12 декабря 2013 Pro Finance Service
Loomis Sayles Bond Fund (LSBDX) и его управляющий Дэн Фасс показывают наилучшую доходность, в сравнении с 97 процентами их коллег за последние три года. Фонд видит четыре товарные валюты как "наиболее привлекательные", даже несмотря на перспективу отхода Федеральной резервной системы от сверхмягкой политики.
Дэн Фасс сказал, что его фаворитом является новозеландский доллар, затем - австралийская и канадская валюты, затем - мексиканский песо. В то время как все они связаны с тем или иным богатым экспортным ресурсом, от нефти до железной руды и продукции сельского хозяйства, Фасс делает упор на что-то другое.
"Посмотрите на эти страны с точки зрения более длительной перспективы и спросите себя: что будет с их государственным долгом", - поставил вопрос 80-летний руководитель фонда сегодня во время интервью журналистам в Токио. "Другими словами, сколько денег правительства этих страны должны занять; это – первый вопрос. И второй вопрос - насколько вероятно то, что они смогут занять это на внутреннем рынке. Если вы можете ответить на эти вопросы, вы получите хорошее фундаментальное обоснование для долгосрочной перспективы", - пояснил он.
Товарные валюты сопротивлялись укреплению доллара в этом году на фоне ожиданий скорого сокращения количественного смягчения Федеральной резервной системой, которое служило подпиткой росту цен на активы с повышенным риском во всем мире. Все валюты, на который пал выбор Дэна Фасса, снизились в этом году: австралиец упал на 13 процентов, канадец потерял 6,3 процента, мексиканский песо ощутил снижение на 1,5 процента, киви Новой Зеландии потерял 0,1 процента.
Киви № 1
Аналитики прогнозируют, что киви упадет до конца 2014 года до 80 центов США с 82,85 центов по состоянию на 6:05 утра в Лондоне. Таков средний прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg News. Фасса это не отпугивает.
"Номер один. Наиболее привлекательным местом для вложения в мире является валюта Новой Зеландии", - сказал Фасс. "Стабильность правительства очень высока. Разница между правыми и левыми? вы не cможете найти ее!"
Валюта Новой Зеландии поднялась на целых 0,4 процента после того, как Резервный Банк Новой Зеландии в лице своего руководителя указал, что сила экономики предполагает возможность увеличения ставки на 2,25 процента в течение более 2-х лет после сохранении ее на рекордно низком уровне в 2,5 процента сегодня.
Австралия и Канада также привлекают внимание Фаса, потому что они занимают очень высокое место с точки зрения государственного единства. Аналитики снова видят ослабление обеих валют в следующем году: австралиец упадет до 89 центов США с 90,23 центов сегодня, а канадский доллар слабнет до C$1.08 за доллар США с C$1.0591.
Фасс подчеркнул, что он имеет свои "серьезные оговорки" относительно австралийского доллара - из-за зависимости страны от железной руды, крупнейший статьи ее экспорта. Экономика Австралии замедляется, поскольку инвестиционный бум в добывающую отрасль завершился. "Они, пожалуй, слишком сильно зависят от этого", - сказал инвестор.
Мексиканский песо является лишь одной из четырех инвестиций Фаса, где его мнение совпадает с прогнозами аналитиков, опрошенных Bloomberg. По оценкам последних песо вырастет в следующем году до 12.50 за доллар с 13.0455.
"Мексика продолжительное время получает выгоду от инвестиций из США", - сказал Фасс. Но пока она "развивается быстро" сохраняются "некоторые серьезные препятствия для инвестиций".
Управляющий Loomis Sayles Bond Fund сказал, что он нейтрален по евро, который был лучшим среди крупных валюты с ростом в 8,6 процента в этом году. Он видит дальнейшее снижения иены, которая претендует на то, чтобы стать главной проигравшей валютой второй год подряд в истекающем 2013 году.
"Евро немного высок, но он прочно застрял наверху", - сказал Фасс. "Иена, это - государственная политика, направленная на понижение валюты. Не нужно противостоять государственной политике!"
Евро/доллар ждет выступления Драги
Евро/доллар продолжает медленно, но верно расти. Пара пытается преодолеть область ключевого сопротивления 1.3800, и ее судьба на ближайшую перспективу полностью зависит от того, насколько успешными окажутся попытки.
Ключевым событием дня для европейской валюты сегодня станет выступление главы Европейского центрального банка Марио Драги в Европарламенте. Все ждут от него информации о том, в каком направлении будет развиваться монетарная политика в регионе. Опубликованные вчера данные по индексу потребительских цен в Германии показали, что инфляция в крупнейшей экономике региона по-прежнему находится ниже целевых значений Центробанка (2%), и не демонстрирует никаких признаков роста. Послужит ли это поводом для новых антидефляционных мер со стороны ЕЦБ? Инвесторы надеются найти ответ на этот вопрос в сегодняшних комментариях Драги. Сегодня Франция и Италия публикуют данные по индексу потребительских цен. Согласно прогнозам, они также будут свидетельствовать о стабилизации ценовой динамики в регионе после падения в прошлом месяце. Однако же признаки дефляции могут обернуться снижением для евро. Кроме того, сегодня выходит отчет по объему промышленного производства в Еврозоне. Ожидается, что показатель вырос в октябре на 0.3% м/м после сокращения на 0.5% в сентябре. Позитивные данные могут поддержать евро, но мотивируют ли они быков на прорыв уровня 1.3800? Если восходящего импульса не хватит, пара начнет нисходящую коррекцию в краткосрочной перспективе. Текущий курс евро/доллара 1.3792. Ближайшая крупная поддержка проходит в области 1.3750, здесь фиксируются крупные офера и мощный опционный барьер. Падение ниже обусловит движение пары к 1.3700
Комментарии PFS по S&P 500
Вчера S&P 500, похоже, сформировал классическую двойную вершину, и дело здесь не только в симпатичной комбинации свечей на графике. В последние недели и дни произошел ряд интересных событий, говорящих в пользу данной точки зрения:
- абсолютный размер заемных средств на NYSE достиг исторического максимума;
- соотношение быков и медведей на NYSE (прим. ProFinance.ru: по расчету Investors Intelligence) взлетело до отметки 4 (69% быков против 17% медведей);
- S&P 500 уже «перевыполнил» годовой план по росту, если судить об этом по объему баланса ФРС (см. график ниже);
- на прошлой неделе капитулировал и перешел в стан быков по акциям Хью Хендри, глава хедж-фонда Eclectica Asset Management, остававшийся, похоже, последним из видных и яростных медведей (прим. ProFinance.ru: в начале года так же поступил и Дэвид Розенберг, главный стратег Gluskin Sheff и бывший главный экономист Bank of America).
Мы пока не видим фундаментальных причин для прекращения долгосрочного роста фондового рынка США, так как его главный драйвер – постоянное увеличение баланса ФРС – пока сохраняет полную силу и объем, однако рекомендуем инвесторам быть настороже в краткосрочной перспективе. Мы уверены, что в обозримом будущем объем QE3 будет увеличен, однако перед этим возможно его сокращение в ближайшие месяцы, что с большой долей вероятности приведет к резкому снижению мировых фондовых индексов. Возможно, вчерашний обвал уже отражает рост подобных ожиданий
Австралиец и новозеландец идут разной дорогой
Австралийский доллар снижается второй день после того, как опубликованный в четверг отчет показал, что уровень безработицы поднялся до максимального уровня с 2009 года, тогда как данные из США, по прогнозам, покажут ускорение потребительских расходов.
Австралиец находится рядом с уровнями, на которых торговался 30 лет назад, когда валютный контроль был только снят, что тогда побудило призывы к ослаблению валюты в целях стимулирования роста. Киви Новой Зеландии коснулся пятилетнего максимума против доллара Австралии после того, как центральный банк меньшей по размерам страны заявил, что ставка может быть увеличена из-за необходимости противостоять возросшему инфляционному давлению. Ключевая процентная ставка, вероятно, будет повышена на 225 базисных пунктов в течение следующих двух с половиной лет, сказал сегодня руководитель Резервного банка Новой Зеландии Грэм Уилер.
"Нисходящий тренд, который мы видели в Aussie-US, возобновился, - сказал Майкл Маккарти, главный стратег CMC Markets в Сиднее. - Ускорение роста в США, безусловно, превышает подобное в Австралии на данный момент". Австралийская валюта упала на 0.2 процента до 90.27 центов США в 4:57 вечера в Сиднее после падения вчера на 1,1 процента. Она снизилась на 0,1 процента до 92.59 иены, добавив ко вчерашнему 1,5 процента спада. Валюта упала до NZ $1.0893, самому слабому уровню с октября 2008 года. Киви вырос на 0,3 процента до 82.84 центов США и получил 0,5 процента до 84.98 иены.
Уровень безработицы в Австралии поднялся до 5,8 процента в прошлом месяце с 5,7 процента в октябре, заявило сегодня в Сиднее бюро статистики. Работодатели страны добавили 21 000 рабочих мест в ноябре, превысив средний прогноз в 10 000 в опросе Bloomberg News.
Архитекторы идеи "поплавка" австралийского доллара, появившейся в декабре 1983 года, утверждают, что валюта должна быть девальвирована, а экономические реформы должны продолжаться, чтобы предотвратить рецессию. Питер Джонсон, бывший советник руководителя центрального банка, и Росс Гарно, бывший советник прежнего премьер-министра Боба Хоука, говорят, что инвестиционный бум сделал доллар Австралии неконкурентоспособным.
"Есть некоторые довольно сильные параллели", - сказал Джонсон, бывший глава исследовательского отдела Резервного банка Австралии, который отслеживал экономику страны на протяжении более 40 лет. "Стоимость нашей валюты далека от справедливой фундаментально обоснованной стоимости. И чтобы ее вернуть, экономика должна пережить экономический спад", - сказал он. На основе паритета покупательной способности, австралиец переоценен на 24 процента по отношению к доллару, по данным Организации экономического сотрудничества и развития.
Дэн Фасс из Loomis Sayles Bond Fund (LSBDX), показывающего более высокую прибыль, чем 97 процентов их коллег, в течение последних трех лет, сказал, что австралиец сталкивается с препятствиями из-за структуры затрат страны и зависимости от железной руды. Новозеландский доллар является наиболее привлекательным, говорит Суета, добавляя, что он также выступает за валюту Канады, Мексики и Австралии. Он говорил об этом в интервью в Токио.
Центральный банк Новой Зеландии сохранил ключевую ставку на рекордно низком в 2,5 процента уровне сегодня, указав, что текущий уровень стимулирования становится чрезмерным. Страна собирается стать одной из первых развитых стран, чтобы начать повышение затрат по займам на фоне ускорения роста и бума жилищного строительства, вызывающего рост ценового давления.
"Мы хотим послать сообщение, что мы серьезно относимся к политическим целям", - сказал Уиллер, глава РБНЗ, сегодня журналистам. "Наши прогнозы показывают, ставку необходимо увеличить приблизительно на 2.25 процента в течение следующих 2-х с небольшим лет", - подчеркнул он
Двухлетний своп по валюте Новой Зеландии, который чувствителен к ожиданиям изменений в монетарной политике, вырос на два базисных пунктов, или 0,02 процентного пункта, до 3,75 процента. Доходность трехлетних облигаций Австралии упала на четыре базисных пунктов до 3 процентов, а ставка 10-летних снизилась на три базисных пунктов до 4,32 процента.
"Там растет ощущение, что Резервный банк Новой Зеландии может настраиваться на повышение процентных ставок , но они не совсем еще готовы к этому, и это связано с высоким курсом национальной валюты", - сказал Яну Чан, экономист St. George Bank Ltd. в Сиднее.
Все внимание – на выступление Драги
Евро продолжает рост по отношению к доллару седьмую сессию подряд. Последний раз такой длительный тренд наблюдался в апреле 2011 года. Участники рынка снова ожидают выступления председателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги, на этот раз - в Европарламенте. На последнем совещании в этом месяце ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений и не дал указаний относительно дальнейших направлений в монетарной политике.
Очевидно, что руководство регулятора намерено дождаться эффекта от ранее принятых мер, поэтому пока занято призывом к действию других ответственных за судьбу общей экономики лиц. Так, выступая на днях в Риме, Драги заяви, что "крайне важно, чтобы другие факторы дополнили денежно-кредитную политику" ЕЦБ за счет проведения реформ на национальном и общеевропейском уровне для поддержания восстановления экономики. "Как и все центральные банки, ЕЦБ не должен пытаться подменить собой правительство в реализации структурных реформ или восстановлении разрушенных банковских систем", - подчеркнул он. Выступление Драги начнется с 12.00 мск.
"Евро был тверд", - сказал Джуничи Исикава, аналитик IG Markets Securities в Токио. "Продажи евро стихли, поскольку обеспокоенность дефляцией в регионе и меры дополнительного смягчения политики со стороны ЕЦБ отошли на второй план".
"Евро немного высок, но он прочно застрял на этих уровнях", - сказал Дэн Суета, управляющий фондом Loomis Sayles & Co. с объемом активов в $194 миллиарда по состоянию на 30 сентября, о чем сказал сегодня в интервью журналистам в Токио. "Тем не менее, я нейтрален", - добавил он.
Некоторые аналитики не придают значения последнему активному росту евро. "Мы рекомендовали шорт по EUR/USD в среду, ориентируйтесь на падение до 1,32, размещая защитный стоп на 1,3975", - написали аналитики BNP Paribas в записке.
Кроме того, внимание участников рынка, возможно, привлекут данные о промышленном производстве в еврозоне. По оценкам опрошенных Bloomberg экономистов, промышленное производство выросло в октябре на 0,3 процента по сравнению с предыдущим месяцем, когда оно упало на 0,5 процента. Статистическая служба Европейского союза опубликует данные сегодня в 14.00.
В Соединенных Штатах сегодня выходят макроэкономические отчеты. Розничные продажи, вероятно, увеличились на 0,6 процента в ноябре с октября, как показал опрос экономист Bloomberg. Отчет опубликует сегодня министерства торговли. Обращения за пособием по безработице увеличилось до 320 000 за неделю, завершившуюся 7 декабря с 298 000 на предыдущей неделе, согласно среднему прогнозу экономиста в другом опросе Bloomberg. Отчет выпустит департамент труда
Иена возобновила снижение
Иена отступила к недавним минимумам против доллара и евро на торговой сессии в четверг, не сумев закрепить и развить небольшой отскок, поскольку рынки готовятся к возможному сворачиванию стимулов ФРС уже на следующей неделе, отмечает агентство Reuters.
Новости о том, что Конгресс одобрил двухпартийную сделку по бюджету, который положит конец трехлетнему тупику и финансовой нестабильности, рассматриваются как устранение потенциального препятствия на пути отхода ФРС от сверхмягкой политики, реализуемой через масштабную программу покупки облигаций.
Республиканцы Палаты представителей Конгресса США заявили, что поддержат двухлетний план финансирования бюджетных расходов. Они контролируют нижнюю палату американского парламента. Голосование пройдет сегодня. Голосование в Сенате может пройти на следующей неделе. Накануне президент США Барак Обама выразил поддержку бюджетному соглашению и призвал Конгресс как можно скорее одобрить его.
Соглашение разрешает увеличить расходы на нужды федеральных агентств и дискреционные расходы в течение 2014-2015 годов, позволит избежать очередной приостановки в работе правительства. В то же время, ряд ключевых вопросов, в частности, план повышения лимита госдолга, налоговые льготы для богатых и сокращение программ социально страхования, так и остались за рамками соглашения.
Аппетит инвесторов к риску ослаб из-за ожиданий возможного сокращения стимулов ФРС на совещании в следующий вторник и среду. Широкий индекс акций MSCI по Азиатско-Тихоокеанского региону, исключая Японию, упал на 1 процент, испытав самое резкое однодневное падение за три недели. Распродажа активов повышенного риска изначально создала сложности с дальнейшим удержанием коротких позиций в иене, поэтому мы видели соскальзывание курса евро к 141,20 иены после достижения пятилетнего пика на 142,19 вторник. Но, как оказалось, этот шаг рынка был недолговечным, поскольку евро отскочил обратно к 141.90 иены сегодня.
"Кросс-курсы иены продолжают идти выше", - сказал Барт Вакабаяши, глава отдела форекс в State Street Global Markets в Токио, указав на влияние на валютные котировки соглашения по выходу из бюджетного тупика в США. "Это был довольно большой шаг вниз, но мы вернулись. Так что максимумы будут снова протестированы", - сказал Вакабаяши.
"Иена - это государственная политика, которая заключается в желании видеть валюту слабой", - считает Дэн Фасс, управляющий фондом Loomis Sayles & Co. с объемом активов в $194 миллиарда по состоянию на 30 сентября, о чем сказал сегодня в интервью журналистам в Токио. "Не боритесь с политикой правительства" - добавил он.
Кабинет премьер-министра Японии Синдзо Абэ одобрил в четверг дополнительный бюджет на текущий финансовый год для финансирования новых мер по стимулированию экономики объемом в 53 миллиарда долларов, о чем было предварительно объявлено на прошлой неделе. Меры направлены на компенсирование возможных потерь экономики от введения налога с продаж в апреле. Размер дополнительного бюджета доходит до 5 460 миллиарда иен ($ 53300 миллиона).
Теперь акцент будет смещен к проекту годового бюджета на очередной финансовый год, который начнется в апреле. Правительство Абэ может столкнуться с жестким сопротивлением против сокращения расходов, отмечают аналитики. Токио планирует повысить налог с продаж в апреле до 8 процентов с нынешних 5 процентов, и до 10 процентов - в октябре 2015 года. Поступления от налога будут направлены на покрытие расходов по социальному обеспечению в быстро стареющем обществе
ШНБ сохранил ставки и курс франка
Швейцарский национальный банк (SNBN) пообещал неограниченные покупки иностранной валюты, чтобы защитить потолок по франку, в попытках изо всех сил сохранить импульс восстановления национальной экономики.
Центральный банк во главе с президентом Томасом Джорданом сохранил фиксацию курса национальной валюты к евро на уровне 1.20 и оставил без изменений целевой диапазон для базовой процентной ставки – от ноля процентов до 0,25 процента. Эти решения ожидали все 22 экономиста, опрошенные Bloomberg News. Джордон подчеркнул, что франк "по-прежнему высок".
ШНБ установил потолок два года назад, ссылаясь на риск дефляции и рецессии после того как инвесторы кинулись спасть свои капиталы от европейского долгового кризиса на маленьком островке швейцарской стабильности, что подтолкнуло курс валюты альпийской республики почти до паритета с евро, угрожая задушить экспорт. В то время как Джордон заявил сегодня о невмешательстве ШНБ в работу валютного рынка на протяжение более года, экономисты не ожидают, что центральный банк уберет потолок до 2015 года.
"ШНБ в настоящее время не сталкивается с давлением, чтобы выйти из своей очень экспансионистской денежно-кредитной политики, - говорит Максим Ботерон, экономист Credit Suisse. - В 2014 году мы ожидаем сохранение фиксированного курса ШНБ".
ШНБ сохранил свой прогноз экономического роста на 2013 без изменений, заявив, что ожидает рост в диапазоне от 1,5 процента до 2 процентов. Для 2014 года, ШНБ видит рост валового внутреннего продукта примерно на 2 процента. "Учитывая уязвимость экономической ситуации за рубежом, риски по-прежнему преобладают в Швейцарии", - сказал Джордан.
Центральный банк скорректировал прогноз по инфляции "немного вниз". Чиновники ожидают падение потребительских цен на 0,2 процента в этом году и их рост на 0,2 процента в 2014 году. Они предсказывают 0,6 процента инфляции в 2015 году. "Следовательно, инфляционные риски не предвидятся в Швейцарии в обозримом будущем", - сказал Джордан.
Швейцарская экономика находится в более сильном состоянии, чем в еврозоне: уровень безработицы, как это определено Международной организации труда, был на уровне 4,2 процента в конце второго квартала, экспорт, который давно страдает из-за неблагоприятного курса, помогал стимулировать рост в третьем квартале, когда валовой внутренний продукт вырос на 0,5 процента. Тем не менее, розничные цены в годовом исчислении падают на протяжении уже 21 месяца после введения фиксированного курса и только недавно в ноябре снова начали расти.
Политика нулевых процентных ставок ШНБ сохранила ипотеку дешевой и стимулировала бум на рынке недвижимости. Цены на квартиры поднялись на 27 процентов с 2008 года, в то время как на дома на одну семью подрожали на 24 процента. Ипотечное кредитование растет более быстрыми темпами, чем экономика, поэтому ШНБ забил тревогу. "В условиях постоянно низких процентных ставок опасность дальнейшего наращивания дисбалансов на ипотечном рынке и рынке недвижимости остается значительной", - указал ШНБ. "По этой причине, ШНБ продолжает следить за ситуацией очень внимательно".
Инфляция во Франции усилилась
Как сообщил сегодня Национальный статистический институт Insee, потребительские цены во Франции, гармонизированные со стандартами Европейского союза, увеличились в ноябре 2013 года на 0,8 процента в годовом исчислении после повышения на 0,7 процента в предыдущем месяце. Индекс потребительских цен, рассчитанный по местным французским стандартам, вырос в прошлом месяце на 0,7 процента в годовом исчислении. По сравнению с октябрем потребительские цены не показали изменений, как по европейским, так и по национальным стандартам. Динамика всех четырех показателей совпала с ожиданиями аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg News. Цены на продукты питания выросли во второй экономике еврозоны в ноябре на 0,1 процента по сравнению с октябрем. Энергоносители подешевели на 0,6 процента, в том числе нефтепродукты - на 1,2 процента. Одежда и обувь выросли в цене на 0,1 процента. Стоимость табачных изделий не изменилась. По оценкам Еврокомиссии, французский ВВП вырастет на 0,2 процента в 2013 году и на 0,9 процента в 2014 году. Инфляция в стране, по прогнозам, составит в среднем 1 процента в этом году и 1,4 процента в 2015 году
Производство в еврозоне резко упало
Как сообщило статистическое управление Европейского союза (Eurostat), объем промышленного производства сократился в еврозоне в октябре 2013 года на 1,1 процента в месячном исчислении, что стало наиболее серьезным спадом с сентября 2012 года. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышения показателя на 0,3 процента. В годовом исчислении, то есть к октябрю 2012 года, показатель вырос на 0,2 процента. Ожидался рост на1,1 процента. По пересмотренным данным, промышленное производство в сентябре снизилось на 0,2 процента относительно августа и выросло на 0,2 процента в годовом исчислении. Ранее сообщалось о падении первого показателя на 0,5 процента и росте второго на 1,1 процента. Экономика еврозоны вышла из рецессии во втором квартале 2013 года, однако темпы восстановления остаются не впечатляющими. Производство в Германии упало в октябре на 1,2 процента, во Франции - на 0,3 процента, в Испании - на 0,8 процента, правда, в Италии оно выросло на 0,5 процента. Выпуск капитальных товаров снизился на 1,3 процента, потребительских товаров долгосрочного пользования - на 2,4 процента. Производство электроэнергии сократилась на 4 процента
Курс евро консолидируется после роста
Евро в среду приостановил свой самый затяжной с апреля 2011 года раунд укрепления к американскому доллару и перешел в очередную стадию консолидации. Публикация неблагоприятных данных о состоянии промышленного сектора еврозоны негативно сказалась на валюте, считает агентство Bloomberg. Объем промышленного производства в еврозоне в октябре 2013 года упал на 1,1 процента по сравнению с предыдущим месяцем, согласно данным статистического управления Европейского союза. Октябрьское сокращение оказалось самым значительным с сентября 2012 года. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышение производства на 0,3 процента. "Хотя восстановление экономики в еврозоне продолжается, его темпы замедляются. Однако для того чтобы евро перешел к устойчивому падению нужны заявления Европейского Центробанка о дальнейшем ослаблении монетарной политики", - сказал директор отдела валютной стратегии Societe General Алвин Тан.
Пока Европейский центральный банк лишь демонстрирует намерение восстановить репутацию банковской системы еврозоны и своими комментариями укрепляет доверие общественности к будущим стресс-тестам. По данным опроса агентства Bloomberg, более 90 процентов - 32 из 34 экономистов - ждут, что тестирование коммерческих банков в 2014 году, будет более надежным, чем предыдущие два тестирования, проводившиеся после кризиса и не снискавшие доверия. Детали стресс-тестов будут обнародованы в конце января. Ранее глава ЕЦБ Марио Драги говорил, что не будет препятствовать банкротству проблемных банков, если в этом возникнет необходимость. Таким образом, он дает понять, что ЕЦБ, который в ноябре 2014 года станет единым банковским регулятором еврозоны, может локализовать слабое место в системе. Опрос также указывают на ожидание новых мер поддержки европейских банков, включая вливание ликвидности.
По вопросам денежно-кредитной политики из Европейского центрального банка сегодня прозвучали комментарии члена совета управляющих Эркки Лииканена. ЕЦБ его устами повторил, что ключевые процентные ставки останутся на нынешних или более низких уровнях в течение длительного периода времени. Ликанен, который также является руководителем центрального банка Финляндии, сообщил о снижении прогноза по экономике своей страны, добавив, что ЕЦБ не исчерпал все варианты действий для еврозоны в целом. "Пропускная способность денежно-кредитной политики еще не исчерпана. Мы готовы и в состоянии действовать", - сказал он.
Марио Драги, в ходе ежегодной пленарной дискуссии о политике ЕЦБ в Европейском парламенте в Страсбурге, подчеркнул, что официальная оценка рисков для суверенных облигаций - это тема для Базельского комитета в долгосрочной перспективе. "Продолжается дискуссия о том, должны ли мы оценивать риски суверенного долга. Это не наша задача, по крайней мере, на данный момент, - сказал Драги. - Это глобальная задача, которая будет обсуждаться Базельским комитетом в нужное время".
Валюта Швеции падает, Швейцарии – растет
Корона Швеции упала до полуторалетнего минимума по отношению к евро в четверг после выхода данных, укрепивших доводы в пользу снижения ставки в этой стране, тогда как единая валюта поддерживается более высокими ставками денежного рынка и репатриацией банками капиталов в конце года.
Шведская корона упала до самого низкого уровня с мая 2012 года на 9,0749 крон за евро после выхода данных по инфляции, которые показали падение ценового давления, что вместе с данными по безработице рисует мрачную картину шведской экономики.
"Рынок экстраполирует данные и видит какие-то действия со стороны центрального банка Швеции (Riksbank) на следующей неделе. Это привело корону к снижению", - говорит Джереми Стретч, глава отдела валютной стратегии CIBC World Markets.
В то время как все больше инвесторов начинают проникаться идеей снижения ставки центробанком Швеции, евро поддержал рост краткосрочных рыночных ставок на денежном рынке еврозоны. Кредитные ставки межбанковского рынка находятся вблизи 16-месячных максимумов. Они выросли после того, как перспективы действия со стороны Европейского центрального банка по дальнейшему смягчению политики ослабли.
"Рост курса евро до уровня двухлетних максимумов против доллара - это, вероятно, путь наименьшего сопротивления, - добавил Стретч. – За этим ростом не стоит ничего фундаментального в плане основания, он просто-напросто вызван сжатием ликвидности в конце года. Если краткосрочные ставки не упадут, мы увидим крепкий евро".
Евро показал незначительную реакцию к падению промышленного производства в еврозоне за октябрь и комментарии президента ЕЦБ Марио Драги по инфляции и росту. Куда более активным снижением он отреагировал на выход сильной статистки в США.
Тем временем швейцарский франк вырос против евро и доллара, чему способствовал спрос на валюту-убежище из Швейцарии в связи с окончанием года. Рынок проигнорировал комментарии Швейцарского национального банка, который подтвердил свою приверженность потолку по евро/франку на уровне 1.20 евро.
Евро упал до семимесячного минимума 1,2201 франков на EBS, то время как доллар торгуется недалеко от недавнего двухлетнего минимума против франка.
"Инвесторы обеспокоены воздействием на риск-аппетит предстоящего совещания ФРС, которая может сократить покупку облигаций, и это может лежать в основе роста швейцарского франк", - говорит Джейн Фоли, старший валютный стратег Rabobank.
"Кроме того, учитывая недавний рост дефляционного давления в еврозоне, вполне вероятно, что процентные ставки ЕЦБ останутся на самом дне намного дольше. Это указывает на то, что есть меньше оснований для роста евро/швейцарский франк в ближайшее время", - добавила она.
Credit Agricole: потенциал роста евро/доллара почти исчерпан
В то время как от евро/доллара после некоторой паузы можно ожидать новых попыток тестирования максимумов октября и даже прорыва выше, валютные стратеги Credit Agricole советуют быкам не забывать о том, что дивергенция между экономикой США и экономикой Еврозоны сохраняется и грозит лишь усилиться. В банке отмечают, что динамика дифференциала доходностей не дает повода ожидать существенного устойчивого роста единой европейской валюты, которая выглядит переоцененной и привлекательной для продажи. В банке рекомендуют занимать короткие позиции от $1.3780 со стопом на $1.4160 и расчетом на падение к $1.33, ожидая роста спекуляций на тему сворачивания QE в США на фоне хорошей статистики из США и сохранения спроса на американские активы.
Данные по США вышли смешанными
Как сообщило министерство торговли США, розничные продажи выросли в ноябре 2013 года с уровня октября на 0,7 процента, то есть максимальными темпами с июня. Аналитики в опросе Bloomberg прогнозировали темп роста в 0,6 процента. Розничные продажи без учета автопродаж, продаж бензина и стройматериалов, используемые для расчета ВВП США, увеличились в ноябре на 0,5 процента, в октябре – на 0,7 процента. Эксперты прогнозировали рост этих продаж на 0,3 процента. Розничные продажи без учета автопродаж повысились в прошлом месяце на 0,4 процента, что вдвое превысило ожидания, после роста на 0,5 процента в октябре. Эффект увеличения богатства вследствие роста акций на фондовом рынке, повышения цен на жилье, а также реальный рост доходов населения вследствие постоянного повышения уровня занятости оборачиваются, в конечном итоге, усилением активности потребителей, что выражаешься в росте их расходов, основного двигателя американской экономики. "Потребительский спрос уверенно стоит на ногах, - считает старший экономист нью-йоркского филиала Societe Generale по США Брайан Джонс. - Нас ожидает уверенный рост потребления". По оценкам экономистов, опрошенных Bloomberg, потребительские расходы в США вырастут в четвертом квартале на 2,1 процента в годовом исчислении
Как сообщило министерство труда США, число обращений за пособием по безработице, на прошлой неделе резко подскочило на 68 000 до 368 000. По уточненным данным, на предыдущей неделе показатель составлял 300 000, а не 298 000, как сообщалось ранее. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали повышение всего на 22 000. Показатель прошлой недели стал максимальным за два месяца по сравнению с минимальным за три месяца количеством обращений по итогам предыдущей недели. Это связано с сезонной волатильностью, которая присуща этому периоду от Дня благодарения до Рождества, пояснили в министерстве. "Мы видим положительный импульс к росту на рынке труда, - говорит Рассел Прайс из Ameriprise Financial Inc. - Бюджетные проблемы, сдерживавшие рост экономики, в основном остались позади. Сейчас мы видим отчетливый импульс роста экономики". Менее волатильный показатель четырех недель увеличился до 328 750 с 322 750 неделей ранее. Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, завершившуюся 30 ноября, выросло на 40 000 до 2,79 миллиона человек.
Как сообщило министерство труда США, цены на импорт упали в ноябре 2013 года на 0,6 к октябрю и на 1,5 процента к ноябрю 2012 года. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали падение на 0,7 процента и 1,7 процента соответственно. По уточненным данным, в октябре импорт подешевел на 0,6 процента м/м и 1,6 процента г/г. Ранее сообщалось о падении на 0,7 процента и 2 процента соответственно. Топливо из за рубежа подешевело в ноябре на 3,5 процента, что стало максимальным снижением с июня 2012 года. Стоимость импорта без учета топлива не изменилась в ноябре после повышения на 0,1 процента в октябре. Цены на промышленное сырье упали в ноябре на 1,9 процента, на продукты питания и напитки - на 0,6 процента. Цены импортируемых автомобилей не изменились. Цены на экспорт из США выросли в ноябре на 0,1 процента после снижения на 0,6 процента месяцем ранее
Доллар вырос в реакции на данные
Доллар вырос по всем направлениям в четверг, чему способствовало усиление оптимистичного настроя после публикации в США отчета о розничных продажах, который указал на восстановление крупнейшей в мире экономики. Этот доклад, однако, не сильно меняет ожидания относительно времени отхода ФРС от сверхмягкой политики, говорят аналитики, опрошенные Reuters. Участники рынка по-прежнему в большинстве своем ожидают, что ФРС сократит покупку облигаций не позднее марта.
Розничные продажи в США выросли на 0,7 процента в ноябре, в то время как первичные обращения по безработице выросли на 68 000 до 368 000 на прошлой неделе - самый большой недельный прирост ноября 2012 года. Это связано с сезонной волатильностью, которая присуща этому периоду времени от Дня благодарения до Рождества, пояснили в министерстве труда. Рынок явно уделил больший акцент именно розничным продажам, поскольку они говорят об усилении активности потребителей, что, в конечном счете, приведет к росту их расходов, основного двигателя американской экономики.
"Сильные данные по розничным продажам в США стали определенно положительным фактором для доллара. Цифры могут привести к некоторому росту объема валового внутреннего продукта за четвертый квартал, - сказал Брайан Дэнджерфилд, валютный аналитик RBS Securities в Стэмфорде, штат Коннектикут. - Рост безработицы был результатом влияния сезонных факторов, что нашло отражение также в резком падении на прошлой неделе в связи с праздником Благодарения. Я думаю, что рынок смотрит на сегодняшней данные по увеличению безработицы с учетом этого фактора и понимает, что в целом рынок труда США остается на положительной тенденции".
"Розничные продажи точно помогают доллару, - сказал Василий Серебряков, валютный стратег BNP Paribas SA в Нью-Йорке, в телефонном интервью. - Доллар может оправиться от потерь против некоторых валют, которые укрепились к нему особенно сильно, например евро и фунт стерлингов, в преддверии заседания комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), поскольку рынки начнут урезать риски"
MS: страдать быкам по доллар/франку осталось недолго
Валютные стратеги Morgan Stanley отмечают, что понижение прогнозов по инфляции со стороны SNB, сославшегося на дефляционные процессы в Еврозоне, является весьма негативным сигналом для быков по швейцарской валюте. Они полагают, что репатриация капитала швейцарскими инвесторами в ближайшее время, вероятно, ограничит попытки доллар/франка скорректироваться выше, и их стоит использовать для открытия тактических коротких позиций. Однако если говорить о 2014 годе, то здесь симпатии Morgan Stanley на стороне быков. В банке полагают, что SNB продолжит придерживаться мягкой политики, а восстановление американской экономике окажет поддержку американской валюте, и прогнозируют рост доллар/франка к Chf0.91 к концу первого квартала, к Chf0.94 к концу второго и к Chf0.98 и Chf1.01 к концу третьего и четвертого соответственно.
Goldman Sachs о перспективах евро в следующем году
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что в следующем году для евро/доллара возможна реализация двух сценариев. В первом, и наиболее вероятном, случае политика ЕЦБ сохранит реакционный характер - меры по смягчению денежно-кредитных условий будут приниматься лишь в случае существенного роста курса евро, и значимого расхождения в уровне доходностей по американским и европейским облигациям не произойдет. В Goldman Sachs полагают, что при таком развитии событий евро/доллар к концу 2014 будет держаться в районе $1.40. Вместе с тем, не стоит исключать и более значимого роста - восстановление экономики Еврозоны может оказаться несколько сильней, чем ожидают многие участники рынка, а ЕЦБ в этом случае при росте евро может занять более сдержанную позицию. Между тем, не исключено, что ЕЦБ в отсутствии позитивных сдвигов в экономике пойдет и на более радикальные меры, что будет негативным событием для евро, но такой сценарий, как считают в GS, выглядит менее вероятным
Стивенс видит австралийца на $0.85
Резервный банк Австралии предпочитает снизить курс австралийского доллара по отношению к доллару США - ближе к $0.85, нежели понижать процентные ставки в качестве средства стимулирования экономики, цитирует Австралийский финансовый обзор (доклад AFR) в четверг главу Резервного банка Австралии Гленна Стивенса.
"В той ситуации, что мы имеем, дальнейшее облегчение финансовых условий на данный момент более предпочтительнее за счет снижения курса национальной валюты, нежели за счет сокращения процентных ставок", - сказал Стивенс в отчете.
В докладе AFR, Стивенс также сообщил, что с ухудшением условий внешней торговли, он ожидает, что справедливый уровень австралийского доллара будет ниже, чем текущие уровни, которые составляли US$0.8927 в четверг. Австралийский доллар упал до US$0.8919, к минимуму трех с половиной месяцев, после появления этой новости.
"Я думаю, уровень US$0.85 будет ближе к справедливому, нежели US$0.95… Но на самом деле, я не думаю, что мы можем быть точны."
AFR дает основания заключить, что Стивенс, вероятно, предложит РБА сохранить официальные процентные ставки на действующем уровне в ближайшие месяцы. Текущий уровень в 2,25 процентных пункта сохраняется в течение последних двух лет.
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дэн Фасс сказал, что его фаворитом является новозеландский доллар, затем - австралийская и канадская валюты, затем - мексиканский песо. В то время как все они связаны с тем или иным богатым экспортным ресурсом, от нефти до железной руды и продукции сельского хозяйства, Фасс делает упор на что-то другое.
"Посмотрите на эти страны с точки зрения более длительной перспективы и спросите себя: что будет с их государственным долгом", - поставил вопрос 80-летний руководитель фонда сегодня во время интервью журналистам в Токио. "Другими словами, сколько денег правительства этих страны должны занять; это – первый вопрос. И второй вопрос - насколько вероятно то, что они смогут занять это на внутреннем рынке. Если вы можете ответить на эти вопросы, вы получите хорошее фундаментальное обоснование для долгосрочной перспективы", - пояснил он.
Товарные валюты сопротивлялись укреплению доллара в этом году на фоне ожиданий скорого сокращения количественного смягчения Федеральной резервной системой, которое служило подпиткой росту цен на активы с повышенным риском во всем мире. Все валюты, на который пал выбор Дэна Фасса, снизились в этом году: австралиец упал на 13 процентов, канадец потерял 6,3 процента, мексиканский песо ощутил снижение на 1,5 процента, киви Новой Зеландии потерял 0,1 процента.
Киви № 1
Аналитики прогнозируют, что киви упадет до конца 2014 года до 80 центов США с 82,85 центов по состоянию на 6:05 утра в Лондоне. Таков средний прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg News. Фасса это не отпугивает.
"Номер один. Наиболее привлекательным местом для вложения в мире является валюта Новой Зеландии", - сказал Фасс. "Стабильность правительства очень высока. Разница между правыми и левыми? вы не cможете найти ее!"
Валюта Новой Зеландии поднялась на целых 0,4 процента после того, как Резервный Банк Новой Зеландии в лице своего руководителя указал, что сила экономики предполагает возможность увеличения ставки на 2,25 процента в течение более 2-х лет после сохранении ее на рекордно низком уровне в 2,5 процента сегодня.
Австралия и Канада также привлекают внимание Фаса, потому что они занимают очень высокое место с точки зрения государственного единства. Аналитики снова видят ослабление обеих валют в следующем году: австралиец упадет до 89 центов США с 90,23 центов сегодня, а канадский доллар слабнет до C$1.08 за доллар США с C$1.0591.
Фасс подчеркнул, что он имеет свои "серьезные оговорки" относительно австралийского доллара - из-за зависимости страны от железной руды, крупнейший статьи ее экспорта. Экономика Австралии замедляется, поскольку инвестиционный бум в добывающую отрасль завершился. "Они, пожалуй, слишком сильно зависят от этого", - сказал инвестор.
Мексиканский песо является лишь одной из четырех инвестиций Фаса, где его мнение совпадает с прогнозами аналитиков, опрошенных Bloomberg. По оценкам последних песо вырастет в следующем году до 12.50 за доллар с 13.0455.
"Мексика продолжительное время получает выгоду от инвестиций из США", - сказал Фасс. Но пока она "развивается быстро" сохраняются "некоторые серьезные препятствия для инвестиций".
Управляющий Loomis Sayles Bond Fund сказал, что он нейтрален по евро, который был лучшим среди крупных валюты с ростом в 8,6 процента в этом году. Он видит дальнейшее снижения иены, которая претендует на то, чтобы стать главной проигравшей валютой второй год подряд в истекающем 2013 году.
"Евро немного высок, но он прочно застрял наверху", - сказал Фасс. "Иена, это - государственная политика, направленная на понижение валюты. Не нужно противостоять государственной политике!"
Евро/доллар ждет выступления Драги
Евро/доллар продолжает медленно, но верно расти. Пара пытается преодолеть область ключевого сопротивления 1.3800, и ее судьба на ближайшую перспективу полностью зависит от того, насколько успешными окажутся попытки.
Ключевым событием дня для европейской валюты сегодня станет выступление главы Европейского центрального банка Марио Драги в Европарламенте. Все ждут от него информации о том, в каком направлении будет развиваться монетарная политика в регионе. Опубликованные вчера данные по индексу потребительских цен в Германии показали, что инфляция в крупнейшей экономике региона по-прежнему находится ниже целевых значений Центробанка (2%), и не демонстрирует никаких признаков роста. Послужит ли это поводом для новых антидефляционных мер со стороны ЕЦБ? Инвесторы надеются найти ответ на этот вопрос в сегодняшних комментариях Драги. Сегодня Франция и Италия публикуют данные по индексу потребительских цен. Согласно прогнозам, они также будут свидетельствовать о стабилизации ценовой динамики в регионе после падения в прошлом месяце. Однако же признаки дефляции могут обернуться снижением для евро. Кроме того, сегодня выходит отчет по объему промышленного производства в Еврозоне. Ожидается, что показатель вырос в октябре на 0.3% м/м после сокращения на 0.5% в сентябре. Позитивные данные могут поддержать евро, но мотивируют ли они быков на прорыв уровня 1.3800? Если восходящего импульса не хватит, пара начнет нисходящую коррекцию в краткосрочной перспективе. Текущий курс евро/доллара 1.3792. Ближайшая крупная поддержка проходит в области 1.3750, здесь фиксируются крупные офера и мощный опционный барьер. Падение ниже обусловит движение пары к 1.3700
Комментарии PFS по S&P 500
Вчера S&P 500, похоже, сформировал классическую двойную вершину, и дело здесь не только в симпатичной комбинации свечей на графике. В последние недели и дни произошел ряд интересных событий, говорящих в пользу данной точки зрения:
- абсолютный размер заемных средств на NYSE достиг исторического максимума;
- соотношение быков и медведей на NYSE (прим. ProFinance.ru: по расчету Investors Intelligence) взлетело до отметки 4 (69% быков против 17% медведей);
- S&P 500 уже «перевыполнил» годовой план по росту, если судить об этом по объему баланса ФРС (см. график ниже);
- на прошлой неделе капитулировал и перешел в стан быков по акциям Хью Хендри, глава хедж-фонда Eclectica Asset Management, остававшийся, похоже, последним из видных и яростных медведей (прим. ProFinance.ru: в начале года так же поступил и Дэвид Розенберг, главный стратег Gluskin Sheff и бывший главный экономист Bank of America).
Мы пока не видим фундаментальных причин для прекращения долгосрочного роста фондового рынка США, так как его главный драйвер – постоянное увеличение баланса ФРС – пока сохраняет полную силу и объем, однако рекомендуем инвесторам быть настороже в краткосрочной перспективе. Мы уверены, что в обозримом будущем объем QE3 будет увеличен, однако перед этим возможно его сокращение в ближайшие месяцы, что с большой долей вероятности приведет к резкому снижению мировых фондовых индексов. Возможно, вчерашний обвал уже отражает рост подобных ожиданий
Австралиец и новозеландец идут разной дорогой
Австралийский доллар снижается второй день после того, как опубликованный в четверг отчет показал, что уровень безработицы поднялся до максимального уровня с 2009 года, тогда как данные из США, по прогнозам, покажут ускорение потребительских расходов.
Австралиец находится рядом с уровнями, на которых торговался 30 лет назад, когда валютный контроль был только снят, что тогда побудило призывы к ослаблению валюты в целях стимулирования роста. Киви Новой Зеландии коснулся пятилетнего максимума против доллара Австралии после того, как центральный банк меньшей по размерам страны заявил, что ставка может быть увеличена из-за необходимости противостоять возросшему инфляционному давлению. Ключевая процентная ставка, вероятно, будет повышена на 225 базисных пунктов в течение следующих двух с половиной лет, сказал сегодня руководитель Резервного банка Новой Зеландии Грэм Уилер.
"Нисходящий тренд, который мы видели в Aussie-US, возобновился, - сказал Майкл Маккарти, главный стратег CMC Markets в Сиднее. - Ускорение роста в США, безусловно, превышает подобное в Австралии на данный момент". Австралийская валюта упала на 0.2 процента до 90.27 центов США в 4:57 вечера в Сиднее после падения вчера на 1,1 процента. Она снизилась на 0,1 процента до 92.59 иены, добавив ко вчерашнему 1,5 процента спада. Валюта упала до NZ $1.0893, самому слабому уровню с октября 2008 года. Киви вырос на 0,3 процента до 82.84 центов США и получил 0,5 процента до 84.98 иены.
Уровень безработицы в Австралии поднялся до 5,8 процента в прошлом месяце с 5,7 процента в октябре, заявило сегодня в Сиднее бюро статистики. Работодатели страны добавили 21 000 рабочих мест в ноябре, превысив средний прогноз в 10 000 в опросе Bloomberg News.
Архитекторы идеи "поплавка" австралийского доллара, появившейся в декабре 1983 года, утверждают, что валюта должна быть девальвирована, а экономические реформы должны продолжаться, чтобы предотвратить рецессию. Питер Джонсон, бывший советник руководителя центрального банка, и Росс Гарно, бывший советник прежнего премьер-министра Боба Хоука, говорят, что инвестиционный бум сделал доллар Австралии неконкурентоспособным.
"Есть некоторые довольно сильные параллели", - сказал Джонсон, бывший глава исследовательского отдела Резервного банка Австралии, который отслеживал экономику страны на протяжении более 40 лет. "Стоимость нашей валюты далека от справедливой фундаментально обоснованной стоимости. И чтобы ее вернуть, экономика должна пережить экономический спад", - сказал он. На основе паритета покупательной способности, австралиец переоценен на 24 процента по отношению к доллару, по данным Организации экономического сотрудничества и развития.
Дэн Фасс из Loomis Sayles Bond Fund (LSBDX), показывающего более высокую прибыль, чем 97 процентов их коллег, в течение последних трех лет, сказал, что австралиец сталкивается с препятствиями из-за структуры затрат страны и зависимости от железной руды. Новозеландский доллар является наиболее привлекательным, говорит Суета, добавляя, что он также выступает за валюту Канады, Мексики и Австралии. Он говорил об этом в интервью в Токио.
Центральный банк Новой Зеландии сохранил ключевую ставку на рекордно низком в 2,5 процента уровне сегодня, указав, что текущий уровень стимулирования становится чрезмерным. Страна собирается стать одной из первых развитых стран, чтобы начать повышение затрат по займам на фоне ускорения роста и бума жилищного строительства, вызывающего рост ценового давления.
"Мы хотим послать сообщение, что мы серьезно относимся к политическим целям", - сказал Уиллер, глава РБНЗ, сегодня журналистам. "Наши прогнозы показывают, ставку необходимо увеличить приблизительно на 2.25 процента в течение следующих 2-х с небольшим лет", - подчеркнул он
Двухлетний своп по валюте Новой Зеландии, который чувствителен к ожиданиям изменений в монетарной политике, вырос на два базисных пунктов, или 0,02 процентного пункта, до 3,75 процента. Доходность трехлетних облигаций Австралии упала на четыре базисных пунктов до 3 процентов, а ставка 10-летних снизилась на три базисных пунктов до 4,32 процента.
"Там растет ощущение, что Резервный банк Новой Зеландии может настраиваться на повышение процентных ставок , но они не совсем еще готовы к этому, и это связано с высоким курсом национальной валюты", - сказал Яну Чан, экономист St. George Bank Ltd. в Сиднее.
Все внимание – на выступление Драги
Евро продолжает рост по отношению к доллару седьмую сессию подряд. Последний раз такой длительный тренд наблюдался в апреле 2011 года. Участники рынка снова ожидают выступления председателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги, на этот раз - в Европарламенте. На последнем совещании в этом месяце ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений и не дал указаний относительно дальнейших направлений в монетарной политике.
Очевидно, что руководство регулятора намерено дождаться эффекта от ранее принятых мер, поэтому пока занято призывом к действию других ответственных за судьбу общей экономики лиц. Так, выступая на днях в Риме, Драги заяви, что "крайне важно, чтобы другие факторы дополнили денежно-кредитную политику" ЕЦБ за счет проведения реформ на национальном и общеевропейском уровне для поддержания восстановления экономики. "Как и все центральные банки, ЕЦБ не должен пытаться подменить собой правительство в реализации структурных реформ или восстановлении разрушенных банковских систем", - подчеркнул он. Выступление Драги начнется с 12.00 мск.
"Евро был тверд", - сказал Джуничи Исикава, аналитик IG Markets Securities в Токио. "Продажи евро стихли, поскольку обеспокоенность дефляцией в регионе и меры дополнительного смягчения политики со стороны ЕЦБ отошли на второй план".
"Евро немного высок, но он прочно застрял на этих уровнях", - сказал Дэн Суета, управляющий фондом Loomis Sayles & Co. с объемом активов в $194 миллиарда по состоянию на 30 сентября, о чем сказал сегодня в интервью журналистам в Токио. "Тем не менее, я нейтрален", - добавил он.
Некоторые аналитики не придают значения последнему активному росту евро. "Мы рекомендовали шорт по EUR/USD в среду, ориентируйтесь на падение до 1,32, размещая защитный стоп на 1,3975", - написали аналитики BNP Paribas в записке.
Кроме того, внимание участников рынка, возможно, привлекут данные о промышленном производстве в еврозоне. По оценкам опрошенных Bloomberg экономистов, промышленное производство выросло в октябре на 0,3 процента по сравнению с предыдущим месяцем, когда оно упало на 0,5 процента. Статистическая служба Европейского союза опубликует данные сегодня в 14.00.
В Соединенных Штатах сегодня выходят макроэкономические отчеты. Розничные продажи, вероятно, увеличились на 0,6 процента в ноябре с октября, как показал опрос экономист Bloomberg. Отчет опубликует сегодня министерства торговли. Обращения за пособием по безработице увеличилось до 320 000 за неделю, завершившуюся 7 декабря с 298 000 на предыдущей неделе, согласно среднему прогнозу экономиста в другом опросе Bloomberg. Отчет выпустит департамент труда
Иена возобновила снижение
Иена отступила к недавним минимумам против доллара и евро на торговой сессии в четверг, не сумев закрепить и развить небольшой отскок, поскольку рынки готовятся к возможному сворачиванию стимулов ФРС уже на следующей неделе, отмечает агентство Reuters.
Новости о том, что Конгресс одобрил двухпартийную сделку по бюджету, который положит конец трехлетнему тупику и финансовой нестабильности, рассматриваются как устранение потенциального препятствия на пути отхода ФРС от сверхмягкой политики, реализуемой через масштабную программу покупки облигаций.
Республиканцы Палаты представителей Конгресса США заявили, что поддержат двухлетний план финансирования бюджетных расходов. Они контролируют нижнюю палату американского парламента. Голосование пройдет сегодня. Голосование в Сенате может пройти на следующей неделе. Накануне президент США Барак Обама выразил поддержку бюджетному соглашению и призвал Конгресс как можно скорее одобрить его.
Соглашение разрешает увеличить расходы на нужды федеральных агентств и дискреционные расходы в течение 2014-2015 годов, позволит избежать очередной приостановки в работе правительства. В то же время, ряд ключевых вопросов, в частности, план повышения лимита госдолга, налоговые льготы для богатых и сокращение программ социально страхования, так и остались за рамками соглашения.
Аппетит инвесторов к риску ослаб из-за ожиданий возможного сокращения стимулов ФРС на совещании в следующий вторник и среду. Широкий индекс акций MSCI по Азиатско-Тихоокеанского региону, исключая Японию, упал на 1 процент, испытав самое резкое однодневное падение за три недели. Распродажа активов повышенного риска изначально создала сложности с дальнейшим удержанием коротких позиций в иене, поэтому мы видели соскальзывание курса евро к 141,20 иены после достижения пятилетнего пика на 142,19 вторник. Но, как оказалось, этот шаг рынка был недолговечным, поскольку евро отскочил обратно к 141.90 иены сегодня.
"Кросс-курсы иены продолжают идти выше", - сказал Барт Вакабаяши, глава отдела форекс в State Street Global Markets в Токио, указав на влияние на валютные котировки соглашения по выходу из бюджетного тупика в США. "Это был довольно большой шаг вниз, но мы вернулись. Так что максимумы будут снова протестированы", - сказал Вакабаяши.
"Иена - это государственная политика, которая заключается в желании видеть валюту слабой", - считает Дэн Фасс, управляющий фондом Loomis Sayles & Co. с объемом активов в $194 миллиарда по состоянию на 30 сентября, о чем сказал сегодня в интервью журналистам в Токио. "Не боритесь с политикой правительства" - добавил он.
Кабинет премьер-министра Японии Синдзо Абэ одобрил в четверг дополнительный бюджет на текущий финансовый год для финансирования новых мер по стимулированию экономики объемом в 53 миллиарда долларов, о чем было предварительно объявлено на прошлой неделе. Меры направлены на компенсирование возможных потерь экономики от введения налога с продаж в апреле. Размер дополнительного бюджета доходит до 5 460 миллиарда иен ($ 53300 миллиона).
Теперь акцент будет смещен к проекту годового бюджета на очередной финансовый год, который начнется в апреле. Правительство Абэ может столкнуться с жестким сопротивлением против сокращения расходов, отмечают аналитики. Токио планирует повысить налог с продаж в апреле до 8 процентов с нынешних 5 процентов, и до 10 процентов - в октябре 2015 года. Поступления от налога будут направлены на покрытие расходов по социальному обеспечению в быстро стареющем обществе
ШНБ сохранил ставки и курс франка
Швейцарский национальный банк (SNBN) пообещал неограниченные покупки иностранной валюты, чтобы защитить потолок по франку, в попытках изо всех сил сохранить импульс восстановления национальной экономики.
Центральный банк во главе с президентом Томасом Джорданом сохранил фиксацию курса национальной валюты к евро на уровне 1.20 и оставил без изменений целевой диапазон для базовой процентной ставки – от ноля процентов до 0,25 процента. Эти решения ожидали все 22 экономиста, опрошенные Bloomberg News. Джордон подчеркнул, что франк "по-прежнему высок".
ШНБ установил потолок два года назад, ссылаясь на риск дефляции и рецессии после того как инвесторы кинулись спасть свои капиталы от европейского долгового кризиса на маленьком островке швейцарской стабильности, что подтолкнуло курс валюты альпийской республики почти до паритета с евро, угрожая задушить экспорт. В то время как Джордон заявил сегодня о невмешательстве ШНБ в работу валютного рынка на протяжение более года, экономисты не ожидают, что центральный банк уберет потолок до 2015 года.
"ШНБ в настоящее время не сталкивается с давлением, чтобы выйти из своей очень экспансионистской денежно-кредитной политики, - говорит Максим Ботерон, экономист Credit Suisse. - В 2014 году мы ожидаем сохранение фиксированного курса ШНБ".
ШНБ сохранил свой прогноз экономического роста на 2013 без изменений, заявив, что ожидает рост в диапазоне от 1,5 процента до 2 процентов. Для 2014 года, ШНБ видит рост валового внутреннего продукта примерно на 2 процента. "Учитывая уязвимость экономической ситуации за рубежом, риски по-прежнему преобладают в Швейцарии", - сказал Джордан.
Центральный банк скорректировал прогноз по инфляции "немного вниз". Чиновники ожидают падение потребительских цен на 0,2 процента в этом году и их рост на 0,2 процента в 2014 году. Они предсказывают 0,6 процента инфляции в 2015 году. "Следовательно, инфляционные риски не предвидятся в Швейцарии в обозримом будущем", - сказал Джордан.
Швейцарская экономика находится в более сильном состоянии, чем в еврозоне: уровень безработицы, как это определено Международной организации труда, был на уровне 4,2 процента в конце второго квартала, экспорт, который давно страдает из-за неблагоприятного курса, помогал стимулировать рост в третьем квартале, когда валовой внутренний продукт вырос на 0,5 процента. Тем не менее, розничные цены в годовом исчислении падают на протяжении уже 21 месяца после введения фиксированного курса и только недавно в ноябре снова начали расти.
Политика нулевых процентных ставок ШНБ сохранила ипотеку дешевой и стимулировала бум на рынке недвижимости. Цены на квартиры поднялись на 27 процентов с 2008 года, в то время как на дома на одну семью подрожали на 24 процента. Ипотечное кредитование растет более быстрыми темпами, чем экономика, поэтому ШНБ забил тревогу. "В условиях постоянно низких процентных ставок опасность дальнейшего наращивания дисбалансов на ипотечном рынке и рынке недвижимости остается значительной", - указал ШНБ. "По этой причине, ШНБ продолжает следить за ситуацией очень внимательно".
Инфляция во Франции усилилась
Как сообщил сегодня Национальный статистический институт Insee, потребительские цены во Франции, гармонизированные со стандартами Европейского союза, увеличились в ноябре 2013 года на 0,8 процента в годовом исчислении после повышения на 0,7 процента в предыдущем месяце. Индекс потребительских цен, рассчитанный по местным французским стандартам, вырос в прошлом месяце на 0,7 процента в годовом исчислении. По сравнению с октябрем потребительские цены не показали изменений, как по европейским, так и по национальным стандартам. Динамика всех четырех показателей совпала с ожиданиями аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg News. Цены на продукты питания выросли во второй экономике еврозоны в ноябре на 0,1 процента по сравнению с октябрем. Энергоносители подешевели на 0,6 процента, в том числе нефтепродукты - на 1,2 процента. Одежда и обувь выросли в цене на 0,1 процента. Стоимость табачных изделий не изменилась. По оценкам Еврокомиссии, французский ВВП вырастет на 0,2 процента в 2013 году и на 0,9 процента в 2014 году. Инфляция в стране, по прогнозам, составит в среднем 1 процента в этом году и 1,4 процента в 2015 году
Производство в еврозоне резко упало
Как сообщило статистическое управление Европейского союза (Eurostat), объем промышленного производства сократился в еврозоне в октябре 2013 года на 1,1 процента в месячном исчислении, что стало наиболее серьезным спадом с сентября 2012 года. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышения показателя на 0,3 процента. В годовом исчислении, то есть к октябрю 2012 года, показатель вырос на 0,2 процента. Ожидался рост на1,1 процента. По пересмотренным данным, промышленное производство в сентябре снизилось на 0,2 процента относительно августа и выросло на 0,2 процента в годовом исчислении. Ранее сообщалось о падении первого показателя на 0,5 процента и росте второго на 1,1 процента. Экономика еврозоны вышла из рецессии во втором квартале 2013 года, однако темпы восстановления остаются не впечатляющими. Производство в Германии упало в октябре на 1,2 процента, во Франции - на 0,3 процента, в Испании - на 0,8 процента, правда, в Италии оно выросло на 0,5 процента. Выпуск капитальных товаров снизился на 1,3 процента, потребительских товаров долгосрочного пользования - на 2,4 процента. Производство электроэнергии сократилась на 4 процента
Курс евро консолидируется после роста
Евро в среду приостановил свой самый затяжной с апреля 2011 года раунд укрепления к американскому доллару и перешел в очередную стадию консолидации. Публикация неблагоприятных данных о состоянии промышленного сектора еврозоны негативно сказалась на валюте, считает агентство Bloomberg. Объем промышленного производства в еврозоне в октябре 2013 года упал на 1,1 процента по сравнению с предыдущим месяцем, согласно данным статистического управления Европейского союза. Октябрьское сокращение оказалось самым значительным с сентября 2012 года. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышение производства на 0,3 процента. "Хотя восстановление экономики в еврозоне продолжается, его темпы замедляются. Однако для того чтобы евро перешел к устойчивому падению нужны заявления Европейского Центробанка о дальнейшем ослаблении монетарной политики", - сказал директор отдела валютной стратегии Societe General Алвин Тан.
Пока Европейский центральный банк лишь демонстрирует намерение восстановить репутацию банковской системы еврозоны и своими комментариями укрепляет доверие общественности к будущим стресс-тестам. По данным опроса агентства Bloomberg, более 90 процентов - 32 из 34 экономистов - ждут, что тестирование коммерческих банков в 2014 году, будет более надежным, чем предыдущие два тестирования, проводившиеся после кризиса и не снискавшие доверия. Детали стресс-тестов будут обнародованы в конце января. Ранее глава ЕЦБ Марио Драги говорил, что не будет препятствовать банкротству проблемных банков, если в этом возникнет необходимость. Таким образом, он дает понять, что ЕЦБ, который в ноябре 2014 года станет единым банковским регулятором еврозоны, может локализовать слабое место в системе. Опрос также указывают на ожидание новых мер поддержки европейских банков, включая вливание ликвидности.
По вопросам денежно-кредитной политики из Европейского центрального банка сегодня прозвучали комментарии члена совета управляющих Эркки Лииканена. ЕЦБ его устами повторил, что ключевые процентные ставки останутся на нынешних или более низких уровнях в течение длительного периода времени. Ликанен, который также является руководителем центрального банка Финляндии, сообщил о снижении прогноза по экономике своей страны, добавив, что ЕЦБ не исчерпал все варианты действий для еврозоны в целом. "Пропускная способность денежно-кредитной политики еще не исчерпана. Мы готовы и в состоянии действовать", - сказал он.
Марио Драги, в ходе ежегодной пленарной дискуссии о политике ЕЦБ в Европейском парламенте в Страсбурге, подчеркнул, что официальная оценка рисков для суверенных облигаций - это тема для Базельского комитета в долгосрочной перспективе. "Продолжается дискуссия о том, должны ли мы оценивать риски суверенного долга. Это не наша задача, по крайней мере, на данный момент, - сказал Драги. - Это глобальная задача, которая будет обсуждаться Базельским комитетом в нужное время".
Валюта Швеции падает, Швейцарии – растет
Корона Швеции упала до полуторалетнего минимума по отношению к евро в четверг после выхода данных, укрепивших доводы в пользу снижения ставки в этой стране, тогда как единая валюта поддерживается более высокими ставками денежного рынка и репатриацией банками капиталов в конце года.
Шведская корона упала до самого низкого уровня с мая 2012 года на 9,0749 крон за евро после выхода данных по инфляции, которые показали падение ценового давления, что вместе с данными по безработице рисует мрачную картину шведской экономики.
"Рынок экстраполирует данные и видит какие-то действия со стороны центрального банка Швеции (Riksbank) на следующей неделе. Это привело корону к снижению", - говорит Джереми Стретч, глава отдела валютной стратегии CIBC World Markets.
В то время как все больше инвесторов начинают проникаться идеей снижения ставки центробанком Швеции, евро поддержал рост краткосрочных рыночных ставок на денежном рынке еврозоны. Кредитные ставки межбанковского рынка находятся вблизи 16-месячных максимумов. Они выросли после того, как перспективы действия со стороны Европейского центрального банка по дальнейшему смягчению политики ослабли.
"Рост курса евро до уровня двухлетних максимумов против доллара - это, вероятно, путь наименьшего сопротивления, - добавил Стретч. – За этим ростом не стоит ничего фундаментального в плане основания, он просто-напросто вызван сжатием ликвидности в конце года. Если краткосрочные ставки не упадут, мы увидим крепкий евро".
Евро показал незначительную реакцию к падению промышленного производства в еврозоне за октябрь и комментарии президента ЕЦБ Марио Драги по инфляции и росту. Куда более активным снижением он отреагировал на выход сильной статистки в США.
Тем временем швейцарский франк вырос против евро и доллара, чему способствовал спрос на валюту-убежище из Швейцарии в связи с окончанием года. Рынок проигнорировал комментарии Швейцарского национального банка, который подтвердил свою приверженность потолку по евро/франку на уровне 1.20 евро.
Евро упал до семимесячного минимума 1,2201 франков на EBS, то время как доллар торгуется недалеко от недавнего двухлетнего минимума против франка.
"Инвесторы обеспокоены воздействием на риск-аппетит предстоящего совещания ФРС, которая может сократить покупку облигаций, и это может лежать в основе роста швейцарского франк", - говорит Джейн Фоли, старший валютный стратег Rabobank.
"Кроме того, учитывая недавний рост дефляционного давления в еврозоне, вполне вероятно, что процентные ставки ЕЦБ останутся на самом дне намного дольше. Это указывает на то, что есть меньше оснований для роста евро/швейцарский франк в ближайшее время", - добавила она.
Credit Agricole: потенциал роста евро/доллара почти исчерпан
В то время как от евро/доллара после некоторой паузы можно ожидать новых попыток тестирования максимумов октября и даже прорыва выше, валютные стратеги Credit Agricole советуют быкам не забывать о том, что дивергенция между экономикой США и экономикой Еврозоны сохраняется и грозит лишь усилиться. В банке отмечают, что динамика дифференциала доходностей не дает повода ожидать существенного устойчивого роста единой европейской валюты, которая выглядит переоцененной и привлекательной для продажи. В банке рекомендуют занимать короткие позиции от $1.3780 со стопом на $1.4160 и расчетом на падение к $1.33, ожидая роста спекуляций на тему сворачивания QE в США на фоне хорошей статистики из США и сохранения спроса на американские активы.
Данные по США вышли смешанными
Как сообщило министерство торговли США, розничные продажи выросли в ноябре 2013 года с уровня октября на 0,7 процента, то есть максимальными темпами с июня. Аналитики в опросе Bloomberg прогнозировали темп роста в 0,6 процента. Розничные продажи без учета автопродаж, продаж бензина и стройматериалов, используемые для расчета ВВП США, увеличились в ноябре на 0,5 процента, в октябре – на 0,7 процента. Эксперты прогнозировали рост этих продаж на 0,3 процента. Розничные продажи без учета автопродаж повысились в прошлом месяце на 0,4 процента, что вдвое превысило ожидания, после роста на 0,5 процента в октябре. Эффект увеличения богатства вследствие роста акций на фондовом рынке, повышения цен на жилье, а также реальный рост доходов населения вследствие постоянного повышения уровня занятости оборачиваются, в конечном итоге, усилением активности потребителей, что выражаешься в росте их расходов, основного двигателя американской экономики. "Потребительский спрос уверенно стоит на ногах, - считает старший экономист нью-йоркского филиала Societe Generale по США Брайан Джонс. - Нас ожидает уверенный рост потребления". По оценкам экономистов, опрошенных Bloomberg, потребительские расходы в США вырастут в четвертом квартале на 2,1 процента в годовом исчислении
Как сообщило министерство труда США, число обращений за пособием по безработице, на прошлой неделе резко подскочило на 68 000 до 368 000. По уточненным данным, на предыдущей неделе показатель составлял 300 000, а не 298 000, как сообщалось ранее. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали повышение всего на 22 000. Показатель прошлой недели стал максимальным за два месяца по сравнению с минимальным за три месяца количеством обращений по итогам предыдущей недели. Это связано с сезонной волатильностью, которая присуща этому периоду от Дня благодарения до Рождества, пояснили в министерстве. "Мы видим положительный импульс к росту на рынке труда, - говорит Рассел Прайс из Ameriprise Financial Inc. - Бюджетные проблемы, сдерживавшие рост экономики, в основном остались позади. Сейчас мы видим отчетливый импульс роста экономики". Менее волатильный показатель четырех недель увеличился до 328 750 с 322 750 неделей ранее. Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, завершившуюся 30 ноября, выросло на 40 000 до 2,79 миллиона человек.
Как сообщило министерство труда США, цены на импорт упали в ноябре 2013 года на 0,6 к октябрю и на 1,5 процента к ноябрю 2012 года. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидали падение на 0,7 процента и 1,7 процента соответственно. По уточненным данным, в октябре импорт подешевел на 0,6 процента м/м и 1,6 процента г/г. Ранее сообщалось о падении на 0,7 процента и 2 процента соответственно. Топливо из за рубежа подешевело в ноябре на 3,5 процента, что стало максимальным снижением с июня 2012 года. Стоимость импорта без учета топлива не изменилась в ноябре после повышения на 0,1 процента в октябре. Цены на промышленное сырье упали в ноябре на 1,9 процента, на продукты питания и напитки - на 0,6 процента. Цены импортируемых автомобилей не изменились. Цены на экспорт из США выросли в ноябре на 0,1 процента после снижения на 0,6 процента месяцем ранее
Доллар вырос в реакции на данные
Доллар вырос по всем направлениям в четверг, чему способствовало усиление оптимистичного настроя после публикации в США отчета о розничных продажах, который указал на восстановление крупнейшей в мире экономики. Этот доклад, однако, не сильно меняет ожидания относительно времени отхода ФРС от сверхмягкой политики, говорят аналитики, опрошенные Reuters. Участники рынка по-прежнему в большинстве своем ожидают, что ФРС сократит покупку облигаций не позднее марта.
Розничные продажи в США выросли на 0,7 процента в ноябре, в то время как первичные обращения по безработице выросли на 68 000 до 368 000 на прошлой неделе - самый большой недельный прирост ноября 2012 года. Это связано с сезонной волатильностью, которая присуща этому периоду времени от Дня благодарения до Рождества, пояснили в министерстве труда. Рынок явно уделил больший акцент именно розничным продажам, поскольку они говорят об усилении активности потребителей, что, в конечном счете, приведет к росту их расходов, основного двигателя американской экономики.
"Сильные данные по розничным продажам в США стали определенно положительным фактором для доллара. Цифры могут привести к некоторому росту объема валового внутреннего продукта за четвертый квартал, - сказал Брайан Дэнджерфилд, валютный аналитик RBS Securities в Стэмфорде, штат Коннектикут. - Рост безработицы был результатом влияния сезонных факторов, что нашло отражение также в резком падении на прошлой неделе в связи с праздником Благодарения. Я думаю, что рынок смотрит на сегодняшней данные по увеличению безработицы с учетом этого фактора и понимает, что в целом рынок труда США остается на положительной тенденции".
"Розничные продажи точно помогают доллару, - сказал Василий Серебряков, валютный стратег BNP Paribas SA в Нью-Йорке, в телефонном интервью. - Доллар может оправиться от потерь против некоторых валют, которые укрепились к нему особенно сильно, например евро и фунт стерлингов, в преддверии заседания комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), поскольку рынки начнут урезать риски"
MS: страдать быкам по доллар/франку осталось недолго
Валютные стратеги Morgan Stanley отмечают, что понижение прогнозов по инфляции со стороны SNB, сославшегося на дефляционные процессы в Еврозоне, является весьма негативным сигналом для быков по швейцарской валюте. Они полагают, что репатриация капитала швейцарскими инвесторами в ближайшее время, вероятно, ограничит попытки доллар/франка скорректироваться выше, и их стоит использовать для открытия тактических коротких позиций. Однако если говорить о 2014 годе, то здесь симпатии Morgan Stanley на стороне быков. В банке полагают, что SNB продолжит придерживаться мягкой политики, а восстановление американской экономике окажет поддержку американской валюте, и прогнозируют рост доллар/франка к Chf0.91 к концу первого квартала, к Chf0.94 к концу второго и к Chf0.98 и Chf1.01 к концу третьего и четвертого соответственно.
Goldman Sachs о перспективах евро в следующем году
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что в следующем году для евро/доллара возможна реализация двух сценариев. В первом, и наиболее вероятном, случае политика ЕЦБ сохранит реакционный характер - меры по смягчению денежно-кредитных условий будут приниматься лишь в случае существенного роста курса евро, и значимого расхождения в уровне доходностей по американским и европейским облигациям не произойдет. В Goldman Sachs полагают, что при таком развитии событий евро/доллар к концу 2014 будет держаться в районе $1.40. Вместе с тем, не стоит исключать и более значимого роста - восстановление экономики Еврозоны может оказаться несколько сильней, чем ожидают многие участники рынка, а ЕЦБ в этом случае при росте евро может занять более сдержанную позицию. Между тем, не исключено, что ЕЦБ в отсутствии позитивных сдвигов в экономике пойдет и на более радикальные меры, что будет негативным событием для евро, но такой сценарий, как считают в GS, выглядит менее вероятным
Стивенс видит австралийца на $0.85
Резервный банк Австралии предпочитает снизить курс австралийского доллара по отношению к доллару США - ближе к $0.85, нежели понижать процентные ставки в качестве средства стимулирования экономики, цитирует Австралийский финансовый обзор (доклад AFR) в четверг главу Резервного банка Австралии Гленна Стивенса.
"В той ситуации, что мы имеем, дальнейшее облегчение финансовых условий на данный момент более предпочтительнее за счет снижения курса национальной валюты, нежели за счет сокращения процентных ставок", - сказал Стивенс в отчете.
В докладе AFR, Стивенс также сообщил, что с ухудшением условий внешней торговли, он ожидает, что справедливый уровень австралийского доллара будет ниже, чем текущие уровни, которые составляли US$0.8927 в четверг. Австралийский доллар упал до US$0.8919, к минимуму трех с половиной месяцев, после появления этой новости.
"Я думаю, уровень US$0.85 будет ближе к справедливому, нежели US$0.95… Но на самом деле, я не думаю, что мы можем быть точны."
AFR дает основания заключить, что Стивенс, вероятно, предложит РБА сохранить официальные процентные ставки на действующем уровне в ближайшие месяцы. Текущий уровень в 2,25 процентных пункта сохраняется в течение последних двух лет.
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter