуток, инвесторы скорее прибывали в позитивном настрое относительно продолжения QE после выхода слабых данных по потребительским ценам и продажам жилья на вторичном рынке.
Индекс потребительских цен в месячном выражении в октябре снизился на 0,1%, тогда как ожидалась нулевая динамика. В годовом выражении показатель замедлил темпы роста с 1,2% до 1%, тогда как базовый остался на уровне 1,7%.
В то же время рост розничных продаж в октябре оказался самым значительным за последние три месяца, составив 0,4%, против прогнозных 0,1%. Предыдущее значение было пересмотрено с -0,1% до 0%.
Индекс S&P500: Инвесторы испугались ФРС
По итогам предыдущей сессии индекс S&P500 понизился на 0,36%. Котировки остановились на уровне 1781,37 пунктов.
В самом начале прошлой сессии инвесторы предприняли робкую попытку вновь приблизить индекс к отметке 1800п., однако ничего толкового в итоге у них не получилось. Ближе к концу торгов вышли «минутки ФРС», после которых началась распродажа.
В общем и целом, сейчас S&P500 консолидируется под недавно установленными максимумами. О критической перекупленности пока речи не идет, RSI на всех таймфреймах от дня и ниже находится под сигнальным уровнем в 70п. На дневном MACD сформировался робкий сигнал о слабости покупателей - стандартная медвежья дивергенция. То есть новый максимум по индексу не сопровождается максимумом по кривой индикатора. Пока мы эту формацию игнорируем, так как любой импульс наверх очень быстро ее нивелирует.
В качестве ближайшего сопротивления мы выделим вязкую зону торможения 1810-1820п. Ну а как мы уже ранее много раз говорили, общий потенциал роста не исключает посещение широкого диапазона остановки тренда на 1850-1875. Это, на мой взгляд, максимально возможная точка роста перед полномасштабной коррекцией.
Но в то же время сразу же заметим, что точка отмены базового сценария роста находится на уровне 1750. Закрепление ниже этой отметки даст первый сигнал о развороте тренда.
Честно говоря, сейчас я уже не могу отдать предпочтение какому-либо определенному сценарию развития событий. Во многом это вызвано тем, что в безудержный рост в рамках долгосрочного up-тренда уже не верится в связи с последней позицией ФРС. Более подробно о взгляде на дальнейшие действия американского регулятора можно узнать из сегодняшнего обзора «Прогнозы и комментарии».
В данный момент фьючерсный контракт на SP500 торгуется с понижением на 0,17% около отметки 1777п.
Сопротивления: 1810-1815-1820 / 1850 / 1870-1875
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба