23 июля 2008 Admiral Markets
Фактор «5 августа», когда состоится очередное заседание ФРС США, начинает играть всю большую роль на валютном рынке. Если в конце прошлой недели к ужесточению денежной политики в Соединенных Штатах призывал Гари Штерн, то во вторник уже глава Федерального Резервного Банка Филадельфии Чарльз Плоссер дал четко понять, что Центробанку следует поторопиться с повышением процентных ставок.
Собственно на заявлениях Плоссера 22 июля вечером мы могли наблюдать резкий взлет доходности Treasuries, укрепление позиций доллара, а также продажи на товарном рынке. В общем, мы постепенно подходим к тому, чтобы начать дисконтировать возможное повышение ставки по федеральным фондам в США в декабре этого года или в январе следующего с 2% до 2,25%.
Если продолжать тему рынка облигаций США, то следует тут же еще отметить и такой фактор, как большое количество размещений бондов Казначейством США в ближайшие дни. Во вторник, в частности, было запланировано размещение на 6$ млрд 20-летних TIPS, в среду на повестке дня уже двухлетние облигации на 31$ млрд, а в четверг пятилетки на 21$ млрд. Всего бумаг будет размещено на 58$ млрд, что, якобы, может привести к росту спроса на доллары и, в частности, стать причиной покупок в паре USD/JPY, которая во вторник прибавляет по итогам дня до 107,30.
По поводу управляющих ФедРезерва, в свою очередь, можно добавить, что доллару могут в момент поддерживать также и предстоящие выступления Дональда Кона и Фредерика Мишкина 23/07, которые также могут заявить о необходимости повышения ставок.
Также участники рынка FOREX с некоторым воодушевлением смотрят на предстоящие слушания в Конгрессе США по поводу дальнейшей судьбы ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. Генри Полсон пока всячески дает понять, что все меры в поддержку агентствам будут приняты, что тоже позитивно для доллара.
Что касается темы корпоративной отчетности, которая сейчас активно выходит в США, то данный фактор, похоже, сторонников сильного доллара сейчас не пугает, по крайне мере, заявления Плоссера пока перевешивают. Хотя в какой-то момент определенное давление на американскую валюту оказала отчетность хуже ожиданий банка Wachovia, у которого убыток во 2кв08 составил порядка 8,9$ млрд или 4,2$ на акцию против прогнозировавшихся примерно 70 центов. К слабой отчетности также можно отнести результаты American Express и Apple, что, впрочем, уравновешивает хорошая отчетность от Catepillar, Lockheed Martin.
Отметим также, что свою роль может сыграть еще такой фактор, как дальнейшие распродажи на товарном рынке, где нефть во вторник потеряла в цене еще порядка 3%. В данном случае определенную роль сыграли все те же высказывания управляющих Fed, а также улучшение погодных условий в Мексиканском заливе, производственные мощности которого, похоже, не затронет тропический шторм Долли. На фоне всего этого по-прежнему несколько «медвежий» взгляд мы сохраняем на золото, котировки которого вполне могут накануне 5 августа провалится ниже уровня 950$ за тройскую унцию. Впрочем, здесь не стоит забывать еще про такой фактор как растущие повсеместно инфляционные риски, что должно в отдельные моменты поддерживать цены на драгметаллы.
EUR
Снижение курса EUR/USD по итогам торгового дня ниже 1,58 мы продолжаем рассматривать как сигнал к дальнейшему укреплению курса доллара. По-прежнему мы исходим из того, что ЕЦБ перестанет выступать сторонником «сильного доллара» по мере снижения цен на нефть. Поэтому со временем, к примеру, ближе к очередному саммиту «Большой Семерки» речь пойдет о том, что Европейский Центральный Банк готов к валютным интервенциям в поддержку доллара СЩА, либо просто не готов к столь высокому курсу EUR/USD.
Еще раз отметим, что продажи в паре евро/доллар вполне также могут усилиться накануне публикации в Германии в четверг индекса предпринимательских настроений IFO, снижение которого в июле прогнозируют аналитики.
Ближайшая более менее значимая поддержка по EUR/USD, между тем, располагается в районе отметки 1,5650.
AUD, NZD, CAD
Дешевеющее сырье на рынке FOREX может означать усиление давления на так называемые товарные валюты.
Относительно канадского доллара многие вновь отмечают возможный рост курса USD/CAD к верхней границе коридора 1,00/1,03. Помимо обвала нефтяных котировок до шестинедельных минимумов негативом для канадской валюты может быть также выход 22 июля хуже ожиданий данных по розничным продажам (Retail sales). Показатель составил 0,4% м/м против ожидавшихся 0,6% м/м; без учета автомобилей (Retail sales ex auto) продажи составили 0,4% против прогнозировавшихся 0,8%. Последнее слово в «деле CAD», правда, на этой неделе будет за статистикой по инфляции. Уже в среду в Канаде будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) за июня, по динамике которого можно будет судить о том, насколько целесообразно говорить сейчас о скором повышении процентных ставок в регионе. Негативом для CAD будет публикация статистики по инфляции ниже прогнозов аналитиков. Напомним, что аналитики ожидают валовый индекс (CPI) на уровне 0,5% м/м и 2,9% г/г, а стержневой (Core CPI) в районе 0,1% м/м и 1,6% г/г. По итогам вторника курс USD/CAD вырос с 1,00 до 1,0095.
По AUD/USD в ближайшие дни мы вполне можем попытаться достичь уровней 0,96 и 0,9650.
Наибольшие понижательные риски, по мнению, аналитиков при этом могут быть сконцентрированы в паре NZD/USD. Негативом для новозеландской валюты может быть предстоящее заседание Центрального Банка Новой Зеландии в ближайший четверг, в рамках которого не исключено снижение процентной ставки, вероятность чего, согласно динамике производных инструментов Credit Suisse, составляет порядка 48% против 28% месяц назад. Многие при этом в качестве подтверждения возможного смягчения денежной политики в регионе рассматривают высказывания главы ЦБ Новой Зеландии Алана Болларда от 05/06, из которых следовало, что до конца текущего года, судя по всему, придется пойти на снижение процентных ставок.
Отчасти это могло стать причиной снижения курса NZD/USD, который снизился во вторник с 0,7610 до 0,7585. Я бы, впрочем, делал поправку на то, что новозеландский доллар в последнее время активно продавали в кросс-курсах, поэтому по факту снижения процентной ставки в регионе мы вполне можем увидеть фиксацию прибыли или закрытие «коротких» позиций по NZD
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Собственно на заявлениях Плоссера 22 июля вечером мы могли наблюдать резкий взлет доходности Treasuries, укрепление позиций доллара, а также продажи на товарном рынке. В общем, мы постепенно подходим к тому, чтобы начать дисконтировать возможное повышение ставки по федеральным фондам в США в декабре этого года или в январе следующего с 2% до 2,25%.
Если продолжать тему рынка облигаций США, то следует тут же еще отметить и такой фактор, как большое количество размещений бондов Казначейством США в ближайшие дни. Во вторник, в частности, было запланировано размещение на 6$ млрд 20-летних TIPS, в среду на повестке дня уже двухлетние облигации на 31$ млрд, а в четверг пятилетки на 21$ млрд. Всего бумаг будет размещено на 58$ млрд, что, якобы, может привести к росту спроса на доллары и, в частности, стать причиной покупок в паре USD/JPY, которая во вторник прибавляет по итогам дня до 107,30.
По поводу управляющих ФедРезерва, в свою очередь, можно добавить, что доллару могут в момент поддерживать также и предстоящие выступления Дональда Кона и Фредерика Мишкина 23/07, которые также могут заявить о необходимости повышения ставок.
Также участники рынка FOREX с некоторым воодушевлением смотрят на предстоящие слушания в Конгрессе США по поводу дальнейшей судьбы ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. Генри Полсон пока всячески дает понять, что все меры в поддержку агентствам будут приняты, что тоже позитивно для доллара.
Что касается темы корпоративной отчетности, которая сейчас активно выходит в США, то данный фактор, похоже, сторонников сильного доллара сейчас не пугает, по крайне мере, заявления Плоссера пока перевешивают. Хотя в какой-то момент определенное давление на американскую валюту оказала отчетность хуже ожиданий банка Wachovia, у которого убыток во 2кв08 составил порядка 8,9$ млрд или 4,2$ на акцию против прогнозировавшихся примерно 70 центов. К слабой отчетности также можно отнести результаты American Express и Apple, что, впрочем, уравновешивает хорошая отчетность от Catepillar, Lockheed Martin.
Отметим также, что свою роль может сыграть еще такой фактор, как дальнейшие распродажи на товарном рынке, где нефть во вторник потеряла в цене еще порядка 3%. В данном случае определенную роль сыграли все те же высказывания управляющих Fed, а также улучшение погодных условий в Мексиканском заливе, производственные мощности которого, похоже, не затронет тропический шторм Долли. На фоне всего этого по-прежнему несколько «медвежий» взгляд мы сохраняем на золото, котировки которого вполне могут накануне 5 августа провалится ниже уровня 950$ за тройскую унцию. Впрочем, здесь не стоит забывать еще про такой фактор как растущие повсеместно инфляционные риски, что должно в отдельные моменты поддерживать цены на драгметаллы.
EUR
Снижение курса EUR/USD по итогам торгового дня ниже 1,58 мы продолжаем рассматривать как сигнал к дальнейшему укреплению курса доллара. По-прежнему мы исходим из того, что ЕЦБ перестанет выступать сторонником «сильного доллара» по мере снижения цен на нефть. Поэтому со временем, к примеру, ближе к очередному саммиту «Большой Семерки» речь пойдет о том, что Европейский Центральный Банк готов к валютным интервенциям в поддержку доллара СЩА, либо просто не готов к столь высокому курсу EUR/USD.
Еще раз отметим, что продажи в паре евро/доллар вполне также могут усилиться накануне публикации в Германии в четверг индекса предпринимательских настроений IFO, снижение которого в июле прогнозируют аналитики.
Ближайшая более менее значимая поддержка по EUR/USD, между тем, располагается в районе отметки 1,5650.
AUD, NZD, CAD
Дешевеющее сырье на рынке FOREX может означать усиление давления на так называемые товарные валюты.
Относительно канадского доллара многие вновь отмечают возможный рост курса USD/CAD к верхней границе коридора 1,00/1,03. Помимо обвала нефтяных котировок до шестинедельных минимумов негативом для канадской валюты может быть также выход 22 июля хуже ожиданий данных по розничным продажам (Retail sales). Показатель составил 0,4% м/м против ожидавшихся 0,6% м/м; без учета автомобилей (Retail sales ex auto) продажи составили 0,4% против прогнозировавшихся 0,8%. Последнее слово в «деле CAD», правда, на этой неделе будет за статистикой по инфляции. Уже в среду в Канаде будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) за июня, по динамике которого можно будет судить о том, насколько целесообразно говорить сейчас о скором повышении процентных ставок в регионе. Негативом для CAD будет публикация статистики по инфляции ниже прогнозов аналитиков. Напомним, что аналитики ожидают валовый индекс (CPI) на уровне 0,5% м/м и 2,9% г/г, а стержневой (Core CPI) в районе 0,1% м/м и 1,6% г/г. По итогам вторника курс USD/CAD вырос с 1,00 до 1,0095.
По AUD/USD в ближайшие дни мы вполне можем попытаться достичь уровней 0,96 и 0,9650.
Наибольшие понижательные риски, по мнению, аналитиков при этом могут быть сконцентрированы в паре NZD/USD. Негативом для новозеландской валюты может быть предстоящее заседание Центрального Банка Новой Зеландии в ближайший четверг, в рамках которого не исключено снижение процентной ставки, вероятность чего, согласно динамике производных инструментов Credit Suisse, составляет порядка 48% против 28% месяц назад. Многие при этом в качестве подтверждения возможного смягчения денежной политики в регионе рассматривают высказывания главы ЦБ Новой Зеландии Алана Болларда от 05/06, из которых следовало, что до конца текущего года, судя по всему, придется пойти на снижение процентных ставок.
Отчасти это могло стать причиной снижения курса NZD/USD, который снизился во вторник с 0,7610 до 0,7585. Я бы, впрочем, делал поправку на то, что новозеландский доллар в последнее время активно продавали в кросс-курсах, поэтому по факту снижения процентной ставки в регионе мы вполне можем увидеть фиксацию прибыли или закрытие «коротких» позиций по NZD
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter