22 июля 2008 Европейский Трастовый Банк
Негативная динамика на российском рынке акций, наконец, начала вступать в противоречие с общемировой картиной фондовых рынков; это дает основания полагать, что отметка 2100 пунктов по индексу РТС, до которой осталось 1,6%, заставит спекулянтов прекратить продажи.
Поддержкой для рынка сейчас может стать динамика индекса Dow Jones, показавшего возврат в канал, пробитый 27 июня, и отскочившего от поддержки 11420 пунктов вчера, несмотря на слабые макроэкономические данные. Причем, американские рынки сейчас имеют все шансы показать рост как минимум в пределах 5% по основным индексам за счет банковского сектора - отчетности ведущих банков и надежды на одобрение Конгрессом планов Минфина США по предоставлению кредитов Freddie Mac и Fannie Mae являются положительным сигналом для инвесторов, работающих с инструментами финансового сектора.
Мы видели вчера, что по ADR российских банков котировки значительно превышали текущие цены на ММВБ. В частности, ADR ВТБ торговались вчера выше стоимости бумаг на российском рынка на 5,7%, что говорит об интересе к бумагам со стороны иностранных игроков. Так что можно предположить, что котировки бумаг ВТБ (VTBR) превысят отметку 0,09 руб., как только ситуация на внутреннем рынке стабилизируется.
В этот период акции Сбербанка (SBER) могут выйти за границу нисходящего тренда на уровне 79,5 руб.
В нефтяном секторе ситуация в последние дни все больше напоминает попытку продавить котировки за счет панических продаж спекулянтов в расчете на возможность дешевой скупки - в первой половине августа ожидается обнародование вариантов планов Правительства РФ по снижению налогообложения нефтяной отрасли.
Наиболее негативный сценарий - отсутствие дифференциации по сортам нефти и фактические льготы только для компаний, осваивающих шельф - обсуждается участниками рынка еще с мая и полностью заложен в текущие котировки, так что сейчас, напротив, есть смысл наращивать позиции по нефтянке, так как любые новые варианты по снижению НДПИ будут положительным фактором.
Вернемся к "странному" характеру торгов по акциям нефтяных компаний, а также обратим внимание на то, что металлургические акции сейчас явно находятся под давлением со стороны не спекулятивных, а долгосрочных инвесторов. Исходя их этих факторов, можно сделать вывод, что на рынке присутствуют инсайдеры, рассчитывающие на существенное снижение налогообложения на нефтяную отрасль за счет повышения налогов на металлургию, что было бы вполне логичным сценарием с точки зрения перераспределения нагрузки между отраслями и наполнения бюджета России.
Таким образом, с начала месяца не исключен рост по акциям ЛУКОЙЛа (LKOH) и Сургутнефтегаза (SNGS), хуже будут выглядеть бумаги Роснефти (ROSN), не показавшие столь глубокой просадки.
В целом же мы ждем разворота рынка ближе к концу этой - началу следующей недели, когда завершатся налоговые выплаты, которые вкупе с выплатами по государственным и корпоративным долгам существенно снизили объем рублевой ликвидности /объем средств на кор.счетах и депозитах сегодня более чем на 17% ниже уровня начала года/.
Основные покупки возможны со стороны иностранных инвесторов, которые в период падения рынка прекратили большинство операций на рынке, что и стало причиной резкого повышения волатильности в последние дни
Поддержкой для рынка сейчас может стать динамика индекса Dow Jones, показавшего возврат в канал, пробитый 27 июня, и отскочившего от поддержки 11420 пунктов вчера, несмотря на слабые макроэкономические данные. Причем, американские рынки сейчас имеют все шансы показать рост как минимум в пределах 5% по основным индексам за счет банковского сектора - отчетности ведущих банков и надежды на одобрение Конгрессом планов Минфина США по предоставлению кредитов Freddie Mac и Fannie Mae являются положительным сигналом для инвесторов, работающих с инструментами финансового сектора.
Мы видели вчера, что по ADR российских банков котировки значительно превышали текущие цены на ММВБ. В частности, ADR ВТБ торговались вчера выше стоимости бумаг на российском рынка на 5,7%, что говорит об интересе к бумагам со стороны иностранных игроков. Так что можно предположить, что котировки бумаг ВТБ (VTBR) превысят отметку 0,09 руб., как только ситуация на внутреннем рынке стабилизируется.
В этот период акции Сбербанка (SBER) могут выйти за границу нисходящего тренда на уровне 79,5 руб.
В нефтяном секторе ситуация в последние дни все больше напоминает попытку продавить котировки за счет панических продаж спекулянтов в расчете на возможность дешевой скупки - в первой половине августа ожидается обнародование вариантов планов Правительства РФ по снижению налогообложения нефтяной отрасли.
Наиболее негативный сценарий - отсутствие дифференциации по сортам нефти и фактические льготы только для компаний, осваивающих шельф - обсуждается участниками рынка еще с мая и полностью заложен в текущие котировки, так что сейчас, напротив, есть смысл наращивать позиции по нефтянке, так как любые новые варианты по снижению НДПИ будут положительным фактором.
Вернемся к "странному" характеру торгов по акциям нефтяных компаний, а также обратим внимание на то, что металлургические акции сейчас явно находятся под давлением со стороны не спекулятивных, а долгосрочных инвесторов. Исходя их этих факторов, можно сделать вывод, что на рынке присутствуют инсайдеры, рассчитывающие на существенное снижение налогообложения на нефтяную отрасль за счет повышения налогов на металлургию, что было бы вполне логичным сценарием с точки зрения перераспределения нагрузки между отраслями и наполнения бюджета России.
Таким образом, с начала месяца не исключен рост по акциям ЛУКОЙЛа (LKOH) и Сургутнефтегаза (SNGS), хуже будут выглядеть бумаги Роснефти (ROSN), не показавшие столь глубокой просадки.
В целом же мы ждем разворота рынка ближе к концу этой - началу следующей недели, когда завершатся налоговые выплаты, которые вкупе с выплатами по государственным и корпоративным долгам существенно снизили объем рублевой ликвидности /объем средств на кор.счетах и депозитах сегодня более чем на 17% ниже уровня начала года/.
Основные покупки возможны со стороны иностранных инвесторов, которые в период падения рынка прекратили большинство операций на рынке, что и стало причиной резкого повышения волатильности в последние дни
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба