12 декабря 2013 Риком-Траст Абелев Олег
Рынок уверенно движется к дате Ч – 18 декабря, после которой станут ясны и понятны перспективы потенциального предновогоднего и предрождественского ралли. Ответ на вопрос, состоится ли вышеупомянутое ралли вообще, рынок получит на следующей неделе, поэтому пока перспективы масштабных покупок в последние две недели уходящего года неясны.
На этом фоне большинство инвесторов не хотят рисковать и не совершают масштабных покупок, что ведет к преобладанию бокового движения на графиках многих ликвидных акций. Индекс ММВБ продолжает находиться рядом с уровнем в 1440-1450 пунктов именно по причине наличия сильного технического уровня сопротивления и отсутствия уверенных попыток продолжить коррекционный рост. Понятно, что такое поведение российских инвесторов диктуется некоторым рыночным затишьем на западных площадках, где наблюдается реальное снижение активности инвесторов и растущее желание продавать в преддверии заседания ФРС в следующую среду, по итогам которого регулятор может начать снижать объемы QE. Дело в том, что все больше и больше участников рынка склоняются к тому, что сокращение программы QEIII должно стартовать.
Индекс S&P500 в США продолжил вчера проседать, указав рынку на то, что без технических коррекций вниз расти постоянно просто невозможно. Текущая техническая ситуация по американским рынкам как раз и говорит о том, что впереди в США нас ожидает рост распродаж. Угроза полномасштабной коррекции замаячила перед рынком весьма и весьма сильно, поэтому пройти уровень в 1700 пунктов индекс S&P500 может уже скоро. Опираясь на факт предстоящего заседания ФРС, инвесторы и будут смотреть на направление движения рынка. Если в США начнется преобладание медвежьего тренда, то и в России рынки окажутся под давлением, и тогда уровень в 1400 пунктов будет уже не казаться чем-то далеким и несбыточным.
Сегодня мы не ждем уверенных покупок, поскольку ведь для этого необходимо закрепиться выше уровня в 1500 пунктов по ММВБ, что пока маловероятно – только в случае старта ралли. Хорошо еще, что немного крепнущий рубль и относительно высокие цены на нефть не дают инвесторам совсем избавиться от длинных позиций; в противном случае все лонги придется принудительно закрывать.
По итогам торгов индекс ММВБ повысился на 0,04% до уровня в 1 464,67 пунктов, индекс РТС опустился на 0,04% до уровня в 1 409,28 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 484,84 млрд. руб.
Торги в среду стартовали снижением ведущих индексов по причине смешанного внешнего фона на открытии. Позитив на рынке был в виде договоренности о бюджете, достигнутой накануне представителями Республиканской и Демократической партий в Конгрессе США. Бюджет будет принят на двухлетний срок. Это значит, что конгрессменам удалось прийти к соглашению до «дедлайна», который наступал 13 декабря 2013-го года. После негативного начала торгов продавцы продолжили усиливать свое давление на рынок, в результате чего индекс ММВБ вплотную подошел к уровню поддержки 1450 пунктов, но ближе к закрытию торгов в настроениях участников рынка произошел перелом, благодаря которому индикатор вышел на положительную территорию и ближе к концу дня достиг своего внутридневного максимума, добравшись до уровня в 1 470 пунктов.
На нефтяных рынках цены слабо снижаются на новостях о скором увеличении объемов поставок нефти из Ливии.
Рынок нефти обратил большое внимание на новость о скором возобновлении поставок нефти из трех ливийских портов – Эс-Сидер, Рас-Лануф и Зувейтина, общая пропускная способность которых составляет 600 тыс. баррелей в сутки. Порт в Зувейтине должен возобновить свою работу в этом месяце.
Участники рынка также отреагировали на публикацию статистики по запасам нефти в США за прошлую неделю, согласно которой последние выросли на 3,2% до уровня в 219,1 млн. баррелей. Запасы дистиллятов увеличились на 4% до 118,1 млн. баррелей. Коммерческие запасы нефти в США упали на 2,7% (10,6 млн. баррелей) до уровня в 375,2 млн. баррелей при прогнозе сокращения всего на 2,95 млн. баррелей.
Цена январских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,15% до уровня в $109,53 за баррель. Стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI опустилась на 0,09% до уровня в $97,35 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов, хотя оно оказалось весьма и весьма незначительным. Индекс Dow Jones по итогам дня потерял примерно 130 пунктов, а NASDAQ и S&P 500 снизились более чем на 1%.
Вчера стало известно, что представителям Республиканской и Демократической партий наконец удалось достигнуть долгожданного соглашения по бюджету, которое потенциально может помочь избежать очередного закрытия правительственных учреждений в США. Работа в данном направлении до конца еще не завершена, но уже на этом этапе многие участники рынка опасаются, что это соглашение может подтолкнуть Федеральную резервную систему США к началу сворачивания программы количественного смягчения.
Сильные разногласия политиков по вопросу бюджета являются камнем преткновения уже достаточно давно из-за непростого положения США, поскольку по причине отсутствия финансирования вынуждены приостанавливать свою работу сотни государственных учреждений, а сотни тысяч бюджетников вынуждены уходить в вынужденный отпуск, что приносит экономике ощутимые потери.
Производитель смартфонов BlackBerry вчера продемонстрировали нисходящую динамику (-0,7%), а с начала года акции компании и вовсе потеряли порядка 50% стоимости. На следующей неделе котировки BlackBerry окажутся под влиянием новой информации, поскольку компания готовится опубликовать свой финансовый отчет, который должен принести хорошие новости.
Отличный квартальный отчет производителя огнестрельного оружия Smith&Wesson продолжает оказывать положительное влияние на его котировки: бумаги компании на закрытие торгов подорожали на 4%. Согласно отчету компании, по итогам II финансового квартала продажи пистолетов выросли на 27% по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, рост расходов негативно сказался на прибыли, которая по итогам квартала снизилась.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,81% до уровня в 15 843,53 пунктов, индекс S&P просел на 1,13% до уровня в 1 782,22 пунктов, индекс NASDAQ опустился на 1,4% до уровня в 4 003,81 пунктов.
На азиатском рынке крупнейшие индексы региона снижаются в четверг на перспективе сокращения объемов QEIII в США.
Рынки региона продолжают находиться в ожидании принятия ФРС США решения по изменению монетарной политики, причем многие участники рынка не без опасений ожидают, что ФРС может сократить объемы программы QEIII уже в декабре. Напомним, что еще совсем недавно, до выхода сильных статистических данных по экономике страны, сокращение программы QE ожидалось в марте следующего года.
Некоторые участники рынка считают, что сокращение стимулирования американской экономики не будет иметь очень сильного негативного эффекта на рынки азиатского региона.
Тем не менее, многие инвесторы уже заложили возможное сокращение стимулирования, поскольку понимают, что в этом ли году, в следующем ли – это случится на фоне укрепления американской экономики, что само по себе хорошо для фондовых рынков.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 1,48% до уровня в 15 285,16 пунктов, TOPIX просел на 0,95% до уровня в 1 238,60 пунктов. Южнокорейский KOSPI потерял 0,73% до уровня в 1 963,55 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite сократился на 0,11% до уровня в 2 201,84 пунктов. Гонконгский Hang Seng снизился на 0,52% до уровня в 23 216,08 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе рост по итогам торгов показали акции Сургутнефтегаза (+0,78%), Башнефти (+0,03%) и РН-Холдинга (+0,2%). Остальные бумаги по итогам дня подешевели: Татнефть снизилась на 0,08%, ЛУКОЙЛ – на 0,08%, Роснефть – на 0,2%, Газпром нефть – на 0,63%, НОВАТЭК – на 1,38%, Газпром – на 0,44%. Привилегированные акции Транснефти потеряли 1,44% после того, как компания обсудила с Министерством энергетики РФ новый проект инвестиционной программы, который предусматривает корректировку сроков ее исполнения – перенос с 2018-го года на 2020-й год с учетом заморозки тарифов и новых требований по проведению технологического и финансового аудита инвестпрограммы.
2. В других секторах продажи были не слишком активными. Наибольшее снижение показали Россети (-3,79%), Polymetal International (-2,16%), Распадская (-1,79%) и НМТП (-1,42%). Бумаги последней просели на новостях о том, что госпакет акций НМТП в размере 20%, принадлежащий Федеральному агентству РФ по управлению государственным имуществом, не будет приватизирован до конца 2013-го года. Напомним, что в начале ноября 2013-го года министр экономического развития Алексей Улюкаев подтвердил намерение правительства приватизировать принадлежащий государству пакет акций НМТП в 2013-м году.
3. Среди наиболее растущих бумаг стоит отметить акции Таттелекома (+5,62%), Протека (+4,11%), АФК Система (+3,25%) и КТК (+3,32%). Меньший рост показали акции МегаФона (+1,13%), Э.ОН. России (+1,45%) и КАМАЗа (+1,01%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативных торгов в течение сессии на фоне большой вероятности начала полномасштабной коррекции в США и отсутствия внутренних причин для роста. В центре внимания будет выступление главы ЕЦБ Марио Драги вкупе с данными по динамике объема розничной торговли в США и по индексу цен производителей.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акрон"
Сегодня стало известно, что запасы калийных солей месторождения, разрабатываемого одной из дочерних структур Акрона – North Atlantic Potash совместно с Rio Tinto, на одном из участков на юге провинции Саскачеван в Канаде составляют 1,4 млрд. тонн.
В сентябре 2011-го года North Atlantic Potash и Rio Tinto заключили соглашение о создании совместного предприятия, в котором Rio Tinto получила возможность проведения изысканий и изучения возможностей по разработке калийного месторождения и потенциального строительства горно-обогатительного комплекса на девяти лицензионных участках. Сейчас «дочке» Акрона принадлежит более 2,7 млн. акров земель и 26 разрешений на геологические изыскания на месторождении калийных солей в провинции Саскачеван.
По результатам программы разработки месторождений были зафиксированы предполагаемые ресурсы со средним содержанием хлорида калия 31%. Температура на дне скважин, которая является важным фактором при добыче методом растворения, является одной из самых высоких для месторождений в Саскачеване и составляет 630 градусов по Цельсию, что позволит растворять добываемое сырье.
Мы считаем новость о запасах позитивной для бумаг Акрона, поскольку она способствует развитию калийного производства в провинции Саскачеван, так как стало ясно, что ресурсов достаточно, чтобы в течение многих лет обеспечивать работу месторождения. Технические характеристики и возможность растворения говорят о том уровне затрат для Акрона, который позволит добывать калий в полном объеме.
Цена: 965,9
Цель: 1015,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Ростелеком"
Сегодня состоится совет директоров Ростелекома, на котором должна быть утверждена стратегия развития компании, а также одобрена сделка по приобретению доли в компании ООО «Т2 Рус Холдинг», владеющей активами «Tele2 Россия», на базе которого планируется создание совместного предприятия, объединяющего мобильные активы группы. Напомним, что вчера вице-премьер Аркадий Дворкович подписал директиву, в которой представителям государства предписывается голосовать за сделку. После завершения сделки доля «Ростелекома» в будущем СП составит 45%, а «Tele2 Россия» – 55%. Общий объем активов, которые Ростелеком внесет в СП, составит 81 млрд. рублей.
Планируется, что выручка объединенной компании к 2018-му году должна составить около 212 млрд. рублей, объем EBITDA – 73 млрд. рублей, а значение показателя рентабельности по EBITDA до уровня в 34,6%. По количеству абонентов к указанному сроку Ростелеком планирует добиться цифры в 55-56 млн. абонентов.
Технически процесс внесения активов Ростелекома в СП будет проходить в два этапа: на первом Ростелеком внесет в ООО «T2 Рус Холдинг» пакеты акций своих дочерних структур, предоставляющих услуги мобильной связи общей стоимостью 35 млрд. рублей. В «T2 Рус Холдинг» будут внесены недостроенные сети связи стоимостью 25 млрд. рублей, после чего Ростелеком внесет в СП долг в размере 34 млрд. рублей. Этот этап сделки должен завершиться до конца 2013-го года.
На втором этапе сделки Ростелеком внесет в СП 100%-й капитал своей дочерней структуры ЗАО «РТ-Мобайл» стоимостью 28 млрд. рублей, после чего в эту компанию будет выделена мобильная инфраструктура, которая сейчас интегрирована в Ростелекоме, а также группой будут внесены в СП лицензии LTE стоимостью 27 млрд. рублей.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Ростелекома в долгосрочной перспективе, поскольку компания, которая будет создана путем объединения мобильных активов группы и «Tele2 Россия», должна в ближайшие несколько лет занять существенную долю рынку и составить ощутимую конкуренцию компаниям «большой тройки». Так, к 2016-му году планируется провести IPO СП на Московской бирже, разместив до 10% акций. Ставятся и более амбициозные планы – Ростелеком ожидает, что к 2018-му году СП сможет занять 23-25% рынка российской сотовой связи. Оказывать услуги объединенная компания будет под брендом Tele2.
Цена: 109,2
Цель: 141,4
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На этом фоне большинство инвесторов не хотят рисковать и не совершают масштабных покупок, что ведет к преобладанию бокового движения на графиках многих ликвидных акций. Индекс ММВБ продолжает находиться рядом с уровнем в 1440-1450 пунктов именно по причине наличия сильного технического уровня сопротивления и отсутствия уверенных попыток продолжить коррекционный рост. Понятно, что такое поведение российских инвесторов диктуется некоторым рыночным затишьем на западных площадках, где наблюдается реальное снижение активности инвесторов и растущее желание продавать в преддверии заседания ФРС в следующую среду, по итогам которого регулятор может начать снижать объемы QE. Дело в том, что все больше и больше участников рынка склоняются к тому, что сокращение программы QEIII должно стартовать.
Индекс S&P500 в США продолжил вчера проседать, указав рынку на то, что без технических коррекций вниз расти постоянно просто невозможно. Текущая техническая ситуация по американским рынкам как раз и говорит о том, что впереди в США нас ожидает рост распродаж. Угроза полномасштабной коррекции замаячила перед рынком весьма и весьма сильно, поэтому пройти уровень в 1700 пунктов индекс S&P500 может уже скоро. Опираясь на факт предстоящего заседания ФРС, инвесторы и будут смотреть на направление движения рынка. Если в США начнется преобладание медвежьего тренда, то и в России рынки окажутся под давлением, и тогда уровень в 1400 пунктов будет уже не казаться чем-то далеким и несбыточным.
Сегодня мы не ждем уверенных покупок, поскольку ведь для этого необходимо закрепиться выше уровня в 1500 пунктов по ММВБ, что пока маловероятно – только в случае старта ралли. Хорошо еще, что немного крепнущий рубль и относительно высокие цены на нефть не дают инвесторам совсем избавиться от длинных позиций; в противном случае все лонги придется принудительно закрывать.
По итогам торгов индекс ММВБ повысился на 0,04% до уровня в 1 464,67 пунктов, индекс РТС опустился на 0,04% до уровня в 1 409,28 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 484,84 млрд. руб.
Торги в среду стартовали снижением ведущих индексов по причине смешанного внешнего фона на открытии. Позитив на рынке был в виде договоренности о бюджете, достигнутой накануне представителями Республиканской и Демократической партий в Конгрессе США. Бюджет будет принят на двухлетний срок. Это значит, что конгрессменам удалось прийти к соглашению до «дедлайна», который наступал 13 декабря 2013-го года. После негативного начала торгов продавцы продолжили усиливать свое давление на рынок, в результате чего индекс ММВБ вплотную подошел к уровню поддержки 1450 пунктов, но ближе к закрытию торгов в настроениях участников рынка произошел перелом, благодаря которому индикатор вышел на положительную территорию и ближе к концу дня достиг своего внутридневного максимума, добравшись до уровня в 1 470 пунктов.
На нефтяных рынках цены слабо снижаются на новостях о скором увеличении объемов поставок нефти из Ливии.
Рынок нефти обратил большое внимание на новость о скором возобновлении поставок нефти из трех ливийских портов – Эс-Сидер, Рас-Лануф и Зувейтина, общая пропускная способность которых составляет 600 тыс. баррелей в сутки. Порт в Зувейтине должен возобновить свою работу в этом месяце.
Участники рынка также отреагировали на публикацию статистики по запасам нефти в США за прошлую неделю, согласно которой последние выросли на 3,2% до уровня в 219,1 млн. баррелей. Запасы дистиллятов увеличились на 4% до 118,1 млн. баррелей. Коммерческие запасы нефти в США упали на 2,7% (10,6 млн. баррелей) до уровня в 375,2 млн. баррелей при прогнозе сокращения всего на 2,95 млн. баррелей.
Цена январских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,15% до уровня в $109,53 за баррель. Стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI опустилась на 0,09% до уровня в $97,35 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов, хотя оно оказалось весьма и весьма незначительным. Индекс Dow Jones по итогам дня потерял примерно 130 пунктов, а NASDAQ и S&P 500 снизились более чем на 1%.
Вчера стало известно, что представителям Республиканской и Демократической партий наконец удалось достигнуть долгожданного соглашения по бюджету, которое потенциально может помочь избежать очередного закрытия правительственных учреждений в США. Работа в данном направлении до конца еще не завершена, но уже на этом этапе многие участники рынка опасаются, что это соглашение может подтолкнуть Федеральную резервную систему США к началу сворачивания программы количественного смягчения.
Сильные разногласия политиков по вопросу бюджета являются камнем преткновения уже достаточно давно из-за непростого положения США, поскольку по причине отсутствия финансирования вынуждены приостанавливать свою работу сотни государственных учреждений, а сотни тысяч бюджетников вынуждены уходить в вынужденный отпуск, что приносит экономике ощутимые потери.
Производитель смартфонов BlackBerry вчера продемонстрировали нисходящую динамику (-0,7%), а с начала года акции компании и вовсе потеряли порядка 50% стоимости. На следующей неделе котировки BlackBerry окажутся под влиянием новой информации, поскольку компания готовится опубликовать свой финансовый отчет, который должен принести хорошие новости.
Отличный квартальный отчет производителя огнестрельного оружия Smith&Wesson продолжает оказывать положительное влияние на его котировки: бумаги компании на закрытие торгов подорожали на 4%. Согласно отчету компании, по итогам II финансового квартала продажи пистолетов выросли на 27% по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, рост расходов негативно сказался на прибыли, которая по итогам квартала снизилась.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,81% до уровня в 15 843,53 пунктов, индекс S&P просел на 1,13% до уровня в 1 782,22 пунктов, индекс NASDAQ опустился на 1,4% до уровня в 4 003,81 пунктов.
На азиатском рынке крупнейшие индексы региона снижаются в четверг на перспективе сокращения объемов QEIII в США.
Рынки региона продолжают находиться в ожидании принятия ФРС США решения по изменению монетарной политики, причем многие участники рынка не без опасений ожидают, что ФРС может сократить объемы программы QEIII уже в декабре. Напомним, что еще совсем недавно, до выхода сильных статистических данных по экономике страны, сокращение программы QE ожидалось в марте следующего года.
Некоторые участники рынка считают, что сокращение стимулирования американской экономики не будет иметь очень сильного негативного эффекта на рынки азиатского региона.
Тем не менее, многие инвесторы уже заложили возможное сокращение стимулирования, поскольку понимают, что в этом ли году, в следующем ли – это случится на фоне укрепления американской экономики, что само по себе хорошо для фондовых рынков.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 1,48% до уровня в 15 285,16 пунктов, TOPIX просел на 0,95% до уровня в 1 238,60 пунктов. Южнокорейский KOSPI потерял 0,73% до уровня в 1 963,55 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite сократился на 0,11% до уровня в 2 201,84 пунктов. Гонконгский Hang Seng снизился на 0,52% до уровня в 23 216,08 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе рост по итогам торгов показали акции Сургутнефтегаза (+0,78%), Башнефти (+0,03%) и РН-Холдинга (+0,2%). Остальные бумаги по итогам дня подешевели: Татнефть снизилась на 0,08%, ЛУКОЙЛ – на 0,08%, Роснефть – на 0,2%, Газпром нефть – на 0,63%, НОВАТЭК – на 1,38%, Газпром – на 0,44%. Привилегированные акции Транснефти потеряли 1,44% после того, как компания обсудила с Министерством энергетики РФ новый проект инвестиционной программы, который предусматривает корректировку сроков ее исполнения – перенос с 2018-го года на 2020-й год с учетом заморозки тарифов и новых требований по проведению технологического и финансового аудита инвестпрограммы.
2. В других секторах продажи были не слишком активными. Наибольшее снижение показали Россети (-3,79%), Polymetal International (-2,16%), Распадская (-1,79%) и НМТП (-1,42%). Бумаги последней просели на новостях о том, что госпакет акций НМТП в размере 20%, принадлежащий Федеральному агентству РФ по управлению государственным имуществом, не будет приватизирован до конца 2013-го года. Напомним, что в начале ноября 2013-го года министр экономического развития Алексей Улюкаев подтвердил намерение правительства приватизировать принадлежащий государству пакет акций НМТП в 2013-м году.
3. Среди наиболее растущих бумаг стоит отметить акции Таттелекома (+5,62%), Протека (+4,11%), АФК Система (+3,25%) и КТК (+3,32%). Меньший рост показали акции МегаФона (+1,13%), Э.ОН. России (+1,45%) и КАМАЗа (+1,01%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативных торгов в течение сессии на фоне большой вероятности начала полномасштабной коррекции в США и отсутствия внутренних причин для роста. В центре внимания будет выступление главы ЕЦБ Марио Драги вкупе с данными по динамике объема розничной торговли в США и по индексу цен производителей.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акрон"
Сегодня стало известно, что запасы калийных солей месторождения, разрабатываемого одной из дочерних структур Акрона – North Atlantic Potash совместно с Rio Tinto, на одном из участков на юге провинции Саскачеван в Канаде составляют 1,4 млрд. тонн.
В сентябре 2011-го года North Atlantic Potash и Rio Tinto заключили соглашение о создании совместного предприятия, в котором Rio Tinto получила возможность проведения изысканий и изучения возможностей по разработке калийного месторождения и потенциального строительства горно-обогатительного комплекса на девяти лицензионных участках. Сейчас «дочке» Акрона принадлежит более 2,7 млн. акров земель и 26 разрешений на геологические изыскания на месторождении калийных солей в провинции Саскачеван.
По результатам программы разработки месторождений были зафиксированы предполагаемые ресурсы со средним содержанием хлорида калия 31%. Температура на дне скважин, которая является важным фактором при добыче методом растворения, является одной из самых высоких для месторождений в Саскачеване и составляет 630 градусов по Цельсию, что позволит растворять добываемое сырье.
Мы считаем новость о запасах позитивной для бумаг Акрона, поскольку она способствует развитию калийного производства в провинции Саскачеван, так как стало ясно, что ресурсов достаточно, чтобы в течение многих лет обеспечивать работу месторождения. Технические характеристики и возможность растворения говорят о том уровне затрат для Акрона, который позволит добывать калий в полном объеме.
Цена: 965,9
Цель: 1015,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Ростелеком"
Сегодня состоится совет директоров Ростелекома, на котором должна быть утверждена стратегия развития компании, а также одобрена сделка по приобретению доли в компании ООО «Т2 Рус Холдинг», владеющей активами «Tele2 Россия», на базе которого планируется создание совместного предприятия, объединяющего мобильные активы группы. Напомним, что вчера вице-премьер Аркадий Дворкович подписал директиву, в которой представителям государства предписывается голосовать за сделку. После завершения сделки доля «Ростелекома» в будущем СП составит 45%, а «Tele2 Россия» – 55%. Общий объем активов, которые Ростелеком внесет в СП, составит 81 млрд. рублей.
Планируется, что выручка объединенной компании к 2018-му году должна составить около 212 млрд. рублей, объем EBITDA – 73 млрд. рублей, а значение показателя рентабельности по EBITDA до уровня в 34,6%. По количеству абонентов к указанному сроку Ростелеком планирует добиться цифры в 55-56 млн. абонентов.
Технически процесс внесения активов Ростелекома в СП будет проходить в два этапа: на первом Ростелеком внесет в ООО «T2 Рус Холдинг» пакеты акций своих дочерних структур, предоставляющих услуги мобильной связи общей стоимостью 35 млрд. рублей. В «T2 Рус Холдинг» будут внесены недостроенные сети связи стоимостью 25 млрд. рублей, после чего Ростелеком внесет в СП долг в размере 34 млрд. рублей. Этот этап сделки должен завершиться до конца 2013-го года.
На втором этапе сделки Ростелеком внесет в СП 100%-й капитал своей дочерней структуры ЗАО «РТ-Мобайл» стоимостью 28 млрд. рублей, после чего в эту компанию будет выделена мобильная инфраструктура, которая сейчас интегрирована в Ростелекоме, а также группой будут внесены в СП лицензии LTE стоимостью 27 млрд. рублей.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Ростелекома в долгосрочной перспективе, поскольку компания, которая будет создана путем объединения мобильных активов группы и «Tele2 Россия», должна в ближайшие несколько лет занять существенную долю рынку и составить ощутимую конкуренцию компаниям «большой тройки». Так, к 2016-му году планируется провести IPO СП на Московской бирже, разместив до 10% акций. Ставятся и более амбициозные планы – Ростелеком ожидает, что к 2018-му году СП сможет занять 23-25% рынка российской сотовой связи. Оказывать услуги объединенная компания будет под брендом Tele2.
Цена: 109,2
Цель: 141,4
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу