12 декабря 2013 Pro Finance Service
Доллар колеблется вблизи шестинедельного минимума против корзины валют в среду, находясь под тяжестью мнения рынка о том, что Федеральная резервная система нуждается в большем количестве положительных экономических данных, прежде чем начнет сокращать свое денежно-кредитное стимулирование, отмечает Reuters. Напротив, евро материализовал в прибыль ожидания заключения соглашения министрами финансов стран еврозоны по банковской системе, в то время как другие европейские валюты, такие как стерлинг и швейцарский франк выиграли от признаков улучшения в их экономиках.
"Падение доходности облигаций США оказало давление на доллар. Несмотря на то, что ФРС находится на пути к сокращению стимулов, последнее по-прежнему не рассматривается в качестве неизбежного", - сказал Шинихиро Кадота, главный валютный стратег Barclays в Токио. Индекс доллара, показывающий его стоимость по отношению к корзине из шести основных валют, составляет 79,98 после достижения шестинедельного минимума 79,843 во вторник.
Доллар снижается с середины ноября, когда Джанет Йеллен, следующий глава ФРС, подтвердила веру инвесторов в то, что она будет проводить сверхмягкую монетарную политику, чтобы поддержать рост числа рабочих мест в экономике. И хотя сильный отчет о росте числа рабочих мест на прошлой неделе позволил предположить, что ФРС может урезать свою покупку облигаций уже на следующей неделе, доходность облигаций США остается ниже своего пика в сентябре, так как инвесторы думают, что Йеллен будет держать ставки на низком уровне в течение длительного периода времени даже после того, как начнется постепенное свертывание стимулов.
Доллар не показал немедленной реакции на новость о том, что бюджетные переговоры в Конгрессе США закончились достижением двухлетнего соглашения, позволяющего избежать очередную приостановку в работе правительства 15 января. Новость может поддержать доллар, хотя трейдеры будут всматриваться в детали сделки, прежде чем действительно начать скупать доллары, пишет Reuters.
Агентство Bloomberg, напротив, уверяет, что доллар остановил снижение по отношению к евро после достижения бюджетного соглашения в США, поскольку это обстоятельство повышает перспективы сокращения программы ФРС по стимулированию экономики, "которая способствует снижению валюты". Республиканцы и демократы, ведущие в Конгрессе США переговоры по бюджету, пришли к соглашению по некоторым спорным вопросам, в том числе договорились о сохранении расходов на оборону и по ряду других вопросов на предстоящие два года. Договоренности республиканцев и демократов, которым в последние годы не удавалось принять полноценный бюджет, должны смягчить последствия запущенного ранее в этом году механизма автоматического секвестра расходов.
"Мы наблюдаем активизацию покупки доллара на фоне приближающегося достижения соглашения по бюджету в США, - отмечает валютный эксперт Mizuho Securities Co. В Токио Кенго Судзуки. - Одной из причин, по которой ФРС отказалась от сокращения программы выкупа облигаций в сентябре, была неопределенность в отношении бюджетных переговоров, и продвижение в этих переговорах делает сворачивание количественного смягчения более вероятным". Уже 34 процента экспертов, опрошенных Bloomberg, прогнозируют, что ФРС урежет программу выкупа облигаций, составляющего в настоящее время $85 миллиардов в месяц, на заседании 17-18 декабря.
Евро получил поддержку собственных новостей. Министры финансов Евросоюза после встречи в Брюсселе во вторник отметили сближение по проблеме формирования новых принципов и подходов в банковской системе. Вопрос очень важен, поскольку банковский союз повсеместно рассматривается как болевая точка еврозоны в свете будущих долговых и финансовых кризисов. "Есть какая-то надежда на то, что соглашение может быть достигнуто до конца года, и это поддерживает евро", - сказал Сирин Харайли, валютный аналитик Mizuho Bank Ltd в Нью-Йорке.
Агентство Bloomberg отмечает, кроме того, что спрос на евро в среду поддерживается ожиданиями позитивных данных из Германии. По оценкам аналитиков, потребительские цены в Германии увеличились в ноябре на 0,2 процента по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,3 процента в годовом выражении.
Credit Suisse рекомендует продавать евро/доллар
По словам аналитиков Credit Suisse, евро/доллар преодолел 78.6% коррекции падения в октябре/ноябре на уровне 1.3717. «Таким образом, в паре формируется бычья динамика, способная привести ее к важному сопротивлению на уровне 1.3833/35 - это 61.8% коррекции падения в 2011-2012 годах и октябрьский максимум. Здесь, скорее всего, быки возьмут паузу, и евро/доллар начнет корректироваться вниз. Если же этот важный рубеж все-таки будет пройден, нас ждет восхождение к долгосрочной линии тренда и 50% коррекции падения 2008-2012 гг. в области 1.3924/58»,- отметили в банке. Ближайшая поддержка проходит в районе 1.3733, при этом для сохранения бычьей динамики пара должна остаться выше 1.3694. Падение ниже этого уровня приведет пару к 1.3620, и затем к 1.3524/21, что будет свидетельствовать о формировании вершины. В рамках этого прогноза, Credit Suisse рекомендует продавать евро/доллар от 1.3800 со стопом выше 1.3835 и целью на 1.3415. В банке также планируют усиливать короткие позиции на прорыве ниже 1.3524
JP Morgan: технический анализ по фунт/доллару и евро/доллару
По словам аналитиков JP Morgan, евро/доллар сумел надежно зафиксироваться выше уровня 1.3706 (76.4% коррекции), что повышает вероятностью роста к 1.3887/1.3945 (область Ишимоку на месячном графике / модель треугольника. Однако в банке также считают, что пока не пройдено сопротивление на 1.3833, этот рост - не более чем затянувшийся контр-тренд. Это предположение подтвердится прорывом 1.3676 (38.2% коррекции. «Если за прорывом этой поддержки последует падение ниже 1.3523 и 1.3580 (точка разворота /тренд на часовом графике), нас ждет формирование медвежьего тренда как минимум до 1.3230 (С=А)», - утверждают в JP Morgan.
По фунту в банке придерживаются долгосрочных бычьих прогнозов, полагая, что прорыв выше предыдущего максимума на 1.6379 формирует благоприятные условия для дальнейшего рост (по крайней мере, до тех пор, пока пара держится выше поддержки 1.6288/42 (линия прорыва на недельном графике / 38.2% коррекции). «Движение выше указанной вершины откроет на м путь к 1.6748 и 1.7044. Далее рост может продолжиться до 1.7330 (50% коррекции), и конечной целью этого бычьего тренда станет 1.7768 (С=-А). Только прорыв ниже 1.6242 заставит нас усомниться в своем прогнозе, поскольку в этом случае можно будет говорить о ложном прорыве и возврате к 1.5946 (38.2% коррекции)», - пояснили в банке.
BNP Paribas видит рост доллара в 2014
Во вторник BNP Paribas представил на суд общественности свой прогноз для FX на 2014 год, в котором ожидается долгожданное усиление доллара США. "Сворачивание программы покупки активов ФРС само по себе вряд ли станет катализатором роста доллара США. Мы ожидаем, что базой для укрепления доллара послужит рост экономики США, который вынудит ФРС сократить программу выкупа активов", - отметили стратеги французского банка в записке для клиентов.
Анализ, проведенный BNP Paribas, показал, что корреляция между доходностью американских казначейских облигаций и курсом доллара в течение 2013 года находилась на весьма высоком уровне. "Мы считаем, что эта корреляция будут сохраняться и в 2014 году. Дальнейший рост экономики США повлечет за собой и рост доходности казначейских облигаций, а вследствие этого – и рост курса доллара", - сказали аналитики банка.
BNP Paribas установил на четвертый квартал 2014 года прогнозную цель по паре доллара с евро на $1.2300, а по паре доллара с иеной - на Y118, по паре доллара с фунтом стерлингов – на $1.5800.
Десятилетние казначейские облигации США торговались вчера с доходностью 2.795 %, достигая ранее минимума на 2.793 %, тогда как в пятницу она достигла максимума на 2.93%.
BОAML прогнозирует $1.25 в 2014
Bank of America Merrill Lynch (BOA Merrill Lynch, BОAML) выпустил во вторник свой прогноз на 2014 год. Аналитики американского банка "высоко убеждены" в "усилении доллара США, повышении процентных ставок в США и усилении волатильности процентных ставок США". BOAML предполагают, что доходность 10-летних казначейских облигаций США достигнет 3,75% к концу 2014 года. Они полагают, что рост доходности повлечет за собой усиление американского доллара. "Рост доходности казначейских облигаций может стать катализатор для ралли доллара, особенно по отношению к евро, сделав американские инструменты с фиксированной доходностью более привлекательными", - сказали стратеги BOAML. Они отмечают, что в последнее время курс евро отражал необоснованно высокую премию за риск репатриации капитала в Европу в преддверии проведения стресс-тестов европейских коммерческих банков со стороны Европейского центрального банка. Однако теперь этот процесс почти завершен, так что данный фактор в основном исчерпал себя. Новый меры со стороны ЕЦБ (новый раунд LTRO и т.д.) будут рассматриваться в то время, когда Федеральная резервная система начнет сокращать свои программы по стимулированию экономики. Это может также оказать давление на евро. "В результате, по нашим прогнозам, евро/доллар снизится до $1.25 к концу 2014 года", - сказали стратеги банка.
BОAML ждет 2 000 по S&P 500
Bank of America Merrill Lynch выпустил во вторник свой довольно заметный прогноз в отношении американского рынка акций в следующем году. Аналитик Bank of America Merrill Lynch Савита Субраманьян дала один из наиболее "бычьих" прогнозов среди множества подобных прогнозов других ведущих банков, предполагающий продолжение роста на рынке акций. По ее мнению, фондовый рынок - это "наиболее приятное место, поскольку несмотря на свое повышение процентные ставки все еще остаются низкими, как и инфляция, а экономический рост при этом показывает признаки ускорения". В связи с этим она ожидает рост индекса широкого рынка Standard & Poor's 500 к концу 2014 года до уровня в 2 000 пунктов. От текущих уровней это предполагает рост на 11 процентов. Превзошли Bank of America Merrill Lynch только их коллеги из Morgan Stanley и Oppenheimer, которые прогнозируют рост индекса Standard & Poor's 500 к концу 2014 года до 2014 пунктов.
Аналитики настроились на коррекцию в иене
Иена отскочила от шестимесячного минимума против доллара, поскольку снижение азиатских фондовых рынков привело к росту спроса на защитную валюту, а также на фоне разговоров, что ее снижение было слишком быстрым, отмечает агентство Bloomberg. Японская валюты выросла на наиболее заметную за три недели величину против евро после того, как индекс акций Topix (ТРХ) прекратил трехдневный рост, а фьючерсы на американские индексы упали, так как инвесторы оценивают перспективы сворачивания стимулов Федеральной резервной системой.
Reuters также отмечает, что иена растет второй день в среду, поскольку мировые фондовые рынки упали, а валютные инвесторы фиксируют прибыли от падения доллара и ралли евро в этом году по отношению к японской валюте. Nikkei и иена имеют тенденцию двигаться в противоположных направлениях, и ралли фондового рынка является сигналом для спекулянтов продавать иену. И, напротив, снижение валюты обещает повысить японский экспорт, что помогает японским акциям. И евро, и доллар сильно выросли против иены в этом году благодаря сверхмягкой денежно-кредитной политике Банка Японии и ожиданиям дальнейших стимулов в следующем году в Японии.
"Это небольшая фиксации прибыли, поскольку рынок достиг высоких уровней", - сказал Питер Кинселла, валютный стратег Commerzbank. "Будет очень, очень низкий уровень ликвидности в конце года, так что некоторые движения могут быть излишне преувеличены", - добавил он.
Аналитики Morgan Stanley заявили, что они остаются оптимистами по доллар/иене в долгосрочной перспективе, но добавили: "Мы ... отмечаем, что нынешняя тенденция к повышению показывает некоторые признаки истощения, предполагая, что коррекция не вызовет слишком большого шока, поскольку движение за последний год было очень значительным".
"Там возможно есть некоторая фиксация прибыли, учитывая слабость японского фондового рынка, - говорит Роберто Миалич, старший валютный аналитик UniCredit Bank AG в Милане. - Эти периодические откаты в иене следует рассматривать в качестве хорошей возможности войти в тренд, поскольку японская валюта может ослабнуть до 110 за доллар в следующем году".
"Закрылись ниже Y103, есть ощущение, что бычий импульс в доллар-иене немного исчез, - сказал Митул Koтеча, глава отдела валютной стратегии в Credit Agricole CIB в Гонконге. -Доходность облигаций США умерила в последние дни, и я думаю, это означает, что восходящий импульс для доллар-иены исчез, поскольку поддержка со стороны дифференциала доходности растворилась в последние дни". Десятилетние казначейские облигации США торговались вчера с доходностью 2.795 %, достигая ранее минимума на 2.793 %, тогда как в пятницу она достигла максимума на 2.93%.
14-дневная индекс относительной силы иены по отношению к евро упал до 27 пунктов, ниже 30 пунктов, уровня, который некоторые трейдеры используют в качестве критерия чрезмерного падения цены и рассматривают как предвестник разворота. Его RSI по отношению к доллару находится на уровне в 36 пунктов.
Индекс доллара США прекратил четырехдневный спал после достижения соглашения по бюджету, которое позволит избежать автоматического сокращения расходов примерно на 60 миллиардов долларов в течение двух лет и сократить дефицит бюджета США на 23 миллиардов долларов. Президент США Барак Обама выразил поддержку межпартийному соглашению, назвав его "хорошим первым шагом", и призвал Конгресс как можно скорее одобрить его. Палата представителей, вероятно, проголосует за соглашение до пятницы, голосование в Сенате может пройти на следующей неделе.
Индекс доллара США от Bloomberg против 10 основных валют вырос на 0,1 процента до 1,013.16, после падения до минимального уровня 1,011.73 вчера. Традиционный индекс доллара, который измеряет его стоимость по отношению к корзине из шести основных валют, также вырос на 0,1 процента до 80,006, хотя находится в непосредственной близости от его шестинедельного минимума 79,843, установленного во вторник, отмечает Reuters
Причины быть быком в норвежской кроне
Валюта была на третьей позиции среди аутсайдеров валют G10 в этом году
Команда форекс в Danske Bank любезно поделилась своей торговой рекомендацией на 2014 год. Они – быки по норвежской кроне (NOK), включая опционные стратегии. В более простых терминах, они предлагают продавать кросс EUR/NOK, который составляет 8.42 в настоящее время.
Валюта была на третьей позиции среди аутсайдеров валют G10 в 2013 году, пострадав от снижения цен на сырьевые товары на фоне вялого роста норвежской экономики, отмечает другой банк, Merrill Lynch.
Давление пришло со стороны Банка Норвегии, чей отчет о денежно-кредитной политике в этом месяце подчеркнул, что рынку не стоит ожидать роста ставок до лета 2015 года. Но, как отмечают в Danske Bank, снижение ставки не обсуждается, в то время как Европейский центральный банк будет придерживаться сверхмягкой позиции в 2014 году.
"Мы считаем, что дифференциал процентных ставок будет играть на руку норвежской кроне. EUR/NOK по-прежнему имеет очень высокую корреляцию с дифференциалом процентных ставок".
Danske также более позитивно смотрит на экономику Норвегии, утверждая, в частности, что опасения по поводу спада инвестиций в нефтяную промышленность и опасения по поводу рынка жилья преувеличены. Среди рисков в торговле Danske, стоит отметить тот, что NOK может пострадать в группе с другими товарными валютами в случае распродажи, если настроения инвесторов резко ухудшатся.
Устойчивость евро находит объяснения
Рынок остается сфокусирован на устойчивости евро. Евро подрос по отношению к доллару в среду, что обусловлено сокращением избыточной ликвидности в банковской системе еврозоны, но упал против иены, так как инвесторы фиксируют там прибыль после хорошего ралли в этом году, отмечает Reuters. Единая валюта снова отмахнулась от каких-либо намеков на слабость экономики валютного блока. Последние экономические данные, в частности, из Франции, где объем промышленного производства сокращается, удивили многих аналитиков реакцией евро на них. Нечто подобное наблюдалось летом.
Ключевым фактором стало ужесточение условий на денежном рынке, поскольку банки гасят задолженность перед Европейским центральным банком в рамках программы долгосрочного финансирования LTRO. В любом случае, ликвидность обычно ужимается к концу года, когда банки воздержаться от кредитования друг друга. Ставки по свопам достигли двухлетнего максимума.
Другим фактором стало нежелание ЕЦБ продолжать смягчать денежно-кредитную политику в ближайшем будущем, несмотря на низкую инфляцию, побуждающую разговоры о дефляции.
В этом году еще одним фактором движущей силы евро является репатриация средств коммерческими банками в целях укрепления капитальной базы перед проведением стресс-тестов ЕЦБ. Положительной для евро новостью стала близость заключения соглашения о банковском союзе в еврозоне.
"Мы надеемся увидеть прорыв в евро в ближайшее время, по крайней мере, мы должны протестировать $1.39", - сказал Андрес Бергер, главный корпоративный трейдер банка в Сан-Рамон, Калифорния. "Экономика Еврозоны все еще довольно хрупкая, но сейчас там не так много проблем, как раньше. Так что сейчас распространено мнение, что положение дел немного лучше; Европа стала немного более стабильной", - добавил он.
Crédit Agricole, который был быком евро в последние недели, сказал, что доллар может понести дальнейшие потери против общеевропейской валюты, учитывая отсутствие каких-либо признаков того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) будет облегчать свою денежно-кредитную политику и дальше. "В условиях, когда члены ЕЦБ ничего не делают, не предпринимают дополнительных политических действий, нельзя исключать, что единая валюта имеет шанс продолжить повышение с текущих уровней", - написали аналитики Credit Agricole в среду. "Это особенно актуально, пока не исчезла неопределенность в отношении позиции ФРС", - добавили они.
В то же время, в соответствии с краткосрочными оценками BNP Paribas, евро стал немного переоцененным и должен снизиться в ближайшие несколько недель. Текущая справедливая стоимость доллара по отношению к евро составляет $1.3590, считает BNP, хотя ранее их краткосрочная цель располагалась на $1.3535.
У доллара, тем временем, свои проблемы. Поскольку в ближайшее время политика ФРС станет более ясной, RBC Capital Markets в лице своего старшего валютного стратега Сью Трин увидела потенциал дальнейших убытков доллара, частично из-за технических факторов. "С технической точки зрения, [индекс доллара] видел лучшие дни - он не смог пробить 100-дневную скользящую среднюю на прошлой неделе и теперь вернулся ниже 40-дневной скользящей средней, торгуясь около шестинедельного минимума на фоне растущего мировоззрения, что сокращение стимулов ФРС не может считаться неизбежным", - написала она в среду.
Трин также усматривает негативное влияние на доллар комментариев бывшего вице-председателя ФРС Алана Блиндера, опубликованных во вторник в The Wall Street Journal. Ссылаясь на некоторую поддержку из центрального банка, чиновник выступил за дальнейшее смягчение монетарной политики в виде отрицательных процентных ставок по избыточным банковским резервам в Федеральной резервной системе
TD Securities: радоваться быкам по евро осталось недолго
Аналитики TD Securities отмечают, что, хотя фундаментальные факторы, в частности разница в экономической активности в США и Европе, дают повод ожидать возобновления масштабного нисходящего тренда евро/доллара в следующем году, пока быки торжествуют. Преградой на пути выше остается сопротивление в районе $1.3830, но тон торгов остается приподнятым, и прорыв выше, обеспечив очередное улучшение в технической картине, откроет дорогу к свежим максимумам в районе $1.39/$1.41. В TD Securities отмечают, что росту евро/доллара способствуют сезонные факторы, однако с новым годом эта поддержка сойдет на нет, и в банке сохраняют прогноз на конец первого квартала на уровне $1.27 и на уровне $1.25 на конец второго
ШНБ сохранит завтра ставки и курс франка
Швейцарский национальный банк (SNBN) раздумывают о полезности политики нулевой процентной ставки. После более чем двух лет таргетирования трехмесячного Libor между нулем и 0,25 процента, в сочетании с валютным потолком, направленным на заслон капиталу, устремившегося в страну в страхе перед долговым кризисом в регионе евро, президент банка Томас Джордан и его коллеги все больше внимания уделяют внутренним факторам. Швейцарский рынок недвижимости, подпитываемый дешевой ипотекой, переживает самый большой бум за последние два десятилетия.
ШНБ, который завтра выносит свое ежеквартальное решение, предупредил о перегреве рынка недвижимости и в начале этого года побудил правительство требовать от банков увеличения капитала, чтобы охладить его. Этот первый шаг сам по себе не может быть достаточен, чтобы предотвратить формирование пузыря, считают экономисты, включая Пето Хунерваделя из UBS AG в Цюрихе.
"Риск состоит в том, что они добавят к уже действующим макроэкономическим мерам", - сказал он. "Ключевым будет то, насколько поменяется риторика, которую они используют. Собираются ли они подготовить людей к чему-то, а затем пойти с этим в правительство", - отметил швейцарский экономист.
Повышение процентных ставок - это - не вариант для ШНБ, пока он хочет сохранять фиксированный курс 1.20 за евро, который оставляет швейцарский франк по крайней мере на два сантима ниже этого уровня в течение почти восьми месяцев. Все 22 экономиста, опрошенные Bloomberg News, не ожидают изменений в базовой процентной ставке от ШНБ. Чиновники также сохранят фиксирование валютного курса на текущем уровне, считают все респонденты. ШНБ опубликует решение в 9:30 в Берне, наряду с новым прогнозом экономического роста и прогнозом по инфляции. Пресс-конференция Джордана начнется в 10.00.
В прошлом месяце президент ШНБ называл фиксированный курс "незаменимым", ссылаясь на падающие потребительские цены и усиление риска очередного долгового кризиса в еврозоне. Тем не менее, он сказал, что Европейский центральный банк, приняв решение сократить базовую процентную ставку до рекордно низкого уровня в 0,25 процента, создал "сложную ситуацию" для ШНБ.
С 2008 года ипотека, выдаваемая швейцарским частным домохозяйствам, увеличилась на 25 процентов, а цены на квартиры выросли на 27 процентов. Индекс недвижимости UBS указывает на пузырь, находясь на самом высоком уровне с 1991 года.
Бум является частью более широкой европейской тенденции. Квартиры в крупнейших городах Германии могут вырасти в цене на целых 20 процентов, заявил Бундесбанк в октябре. В Великобритании руководитель Банка Англии Марк Карни принял меры в прошлом месяце, чтобы сдержать рост цен на жилье, устранив стимулы для ипотечного кредитования.
В Швейцарии установленный правительством по просьбе ШНБ буфер против притока капитала в настоящее время требует от банков увеличить капитал на 1 процент под их ипотечные активы и может быть увеличен до целых 2.5 процента. "Дальнейшие меры регулирования могут стать необходимыми", - сказал недавно вице-президент ШНБ Жан-Пьер Дантин журналу Die Volkswirtschaft.
Фунт стерлингов продолжил снижение
Курс британского фунта, начавший снижаться в европейскую сессию под влиянием желания участников рынка зафиксировать прибыль по мере приближения окончания года, продолжил падение после поступления свежих комментариев от регулятора. Член Комитета по монетарной политике Банка Англия Мартин Уил в ходе своего сегодняшнего выступления в Национальном институте экономических и социальных исследований в Лондоне заявил, что рост инфляционных ожиданий в Британии, начиная с августа, может быть следствием возросших счетов за электроэнергию. "Я обеспокоен тем, что инфляционные ожидания выросли с августа. Тем не менее, они еще не выросли до такой степени, которую я расценил бы как существенную, - сказал он. - Кроме того, можно, конечно, предположить, что их увеличение является следствием возросших цен на энергоносители, и поэтому, если цены на энергоносители отступят, можно говорить об обратном процессе".
В ходе сессии вопросов и ответов после своего выступления, Уил сказал, что он не хочет усматривать слишком много в релизе только за один месяц. "Было бы ошибкой реагировать на данные только одного месяца", - подчеркнул он. Тем не менее, банкир будет беспокоен, если рост инфляционных ожиданий станет более выраженным. "Если бы они были достаточно высокими, чтобы быть экономически значимыми, то это – то, что нужно для меня, чтобы я мог сделать вывод, что пора менять политику", - подчеркнул он.
Таким образом, член Банка Англии лишь выразил свою озабоченность по поводу роста инфляционных ожиданий, ссылаясь при этом на фактор, имеющий, скорее всего временный характер действия, однако он не находит это повышение имеющим существенное значение. Выступая перед СМИ, Уил сказал, что он голосовал против принятия в августе решения о сохранении параметров мягкой политики, потому что тогда считал, что экономике больше не требовалось дополнительного стимулирования.
Опрос, проведенный в ноябре GfK для Банка Англии, показал, что средние ожидания общества в отношении инфляции через год выросли до 3,6 процента, по сравнению с 3,2 процента в августе. Уил говорит, что Банк Англии - рабочая лошадка новой кейнсианской модели. Это предполагает необходимость воздействовать на рост инфляции через инфляционные ожидания. Отвечая на вопрос о том, будет ли Комитет по монетарной политике предлагать новые правила изменения в денежно-кредитной политике, когда безработица достигнет порогового уровня в 7 процентов, например, путем понижения порога, Уил сказал, что он уже предлагал несколько советов в этом вопросе.
"Если безработица будет стремительно сокращаться, это будет свидетельством того, что спрос является сильным, а предложение не поспевает, тогда встанет вопрос об ужесточении денежно-кредитной политики. Однако, если давление заработных плат будет очень слабым, а удельные затраты на рабочую силу будут стагнировать, провоцируя очень медленный рост, встанет уже другой вопрос – об ослаблении политики", - сказал он
BNP Paribas: шортите евро, господа
Евро/доллар пытается прорваться выше тридцать восьмой фигуры, однако валютные стратеги BNP Paribas с большим сомнением смотрят на усилия быков, отмечая значимость сопротивления в районе $1.3830 и необходимость свежих драйверов для стимулирования ралли. В банке отмечают, что дифференциалы доходностей скоро начнут меняться не в пользу единой европейской валюты, а долгосрочный нисходящий тренд остается в силе, и справедливый курс пары, по их оценкам, составляет $1.3550. В BNP Paribas остаются в лагере медведей и советуют использовать текущие уровни для открытия коротких позиций со стопом на $1.3975 и целью на $1.32.
Австралийский доллар получил порцию позитива от отчета по занятости за ноябрь
Отчет по занятости в Австралии за ноябрь несколько оживил размеренную и вялотекущую азиатскую сессию. В последнем месяце осени австралийская экономика создала 21 000 новых рабочих мест, что существенно превысило прогнозные оценки, поскольку экономисты в среднем ожидали увеличение показателя на 10 000 рабочих мест. Уровень безработицы при этом остался неизменным и составил 5.8%. До этого момент австралийский доллар сдавал позиции по отношению к американскому конкуренту, однако столь позитивные цифры позволили за счет поспешной фиксации спекулятивных шортов восстановить потери и вернуться в область уровней завершения торгов в среду. На тонком рынке дилеры не отметили всплеска большого спроса на аусси. Взлет в паре аусси/доллар привел к достижению установленных на 0.9080 приказов на продажу, частичное поглощение которых отбросило цены к 0.9055, где курс и торгуется в настоящий момент.
Медведи безжалостно толкают AUD/USD вниз
Австралийский доллар, незначительно укрепившийся после выхода отчета по рынку труда, снова теряет позиции под влиянием общего негативного настроя в отношении рисковых активов в регионе. Кроме того, у австралийской экономики масса проблем, которые не лучшим образом сказываются на динамике национальной валюты.
Начнем с отчета по рынку труда. Темпы роста занятости в два раза превысили ожидания (в ноябре экономика создала 21 тыс. рабочих мест), но ставка б/р при этом выросла с 5.7% в октябре до 5.8% ноябре. Рынок труда остается самым слабым звеном в экономике из-за охлаждения деловой активности в добывающем секторе на фоне снижения спроса на сырье со стороны крупнейшего торгового партнера страны - Китая. Хуже того, во вторник компания General Motors объявила о том, что закрывает свое производственное подразделение в Австралии, сославшись на высокую стоимость валюты, растущие затраты и низкий спрос на внутреннем рынке. Это сулит Австралии сокращением еще как минимум 2900 рабочих мест. Сегодня с утра пошли слухи о том, что Toyota - единственный оставшийся в стране иностранный автопроизводитель, также может покинуть континент. Правительство Австралии сообщил о том, что будет вести переговоры с руководством компании, чтобы не допустить подобного.
Сейчас австралиец торгуется на уровне 0.9011, потеряв почти 50 пунктов после открытия торгов в Азии. Умеренный спрос зафиксирован в области 0.9000 и далее, ниже 0.8980 (здесь же расположены крупные стопы). Ближайшее сопротивление проходит на открытия 0.9064 и в области скопления оферов 0.9090
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Падение доходности облигаций США оказало давление на доллар. Несмотря на то, что ФРС находится на пути к сокращению стимулов, последнее по-прежнему не рассматривается в качестве неизбежного", - сказал Шинихиро Кадота, главный валютный стратег Barclays в Токио. Индекс доллара, показывающий его стоимость по отношению к корзине из шести основных валют, составляет 79,98 после достижения шестинедельного минимума 79,843 во вторник.
Доллар снижается с середины ноября, когда Джанет Йеллен, следующий глава ФРС, подтвердила веру инвесторов в то, что она будет проводить сверхмягкую монетарную политику, чтобы поддержать рост числа рабочих мест в экономике. И хотя сильный отчет о росте числа рабочих мест на прошлой неделе позволил предположить, что ФРС может урезать свою покупку облигаций уже на следующей неделе, доходность облигаций США остается ниже своего пика в сентябре, так как инвесторы думают, что Йеллен будет держать ставки на низком уровне в течение длительного периода времени даже после того, как начнется постепенное свертывание стимулов.
Доллар не показал немедленной реакции на новость о том, что бюджетные переговоры в Конгрессе США закончились достижением двухлетнего соглашения, позволяющего избежать очередную приостановку в работе правительства 15 января. Новость может поддержать доллар, хотя трейдеры будут всматриваться в детали сделки, прежде чем действительно начать скупать доллары, пишет Reuters.
Агентство Bloomberg, напротив, уверяет, что доллар остановил снижение по отношению к евро после достижения бюджетного соглашения в США, поскольку это обстоятельство повышает перспективы сокращения программы ФРС по стимулированию экономики, "которая способствует снижению валюты". Республиканцы и демократы, ведущие в Конгрессе США переговоры по бюджету, пришли к соглашению по некоторым спорным вопросам, в том числе договорились о сохранении расходов на оборону и по ряду других вопросов на предстоящие два года. Договоренности республиканцев и демократов, которым в последние годы не удавалось принять полноценный бюджет, должны смягчить последствия запущенного ранее в этом году механизма автоматического секвестра расходов.
"Мы наблюдаем активизацию покупки доллара на фоне приближающегося достижения соглашения по бюджету в США, - отмечает валютный эксперт Mizuho Securities Co. В Токио Кенго Судзуки. - Одной из причин, по которой ФРС отказалась от сокращения программы выкупа облигаций в сентябре, была неопределенность в отношении бюджетных переговоров, и продвижение в этих переговорах делает сворачивание количественного смягчения более вероятным". Уже 34 процента экспертов, опрошенных Bloomberg, прогнозируют, что ФРС урежет программу выкупа облигаций, составляющего в настоящее время $85 миллиардов в месяц, на заседании 17-18 декабря.
Евро получил поддержку собственных новостей. Министры финансов Евросоюза после встречи в Брюсселе во вторник отметили сближение по проблеме формирования новых принципов и подходов в банковской системе. Вопрос очень важен, поскольку банковский союз повсеместно рассматривается как болевая точка еврозоны в свете будущих долговых и финансовых кризисов. "Есть какая-то надежда на то, что соглашение может быть достигнуто до конца года, и это поддерживает евро", - сказал Сирин Харайли, валютный аналитик Mizuho Bank Ltd в Нью-Йорке.
Агентство Bloomberg отмечает, кроме того, что спрос на евро в среду поддерживается ожиданиями позитивных данных из Германии. По оценкам аналитиков, потребительские цены в Германии увеличились в ноябре на 0,2 процента по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,3 процента в годовом выражении.
Credit Suisse рекомендует продавать евро/доллар
По словам аналитиков Credit Suisse, евро/доллар преодолел 78.6% коррекции падения в октябре/ноябре на уровне 1.3717. «Таким образом, в паре формируется бычья динамика, способная привести ее к важному сопротивлению на уровне 1.3833/35 - это 61.8% коррекции падения в 2011-2012 годах и октябрьский максимум. Здесь, скорее всего, быки возьмут паузу, и евро/доллар начнет корректироваться вниз. Если же этот важный рубеж все-таки будет пройден, нас ждет восхождение к долгосрочной линии тренда и 50% коррекции падения 2008-2012 гг. в области 1.3924/58»,- отметили в банке. Ближайшая поддержка проходит в районе 1.3733, при этом для сохранения бычьей динамики пара должна остаться выше 1.3694. Падение ниже этого уровня приведет пару к 1.3620, и затем к 1.3524/21, что будет свидетельствовать о формировании вершины. В рамках этого прогноза, Credit Suisse рекомендует продавать евро/доллар от 1.3800 со стопом выше 1.3835 и целью на 1.3415. В банке также планируют усиливать короткие позиции на прорыве ниже 1.3524
JP Morgan: технический анализ по фунт/доллару и евро/доллару
По словам аналитиков JP Morgan, евро/доллар сумел надежно зафиксироваться выше уровня 1.3706 (76.4% коррекции), что повышает вероятностью роста к 1.3887/1.3945 (область Ишимоку на месячном графике / модель треугольника. Однако в банке также считают, что пока не пройдено сопротивление на 1.3833, этот рост - не более чем затянувшийся контр-тренд. Это предположение подтвердится прорывом 1.3676 (38.2% коррекции. «Если за прорывом этой поддержки последует падение ниже 1.3523 и 1.3580 (точка разворота /тренд на часовом графике), нас ждет формирование медвежьего тренда как минимум до 1.3230 (С=А)», - утверждают в JP Morgan.
По фунту в банке придерживаются долгосрочных бычьих прогнозов, полагая, что прорыв выше предыдущего максимума на 1.6379 формирует благоприятные условия для дальнейшего рост (по крайней мере, до тех пор, пока пара держится выше поддержки 1.6288/42 (линия прорыва на недельном графике / 38.2% коррекции). «Движение выше указанной вершины откроет на м путь к 1.6748 и 1.7044. Далее рост может продолжиться до 1.7330 (50% коррекции), и конечной целью этого бычьего тренда станет 1.7768 (С=-А). Только прорыв ниже 1.6242 заставит нас усомниться в своем прогнозе, поскольку в этом случае можно будет говорить о ложном прорыве и возврате к 1.5946 (38.2% коррекции)», - пояснили в банке.
BNP Paribas видит рост доллара в 2014
Во вторник BNP Paribas представил на суд общественности свой прогноз для FX на 2014 год, в котором ожидается долгожданное усиление доллара США. "Сворачивание программы покупки активов ФРС само по себе вряд ли станет катализатором роста доллара США. Мы ожидаем, что базой для укрепления доллара послужит рост экономики США, который вынудит ФРС сократить программу выкупа активов", - отметили стратеги французского банка в записке для клиентов.
Анализ, проведенный BNP Paribas, показал, что корреляция между доходностью американских казначейских облигаций и курсом доллара в течение 2013 года находилась на весьма высоком уровне. "Мы считаем, что эта корреляция будут сохраняться и в 2014 году. Дальнейший рост экономики США повлечет за собой и рост доходности казначейских облигаций, а вследствие этого – и рост курса доллара", - сказали аналитики банка.
BNP Paribas установил на четвертый квартал 2014 года прогнозную цель по паре доллара с евро на $1.2300, а по паре доллара с иеной - на Y118, по паре доллара с фунтом стерлингов – на $1.5800.
Десятилетние казначейские облигации США торговались вчера с доходностью 2.795 %, достигая ранее минимума на 2.793 %, тогда как в пятницу она достигла максимума на 2.93%.
BОAML прогнозирует $1.25 в 2014
Bank of America Merrill Lynch (BOA Merrill Lynch, BОAML) выпустил во вторник свой прогноз на 2014 год. Аналитики американского банка "высоко убеждены" в "усилении доллара США, повышении процентных ставок в США и усилении волатильности процентных ставок США". BOAML предполагают, что доходность 10-летних казначейских облигаций США достигнет 3,75% к концу 2014 года. Они полагают, что рост доходности повлечет за собой усиление американского доллара. "Рост доходности казначейских облигаций может стать катализатор для ралли доллара, особенно по отношению к евро, сделав американские инструменты с фиксированной доходностью более привлекательными", - сказали стратеги BOAML. Они отмечают, что в последнее время курс евро отражал необоснованно высокую премию за риск репатриации капитала в Европу в преддверии проведения стресс-тестов европейских коммерческих банков со стороны Европейского центрального банка. Однако теперь этот процесс почти завершен, так что данный фактор в основном исчерпал себя. Новый меры со стороны ЕЦБ (новый раунд LTRO и т.д.) будут рассматриваться в то время, когда Федеральная резервная система начнет сокращать свои программы по стимулированию экономики. Это может также оказать давление на евро. "В результате, по нашим прогнозам, евро/доллар снизится до $1.25 к концу 2014 года", - сказали стратеги банка.
BОAML ждет 2 000 по S&P 500
Bank of America Merrill Lynch выпустил во вторник свой довольно заметный прогноз в отношении американского рынка акций в следующем году. Аналитик Bank of America Merrill Lynch Савита Субраманьян дала один из наиболее "бычьих" прогнозов среди множества подобных прогнозов других ведущих банков, предполагающий продолжение роста на рынке акций. По ее мнению, фондовый рынок - это "наиболее приятное место, поскольку несмотря на свое повышение процентные ставки все еще остаются низкими, как и инфляция, а экономический рост при этом показывает признаки ускорения". В связи с этим она ожидает рост индекса широкого рынка Standard & Poor's 500 к концу 2014 года до уровня в 2 000 пунктов. От текущих уровней это предполагает рост на 11 процентов. Превзошли Bank of America Merrill Lynch только их коллеги из Morgan Stanley и Oppenheimer, которые прогнозируют рост индекса Standard & Poor's 500 к концу 2014 года до 2014 пунктов.
Аналитики настроились на коррекцию в иене
Иена отскочила от шестимесячного минимума против доллара, поскольку снижение азиатских фондовых рынков привело к росту спроса на защитную валюту, а также на фоне разговоров, что ее снижение было слишком быстрым, отмечает агентство Bloomberg. Японская валюты выросла на наиболее заметную за три недели величину против евро после того, как индекс акций Topix (ТРХ) прекратил трехдневный рост, а фьючерсы на американские индексы упали, так как инвесторы оценивают перспективы сворачивания стимулов Федеральной резервной системой.
Reuters также отмечает, что иена растет второй день в среду, поскольку мировые фондовые рынки упали, а валютные инвесторы фиксируют прибыли от падения доллара и ралли евро в этом году по отношению к японской валюте. Nikkei и иена имеют тенденцию двигаться в противоположных направлениях, и ралли фондового рынка является сигналом для спекулянтов продавать иену. И, напротив, снижение валюты обещает повысить японский экспорт, что помогает японским акциям. И евро, и доллар сильно выросли против иены в этом году благодаря сверхмягкой денежно-кредитной политике Банка Японии и ожиданиям дальнейших стимулов в следующем году в Японии.
"Это небольшая фиксации прибыли, поскольку рынок достиг высоких уровней", - сказал Питер Кинселла, валютный стратег Commerzbank. "Будет очень, очень низкий уровень ликвидности в конце года, так что некоторые движения могут быть излишне преувеличены", - добавил он.
Аналитики Morgan Stanley заявили, что они остаются оптимистами по доллар/иене в долгосрочной перспективе, но добавили: "Мы ... отмечаем, что нынешняя тенденция к повышению показывает некоторые признаки истощения, предполагая, что коррекция не вызовет слишком большого шока, поскольку движение за последний год было очень значительным".
"Там возможно есть некоторая фиксация прибыли, учитывая слабость японского фондового рынка, - говорит Роберто Миалич, старший валютный аналитик UniCredit Bank AG в Милане. - Эти периодические откаты в иене следует рассматривать в качестве хорошей возможности войти в тренд, поскольку японская валюта может ослабнуть до 110 за доллар в следующем году".
"Закрылись ниже Y103, есть ощущение, что бычий импульс в доллар-иене немного исчез, - сказал Митул Koтеча, глава отдела валютной стратегии в Credit Agricole CIB в Гонконге. -Доходность облигаций США умерила в последние дни, и я думаю, это означает, что восходящий импульс для доллар-иены исчез, поскольку поддержка со стороны дифференциала доходности растворилась в последние дни". Десятилетние казначейские облигации США торговались вчера с доходностью 2.795 %, достигая ранее минимума на 2.793 %, тогда как в пятницу она достигла максимума на 2.93%.
14-дневная индекс относительной силы иены по отношению к евро упал до 27 пунктов, ниже 30 пунктов, уровня, который некоторые трейдеры используют в качестве критерия чрезмерного падения цены и рассматривают как предвестник разворота. Его RSI по отношению к доллару находится на уровне в 36 пунктов.
Индекс доллара США прекратил четырехдневный спал после достижения соглашения по бюджету, которое позволит избежать автоматического сокращения расходов примерно на 60 миллиардов долларов в течение двух лет и сократить дефицит бюджета США на 23 миллиардов долларов. Президент США Барак Обама выразил поддержку межпартийному соглашению, назвав его "хорошим первым шагом", и призвал Конгресс как можно скорее одобрить его. Палата представителей, вероятно, проголосует за соглашение до пятницы, голосование в Сенате может пройти на следующей неделе.
Индекс доллара США от Bloomberg против 10 основных валют вырос на 0,1 процента до 1,013.16, после падения до минимального уровня 1,011.73 вчера. Традиционный индекс доллара, который измеряет его стоимость по отношению к корзине из шести основных валют, также вырос на 0,1 процента до 80,006, хотя находится в непосредственной близости от его шестинедельного минимума 79,843, установленного во вторник, отмечает Reuters
Причины быть быком в норвежской кроне
Валюта была на третьей позиции среди аутсайдеров валют G10 в этом году
Команда форекс в Danske Bank любезно поделилась своей торговой рекомендацией на 2014 год. Они – быки по норвежской кроне (NOK), включая опционные стратегии. В более простых терминах, они предлагают продавать кросс EUR/NOK, который составляет 8.42 в настоящее время.
Валюта была на третьей позиции среди аутсайдеров валют G10 в 2013 году, пострадав от снижения цен на сырьевые товары на фоне вялого роста норвежской экономики, отмечает другой банк, Merrill Lynch.
Давление пришло со стороны Банка Норвегии, чей отчет о денежно-кредитной политике в этом месяце подчеркнул, что рынку не стоит ожидать роста ставок до лета 2015 года. Но, как отмечают в Danske Bank, снижение ставки не обсуждается, в то время как Европейский центральный банк будет придерживаться сверхмягкой позиции в 2014 году.
"Мы считаем, что дифференциал процентных ставок будет играть на руку норвежской кроне. EUR/NOK по-прежнему имеет очень высокую корреляцию с дифференциалом процентных ставок".
Danske также более позитивно смотрит на экономику Норвегии, утверждая, в частности, что опасения по поводу спада инвестиций в нефтяную промышленность и опасения по поводу рынка жилья преувеличены. Среди рисков в торговле Danske, стоит отметить тот, что NOK может пострадать в группе с другими товарными валютами в случае распродажи, если настроения инвесторов резко ухудшатся.
Устойчивость евро находит объяснения
Рынок остается сфокусирован на устойчивости евро. Евро подрос по отношению к доллару в среду, что обусловлено сокращением избыточной ликвидности в банковской системе еврозоны, но упал против иены, так как инвесторы фиксируют там прибыль после хорошего ралли в этом году, отмечает Reuters. Единая валюта снова отмахнулась от каких-либо намеков на слабость экономики валютного блока. Последние экономические данные, в частности, из Франции, где объем промышленного производства сокращается, удивили многих аналитиков реакцией евро на них. Нечто подобное наблюдалось летом.
Ключевым фактором стало ужесточение условий на денежном рынке, поскольку банки гасят задолженность перед Европейским центральным банком в рамках программы долгосрочного финансирования LTRO. В любом случае, ликвидность обычно ужимается к концу года, когда банки воздержаться от кредитования друг друга. Ставки по свопам достигли двухлетнего максимума.
Другим фактором стало нежелание ЕЦБ продолжать смягчать денежно-кредитную политику в ближайшем будущем, несмотря на низкую инфляцию, побуждающую разговоры о дефляции.
В этом году еще одним фактором движущей силы евро является репатриация средств коммерческими банками в целях укрепления капитальной базы перед проведением стресс-тестов ЕЦБ. Положительной для евро новостью стала близость заключения соглашения о банковском союзе в еврозоне.
"Мы надеемся увидеть прорыв в евро в ближайшее время, по крайней мере, мы должны протестировать $1.39", - сказал Андрес Бергер, главный корпоративный трейдер банка в Сан-Рамон, Калифорния. "Экономика Еврозоны все еще довольно хрупкая, но сейчас там не так много проблем, как раньше. Так что сейчас распространено мнение, что положение дел немного лучше; Европа стала немного более стабильной", - добавил он.
Crédit Agricole, который был быком евро в последние недели, сказал, что доллар может понести дальнейшие потери против общеевропейской валюты, учитывая отсутствие каких-либо признаков того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) будет облегчать свою денежно-кредитную политику и дальше. "В условиях, когда члены ЕЦБ ничего не делают, не предпринимают дополнительных политических действий, нельзя исключать, что единая валюта имеет шанс продолжить повышение с текущих уровней", - написали аналитики Credit Agricole в среду. "Это особенно актуально, пока не исчезла неопределенность в отношении позиции ФРС", - добавили они.
В то же время, в соответствии с краткосрочными оценками BNP Paribas, евро стал немного переоцененным и должен снизиться в ближайшие несколько недель. Текущая справедливая стоимость доллара по отношению к евро составляет $1.3590, считает BNP, хотя ранее их краткосрочная цель располагалась на $1.3535.
У доллара, тем временем, свои проблемы. Поскольку в ближайшее время политика ФРС станет более ясной, RBC Capital Markets в лице своего старшего валютного стратега Сью Трин увидела потенциал дальнейших убытков доллара, частично из-за технических факторов. "С технической точки зрения, [индекс доллара] видел лучшие дни - он не смог пробить 100-дневную скользящую среднюю на прошлой неделе и теперь вернулся ниже 40-дневной скользящей средней, торгуясь около шестинедельного минимума на фоне растущего мировоззрения, что сокращение стимулов ФРС не может считаться неизбежным", - написала она в среду.
Трин также усматривает негативное влияние на доллар комментариев бывшего вице-председателя ФРС Алана Блиндера, опубликованных во вторник в The Wall Street Journal. Ссылаясь на некоторую поддержку из центрального банка, чиновник выступил за дальнейшее смягчение монетарной политики в виде отрицательных процентных ставок по избыточным банковским резервам в Федеральной резервной системе
TD Securities: радоваться быкам по евро осталось недолго
Аналитики TD Securities отмечают, что, хотя фундаментальные факторы, в частности разница в экономической активности в США и Европе, дают повод ожидать возобновления масштабного нисходящего тренда евро/доллара в следующем году, пока быки торжествуют. Преградой на пути выше остается сопротивление в районе $1.3830, но тон торгов остается приподнятым, и прорыв выше, обеспечив очередное улучшение в технической картине, откроет дорогу к свежим максимумам в районе $1.39/$1.41. В TD Securities отмечают, что росту евро/доллара способствуют сезонные факторы, однако с новым годом эта поддержка сойдет на нет, и в банке сохраняют прогноз на конец первого квартала на уровне $1.27 и на уровне $1.25 на конец второго
ШНБ сохранит завтра ставки и курс франка
Швейцарский национальный банк (SNBN) раздумывают о полезности политики нулевой процентной ставки. После более чем двух лет таргетирования трехмесячного Libor между нулем и 0,25 процента, в сочетании с валютным потолком, направленным на заслон капиталу, устремившегося в страну в страхе перед долговым кризисом в регионе евро, президент банка Томас Джордан и его коллеги все больше внимания уделяют внутренним факторам. Швейцарский рынок недвижимости, подпитываемый дешевой ипотекой, переживает самый большой бум за последние два десятилетия.
ШНБ, который завтра выносит свое ежеквартальное решение, предупредил о перегреве рынка недвижимости и в начале этого года побудил правительство требовать от банков увеличения капитала, чтобы охладить его. Этот первый шаг сам по себе не может быть достаточен, чтобы предотвратить формирование пузыря, считают экономисты, включая Пето Хунерваделя из UBS AG в Цюрихе.
"Риск состоит в том, что они добавят к уже действующим макроэкономическим мерам", - сказал он. "Ключевым будет то, насколько поменяется риторика, которую они используют. Собираются ли они подготовить людей к чему-то, а затем пойти с этим в правительство", - отметил швейцарский экономист.
Повышение процентных ставок - это - не вариант для ШНБ, пока он хочет сохранять фиксированный курс 1.20 за евро, который оставляет швейцарский франк по крайней мере на два сантима ниже этого уровня в течение почти восьми месяцев. Все 22 экономиста, опрошенные Bloomberg News, не ожидают изменений в базовой процентной ставке от ШНБ. Чиновники также сохранят фиксирование валютного курса на текущем уровне, считают все респонденты. ШНБ опубликует решение в 9:30 в Берне, наряду с новым прогнозом экономического роста и прогнозом по инфляции. Пресс-конференция Джордана начнется в 10.00.
В прошлом месяце президент ШНБ называл фиксированный курс "незаменимым", ссылаясь на падающие потребительские цены и усиление риска очередного долгового кризиса в еврозоне. Тем не менее, он сказал, что Европейский центральный банк, приняв решение сократить базовую процентную ставку до рекордно низкого уровня в 0,25 процента, создал "сложную ситуацию" для ШНБ.
С 2008 года ипотека, выдаваемая швейцарским частным домохозяйствам, увеличилась на 25 процентов, а цены на квартиры выросли на 27 процентов. Индекс недвижимости UBS указывает на пузырь, находясь на самом высоком уровне с 1991 года.
Бум является частью более широкой европейской тенденции. Квартиры в крупнейших городах Германии могут вырасти в цене на целых 20 процентов, заявил Бундесбанк в октябре. В Великобритании руководитель Банка Англии Марк Карни принял меры в прошлом месяце, чтобы сдержать рост цен на жилье, устранив стимулы для ипотечного кредитования.
В Швейцарии установленный правительством по просьбе ШНБ буфер против притока капитала в настоящее время требует от банков увеличить капитал на 1 процент под их ипотечные активы и может быть увеличен до целых 2.5 процента. "Дальнейшие меры регулирования могут стать необходимыми", - сказал недавно вице-президент ШНБ Жан-Пьер Дантин журналу Die Volkswirtschaft.
Фунт стерлингов продолжил снижение
Курс британского фунта, начавший снижаться в европейскую сессию под влиянием желания участников рынка зафиксировать прибыль по мере приближения окончания года, продолжил падение после поступления свежих комментариев от регулятора. Член Комитета по монетарной политике Банка Англия Мартин Уил в ходе своего сегодняшнего выступления в Национальном институте экономических и социальных исследований в Лондоне заявил, что рост инфляционных ожиданий в Британии, начиная с августа, может быть следствием возросших счетов за электроэнергию. "Я обеспокоен тем, что инфляционные ожидания выросли с августа. Тем не менее, они еще не выросли до такой степени, которую я расценил бы как существенную, - сказал он. - Кроме того, можно, конечно, предположить, что их увеличение является следствием возросших цен на энергоносители, и поэтому, если цены на энергоносители отступят, можно говорить об обратном процессе".
В ходе сессии вопросов и ответов после своего выступления, Уил сказал, что он не хочет усматривать слишком много в релизе только за один месяц. "Было бы ошибкой реагировать на данные только одного месяца", - подчеркнул он. Тем не менее, банкир будет беспокоен, если рост инфляционных ожиданий станет более выраженным. "Если бы они были достаточно высокими, чтобы быть экономически значимыми, то это – то, что нужно для меня, чтобы я мог сделать вывод, что пора менять политику", - подчеркнул он.
Таким образом, член Банка Англии лишь выразил свою озабоченность по поводу роста инфляционных ожиданий, ссылаясь при этом на фактор, имеющий, скорее всего временный характер действия, однако он не находит это повышение имеющим существенное значение. Выступая перед СМИ, Уил сказал, что он голосовал против принятия в августе решения о сохранении параметров мягкой политики, потому что тогда считал, что экономике больше не требовалось дополнительного стимулирования.
Опрос, проведенный в ноябре GfK для Банка Англии, показал, что средние ожидания общества в отношении инфляции через год выросли до 3,6 процента, по сравнению с 3,2 процента в августе. Уил говорит, что Банк Англии - рабочая лошадка новой кейнсианской модели. Это предполагает необходимость воздействовать на рост инфляции через инфляционные ожидания. Отвечая на вопрос о том, будет ли Комитет по монетарной политике предлагать новые правила изменения в денежно-кредитной политике, когда безработица достигнет порогового уровня в 7 процентов, например, путем понижения порога, Уил сказал, что он уже предлагал несколько советов в этом вопросе.
"Если безработица будет стремительно сокращаться, это будет свидетельством того, что спрос является сильным, а предложение не поспевает, тогда встанет вопрос об ужесточении денежно-кредитной политики. Однако, если давление заработных плат будет очень слабым, а удельные затраты на рабочую силу будут стагнировать, провоцируя очень медленный рост, встанет уже другой вопрос – об ослаблении политики", - сказал он
BNP Paribas: шортите евро, господа
Евро/доллар пытается прорваться выше тридцать восьмой фигуры, однако валютные стратеги BNP Paribas с большим сомнением смотрят на усилия быков, отмечая значимость сопротивления в районе $1.3830 и необходимость свежих драйверов для стимулирования ралли. В банке отмечают, что дифференциалы доходностей скоро начнут меняться не в пользу единой европейской валюты, а долгосрочный нисходящий тренд остается в силе, и справедливый курс пары, по их оценкам, составляет $1.3550. В BNP Paribas остаются в лагере медведей и советуют использовать текущие уровни для открытия коротких позиций со стопом на $1.3975 и целью на $1.32.
Австралийский доллар получил порцию позитива от отчета по занятости за ноябрь
Отчет по занятости в Австралии за ноябрь несколько оживил размеренную и вялотекущую азиатскую сессию. В последнем месяце осени австралийская экономика создала 21 000 новых рабочих мест, что существенно превысило прогнозные оценки, поскольку экономисты в среднем ожидали увеличение показателя на 10 000 рабочих мест. Уровень безработицы при этом остался неизменным и составил 5.8%. До этого момент австралийский доллар сдавал позиции по отношению к американскому конкуренту, однако столь позитивные цифры позволили за счет поспешной фиксации спекулятивных шортов восстановить потери и вернуться в область уровней завершения торгов в среду. На тонком рынке дилеры не отметили всплеска большого спроса на аусси. Взлет в паре аусси/доллар привел к достижению установленных на 0.9080 приказов на продажу, частичное поглощение которых отбросило цены к 0.9055, где курс и торгуется в настоящий момент.
Медведи безжалостно толкают AUD/USD вниз
Австралийский доллар, незначительно укрепившийся после выхода отчета по рынку труда, снова теряет позиции под влиянием общего негативного настроя в отношении рисковых активов в регионе. Кроме того, у австралийской экономики масса проблем, которые не лучшим образом сказываются на динамике национальной валюты.
Начнем с отчета по рынку труда. Темпы роста занятости в два раза превысили ожидания (в ноябре экономика создала 21 тыс. рабочих мест), но ставка б/р при этом выросла с 5.7% в октябре до 5.8% ноябре. Рынок труда остается самым слабым звеном в экономике из-за охлаждения деловой активности в добывающем секторе на фоне снижения спроса на сырье со стороны крупнейшего торгового партнера страны - Китая. Хуже того, во вторник компания General Motors объявила о том, что закрывает свое производственное подразделение в Австралии, сославшись на высокую стоимость валюты, растущие затраты и низкий спрос на внутреннем рынке. Это сулит Австралии сокращением еще как минимум 2900 рабочих мест. Сегодня с утра пошли слухи о том, что Toyota - единственный оставшийся в стране иностранный автопроизводитель, также может покинуть континент. Правительство Австралии сообщил о том, что будет вести переговоры с руководством компании, чтобы не допустить подобного.
Сейчас австралиец торгуется на уровне 0.9011, потеряв почти 50 пунктов после открытия торгов в Азии. Умеренный спрос зафиксирован в области 0.9000 и далее, ниже 0.8980 (здесь же расположены крупные стопы). Ближайшее сопротивление проходит на открытия 0.9064 и в области скопления оферов 0.9090
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter