Уж сколько раз твердили миру, что идти против центробанка все равно что плыть против течения. Будешь сопротивляться, пока есть силы, но ведь они не безграничны. Мы с вами не Джордж Сорос, чтобы насобирать капитал для своего хедж-фонда и с открытым забралом броситься на Банк Англии. Сейчас другие времена, другой рынок, другие объемы. И в силе Резервного банка Австралии мало кто сомневается.
Регулятор давно намекал, что манипуляции с национальной валютой для него предпочтительнее дисконтной политики, постоянно утверждая, что курс «оззи» тревожно высок, а один раз даже открыто заявив об интервенциях. Не поверили, полагая, что если область 0,92-0,93 вполне пригодна для подобных ассоциаций, то 0,89-0,9 — самое то. Ан нет, оказывается для Резервного банка «самое то» — 0,85. В принципе, не так далеко от текущих уровней, однако падать еще есть куда. Впрочем, рынок опасался худшего.
В частности, сторонники теории «поплавка» утверждают, что курс «австралийца» по отношению к американскому доллару еще далек от своей фундаментальной стоимости, а, для того чтобы к ней вплотную приблизиться, Зеленому континенту нужно пережить рецессию. Вторит подобному мнению и ОСЭР, заявляя, что с точки зрения теории паритета покупательной способности пара AUD/USD переоценена на 24%, то есть ее котировки должны находиться на отметке приблизительно в 0,68-0,7.
В любом случае позиция Резервного банка теперь абсолютно прозрачна. Ставки менять регулятор не собирается, предпочитая выравнивать ситуацию при помощи девальвации национальной валюты. Да и куда двигать-то сash rate? Если вниз от текущего уровня 2,5%, то цены на недвижимость еще больше подскочат, реагируя на снижение ставок по ипотеке, а инфляция выйдет за верхний предел целевого коридора. Если вниз, то усугубится ситуация на рынке труда, где уровень безработицы в ноябре вновь вернулся к отметке 5,8%, максимальной с 2009 года. Вот и остается уповать на ослабление «оззи» с целью стимулирования экспорта и улучшения условий торговли.
А вообще пришло время платить по счетам. Резервный банк ведь давно хотел видеть курс национальной валюты ниже, чем он был. Для этого и ставки снижал, и резкие высказывания допускал. Но не мог ничего поделать из-за притока капитала в страну. Высокий кредитный рейтинг плюс впечатляющая доходность делали австралийские бонды крайне привлекательными для иностранных инвесторов. Не зря ведь они владеют 70% всего объема выпущенных долговых обязательств Зеленого континента.
Теперь ситуация изменилась. Американскую программу QE если не в декабре, то в январе урежут, и капитал вернется на родину. Сколько веревочке не виться, а конец всегда один. Девальвация «оззи» напрямую зависит от Штатов. И они не подводят. Сильные макроэкономические показатели, в числе последних из которых розничные продажи, наряду с бюджетным соглашением делают свое дело: пара AUD/USD безнадежно падает.
Полагаю, с тех пор, как мы узнали справедливую стоимость австралийского доллара из уст главы Резервного банка Гленна Стивенса самое время пересмотреть свои взгляды на эту валюту и использовать попытки к росту в направлении 0,91-0,92 для продаж.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Регулятор давно намекал, что манипуляции с национальной валютой для него предпочтительнее дисконтной политики, постоянно утверждая, что курс «оззи» тревожно высок, а один раз даже открыто заявив об интервенциях. Не поверили, полагая, что если область 0,92-0,93 вполне пригодна для подобных ассоциаций, то 0,89-0,9 — самое то. Ан нет, оказывается для Резервного банка «самое то» — 0,85. В принципе, не так далеко от текущих уровней, однако падать еще есть куда. Впрочем, рынок опасался худшего.
В частности, сторонники теории «поплавка» утверждают, что курс «австралийца» по отношению к американскому доллару еще далек от своей фундаментальной стоимости, а, для того чтобы к ней вплотную приблизиться, Зеленому континенту нужно пережить рецессию. Вторит подобному мнению и ОСЭР, заявляя, что с точки зрения теории паритета покупательной способности пара AUD/USD переоценена на 24%, то есть ее котировки должны находиться на отметке приблизительно в 0,68-0,7.
В любом случае позиция Резервного банка теперь абсолютно прозрачна. Ставки менять регулятор не собирается, предпочитая выравнивать ситуацию при помощи девальвации национальной валюты. Да и куда двигать-то сash rate? Если вниз от текущего уровня 2,5%, то цены на недвижимость еще больше подскочат, реагируя на снижение ставок по ипотеке, а инфляция выйдет за верхний предел целевого коридора. Если вниз, то усугубится ситуация на рынке труда, где уровень безработицы в ноябре вновь вернулся к отметке 5,8%, максимальной с 2009 года. Вот и остается уповать на ослабление «оззи» с целью стимулирования экспорта и улучшения условий торговли.
А вообще пришло время платить по счетам. Резервный банк ведь давно хотел видеть курс национальной валюты ниже, чем он был. Для этого и ставки снижал, и резкие высказывания допускал. Но не мог ничего поделать из-за притока капитала в страну. Высокий кредитный рейтинг плюс впечатляющая доходность делали австралийские бонды крайне привлекательными для иностранных инвесторов. Не зря ведь они владеют 70% всего объема выпущенных долговых обязательств Зеленого континента.
Теперь ситуация изменилась. Американскую программу QE если не в декабре, то в январе урежут, и капитал вернется на родину. Сколько веревочке не виться, а конец всегда один. Девальвация «оззи» напрямую зависит от Штатов. И они не подводят. Сильные макроэкономические показатели, в числе последних из которых розничные продажи, наряду с бюджетным соглашением делают свое дело: пара AUD/USD безнадежно падает.
Полагаю, с тех пор, как мы узнали справедливую стоимость австралийского доллара из уст главы Резервного банка Гленна Стивенса самое время пересмотреть свои взгляды на эту валюту и использовать попытки к росту в направлении 0,91-0,92 для продаж.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter