Мировые рынки продолжат нагнетать эмоции по мере приближения декабрьского заседания ФРС. Глобальных инвесторов все больше начинает терзать мысль о том, что решение бюджетных проблем наряду с убедительными признаками улучшения ситуации в экономике заставят Федрезерв не откладывать tapering в долгий ящик. Впереди остается, по сути, единственный отчет, который теоретически может серьезно повлиять на расклад сил «голубей» и «ястребов» в комитете по операциям на открытом рынке. Завтра будут опубликованы данные по потребительской инфляции.
В пятницу выходила статистика по ценам производителей в ноябре, которая в целом показала обоснованность такой точки зрения большинства представителей ФРС. Отпускные цены в промышленности понизились третий месяц подряд, на 0,1%, из-за снижения цен на энергоносители, однако в годовом выражении производственная инфляция выросла с 0,3 до 0,8%. Без учета волатильных компонентов прирост составил 1,3% год к году и 0,1% к прошлому месяцу. Сегодня ожидается публикация данных по промпроизводству в 18:15 МСК и индекса производственной активности от ФРБ Нью- Йорка в 17:30 МСК. Ожидания благоприятных данных и переживания по поводу действий ФРС сегодня усиливают пессимизм на рынках рисковых активов. Фьючерс на S&P 500 теряет 0,53%, указывая на отрицательное начало торгов после нейтральной сессии в пятницу (S&P 500 +0,05%).
Настроения на фондовых рынках Азии после выходных не улучшились: Hang Seng -0,70%; Shanghai Composite -1,43%; Nikkei 225 -1,27%. Сегодня банк HSBC сообщил о том, что рассчитываемый им индекс производственной активности, в ноябре вопреки прогнозам опустился до трехмесячного минимума 50,5 п. с 50,9 п. в октябре. Сегодня аналогичные индексы от Markit будут опубликованы в Европе (сводный выйдет в 13:00 МСК) и США в 18:00 МСК. В Старом свете сегодня выступит глава ЕЦБ Марио Драги в 18:00 МСК. В США в 23:00 МСК его коллега, Бен Бернанке, однако вряд ли, он коснется вопросов текущего состояния экономики и монетарной политики.
На международном валютном рынке доллар незначительно теряет позиции: DXY 80,11; EUR/USD 1,376. На долговом рынке США доходность индикативных UST-10 снижаются на 4 б. п. после достижения вершин сентября. Котировки золота продолжает торговаться в окрестностях 1230 $/oz. На рынке энергоносителей спред Brent (109,2$/барр.) – WTI (96,4 $/барр.) расширился на переносе сроков возобновления работы нефтяных терминалов в Ливии.
Последнее обстоятельство окажет незначительную поддержку российскому рынку акций. Торговая сессия может начаться с небольшого разрыва вниз. Приток средств в фонды, инвестирующие в российские акции, по данным EPFR по итогам последней отчетной недели составил $120 млн., скрепит дух остающихся оптимистов. Тем не менее, внешний негатив и последствия высокой активности Банка России в осуществлении надзорных функций, пересилят, по крайней мере, в первой половине дня. Индекс ММВБ рискует выпасть из коридора предыдущей недели, пройдя вниз 1445 пунктов. Закрепление ниже этой отметки усилит давление продавцов и может нацелить индекс на 1430 пунктов, провал этих попыток оставит в силе вариант возвращения к 1470 пунктам и сценарий продолжения позитивной динамики в оставшиеся дни декабря. Сегодня индекс ММВБ может колебаться в диапазоне 1438 – 1455 пунктов. На внутреннем валютном рынке поддержку рублю окажет уплата страховых платежей. Тем не менее, особых выгод национальная валюта из этого не вынесет. Котировки доллар/рубль могут колебаться в пределах 32,70-33,0; евро/рубль – 45,00-45,30.
Башнефть: размыкая круг (позитивно)
Завтра совет директоров «Башнефти» должен созвать внеочередное собрание акционеров для рассмотрения схемы реорганизации компании, по которой будет ликвидирована перекрестная схема. Сейчас АФК «Система» владеет частью акций «Башнефти» через компанию «Система-инвест». На балансе «Системы-инвест» находится 25,24% акций «Башнефти», 51% акций «Системы-инвест» принадлежит АФК «Система», а 49% — «Башнефти». Сама АФК «Система» владеет еще 50,1% «Башнефти».
При реорганизации из «Системы-инвест» будет выделено ЗАО «Башнефть-инвест». Какие активы и доля в «Башнефти» будут переданы на баланс ЗАО «Башнефть-инвест», пока неизвестно. В нефтекомпании говорят, что эти вопросы также будут подняты на совете. Возможно из «Башнефти» будут выведены непрофильные активы. Затем «Башнефть-инвест» войдет в «Башнефть», а принадлежащие ЗАО бумаги нефтекомпании будут погашены — акционерный капитал «Башнефти» уменьшится. В «Башнефти» назвали реорганизацию «завершающей частью работы по достижению прозрачности ее акционерной структуры».
Совет директоров также должен определить и цены выкупа акций «Башнефти» у акционеров, проголосовавших против реорганизации или воздержавшихся. Из сообщения «Башнефти» следует, что выкупленные привилегированные акции также будут погашены, но речь о выкупе всех «префов» не идет. По закону об АО общая сумма оферты ограничена 10% от цены активов компании. По итогам 9 месяцев 2013 года их стоимость составила 207 млрд руб., таким образом, «Башнефть» может потратить на оферту до 20,7 млрд руб. Если общая стоимость предъявленных к выкупу акций превысит эту сумму, их выкупят пропорционально объему поданных заявок. Обыкновенная акция компании вчера стоила 1906 руб. (рост на 2,75%), «префы» выросли на 2,65%, до 1392 руб. за бумагу.
«Башнефть» устраняет перекрестную систему собственности в преддверии IPO в Лондоне, которое запланировано на 2014 год. Более прозрачная структура позволит компании впоследствии получить более высокую оценку. В идеале также нужно было бы избавиться от всех привилегированных акций. Поэтому вполне возможно, что оферта миноритариям будет с премией к рынку, по крайней мере, по префам.
Мы позитивно оцениваем решение компании и ожидаем, что перед IPO «Башнефть» еще предпримет несколько шагов, направленных на повышение инвестиционной привлекательности компании.
Мечел: снова каникулы (умеренно позитивно)
ОАО «Мечел» получило согласие «Газпромбанка» на ковенантные каникулы по кредитной задолженности до конца 2014 г., сообщила агентству «Прайм» член правления банка Екатерина Трофимова. Объем кредита «Мечела» перед банком Трофимова не назвала. По данным годового отчета компании за 2012 г., сумма задолженности перед «Газпромбанком» на конец прошлого года равнялась $2,35 млрд.
Компания договорилась с еще одним своим крупным кредитором, и теперь по большей части долгов «Мечела» ковенантные каникулы согласованы. Риски, связанные с высокой долговой нагрузкой, таким образом, постепенно снижаются, но рынок пока не спешит отыгрывать это в акциях эмитента. Тем не менее, мы оцениваем процесс позитивно, и ожидаем, что капитализация «Мечела» будет восстанавливаться в дальнейшем. Сообщение о договоренности с «Газпромбанком» появилось в пятницу уже после закрытия российских площадок, и поэтому не было отыграно, АДР же компании подорожали более чем на 5%. Это дает основания для позитивной динамики акций «Мечела» на сегодняшнем открытии
Российским авиакомпаниям разрешат привлекать иностранных пилотов (позитивно)
В ближайшие пять лет российские авиакомпании смогут пополнять свои летные составы иностранными пилотами. Иностранцы будут как линейными летчиками, так и командирами экипажей. Такой законопроект поступил в Госдуму из правительства. Привлечение иностранцев — мера временная: закон будет действовать лишь до 1 января 2019 года.
Сейчас ситуация такова, что на российском рынке существует дефицит квалифицированных кадров летного состава, и денежная компенсация российских пилотов значительно превышает таковую в западных странах. Квоты, которая позволит авиакомпаниям привлекать до 200 иностранных пилотов в год, недостаточно. Однако это уже что-то. Как ранее заявляло руководство «Аэрофлота», привлечение иностранных пилотов, прежде всего, крайне важно для реализации нового проекта компании – лоукостера «Добролет». Оцениваем новость позитивно для компании
Транснефть и Группа «Сумма» продолжают делить НМТП (спекулятивно)
«Транснефть» предложила «Сумме» выкупить ее долю в Novoport Holding Ltd. Эта компания принадлежит партнерам в пропорции 50:50. Через нее «Транснефть» и «Сумма» владеют 50,1% акций Новороссийского морского торгового порта (НМТП). Затем «Транснефть» собирается продать «Сумме» активы порта, не связанные с перевалкой нефти и нефтепродуктов. Однако такую схему еще должно согласовать правительство как акционер «Транснефти» и самого НМТП. Ведь государство само намерено продать 20% акций порта. Изначально Росимущество планировало продать госпакет НМТП до конца года, но перенесло сроки приватизации на следующий год.
Переговоры между двумя основными акционерами порта продолжаются, и это, помимо приватизации 20%-го пакета Росимущества, остается ключевой темой в компании. «Транснефть» уже долгое время пытается выкупить долю «Суммы» в порте, однако та – не поддается. Поэтому осенью 2013 года «Транснефть» докупила на рынке 10,5% компании, став, таким образом, владельцем 35,55% акций НМТП. Группе «Сумма» принадлежит 25,05% компании. Мы не ожидаем, что сделка между акционерами состоится в ближайшее время, однако ожидаем повышенного внимания инвесторов к бумаге на этих новостях.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу выходила статистика по ценам производителей в ноябре, которая в целом показала обоснованность такой точки зрения большинства представителей ФРС. Отпускные цены в промышленности понизились третий месяц подряд, на 0,1%, из-за снижения цен на энергоносители, однако в годовом выражении производственная инфляция выросла с 0,3 до 0,8%. Без учета волатильных компонентов прирост составил 1,3% год к году и 0,1% к прошлому месяцу. Сегодня ожидается публикация данных по промпроизводству в 18:15 МСК и индекса производственной активности от ФРБ Нью- Йорка в 17:30 МСК. Ожидания благоприятных данных и переживания по поводу действий ФРС сегодня усиливают пессимизм на рынках рисковых активов. Фьючерс на S&P 500 теряет 0,53%, указывая на отрицательное начало торгов после нейтральной сессии в пятницу (S&P 500 +0,05%).
Настроения на фондовых рынках Азии после выходных не улучшились: Hang Seng -0,70%; Shanghai Composite -1,43%; Nikkei 225 -1,27%. Сегодня банк HSBC сообщил о том, что рассчитываемый им индекс производственной активности, в ноябре вопреки прогнозам опустился до трехмесячного минимума 50,5 п. с 50,9 п. в октябре. Сегодня аналогичные индексы от Markit будут опубликованы в Европе (сводный выйдет в 13:00 МСК) и США в 18:00 МСК. В Старом свете сегодня выступит глава ЕЦБ Марио Драги в 18:00 МСК. В США в 23:00 МСК его коллега, Бен Бернанке, однако вряд ли, он коснется вопросов текущего состояния экономики и монетарной политики.
На международном валютном рынке доллар незначительно теряет позиции: DXY 80,11; EUR/USD 1,376. На долговом рынке США доходность индикативных UST-10 снижаются на 4 б. п. после достижения вершин сентября. Котировки золота продолжает торговаться в окрестностях 1230 $/oz. На рынке энергоносителей спред Brent (109,2$/барр.) – WTI (96,4 $/барр.) расширился на переносе сроков возобновления работы нефтяных терминалов в Ливии.
Последнее обстоятельство окажет незначительную поддержку российскому рынку акций. Торговая сессия может начаться с небольшого разрыва вниз. Приток средств в фонды, инвестирующие в российские акции, по данным EPFR по итогам последней отчетной недели составил $120 млн., скрепит дух остающихся оптимистов. Тем не менее, внешний негатив и последствия высокой активности Банка России в осуществлении надзорных функций, пересилят, по крайней мере, в первой половине дня. Индекс ММВБ рискует выпасть из коридора предыдущей недели, пройдя вниз 1445 пунктов. Закрепление ниже этой отметки усилит давление продавцов и может нацелить индекс на 1430 пунктов, провал этих попыток оставит в силе вариант возвращения к 1470 пунктам и сценарий продолжения позитивной динамики в оставшиеся дни декабря. Сегодня индекс ММВБ может колебаться в диапазоне 1438 – 1455 пунктов. На внутреннем валютном рынке поддержку рублю окажет уплата страховых платежей. Тем не менее, особых выгод национальная валюта из этого не вынесет. Котировки доллар/рубль могут колебаться в пределах 32,70-33,0; евро/рубль – 45,00-45,30.
Башнефть: размыкая круг (позитивно)
Завтра совет директоров «Башнефти» должен созвать внеочередное собрание акционеров для рассмотрения схемы реорганизации компании, по которой будет ликвидирована перекрестная схема. Сейчас АФК «Система» владеет частью акций «Башнефти» через компанию «Система-инвест». На балансе «Системы-инвест» находится 25,24% акций «Башнефти», 51% акций «Системы-инвест» принадлежит АФК «Система», а 49% — «Башнефти». Сама АФК «Система» владеет еще 50,1% «Башнефти».
При реорганизации из «Системы-инвест» будет выделено ЗАО «Башнефть-инвест». Какие активы и доля в «Башнефти» будут переданы на баланс ЗАО «Башнефть-инвест», пока неизвестно. В нефтекомпании говорят, что эти вопросы также будут подняты на совете. Возможно из «Башнефти» будут выведены непрофильные активы. Затем «Башнефть-инвест» войдет в «Башнефть», а принадлежащие ЗАО бумаги нефтекомпании будут погашены — акционерный капитал «Башнефти» уменьшится. В «Башнефти» назвали реорганизацию «завершающей частью работы по достижению прозрачности ее акционерной структуры».
Совет директоров также должен определить и цены выкупа акций «Башнефти» у акционеров, проголосовавших против реорганизации или воздержавшихся. Из сообщения «Башнефти» следует, что выкупленные привилегированные акции также будут погашены, но речь о выкупе всех «префов» не идет. По закону об АО общая сумма оферты ограничена 10% от цены активов компании. По итогам 9 месяцев 2013 года их стоимость составила 207 млрд руб., таким образом, «Башнефть» может потратить на оферту до 20,7 млрд руб. Если общая стоимость предъявленных к выкупу акций превысит эту сумму, их выкупят пропорционально объему поданных заявок. Обыкновенная акция компании вчера стоила 1906 руб. (рост на 2,75%), «префы» выросли на 2,65%, до 1392 руб. за бумагу.
«Башнефть» устраняет перекрестную систему собственности в преддверии IPO в Лондоне, которое запланировано на 2014 год. Более прозрачная структура позволит компании впоследствии получить более высокую оценку. В идеале также нужно было бы избавиться от всех привилегированных акций. Поэтому вполне возможно, что оферта миноритариям будет с премией к рынку, по крайней мере, по префам.
Мы позитивно оцениваем решение компании и ожидаем, что перед IPO «Башнефть» еще предпримет несколько шагов, направленных на повышение инвестиционной привлекательности компании.
Мечел: снова каникулы (умеренно позитивно)
ОАО «Мечел» получило согласие «Газпромбанка» на ковенантные каникулы по кредитной задолженности до конца 2014 г., сообщила агентству «Прайм» член правления банка Екатерина Трофимова. Объем кредита «Мечела» перед банком Трофимова не назвала. По данным годового отчета компании за 2012 г., сумма задолженности перед «Газпромбанком» на конец прошлого года равнялась $2,35 млрд.
Компания договорилась с еще одним своим крупным кредитором, и теперь по большей части долгов «Мечела» ковенантные каникулы согласованы. Риски, связанные с высокой долговой нагрузкой, таким образом, постепенно снижаются, но рынок пока не спешит отыгрывать это в акциях эмитента. Тем не менее, мы оцениваем процесс позитивно, и ожидаем, что капитализация «Мечела» будет восстанавливаться в дальнейшем. Сообщение о договоренности с «Газпромбанком» появилось в пятницу уже после закрытия российских площадок, и поэтому не было отыграно, АДР же компании подорожали более чем на 5%. Это дает основания для позитивной динамики акций «Мечела» на сегодняшнем открытии
Российским авиакомпаниям разрешат привлекать иностранных пилотов (позитивно)
В ближайшие пять лет российские авиакомпании смогут пополнять свои летные составы иностранными пилотами. Иностранцы будут как линейными летчиками, так и командирами экипажей. Такой законопроект поступил в Госдуму из правительства. Привлечение иностранцев — мера временная: закон будет действовать лишь до 1 января 2019 года.
Сейчас ситуация такова, что на российском рынке существует дефицит квалифицированных кадров летного состава, и денежная компенсация российских пилотов значительно превышает таковую в западных странах. Квоты, которая позволит авиакомпаниям привлекать до 200 иностранных пилотов в год, недостаточно. Однако это уже что-то. Как ранее заявляло руководство «Аэрофлота», привлечение иностранных пилотов, прежде всего, крайне важно для реализации нового проекта компании – лоукостера «Добролет». Оцениваем новость позитивно для компании
Транснефть и Группа «Сумма» продолжают делить НМТП (спекулятивно)
«Транснефть» предложила «Сумме» выкупить ее долю в Novoport Holding Ltd. Эта компания принадлежит партнерам в пропорции 50:50. Через нее «Транснефть» и «Сумма» владеют 50,1% акций Новороссийского морского торгового порта (НМТП). Затем «Транснефть» собирается продать «Сумме» активы порта, не связанные с перевалкой нефти и нефтепродуктов. Однако такую схему еще должно согласовать правительство как акционер «Транснефти» и самого НМТП. Ведь государство само намерено продать 20% акций порта. Изначально Росимущество планировало продать госпакет НМТП до конца года, но перенесло сроки приватизации на следующий год.
Переговоры между двумя основными акционерами порта продолжаются, и это, помимо приватизации 20%-го пакета Росимущества, остается ключевой темой в компании. «Транснефть» уже долгое время пытается выкупить долю «Суммы» в порте, однако та – не поддается. Поэтому осенью 2013 года «Транснефть» докупила на рынке 10,5% компании, став, таким образом, владельцем 35,55% акций НМТП. Группе «Сумма» принадлежит 25,05% компании. Мы не ожидаем, что сделка между акционерами состоится в ближайшее время, однако ожидаем повышенного внимания инвесторов к бумаге на этих новостях.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter