17 декабря 2013 Архив Клещев Станислав
Циклы активности наблюдаются во всех экономических процессах, и движения котировок на фондовом рынке - не исключение. Одним из проявлений цикличности на фондовом рынке является сезонность, а именно: обычно, в период с ноября/декабря российский рынок акций начинает идти в рост, который продолжается до февраля-апреля следующего года. За этот непродолжительный период в 2-4 месяца рост стоимости акций обычно составляет 17-22%. Это и есть «Новогоднее» или «Рождественское» ралли. Проанализировав изменения стоимости российского фондового рынка по индексу ММВБ в период ноябрь-апрель за последние 11 лет, можно получить весьма наглядную картину: в 10 случаях из 11 инвестиции на фондовом рынке в период “Новогоднего ралли” приносили инвестору доход.
Указанные данные говорят об устойчивости этой сезонной особенности рынка, и дают основания рассчитывать на сохранение подобного характера поведения рынка акций и в дальнейшем. Таким образом, мы расцениваем конец года (текущий момент) как благоприятный момент для инвестиций с горизонтом 2-3 месяца. Выбрать конкретный инструмент для инвестиций Вам помогут ежедневные обзоры рынка, предоставляемые ВТБ Капитал. В них содержится информация о существующем потенциале роста основных торгуемых эмитентов.
Исторически наблюдаемый заметный положительный прирост котировок российских бумаг в период “новогоднего ралли” во многом объясняется довольно просто: за несколько месяцев до периода дивидендных выплат рынок начинает закладывать в цену акций размер дивидендов. Но для каждой конкретной бумаги размер “новогоднего ралли” может быть разным в силу специфики данного эмитента. Аналитики ВТБ24 подготовили инвестиционные идеи на конец года по конкретным бумагам и секторам:
1) Российский рынок в целом будет поддержан в 1 кв. 2014 г. притоком порядка $3 млрд денежных средств в результате выкупа акций у миноритариев РН Холдинг и Ростелекома, а также поступлением промежуточных дивидендов (ГМК Норникель, Башнефть, Северсталь, М.Видео, Уралкалий).
2) Перспективна покупка акций Ростелекома. Акции Ростелекома торгуются с 15-20%-ным дисконтом к ценам выкупа у несогласных с реорганизацией акционеров. Следует ожидать сокращения данного дисконта после проведения собрания акционеров компании 30 декабря и окончания срока подачи требований о выкупе, т.е. в январе. Принимая во внимание относительно высокий коэффициент удовлетворения требований (ожидается 35-50%), желающих должно быть достаточно.
3) Башнефть, Аэрофлот и НМТП. На теме приватизации и SPO эти бумаги могут испытывать повышенный интерес со стороны инвесторов. Все они должны выйти на рынок (быть готовы к этому) в следующем году.
4) Уралкалий. Смена акционера даёт шанс для начала переговоров с Беларуськалием о восстановлении картеля. Информация о начале обсуждения станет драйвером для роста котировок акций компании. Восстановление цен на калий возможно только спустя несколько месяцев после официального создания единого канала продаж с белорусами. В этом случае, следует ждать роста всех производителей минеральных удобрений.
5) Группа ПИК, Уралкалий. Компании обрели новых собственников, которые купили их задорого, в том числе за счёт заёмных средств. Следует ожидать максимизации возврата на вложенный капитал. ПИК обещает выглядеть сильнее, чем другой девелопер – ЛСР.
6) Магнит, НОВАТЭК, АФК Система, ЛСР. Либерализация внутреннего рынка акций (обещана в 1 пол. 2014 г) должна привести к сужению дисконта в цене местных акций относительно котировок депозитарных расписок. Сейчас по Магниту он составляет 18%, Новатэку – 10%, ЛСР – 12%, АФК Система – 15%.
7) Газпром, ВТБ, Россети, и др. госкомпании. Увеличение доли чистой прибыли, отчисляемой на дивиденды до 35% по МСФО, как было предложено Минфином, повышает инвестпривлекательность акций госкомпаний, особенно имеющих холдинговую структуру.
8) На долговом рынке перспективна покупка облигаций Апт36и6БО2 для переноса через НГ свободных денежных средств. Высокая ставка купона – 14% годовых и короткий срок до оферты (июнь 2014 г) выглядят очень привлекательно. У эмитента не должно быть проблем с обслуживанием долга, учитывая недавнюю продажу Верофарма (5 млрд руб.).
Указанные данные говорят об устойчивости этой сезонной особенности рынка, и дают основания рассчитывать на сохранение подобного характера поведения рынка акций и в дальнейшем. Таким образом, мы расцениваем конец года (текущий момент) как благоприятный момент для инвестиций с горизонтом 2-3 месяца. Выбрать конкретный инструмент для инвестиций Вам помогут ежедневные обзоры рынка, предоставляемые ВТБ Капитал. В них содержится информация о существующем потенциале роста основных торгуемых эмитентов.
Исторически наблюдаемый заметный положительный прирост котировок российских бумаг в период “новогоднего ралли” во многом объясняется довольно просто: за несколько месяцев до периода дивидендных выплат рынок начинает закладывать в цену акций размер дивидендов. Но для каждой конкретной бумаги размер “новогоднего ралли” может быть разным в силу специфики данного эмитента. Аналитики ВТБ24 подготовили инвестиционные идеи на конец года по конкретным бумагам и секторам:
1) Российский рынок в целом будет поддержан в 1 кв. 2014 г. притоком порядка $3 млрд денежных средств в результате выкупа акций у миноритариев РН Холдинг и Ростелекома, а также поступлением промежуточных дивидендов (ГМК Норникель, Башнефть, Северсталь, М.Видео, Уралкалий).
2) Перспективна покупка акций Ростелекома. Акции Ростелекома торгуются с 15-20%-ным дисконтом к ценам выкупа у несогласных с реорганизацией акционеров. Следует ожидать сокращения данного дисконта после проведения собрания акционеров компании 30 декабря и окончания срока подачи требований о выкупе, т.е. в январе. Принимая во внимание относительно высокий коэффициент удовлетворения требований (ожидается 35-50%), желающих должно быть достаточно.
3) Башнефть, Аэрофлот и НМТП. На теме приватизации и SPO эти бумаги могут испытывать повышенный интерес со стороны инвесторов. Все они должны выйти на рынок (быть готовы к этому) в следующем году.
4) Уралкалий. Смена акционера даёт шанс для начала переговоров с Беларуськалием о восстановлении картеля. Информация о начале обсуждения станет драйвером для роста котировок акций компании. Восстановление цен на калий возможно только спустя несколько месяцев после официального создания единого канала продаж с белорусами. В этом случае, следует ждать роста всех производителей минеральных удобрений.
5) Группа ПИК, Уралкалий. Компании обрели новых собственников, которые купили их задорого, в том числе за счёт заёмных средств. Следует ожидать максимизации возврата на вложенный капитал. ПИК обещает выглядеть сильнее, чем другой девелопер – ЛСР.
6) Магнит, НОВАТЭК, АФК Система, ЛСР. Либерализация внутреннего рынка акций (обещана в 1 пол. 2014 г) должна привести к сужению дисконта в цене местных акций относительно котировок депозитарных расписок. Сейчас по Магниту он составляет 18%, Новатэку – 10%, ЛСР – 12%, АФК Система – 15%.
7) Газпром, ВТБ, Россети, и др. госкомпании. Увеличение доли чистой прибыли, отчисляемой на дивиденды до 35% по МСФО, как было предложено Минфином, повышает инвестпривлекательность акций госкомпаний, особенно имеющих холдинговую структуру.
8) На долговом рынке перспективна покупка облигаций Апт36и6БО2 для переноса через НГ свободных денежных средств. Высокая ставка купона – 14% годовых и короткий срок до оферты (июнь 2014 г) выглядят очень привлекательно. У эмитента не должно быть проблем с обслуживанием долга, учитывая недавнюю продажу Верофарма (5 млрд руб.).
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба