21 июля 2008 Открытие
Корпоративные и муниципальные облигации
На корпоративном рублевом рынке облигаций в пятницу динамика котировок была умеренно негативной на фоне предстоящих сегодня квартальных выплат по НДС. Величина выплат составляет порядка 600 млрд руб. Однако за счет того, что некоторые участники рынка пока продолжают выплачивать налог на месячной основе выплаты могут оказаться несколько меньше. Объем торгов на рынке был на среднем уровне. В надежных бумагах проходили как продажи (ТГК-10 об2 -0,05%, ВИА АИЖК А -0,02%), так и покупки (ФСК ЕЭС-05 +0,1%, ГАЗПРОМ А4 +0,12%). Ставки на межбанковском рынке кредитования остаются на низких уровнях, в частности, MIACR overnight по итогам пятницы составил 3,78% годовых. В пятницу Вымпелком объявил, что 25 июля начнет размещение 5-летнего займа на 10 млрд руб. с 1,5-годовой офертой, ориентир купона 8,75 – 9,25%. Сравнивая планируемый выпуск с размещенным ранее третьим выпуском МТС, близким по параметрам, возможная премия к доходности (к оферте) составляет не менее 25 – 30 б.п. На фоне высоких уровней ликвидности, на наш взгляд, премии к текущим уровням надежных выпусков, таких как предлагаемый выпуск Вымпелкома, становятся важным фактором продолжения умеренно негативной динамики котировок на рынке.
На рынке казначейских обязательств США продолжилась негативная динамика котировок. Очередной причиной снижения стали умеренно позитивные показатели финансовой отчетности за второй квартал финансовой корпорации Citigroup, которые оказались лучше прогноза. Так, чистый убыток в апреле-июне составил $2,5 млрд. (54 цента на акцию), по сравнению с чистой прибылью в $6,23 млрд. ($1,24 на акцию за аналогичный период прошлого года), в то время как ожидался чистый убыток $3,67 млрд. В итоге, доходность UST-10 составила 4,08% годовых, прибавив 10 б.п. На рынке российских еврооблигаций негативные тенденции в котировках продолжились. В частности, доходность Russia-30 составила 5,6% годовых по сравнению с 5,58% по итогам четверга. При этом спред между benchmark значительно сузился до 152 б.п.
В связи с выплатой квартального НДС на рынке ожидается продолжение умеренно-негативной динамики котировок, кроме того, не исключены продажи в бумагах эмитентов 1 эшелона на средних объемах.
Государственные облигации
На рынке государственных облигаций наблюдались продажи в длинных бумагах на фоне резервирования средств участниками для налоговых выплат. В результате снижения курсовой стоимости большинства выпусков госбумаг средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 18 июля выросла на 3 базисных пункта и составила 6,96% годовых. Активность участников рынка в пятницу возросла. Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ составил 3,028 млрд руб. против 824,121 млн руб. днем ранее. Лидером по объему торгов стали ОФЗ 46018, с которыми было заключено сделок на сумму 2,053 млрд руб., при этом средневзвешенная цена данных облигаций снизилась на 20,7 базисных пунктов - до 105,4% от номинала, что соответствует доходности 6,94% годовых. В свою очередь средневзвешенная цена ОФЗ 46014 выросла на 0,35 базисного пункта – до 104,7535% от номинала, что соответствует доходности 6,7% годовых (объем торгов - 818,509 млн руб.). Средневзвешенная цена ОФЗ 46019 снизилась на 140 базисных пунктов - до 60,85% от номинала, что соответствует доходности 7,72% годовых (объем торгов - 63,285 млн руб.), а стоимость ОФЗ 25060 выросла на 2,4 базисных пункта - до 100,15% от номинала (доходность - 5,72% годовых, объем торгов - 48,676 млн руб.). На вторичном рынке облигаций Банка России 18 июля не было совершено ни одной сделки.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На корпоративном рублевом рынке облигаций в пятницу динамика котировок была умеренно негативной на фоне предстоящих сегодня квартальных выплат по НДС. Величина выплат составляет порядка 600 млрд руб. Однако за счет того, что некоторые участники рынка пока продолжают выплачивать налог на месячной основе выплаты могут оказаться несколько меньше. Объем торгов на рынке был на среднем уровне. В надежных бумагах проходили как продажи (ТГК-10 об2 -0,05%, ВИА АИЖК А -0,02%), так и покупки (ФСК ЕЭС-05 +0,1%, ГАЗПРОМ А4 +0,12%). Ставки на межбанковском рынке кредитования остаются на низких уровнях, в частности, MIACR overnight по итогам пятницы составил 3,78% годовых. В пятницу Вымпелком объявил, что 25 июля начнет размещение 5-летнего займа на 10 млрд руб. с 1,5-годовой офертой, ориентир купона 8,75 – 9,25%. Сравнивая планируемый выпуск с размещенным ранее третьим выпуском МТС, близким по параметрам, возможная премия к доходности (к оферте) составляет не менее 25 – 30 б.п. На фоне высоких уровней ликвидности, на наш взгляд, премии к текущим уровням надежных выпусков, таких как предлагаемый выпуск Вымпелкома, становятся важным фактором продолжения умеренно негативной динамики котировок на рынке.
На рынке казначейских обязательств США продолжилась негативная динамика котировок. Очередной причиной снижения стали умеренно позитивные показатели финансовой отчетности за второй квартал финансовой корпорации Citigroup, которые оказались лучше прогноза. Так, чистый убыток в апреле-июне составил $2,5 млрд. (54 цента на акцию), по сравнению с чистой прибылью в $6,23 млрд. ($1,24 на акцию за аналогичный период прошлого года), в то время как ожидался чистый убыток $3,67 млрд. В итоге, доходность UST-10 составила 4,08% годовых, прибавив 10 б.п. На рынке российских еврооблигаций негативные тенденции в котировках продолжились. В частности, доходность Russia-30 составила 5,6% годовых по сравнению с 5,58% по итогам четверга. При этом спред между benchmark значительно сузился до 152 б.п.
В связи с выплатой квартального НДС на рынке ожидается продолжение умеренно-негативной динамики котировок, кроме того, не исключены продажи в бумагах эмитентов 1 эшелона на средних объемах.
Государственные облигации
На рынке государственных облигаций наблюдались продажи в длинных бумагах на фоне резервирования средств участниками для налоговых выплат. В результате снижения курсовой стоимости большинства выпусков госбумаг средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 18 июля выросла на 3 базисных пункта и составила 6,96% годовых. Активность участников рынка в пятницу возросла. Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ составил 3,028 млрд руб. против 824,121 млн руб. днем ранее. Лидером по объему торгов стали ОФЗ 46018, с которыми было заключено сделок на сумму 2,053 млрд руб., при этом средневзвешенная цена данных облигаций снизилась на 20,7 базисных пунктов - до 105,4% от номинала, что соответствует доходности 6,94% годовых. В свою очередь средневзвешенная цена ОФЗ 46014 выросла на 0,35 базисного пункта – до 104,7535% от номинала, что соответствует доходности 6,7% годовых (объем торгов - 818,509 млн руб.). Средневзвешенная цена ОФЗ 46019 снизилась на 140 базисных пунктов - до 60,85% от номинала, что соответствует доходности 7,72% годовых (объем торгов - 63,285 млн руб.), а стоимость ОФЗ 25060 выросла на 2,4 базисных пункта - до 100,15% от номинала (доходность - 5,72% годовых, объем торгов - 48,676 млн руб.). На вторичном рынке облигаций Банка России 18 июля не было совершено ни одной сделки.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter