24 декабря 2013 Вести Экономика
Федеральная резервная система предложила долгожданные ограничения своей роли кредитора последней инстанции в случае возникновения очередного финансового кризиса.
Во время кризиса 2008 г. Федрезерв выдавал спасительные кредиты американским и другим мировым банкам, а также брокерам и дилерам.
По оценкам Bloomberg, ФРС в период с августа 2007 г. по апрель 2010 г. выдала подобных займов на колоссальную сумму в $1,2 трлн.
Закон Додда-Франка от 2010 г. сокращает полномочия ФРС в этой области, а последнее предложение должно наконец законно ограничить действия регулятора.
Согласно этому закону будущие кредиты Федрезерва не могут быть направлены какому-то адресному получателю - банку, а могут быть выделены только в рамках какой-то общей программы.
Таким образом, налогоплательщики будут защищены от потерь, а неплатежеспособные учреждения потеряют возможность занимать те средства, которые они не в состоянии вернуть.
Напомним, что еще летом члены конгресса потребовали от Бена Бернанке завершить разработку этих правил в кратчайшие сроки. Общественность будет иметь возможность ознакомиться с ними и дать комментарии до марта 2014 г.
Фишер призвал к ускоренному снижению стимулирования
Ричард Фишер, глава Федерального резервного банка Далласа, заявил, что не смог убедить своих коллег в необходимости введения большего по объему сокращения стимулирования.
Фишер хотел видеть сокращение программы выкупа активов на $20 млрд, а не на $10 млрд. Он также выразил предположение, что рынок мог спокойно переварить сокращение и на $20 млрд. Напомним, что на последнем заседании ФРС 9 представителей регулятора отдали голоса за сокращение на $10 млрд и только 1 высказался против.
Сам же Фишер в 2013 г. права голоса не имеет, но обретет его в 2014 г. Таким образом, ясно, что уже со следующего года он будет активно предлагать более агрессивное сокращение стимулов.
Больше всего главу ФРБ Далласа беспокоит тот факт, что Федрезерву предстоит самая тяжелая задача - абсорбировать огромную ликвидность, которая была влита в финансовую систему за последние годы.
Вместе с тем, несмотря на всю свою озабоченность чрезмерным объемом ликвидности, Фишер не считает, что фондовый рынок США является в настоящее время пузырем.
Правительство Японии утвердило бюджет на 2014 год
Правительство Японии одобрило рекордный бюджет страны на 2014 г. на сумму в 98,88 трлн иен.
Главный документ страны предусматривает рост сбора налогов, в первую очередь за счет повышения потребительского налога до 8%. Экономическая ситуация в стране в последнее время улучшилась, в связи с чем также ожидается увеличение доходов от частного бизнеса.
За счет выпуска облигаций будет финансироваться до 43% расходов.
Значительная часть расходов будет направлена на социальные программы и экономические стимулы. На оборону направят 4,88 трлн иен, а на образование и научные разработки - 5,44 трлн иен.
Государство планирует снизить объем эмиссии ценных бумаг до 41,25 трлн иен, что на 1,6 трлн иен меньше, чем было выпущено в текущем финансовом году. Недостающие средства будут покрыты из внебюджетных фондов.
Напомним, что финансовый год в Японии наступает 1 апреля 2014 г.
Китай может разрешить муниципальные облигации
Власти КНР, возможно, разрешат местным органам управления выпускать муниципальные облигации уже весной следующего года, пишет издание China Daily.
Такой проект рассматривается финансовыми регуляторами страны с целью ослабления долговой нагрузки муниципалитетов. Сейчас выпускать облигации разрешено только шести местным органам управления в Гуандуне, Цзянсу, Шеньчжене, Чжэцзяне, Шанхае и Шаньдуне.
Долг местных органов власти в Китае - одна из важнейших экономических проблем, так как они активно занимаются теневым кредитованием и выявить реальное положение дел в них практически невозможно.
Согласно последнему аудиту, который проводился в 2010 г., долговая нагрузка местных органов власти достигла 10,7 млрд юаней. Данные последнего аудита, проведенного летом, до сих пор не обнародованы. По оценкам экспертов, сейчас долговая нагрузка муниципалитетов возросла почти до 20 млрд юаней.
Экономика еврозоны укрепляется
Экономика еврозоны стабилизируется, об этом свидетельствует динамика индекса активности Центра исследований экономической политики (CEPR) и Банка Италии.
Согласно данным CEPR и Банка Италии индекс Eurocoin в декабре вырос до 0,29% с 0,23% в ноябре.
"Рост Eurocoin отражает позитивные сигналы, полученные в результате опроса домовладельцев и компаний, а также ослабление напряженности на финансовых рынках", - говорится в сообщении CEPR и Банка Италии.
Индикатор Eurocoin предназначен для оценки изменений валового внутреннего продукта от квартала к кварталу, за исключением неустойчивых компонентов, таких как сезонные колебания и краткосрочная волатильность.
Банки подают первый иск против "правила Волкера"
Американская ассоциация банкиров подала судебный иск против “правила Волкера”, которое ограничивает торговую деятельность банков.
Спустя всего две недели после принятия “правила Волкера”, банковские компании решили оспорить его в судебном порядке. Американская ассоциация банкиров (American Bankers Association, ABA) подала исковое заявление в Апелляционный суд округа Колумбия.
“Правило Волкера”, первые предложения к которому в 2010 г. представил бывший глава ФРС США Пол Волкер, после нескольких лет обсуждений и консультаций с банковскими компаниями в декабре 2013 г. было одобрено финансовыми властями США.
Закон, накладывающий ограничения на торговую деятельность банков, должен вступить в силу в 2015 г.
Однако представители банковского сектора США остались недовольны окончательной формулировкой закона и пообещали подготовить против него судебные иски. По мнению юристов Американской ассоциации банкиров, ряд положений закона являются “спорными, подверженными злоупотреблениям правом и в целом не согласующимися с законом”.
Представители ABA оспаривают положение “правила Волкера”, которое запрещает банковским организациям владеть активами в размере более 3% от какого-либо хедж-фонда или фонда прямых инвестиций (private equity), а также запрещает инвестировать более 3% от собственного капитала банка в различные фонды (covered fund).
В исковом заявлении Американской ассоциации банкиров также отмечается, что в случае вступления в силу положений “правила Волкера” многим банкам придется избавиться от определенных инвестиций или полностью списать их, зафиксировав убытки.
В частности, речь идет о привилегированных ценных бумагах, выпущенных трастами. Это так называемые Trups – Trust Preferred Securities. В преддверие финансового кризиса многие банки выпустили подобные ценные бумаги и “запаковали” их в CDO – ценные бумаги, обеспеченные долговыми обязательствами.
Регуляторы США уже отметили, что Trup CDO в соответствии с “правилом Волкера” могут рассматриваться как вариация частных фондов (covered fund). В рамках нового закона банкам придется избавиться от данных инвестиций. О возможных потерях в такой ситуации уже объявили в банке Zions Bancorp.
По данным издания Wall Street Journal, список банков, которые владеют Trup CDO, насчитывает более 200 наименований. Это такие банки, как Citigroup, Wells Fargo и целый ряд других банковских организаций.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Во время кризиса 2008 г. Федрезерв выдавал спасительные кредиты американским и другим мировым банкам, а также брокерам и дилерам.
По оценкам Bloomberg, ФРС в период с августа 2007 г. по апрель 2010 г. выдала подобных займов на колоссальную сумму в $1,2 трлн.
Закон Додда-Франка от 2010 г. сокращает полномочия ФРС в этой области, а последнее предложение должно наконец законно ограничить действия регулятора.
Согласно этому закону будущие кредиты Федрезерва не могут быть направлены какому-то адресному получателю - банку, а могут быть выделены только в рамках какой-то общей программы.
Таким образом, налогоплательщики будут защищены от потерь, а неплатежеспособные учреждения потеряют возможность занимать те средства, которые они не в состоянии вернуть.
Напомним, что еще летом члены конгресса потребовали от Бена Бернанке завершить разработку этих правил в кратчайшие сроки. Общественность будет иметь возможность ознакомиться с ними и дать комментарии до марта 2014 г.
Фишер призвал к ускоренному снижению стимулирования
Ричард Фишер, глава Федерального резервного банка Далласа, заявил, что не смог убедить своих коллег в необходимости введения большего по объему сокращения стимулирования.
Фишер хотел видеть сокращение программы выкупа активов на $20 млрд, а не на $10 млрд. Он также выразил предположение, что рынок мог спокойно переварить сокращение и на $20 млрд. Напомним, что на последнем заседании ФРС 9 представителей регулятора отдали голоса за сокращение на $10 млрд и только 1 высказался против.
Сам же Фишер в 2013 г. права голоса не имеет, но обретет его в 2014 г. Таким образом, ясно, что уже со следующего года он будет активно предлагать более агрессивное сокращение стимулов.
Больше всего главу ФРБ Далласа беспокоит тот факт, что Федрезерву предстоит самая тяжелая задача - абсорбировать огромную ликвидность, которая была влита в финансовую систему за последние годы.
Вместе с тем, несмотря на всю свою озабоченность чрезмерным объемом ликвидности, Фишер не считает, что фондовый рынок США является в настоящее время пузырем.
Правительство Японии утвердило бюджет на 2014 год
Правительство Японии одобрило рекордный бюджет страны на 2014 г. на сумму в 98,88 трлн иен.
Главный документ страны предусматривает рост сбора налогов, в первую очередь за счет повышения потребительского налога до 8%. Экономическая ситуация в стране в последнее время улучшилась, в связи с чем также ожидается увеличение доходов от частного бизнеса.
За счет выпуска облигаций будет финансироваться до 43% расходов.
Значительная часть расходов будет направлена на социальные программы и экономические стимулы. На оборону направят 4,88 трлн иен, а на образование и научные разработки - 5,44 трлн иен.
Государство планирует снизить объем эмиссии ценных бумаг до 41,25 трлн иен, что на 1,6 трлн иен меньше, чем было выпущено в текущем финансовом году. Недостающие средства будут покрыты из внебюджетных фондов.
Напомним, что финансовый год в Японии наступает 1 апреля 2014 г.
Китай может разрешить муниципальные облигации
Власти КНР, возможно, разрешат местным органам управления выпускать муниципальные облигации уже весной следующего года, пишет издание China Daily.
Такой проект рассматривается финансовыми регуляторами страны с целью ослабления долговой нагрузки муниципалитетов. Сейчас выпускать облигации разрешено только шести местным органам управления в Гуандуне, Цзянсу, Шеньчжене, Чжэцзяне, Шанхае и Шаньдуне.
Долг местных органов власти в Китае - одна из важнейших экономических проблем, так как они активно занимаются теневым кредитованием и выявить реальное положение дел в них практически невозможно.
Согласно последнему аудиту, который проводился в 2010 г., долговая нагрузка местных органов власти достигла 10,7 млрд юаней. Данные последнего аудита, проведенного летом, до сих пор не обнародованы. По оценкам экспертов, сейчас долговая нагрузка муниципалитетов возросла почти до 20 млрд юаней.
Экономика еврозоны укрепляется
Экономика еврозоны стабилизируется, об этом свидетельствует динамика индекса активности Центра исследований экономической политики (CEPR) и Банка Италии.
Согласно данным CEPR и Банка Италии индекс Eurocoin в декабре вырос до 0,29% с 0,23% в ноябре.
"Рост Eurocoin отражает позитивные сигналы, полученные в результате опроса домовладельцев и компаний, а также ослабление напряженности на финансовых рынках", - говорится в сообщении CEPR и Банка Италии.
Индикатор Eurocoin предназначен для оценки изменений валового внутреннего продукта от квартала к кварталу, за исключением неустойчивых компонентов, таких как сезонные колебания и краткосрочная волатильность.
Банки подают первый иск против "правила Волкера"
Американская ассоциация банкиров подала судебный иск против “правила Волкера”, которое ограничивает торговую деятельность банков.
Спустя всего две недели после принятия “правила Волкера”, банковские компании решили оспорить его в судебном порядке. Американская ассоциация банкиров (American Bankers Association, ABA) подала исковое заявление в Апелляционный суд округа Колумбия.
“Правило Волкера”, первые предложения к которому в 2010 г. представил бывший глава ФРС США Пол Волкер, после нескольких лет обсуждений и консультаций с банковскими компаниями в декабре 2013 г. было одобрено финансовыми властями США.
Закон, накладывающий ограничения на торговую деятельность банков, должен вступить в силу в 2015 г.
Однако представители банковского сектора США остались недовольны окончательной формулировкой закона и пообещали подготовить против него судебные иски. По мнению юристов Американской ассоциации банкиров, ряд положений закона являются “спорными, подверженными злоупотреблениям правом и в целом не согласующимися с законом”.
Представители ABA оспаривают положение “правила Волкера”, которое запрещает банковским организациям владеть активами в размере более 3% от какого-либо хедж-фонда или фонда прямых инвестиций (private equity), а также запрещает инвестировать более 3% от собственного капитала банка в различные фонды (covered fund).
В исковом заявлении Американской ассоциации банкиров также отмечается, что в случае вступления в силу положений “правила Волкера” многим банкам придется избавиться от определенных инвестиций или полностью списать их, зафиксировав убытки.
В частности, речь идет о привилегированных ценных бумагах, выпущенных трастами. Это так называемые Trups – Trust Preferred Securities. В преддверие финансового кризиса многие банки выпустили подобные ценные бумаги и “запаковали” их в CDO – ценные бумаги, обеспеченные долговыми обязательствами.
Регуляторы США уже отметили, что Trup CDO в соответствии с “правилом Волкера” могут рассматриваться как вариация частных фондов (covered fund). В рамках нового закона банкам придется избавиться от данных инвестиций. О возможных потерях в такой ситуации уже объявили в банке Zions Bancorp.
По данным издания Wall Street Journal, список банков, которые владеют Trup CDO, насчитывает более 200 наименований. Это такие банки, как Citigroup, Wells Fargo и целый ряд других банковских организаций.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу