25 ноября 2013 Gran Capital | Архив
Пузырефобия – термин далеко не научный и не слишком профессиональный, но все же именно он описывает лучше остальных настроения, царящие на американском фондовом рынке. За последние 10 лет крупнейшая в мире экономика, а вместе с ней и весь остальной мир, пережили достаточно финансовых потрясений, чтобы понять одну казалось бы не сложную вещь, пузыри случаются. С начала века рынки пережили и кризис “.com” и ипотечный кризис в США и глубочайший кризис деривативов, и вот сейчас все те аналитики, которое проморгали те самые кризисы, начинают видеть пузыри везде, тем самым создавая настроения паники и затаившейся угрозы на рынке. Разумеется, экономика США имеет глубокие структурные проблемы, среди которых особо разрушительные последствия в случае их не разрешения будут иметь проблемы государственного долга и проблемы дефицита бюджета. В известной мере вся американская экономика и есть один большой, почти не производящий реальных благ, но при этом потребляющий эти самые блага в огромном количестве. И здесь Америка не одинока, по сути структура любой развитой экономики такова, что больше 70% в объеме ВВП занимает сфера услуг. И, с одной стороны, это реалии в которых функционирует мировая экономика в целом, с другой, это без условно начало конца для развитых стран, которые купили себе билет в один конец, перенеся все реальное производство в развивающиеся страны.
Конечно, кризис будет и далеко не один. Первыми на очереди стоят интернет компании, бумаги которых растут как на дрожжах, а по результатам IPO инвесторы оценивают их существенно выше справедливой себестоимости. Да и не стоит забывать, что со времен своих минимальных значений в марте 2009 года индекс S&P 500 прибавил около 144%, что стало самым длинным непрерывным подъемом за всю историю американского фондового рынка, проходившим к тому же практически без коррекции. Но не в коем случае нельзя допускать, что следующий кризис будет похож на предыдущий. По словам Бари Ритхольза, основателя и главного инвестиционного аналитика компании Ritholtz Wealth Management, «каждый генерал сражается на прошлой войне». И он во многом прав. Набор проводимых сейчас реформ предназначен для того, чтобы исправить ошибки прошлого, не страхуя от угроз будущего. О проблемах отдельных секторов и компаний хорошо известно, так же известно и о структурных проблемах крупнейших экономик, а значит урон, который они смогут нанести рынку в случае неблагоприятного развития событий будет уже не столь велик. Куда большую опасность в себе таят события, к которым рынки не готовы, которые не обсуждаются аналитиками и не входят в расчет рисков крупнейшими инвесторами.
Ну а пока вещи продолжают идти своим чередом, американский фондовой рынок демонстрирует рост, давая возможность заработать держателям длинных позиций на фондовом рынке, а так же продавцам опционов put.
Конечно, кризис будет и далеко не один. Первыми на очереди стоят интернет компании, бумаги которых растут как на дрожжах, а по результатам IPO инвесторы оценивают их существенно выше справедливой себестоимости. Да и не стоит забывать, что со времен своих минимальных значений в марте 2009 года индекс S&P 500 прибавил около 144%, что стало самым длинным непрерывным подъемом за всю историю американского фондового рынка, проходившим к тому же практически без коррекции. Но не в коем случае нельзя допускать, что следующий кризис будет похож на предыдущий. По словам Бари Ритхольза, основателя и главного инвестиционного аналитика компании Ritholtz Wealth Management, «каждый генерал сражается на прошлой войне». И он во многом прав. Набор проводимых сейчас реформ предназначен для того, чтобы исправить ошибки прошлого, не страхуя от угроз будущего. О проблемах отдельных секторов и компаний хорошо известно, так же известно и о структурных проблемах крупнейших экономик, а значит урон, который они смогут нанести рынку в случае неблагоприятного развития событий будет уже не столь велик. Куда большую опасность в себе таят события, к которым рынки не готовы, которые не обсуждаются аналитиками и не входят в расчет рисков крупнейшими инвесторами.
Ну а пока вещи продолжают идти своим чередом, американский фондовой рынок демонстрирует рост, давая возможность заработать держателям длинных позиций на фондовом рынке, а так же продавцам опционов put.
http://grancapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба