27 ноября 2013 Forex4You Глушков Сергей
В последнее время я уже стал сомневаться в том, что до конца года пара доллар/иена сможет прорваться выше отметки сто иен за доллар. Даже в своем ежемесячном прогнозе написал, что такой рывок в ноябре-декабре маловероятен. Но не тут-то было! На прошлой неделе доллар смог взлететь не только выше ста, но и выше сто одной иены. Те, кто не успел открыть длинные позиции на уровне 97 и ниже (а такая возможность в октябре была), кусают локти от досады…
Стоит ли пытаться догнать уходящий поезд и покупать пару доллар/иена на нынешних высоких уровнях? На мой взгляд, нет. Дело в том, что в декабре и январе этой паре предстоят серьезные вызовы. Даже если USD/JPY с честью пройдет все предстоящие испытания, волнение рынков наверняка заставит ее скорректироваться вниз в преддверии грядущих судьбоносных событий.
Прорыв USD/JPY выше отметки 100.00 был обусловлен рядом факторов, основными среди которых являются:
ралли на американском и японском фондовых рынках: Америка в очередной раз переписала исторические максимумы, а японский Nikkei 225 взлетел выше 15000 пунктов;
Банк Японии настойчиво повторяет тезис о готовности усилить стимулирование, если планы по достижению двухпроцентной инфляции окажутся под угрозой;
череда сильных американских отчетов заставляет рынок закладывать в цены возможность первого сокращения программы QE3 на декабрьском заседании ФРС.
Но впереди у USD/JPY – ряд испытаний.
Первый вызов – американская макроэкономическая статистика, в рамках которой особенно важен ключевой отчет по занятости населения за ноябрь месяц. Если данные разочаруют, ожидания сокращения QE3 ослабнут, а фондовые рынки могут скорректироваться вниз из-за сомнений в силе экономики США.
Второй вызов – это собственно декабрьское заседание FOMC. Если Федрезерв так и не решится на корректировку своей программы покупки активов, это будет означать, что судьба QE3 перейдет в руки нового состава FOMC во главе с Джанет Йеллен. Поскольку рынки ожидают от Йеллен еще более мягкого настроя, чем от Бернанке, отказ от сокращения количественного смягчения в декабре настроит инвесторов на то, что озвученные ранее планы по выходу из QE3 к середине 2014 года будут пересмотрены. Соответственно, поскольку оба ЦБ сохраняют курс на агрессивное стимулирование своих экономик, исчезает тот контраст между политикой американского и японского центробанков, который толкал вверх доллар в паре с иеной.
Третий вызов – это очередной раунд дебатов вокруг госбюджета и госдолга в конгрессе США. По опыту прошлого раунда можно ожидать на рынках бегства от рисков, которое выльется в снижение фондовых индексов и спрос на активы-убежища, в том числе японскую иену.
Учитывая тесную корреляцию между динамикой индекса Nikkei и пары USD/JPY, приходится особенно сомневаться в устойчивости нынешнего ралли доллара против иены. Ведь ситуация складывается так, что в декабре фондовые рынки могут скорректироваться как на отказе Федрезерва от сокращения QE (поскольку это будет означать, что центробанк не уверен в восстановлении американской экономики), так и на решении в пользу сокращения (так как рынки могут испугаться ослабления притока дешевой ликвидности). А в случае снижения Nikkei коррекция USD/JPY неизбежна.
Таким образом, я считаю, что возможность для открытия длинных позиций по паре доллар/иена на более комфортных уровнях нам еще представится. В глобальном же смысле повышательный тренд USD/JPY должен получить развитие в 2014 году, когда контраст в монетарной политике ФРС и Банка Японии проявится во всей силе: Федрезерв будет сокращать количественное смягчение, в то время как Банк Японии – развивать и, возможно, даже усиливать. Сообщения брокеров о том, что долгосрочные инвесторы активно открывали лонги по USD/JPY во время ее октябрьского снижения под отметку 97.00, указывают нам тот уровень, на который следует ориентироваться при поиске точки входа в рынок.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Стоит ли пытаться догнать уходящий поезд и покупать пару доллар/иена на нынешних высоких уровнях? На мой взгляд, нет. Дело в том, что в декабре и январе этой паре предстоят серьезные вызовы. Даже если USD/JPY с честью пройдет все предстоящие испытания, волнение рынков наверняка заставит ее скорректироваться вниз в преддверии грядущих судьбоносных событий.
Прорыв USD/JPY выше отметки 100.00 был обусловлен рядом факторов, основными среди которых являются:
ралли на американском и японском фондовых рынках: Америка в очередной раз переписала исторические максимумы, а японский Nikkei 225 взлетел выше 15000 пунктов;
Банк Японии настойчиво повторяет тезис о готовности усилить стимулирование, если планы по достижению двухпроцентной инфляции окажутся под угрозой;
череда сильных американских отчетов заставляет рынок закладывать в цены возможность первого сокращения программы QE3 на декабрьском заседании ФРС.
Но впереди у USD/JPY – ряд испытаний.
Первый вызов – американская макроэкономическая статистика, в рамках которой особенно важен ключевой отчет по занятости населения за ноябрь месяц. Если данные разочаруют, ожидания сокращения QE3 ослабнут, а фондовые рынки могут скорректироваться вниз из-за сомнений в силе экономики США.
Второй вызов – это собственно декабрьское заседание FOMC. Если Федрезерв так и не решится на корректировку своей программы покупки активов, это будет означать, что судьба QE3 перейдет в руки нового состава FOMC во главе с Джанет Йеллен. Поскольку рынки ожидают от Йеллен еще более мягкого настроя, чем от Бернанке, отказ от сокращения количественного смягчения в декабре настроит инвесторов на то, что озвученные ранее планы по выходу из QE3 к середине 2014 года будут пересмотрены. Соответственно, поскольку оба ЦБ сохраняют курс на агрессивное стимулирование своих экономик, исчезает тот контраст между политикой американского и японского центробанков, который толкал вверх доллар в паре с иеной.
Третий вызов – это очередной раунд дебатов вокруг госбюджета и госдолга в конгрессе США. По опыту прошлого раунда можно ожидать на рынках бегства от рисков, которое выльется в снижение фондовых индексов и спрос на активы-убежища, в том числе японскую иену.
Учитывая тесную корреляцию между динамикой индекса Nikkei и пары USD/JPY, приходится особенно сомневаться в устойчивости нынешнего ралли доллара против иены. Ведь ситуация складывается так, что в декабре фондовые рынки могут скорректироваться как на отказе Федрезерва от сокращения QE (поскольку это будет означать, что центробанк не уверен в восстановлении американской экономики), так и на решении в пользу сокращения (так как рынки могут испугаться ослабления притока дешевой ликвидности). А в случае снижения Nikkei коррекция USD/JPY неизбежна.
Таким образом, я считаю, что возможность для открытия длинных позиций по паре доллар/иена на более комфортных уровнях нам еще представится. В глобальном же смысле повышательный тренд USD/JPY должен получить развитие в 2014 году, когда контраст в монетарной политике ФРС и Банка Японии проявится во всей силе: Федрезерв будет сокращать количественное смягчение, в то время как Банк Японии – развивать и, возможно, даже усиливать. Сообщения брокеров о том, что долгосрочные инвесторы активно открывали лонги по USD/JPY во время ее октябрьского снижения под отметку 97.00, указывают нам тот уровень, на который следует ориентироваться при поиске точки входа в рынок.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу