8 января 2014 Zero Hedge
Вопреки ожиданиям большинства о том, что доллар продолжит укрепляться в текущем году, аналитики из Wells Capital Management считают, что американская валюта ослабнет
Главный инвестиционный стратег и экономист компании Дж. Полсон написал: «ВВП США в реальном выражении, вероятнее всего, вырастет более чем на 3%, что само по себе должно укрепить доллар. Однако восстановление других экономик стало более сильным в сравнении с американской. На фоне этого доллар может ослабнуть».
Премия, которую давали за статус резервной валюты и безопасность, начинает истончаться, поскольку у рынков возникает интерес к валютам стран, растущих быстрее. При этом Полсен считает, что количественное смягчение не оказало влияние на курс доллара и не будет оказывать его в будущем, поскольку рынки закладывают сжатие QE3 в рыночную стоимость американской валюты.
Полсен при этом считает, что, несмотря на сворачивание количественного смягчения, в 2014 году произойдет скачок предложения доллара на высокой волатильности иностранных валют.
Оппоненты Полсона придерживаются мнения о росте курса доллара, поскольку из 10 крупнейших экономик мира прогнозируют наиболее сильный рост именно в США, и не верят в опережающий рост других экономик, о котором говорит Полсен.
ZeroHedge.com про риски недооцененности золота
Здесь речь идет, прежде всего, сказать о двух ключевых рисках (zerohedge.com). Во-первых, когда цены на золото развернутся, для бумажных рынков, не обеспеченных физическим золотом, это будет однозначная катастрофа
Волна покупок приведет к дефициту физического золота и проблемам у банков, имеющих обязательства, привязанные к цене золота. Последний раз такое случалось в 1999 году, когда ФРС США и Банк Англии совместно спасали лондонский рынок золота, предположительно, продавая золото банкам с целью балансировки их активов и обязательств в металле. Текущая степень недооценности золота плюс массированный дефицит физического золота сделают подобную операцию невозможной в нынешнее время.
Во-вторых, бумажные валюты обесценятся еще быстрее, чем немецкая марка в 1922-23 гг.. Когда рынки разуверятся в ценности бумажных валют по отношению к золоту, обесценение этих валют примет лавинообразный характер. В своем исследовании «Стабилизация денежной единицы с точки зрения монетарной теории» Л.Фон Мизес писал, что падение марки могло бы быть еще более драматическим, если бы спекулянты не осуществляли ее покупку-продажу против других валют в надежде на последующий рост. В то время все ключевые валюты были привязаны к золоту и покупка марки означала де факто продажу золота, т.е. спекулянты верили в переоценность золота и недооцененность марки.
В наше время западные спекулянты продали почти все физическое золото, которое у них было. Если сюда добавить и бумажные активы в портфелях, то в случае роста цен на золото, им придется заново скупать его (по той же причине, что и в 1999 году), т.е. фактически продавать валюту против золота. Это даже хуже, чем то, что случилось в Веймарской республике – тогда игра частично шла против золота, в этот раз все будет наоборот.
Из этого следует, что в 2014 году в любое время может произойти валютный и финансовый кризис, выражающийся в резком обесценении бумажных валют развитых стран против золота.
Ослабление йены: в Азии может вспыхнуть валютная война
Йена резко ослабла в последние месяцы благодаря массированной программе количественного смягчения, проводимой Банком Японии
Это ослабление валюты может привести к валютной войне с соседями Японии: японская валюта достигла рекордно низкого курса к южнокорейскому вону и доллару США за последние 5 лет, а к китайскому юаню – за последние 15 лет. Это может объясняться сезонными факторами, поскольку в этот период японские инвесторы обычно репатриируют прибыль из иностранных активов.
Если же сезонность не является ключевым фактором, то стоит ожидать развязывания валютных войн – если другие азиатские экономики начнут рассматривать давление на свои валюты со стороны йены как угрозу, то этих войн просто не избежать. Пока остается только наблюдать, как полагают аналитики компании AForex.
Доллар побил 5-летний рекорд против йены 2 января на уровне 105.44. Эксперты уверяют, что в наступившем году вполне можно ожидать и уровня 112.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Главный инвестиционный стратег и экономист компании Дж. Полсон написал: «ВВП США в реальном выражении, вероятнее всего, вырастет более чем на 3%, что само по себе должно укрепить доллар. Однако восстановление других экономик стало более сильным в сравнении с американской. На фоне этого доллар может ослабнуть».
Премия, которую давали за статус резервной валюты и безопасность, начинает истончаться, поскольку у рынков возникает интерес к валютам стран, растущих быстрее. При этом Полсен считает, что количественное смягчение не оказало влияние на курс доллара и не будет оказывать его в будущем, поскольку рынки закладывают сжатие QE3 в рыночную стоимость американской валюты.
Полсен при этом считает, что, несмотря на сворачивание количественного смягчения, в 2014 году произойдет скачок предложения доллара на высокой волатильности иностранных валют.
Оппоненты Полсона придерживаются мнения о росте курса доллара, поскольку из 10 крупнейших экономик мира прогнозируют наиболее сильный рост именно в США, и не верят в опережающий рост других экономик, о котором говорит Полсен.
ZeroHedge.com про риски недооцененности золота
Здесь речь идет, прежде всего, сказать о двух ключевых рисках (zerohedge.com). Во-первых, когда цены на золото развернутся, для бумажных рынков, не обеспеченных физическим золотом, это будет однозначная катастрофа
Волна покупок приведет к дефициту физического золота и проблемам у банков, имеющих обязательства, привязанные к цене золота. Последний раз такое случалось в 1999 году, когда ФРС США и Банк Англии совместно спасали лондонский рынок золота, предположительно, продавая золото банкам с целью балансировки их активов и обязательств в металле. Текущая степень недооценности золота плюс массированный дефицит физического золота сделают подобную операцию невозможной в нынешнее время.
Во-вторых, бумажные валюты обесценятся еще быстрее, чем немецкая марка в 1922-23 гг.. Когда рынки разуверятся в ценности бумажных валют по отношению к золоту, обесценение этих валют примет лавинообразный характер. В своем исследовании «Стабилизация денежной единицы с точки зрения монетарной теории» Л.Фон Мизес писал, что падение марки могло бы быть еще более драматическим, если бы спекулянты не осуществляли ее покупку-продажу против других валют в надежде на последующий рост. В то время все ключевые валюты были привязаны к золоту и покупка марки означала де факто продажу золота, т.е. спекулянты верили в переоценность золота и недооцененность марки.
В наше время западные спекулянты продали почти все физическое золото, которое у них было. Если сюда добавить и бумажные активы в портфелях, то в случае роста цен на золото, им придется заново скупать его (по той же причине, что и в 1999 году), т.е. фактически продавать валюту против золота. Это даже хуже, чем то, что случилось в Веймарской республике – тогда игра частично шла против золота, в этот раз все будет наоборот.
Из этого следует, что в 2014 году в любое время может произойти валютный и финансовый кризис, выражающийся в резком обесценении бумажных валют развитых стран против золота.
Ослабление йены: в Азии может вспыхнуть валютная война
Йена резко ослабла в последние месяцы благодаря массированной программе количественного смягчения, проводимой Банком Японии
Это ослабление валюты может привести к валютной войне с соседями Японии: японская валюта достигла рекордно низкого курса к южнокорейскому вону и доллару США за последние 5 лет, а к китайскому юаню – за последние 15 лет. Это может объясняться сезонными факторами, поскольку в этот период японские инвесторы обычно репатриируют прибыль из иностранных активов.
Если же сезонность не является ключевым фактором, то стоит ожидать развязывания валютных войн – если другие азиатские экономики начнут рассматривать давление на свои валюты со стороны йены как угрозу, то этих войн просто не избежать. Пока остается только наблюдать, как полагают аналитики компании AForex.
Доллар побил 5-летний рекорд против йены 2 января на уровне 105.44. Эксперты уверяют, что в наступившем году вполне можно ожидать и уровня 112.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу