9 января 2014 Вести Экономика
Для падения курса bitcoin нужен очень мощный негативный фон, а вот для подъема достаточно, чтобы хоть одна более-менее крупная компания заявила, что поддерживает криптовалюту. На этот раз к отметке $1 тыс. bitcoin толкнула Zynga.
Zynga - американская компания, создающая браузерные игры для ряда популярных порталов. Ее лучшие годы позади, но перспективы благодаря микротранзакциям в bitcoin могут быть очень неплохими. "Мы ждем с нетерпением результата тестирования и отзывов от наших игроков о bitcoin, что позволит нам обеспечить наилучшие впечатления от наших игровых сервисов", - говорится в заявлении Zynga.
Отметим, что криптовалюта чрезвычайно удобна в использовании, если речь идет о моментальных транзакциях в сети интернет. Перечислить деньги продавцу со своего кошелька можно всего за несколько секунд, что делает систему даже более удобной, чем оплата с помощью банковских электронных карт.
В индустрии браузерного и мобильного гейминга bitcoin может стать одним из наиболее популярных платежных средств, так как микротранзакции для покупки внутриигрового контента могут быть существенно упрощены.
После того как Zynga поддержала криптовалюту, ее стоимость подскочила до $1045. На бирже Mtgox bitcoin сейчас стоит $940 при месячном диапазоне $455-1093. Волатильность в последние месяцы ставит рекорды. Bitcoin существует в виде цифрового кода, и ни одно государство не контролирует эмиссию, которая происходит путем "майнинга" на компьютерах, то есть генерируется благодаря задействованию электронных вычислительных мощностей.
Акции Twitter падают на фоне ухудшения рекомендаций
Компания Cantor Fitzgerald понизила рыночные рекомендации по акциям Twitter с “держать” до “продавать”. В начале недели свои оценки по бумагам компании пересмотрели аналитики Morgan Stanley.
Котировки Twitter начали 2014 г. с заметного снижения. Многие эксперты отмечают, что ралли по акциям Twitter "намного опередило фундаментальные факторы", и прогнозируют продолжение коррекции по ним. С момента своего IPO 7 ноября на уровне $26 за акцию котировки Twitter на бирже NASDAQ смогли более чем удвоиться в цене. В конце декабря был показаны уровни выше $70 за акцию.
На этом фоне 27 декабря в австралийском Macquarie понизили оценку по Twitter до “хуже рынка”(underperform). В понедельник, 6 января, свою оценку по акциям Twitter понизили в Morgan Stanley c “по рынку” (equalweight) до “хуже рынка” (underweight).
В среду, 8 января, Юссеф Сквали, аналитик Cantor Fitzgerald, в своей клиентской записке также понизил рыночную оценку Twitter. Он отметил, что фундаментальные параметры по компании говорят не в пользу прошедшего ралли по акциям. Прогноз по стоимости акций Twitter был сохранен на уровне $32 за акцию.
“Обычно наши рекомендации “продавать” относятся к бумагам тех компаний, которые имеют серьезные структурные проблемы в своей модели ведения бизнеса. Однако в случае с Twitter мы считаем, что текущая рыночная стоимость компании является завышенной. По нашим оценкам, снижение по данным бумагам в дальнейшем выглядит более вероятным, чем продолжение ралли”.
После серии понижения рекомендаций со стороны инвесткомпаний котировки Twitter снизились в район $60 за акцию.
В издании Wall Street Journal также представлен ряд графиков из клиентской записки Сквали. Эксперт сравнил динамику Google, LindkedIn, Groupon, Yelp и Facebook в определенном периоде после проведенного IPO. По цене/прибыль и ряду другим показателям Twitter намного опережает данные компании высокотехнологичного сектора.
Аналитики также отмечают, что вскоре истечет запрет (lock-up) на продажу акций акционерами компании. 15 февраля будет снят первый с момента IPO запрет – на продажу могут быть выставлены 9,9 млн акций Twitter. Чуть позднее, 7 мая, акционеры смогут продать 454,3 млн акций компании.
ЕЦБ и Банк Англии привлекут внимание инвесторов
Сегодня внимание участников рынка будет приковано к центральным банкам Европы. В 16:00 по московскому времени свое решение по монетарной политике озвучит Банк Англии.
А через полчаса после этого свое решение представит уже ЕЦБ. Ну а завершающим аккордом станет пресс-конференция Марио Драги в 17:30.
На фоне чрезмерного роста цен на рынке недвижимости Британии Банк Англии сейчас больше склонен к ужесточению монетарной политики, а вот ограничивать стимулы от ЕЦБ могла только инфляция, но она по-прежнему находится намного ниже целевого диапазона. Посмотрим, решатся ли регуляторы на активные действия в самом начале года.
Наиболее сильное влияние решения регуляторов окажут на валютный рынок. С начала 2014 г. единая европейская валюта находится под давлением, и бездействие ЕЦБ скорее окажет ей поддержку, чем усилит давление. Впрочем, основную роль будут играть намеки на дальнейшие действия ЕЦБ.
Золото продолжит поиск “защитной гавани”
После сильного падения стоимости в прошлом году золоту еще предстоит утвердиться в роли защитного инфляционного актива и инструмента диверсификации инвестиций. При том, что для отечественных добытчиков 2013 г. стал успешным: по объему производства золота Россия вышла на третье место в мире, обогнав США.
Цены на драгметалл №1 неуклонно росли в течение 12 лет, но в 2013 г. эта тенденция не продолжилась: за прошлой год золото подешевело на 29%.
В конце года цены на февральские фьючерсы приближались к $1200 за тройскую унцию, тогда как в начале этого года некоторые аналитики не исключали достижения новых исторических максимумов на уровне $2 тыс. за унцию.
В 2014 г., как предполагается, возможны два сценария: пессимистический, с падением “золотых“ цен ниже $1 тыс. за тройскую унцию до трехзначных величин, и более сдержанный, подразумевающий дальнейшие колебания ценового графика выше указанного уровня, рассказал “Вести Экономика” председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба. По его мнению, наиболее реалистичным сегодня представляется диапазон в $1100-1200 за унцию.
На радикальное удешевление драгметалла №1 в первом полугодии 2013 г. повлияло масштабное закрытие спекулятивных позиций по так называемому “бумажному золоту“ вкупе с массовым исходом инвесторов из ETF-фондов. Система ETF-фондов успешно функционировала с 2003 г., но в текущем году инвесторы начали активно выходить из нее, вследствие чего на рынки поступило 700 тонн физического золота, то есть порядка одной трети от общего объема в 2100 тонн. И третий завершающий удар по золоту нанесли в декабре денежные власти США, объявив о сокращении программы количественного смягчения, пояснил председатель Союза золотопромышленников.
Помимо ожиданий свертывания программы количественного смягчения в США на удешевление золота в 2013 г. также повлияло снижение спроса на него со стороны центробанков, заметил аналитик “Номос-Банка“ Юрий Волов. А поскольку, добавил он, воздействие этих двух факторов сохранится и в следующем году, ожидать подорожания золота не следует. Очевидно, цены на него будут колебаться в пределах $1000-1100 за тройскую унцию. При этом в условиях восстановления роста экономики США и Европы перспективными могут оказаться драгметаллы из платиновой группы, заметил Волов.
Как напомнил в заключительном обзоре глава рыночной стратегии товарно-сырьевых рынков “ВТБ Капитал“ Андрей Крюченков, в текущем году он рекомендовал инвесторам держаться в стороне от золота, формируя длинные позиции по металлам платиновой группы. И в целом такая стратегия себя оправдала, хотя, конечно, в конце 2012 г. никто не мог предположить столь стремительного обвала “золотых“ цен.
Что же до платиноидов, то на волне открытия новых длинных позиций в начале этого года соответствующие котировки в течение короткого времени стремительно росли. И на данный момент стоимость палладия по-прежнему превышает уровни начала года, а платина, по сравнению с золотом, подешевела незначительно, констатировал Крюченков.
В свою очередь старший аналитик независимого аналитического агентства “Инвесткафе“ Андрей Шенк подчеркнул, что пока сложно предугадать, в какой степени дальнейшее ужесточения монетарной политики в США повлияет на снижение ”золотых“ котировок. Но очевидно, что их существенное удешевление чревато закрытием низкорентабельных производств, которое аукнется возникновением локальных дефицитов, и это поддержит цены на драгметалл №1. В перспективе его подорожанию также может поспособствовать смена вектора инфляционных ожиданий, пока негативных для золота. Но если, к примеру, инфляция в Европе и США пойдет вверх, интерес к золоту возрастет, потому что альтернативы ему в качестве защитного инфляционного актива нет, резюмировал Шенк. По его мнению, в 2014 г. соответствующий ценовой график будет держаться между отметками в $1100 и $1300 за тройскую унцию.
Однако пока в желтый металл вкладываться не стоит, так как есть более выгодные варианты инвестирования, например в американские или азиатские бумаги, которые показали неплохой рост в этом году. А вот российские акции в целом по году продемонстрировали нулевой результат и в 2014 г., в отсутствие ощутимых позитивных подвижек в макроэкономике, похоже, останутся высокорискованным активом, предположил старший аналитик агентства “Инвесткафе“.
Таким образом, в ближайшей перспективе ранее служившее прибежищем для инвесторов золото продолжит поиск собственной “защитной гавани”. Впрочем, считает Юрий Волов, оно и сегодня актуально в роли инструмента диверсификации инвестиций.
И если инвесторы полагают, что нижние уровни цен на золото уже достигнуты, тогда, очевидно, есть смысл приобрести его именно сейчас – в ожидании неизбежного в последующие годы нового взлета цен, уточнил Сергей Кашуба. Правда, оговорил он, в данной ситуации интересы у инвесторов и добытчиков, заинтересованных в удорожании золота, прямо противоположны. К слову, для российской отрасли текущий год оказался вполне успешным: по предварительным оценкам, Россия по объемам производства драгметалла №1 в 2013 г. вышла на третье место в мире после Китая и Австралии, опередив США.
ФРС: польза от QE снижается
Публикация протокола последнего заседания ФРС не принесла серьезного оживления на рынок. В ходе последнего заседания члены Комитета по открытому рынку отметили снижение эффективности стимулирующих программ.
Вместе с тем они отметили растущие риски для финансовой стабильности.
Большинство участников посчитали, что предельная эффективность покупок, скорее всего, сократится по мере продолжения программы.
На этом фоне, видимо, и было принято решение начать сокращение объемов выкупа активов. Однако для участников рынка наиболее важным вопросом остается то, с какой частотой оно будет проводиться. Ответа на этот вопрос "минутки" не дали, хотя некоторые чиновники отметили необходимость составить какое-то расписание.
Вместе с тем, некоторые члены FOMC отметили, что ряд макроэкономических показателей говорит об уменьшении прогресса в отношении экономики в целом и рынка труда, в частности.
ФРС также выражает обеспокоенность по поводу замедления инфляции на протяжении всего прошлого года, однако ожидают восстановления роста потребительских цен.
Важно отметить, что в ФРС отказались от идеи снижения целевого уровня безработицы, обсудив вариант, при котором регулятор должен дать наиболее полную информацию для рынка о своем поведении в случае достижения желаемого уровня безработицы.
Сильные морозы будут стоить экономике США $5 млрд
Сильное похолодание может стоить экономике США $5 млрд в виде недополученных доходов, а темпы роста ВВП в годовом выражении в I квартале могут сократиться на 0,2 процентного пункта.
В результате того, что на большей части территории страны фиксируются сильные морозы, отменяются регулярные рейсы, а население воздерживается от походов в магазины или на работу.
Старший вице-президент Planalytics Эван Голд сказал, что такое похолодание будет недолгим, но из-за огромного количества пострадавших ущерб экономике достигнет $5 млрд.
"Аналогичная ситуация в 2010 г. длилась неделю, со следующими друг за другом бурями, снегом и льдом. Мы подсчитали, что ущерб составил $25-30 млрд. Но сейчас просто очень холодно, поэтому ситуация будет сложной только 2-3 дня", - сказал Голд.
На территории в восточной части страны зафиксированы крайне низкие температуры, явление было названо "полярным вихрем". В Нью-Йорке столбик термометра опустился до минимальных отметок более чем за 100 лет, но самая низкая температура была зафиксирована в городе Эмбаррас в штате Миннесота, показатель составил минус 37°C, а с учетом ветра температура составила минус 43°C.
Погодные условия, как ожидается, придут в норму в конце недели. Проблема в том, что многие туристы оказались заблокированы из-за задержек авиарейсов, закрытых или обледенелых дорог. 2380 рейсов были отменены и 2912 задержаны, часть задержек связана с несвоевременными поставками топлива.
Большинство предприятий розничной торговли столкнулось с резким оттоком покупателей, часть магазинов решила вообще закрыться на время похолодания. При этом некоторые магазины смогли получить выгоду от погодной ситуации. Во многих крупных магазинах распроданы зимние товары, в то время как другие розничные торговцы увеличили цены.
Но магазины, бары и рестораны также приготовились к падению в следующем месяце, когда американцы столкнутся с более высокими расходами на электроэнергию. По словам Голда, около 200 млн человек испытают шок, когда увидят счета за отопление.
В целом "полярный вихрь" может привести к снижение темпов годового роста ВВП в I квартале на 0,2 процентного пункта, отмечают аналитики. При этом главный экономист HIS Global Нариман Бехравеш заявил, что любое падение ВВП будет, скорее всего, компенсировано во II квартале.
Банк Японии: могут понадобиться новые стимулы
Один из членов руководства Банка Японии заявил, что регулятор готов активизировать дополнительные стимулирующие меры, если экономика или инфляция не будут соответствовать прогнозам, пишет MarketWatch.
"Если экономическая динамика или ценовые уровни будут сильно расходиться с нашими базовыми сценариями, считаю, что мы должны будем незамедлительно предпринять дополнительные меры, чтобы не ставить под угрозу доверие к Банку Японии", - сказала Саюри Ширай.
Она также отметила, что Центральный банк имеет возможность перенести крайний срок по достижению целевого диапазона инфляции, если бремя инфляции станет для потребителей и компаний слишком тяжелым.
Вместе с тем, госпожа Ширай заявила, что сомневается в возможности достижения инфляции в 2% за установленный срок в 2 года.
Ширай также считает, что необходимо добиться устойчивого экономического роста и устойчивой инфляции. Эти задачи не могут рассматриваться отдельно друг от друга и с привязкой к конкретному году.
Если, например, рост потребительских цен в 2% будет достигнут в установленный срок, но не будет наблюдаться в дальнейшем, то задача ЦБ будет считаться провальной.
Крупнейший суверенный фонд расширяет инвестиции
Суверенный фонд национального благосостояния Норвегии, являющийся крупнейшим в мире, может начать инвестиции в инфраструктурные проекты, а не только в базовые активы, для того чтобы достигнуть целей по доходности.
Объем фонда оценивается в $820 млрд. Инвестирование в трубопроводы, дороги и другую инфраструктуру будет хорошо подходить для инвестиционного фонда, поскольку правительство стремится получить больше от инвестирования, заявила премьер-министр Норвегии Эрна Солберг.
Фонд наполнялся за счет доходов от продажи нефти и газа, но в течение последнего десятилетия доходность инвестиций фонда не достигла 4%, а этот уровень является целевым.
"Самая важная часть в том, чтобы наши инвестиции были безопасны. Мы должны делать это консервативно и без особого риска", - отметила Солберг.
До сих пор правительство предлагало сфокусироваться на развивающихся рынках и экологически чистых энергетических проектах.
Ожидается, что официальный документ с предлагаемыми изменениями будет опубликован весной. В настоящее время фонд инвестирует 60% средств в акции, 35% в облигации и 5% в недвижимость.
Глава Банка Норвегии, который следит за работой фонда, в ноябре заявил, что было бы естественно перейти на новые классы активов, такие как инфраструктура и частный капитал. В предыдущий раз правительство отклонило предложение, сославшись на увеличение затрат на управление и ограниченность доходов.
В III квартале доходность фонда составила 5%, но за последние 10 лет реальная доходность составила 3,96%.
Ралли на европейском долговом рынке продолжается
На европейском рынке суверенных облигаций с начала года продолжается ралли, на этом фоне власти Греции могут только мечтать о возвращении на долговой рынок.
Напомним, что Афины потеряли доступ к рынку капитала еще в 2010 г., после чего получали средства только от ЕЦБ, МВФ и ЕС. В противном случае Грецию ждало бы банкротство.
Доходность десятилетних государственных облигаций Испании сократилась до 3,77% - четырехлетнего минимума. При этом доходность португальских бондов достигла значения 5,40%, приблизившись к минимальному уровню прошлого года в 5,20%, который был зафиксирован 20 мая.
В начале года на долговой рынок удалось вернуться Ирландии, объем размещения десятилетних облигаций составил 3,75 млрд евро, спрос превысил предложение в 4 раза. Напомним, что в 2011 г. доходность десятилетних бондов достигала 15%.
Именно удачное размещение Ирландии на долговом рынке стало причиной резкого падения доходностей индикативных облигаций периферийных стран еврозоны, таких как Испания, Португалия и Греция.
Эксперты и участники рынка считают, что европейский долговой рынок в целом имеет неплохие шансы продолжать расти, а те провалы, которые может провоцировать ситуация в США, будут достаточно быстро выкупаться.
ЦБ потратил $25 млрд на поддержание курса рубля
В 2013 г. Банк России для поддержания курса рубля продал на внутреннем рынке $25,232 млрд и 2,159 млрд евро против $5,074 млрд и 399 млн евро в 2012 г. Таким образом, продажи долларов в 2013 г. увеличились в пять раз, евро - в 5,4 раза.
В 2011 г. Банк России купил на внутреннем рынке $8,72 млрд, в 2012 г. - $6,986 млрд. Нетто-продажа долларов в 2013 г. составила $24,261 млрд.
Нетто-покупка евро в 2011 г. составила 2,543 млрд, в 2012 г. - 457 млн. В 2013 г. отмечена нетто-продажа евро (2,048 млрд).
В декабре 2013 г. Банк России продал на внутреннем рынке $3,57 млрд, что на 7,3% больше, чем в ноябре 2013 г. ($3,328 млрд), а также 326 млн евро, что на 14,9% больше, чем в ноябре 2013 г. (284 млн евро).
Максимальные объемы продаж валюты в 2013 г. отмечены в августе - $5,456 млрд и 476 млн евро.
Курс рубля не изменится значительно в ближайшее время, заявил в декабре 2013 г. министр финансов Антон Силуанов. "У нас нет никаких оснований говорить об изменении курса рубля как в одну, так и в другую сторону. Поэтому мы примерно на уровне, сложившемся в последнее время, заложили его и на следующий год", - отметил министр.
Драги: слабая инфляция в еврозоне продлится долго
Глава Европейского центрального банка Марио Драги в очередной раз подтвердил обещание регулятора удерживать ставки у минимальных значений в ближайшем будущем.
"Совет управляющих настоятельно подчеркивает, что намерен сохранять стимулирующую монетарную политику настолько долго, насколько это необходимо", - сказал Драги в своем выступлении на пресс-конференции во Франкфурте.
По его мнению, инфляция в еврозоне будет оставаться низкой по крайней мере в течение двух лет.
Глава ЕЦБ считает, что пока рано говорить о победе над кризисом, поскольку "восстановление экономики еврозоны является слабым, сдержанным и неустойчивым".
Стимулирующая политика приведет к некоторой активизации внутреннего спроса в еврозоне в 2014-2015 гг., полагает Драги.
Ранее стало известно, что ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку у рекордно низкого уровня в 0,25%. Ставка по депозитам также была сохранена у нулевого значения.
Согласно данным статистического управления Европейского союза уровень безработицы в 17 государствах еврозоны в ноябре остался на уровне 12,1%.
Потребительские цены в еврозоне увеличились в декабре 2013 г. на 0,8% в годовом выражении.
Ставки по 30-летним ипотечных кредитам упали
Ставки по 30-летним ипотечных кредитам в США упали на неделе, которая закончилась 9 января.
Ипотечное агентство Freddie Mac сообщило, что фиксированная ставка по жилищным кредитам со сроком погашения 30 лет за неделю упала с 4,51% до 4,53%.
Фиксированная ставка по 15-летней ипотеке увеличилась до 3,56% с 3,55% на прошлой неделе.
Между тем плавающая ставка ипотечного кредита со сроком погашения 5 лет выросла до 3,15% с 3,05%.
Билл Гросс: инфляция важнее, чем уровень безработицы
Инфляция заслуживает большего внимания, чем уровень безработицы, заявил глава Pacific Investment Management Билл Гросс
Гросс утверждает, что в то время как данные по безработице сосредоточили на себе все внимание экономистов, индекс PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy) является "критически важным статистическим показателем для ФРС при анализе экономики в 2014 году".
"ФРС не станет поднимать процентную ставку до тех пор, пока уровень инфляции и безработицы не достигнет своего целевого значения, а декабрьский уровень инфляции в 1,2% далек от целевого показателя в 2%", - заявил Гросс.
Напомним, Билл Гросс, прозванный "королем облигаций", дал ошибочный прогноз по срокам сворачивания Федеральной резервной системой программы выкупа активов и неверно оценил его последствия, спровоцировав максимальное падение паев PIMCO Total Return Fund почти за 20 лет.
В прошлом году PIMCO столкнулась с рекордным оттоком инвестиций из Total Return Fund в $41,1 млрд. Фонд, размер которого составляет $237 млрд, отстал от 64% конкурентов, а его паи подешевели на 1,9% - максимальную величину с 1994 г.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Zynga - американская компания, создающая браузерные игры для ряда популярных порталов. Ее лучшие годы позади, но перспективы благодаря микротранзакциям в bitcoin могут быть очень неплохими. "Мы ждем с нетерпением результата тестирования и отзывов от наших игроков о bitcoin, что позволит нам обеспечить наилучшие впечатления от наших игровых сервисов", - говорится в заявлении Zynga.
Отметим, что криптовалюта чрезвычайно удобна в использовании, если речь идет о моментальных транзакциях в сети интернет. Перечислить деньги продавцу со своего кошелька можно всего за несколько секунд, что делает систему даже более удобной, чем оплата с помощью банковских электронных карт.
В индустрии браузерного и мобильного гейминга bitcoin может стать одним из наиболее популярных платежных средств, так как микротранзакции для покупки внутриигрового контента могут быть существенно упрощены.
После того как Zynga поддержала криптовалюту, ее стоимость подскочила до $1045. На бирже Mtgox bitcoin сейчас стоит $940 при месячном диапазоне $455-1093. Волатильность в последние месяцы ставит рекорды. Bitcoin существует в виде цифрового кода, и ни одно государство не контролирует эмиссию, которая происходит путем "майнинга" на компьютерах, то есть генерируется благодаря задействованию электронных вычислительных мощностей.
Акции Twitter падают на фоне ухудшения рекомендаций
Компания Cantor Fitzgerald понизила рыночные рекомендации по акциям Twitter с “держать” до “продавать”. В начале недели свои оценки по бумагам компании пересмотрели аналитики Morgan Stanley.
Котировки Twitter начали 2014 г. с заметного снижения. Многие эксперты отмечают, что ралли по акциям Twitter "намного опередило фундаментальные факторы", и прогнозируют продолжение коррекции по ним. С момента своего IPO 7 ноября на уровне $26 за акцию котировки Twitter на бирже NASDAQ смогли более чем удвоиться в цене. В конце декабря был показаны уровни выше $70 за акцию.
На этом фоне 27 декабря в австралийском Macquarie понизили оценку по Twitter до “хуже рынка”(underperform). В понедельник, 6 января, свою оценку по акциям Twitter понизили в Morgan Stanley c “по рынку” (equalweight) до “хуже рынка” (underweight).
В среду, 8 января, Юссеф Сквали, аналитик Cantor Fitzgerald, в своей клиентской записке также понизил рыночную оценку Twitter. Он отметил, что фундаментальные параметры по компании говорят не в пользу прошедшего ралли по акциям. Прогноз по стоимости акций Twitter был сохранен на уровне $32 за акцию.
“Обычно наши рекомендации “продавать” относятся к бумагам тех компаний, которые имеют серьезные структурные проблемы в своей модели ведения бизнеса. Однако в случае с Twitter мы считаем, что текущая рыночная стоимость компании является завышенной. По нашим оценкам, снижение по данным бумагам в дальнейшем выглядит более вероятным, чем продолжение ралли”.
После серии понижения рекомендаций со стороны инвесткомпаний котировки Twitter снизились в район $60 за акцию.
В издании Wall Street Journal также представлен ряд графиков из клиентской записки Сквали. Эксперт сравнил динамику Google, LindkedIn, Groupon, Yelp и Facebook в определенном периоде после проведенного IPO. По цене/прибыль и ряду другим показателям Twitter намного опережает данные компании высокотехнологичного сектора.
Аналитики также отмечают, что вскоре истечет запрет (lock-up) на продажу акций акционерами компании. 15 февраля будет снят первый с момента IPO запрет – на продажу могут быть выставлены 9,9 млн акций Twitter. Чуть позднее, 7 мая, акционеры смогут продать 454,3 млн акций компании.
ЕЦБ и Банк Англии привлекут внимание инвесторов
Сегодня внимание участников рынка будет приковано к центральным банкам Европы. В 16:00 по московскому времени свое решение по монетарной политике озвучит Банк Англии.
А через полчаса после этого свое решение представит уже ЕЦБ. Ну а завершающим аккордом станет пресс-конференция Марио Драги в 17:30.
На фоне чрезмерного роста цен на рынке недвижимости Британии Банк Англии сейчас больше склонен к ужесточению монетарной политики, а вот ограничивать стимулы от ЕЦБ могла только инфляция, но она по-прежнему находится намного ниже целевого диапазона. Посмотрим, решатся ли регуляторы на активные действия в самом начале года.
Наиболее сильное влияние решения регуляторов окажут на валютный рынок. С начала 2014 г. единая европейская валюта находится под давлением, и бездействие ЕЦБ скорее окажет ей поддержку, чем усилит давление. Впрочем, основную роль будут играть намеки на дальнейшие действия ЕЦБ.
Золото продолжит поиск “защитной гавани”
После сильного падения стоимости в прошлом году золоту еще предстоит утвердиться в роли защитного инфляционного актива и инструмента диверсификации инвестиций. При том, что для отечественных добытчиков 2013 г. стал успешным: по объему производства золота Россия вышла на третье место в мире, обогнав США.
Цены на драгметалл №1 неуклонно росли в течение 12 лет, но в 2013 г. эта тенденция не продолжилась: за прошлой год золото подешевело на 29%.
В конце года цены на февральские фьючерсы приближались к $1200 за тройскую унцию, тогда как в начале этого года некоторые аналитики не исключали достижения новых исторических максимумов на уровне $2 тыс. за унцию.
В 2014 г., как предполагается, возможны два сценария: пессимистический, с падением “золотых“ цен ниже $1 тыс. за тройскую унцию до трехзначных величин, и более сдержанный, подразумевающий дальнейшие колебания ценового графика выше указанного уровня, рассказал “Вести Экономика” председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба. По его мнению, наиболее реалистичным сегодня представляется диапазон в $1100-1200 за унцию.
На радикальное удешевление драгметалла №1 в первом полугодии 2013 г. повлияло масштабное закрытие спекулятивных позиций по так называемому “бумажному золоту“ вкупе с массовым исходом инвесторов из ETF-фондов. Система ETF-фондов успешно функционировала с 2003 г., но в текущем году инвесторы начали активно выходить из нее, вследствие чего на рынки поступило 700 тонн физического золота, то есть порядка одной трети от общего объема в 2100 тонн. И третий завершающий удар по золоту нанесли в декабре денежные власти США, объявив о сокращении программы количественного смягчения, пояснил председатель Союза золотопромышленников.
Помимо ожиданий свертывания программы количественного смягчения в США на удешевление золота в 2013 г. также повлияло снижение спроса на него со стороны центробанков, заметил аналитик “Номос-Банка“ Юрий Волов. А поскольку, добавил он, воздействие этих двух факторов сохранится и в следующем году, ожидать подорожания золота не следует. Очевидно, цены на него будут колебаться в пределах $1000-1100 за тройскую унцию. При этом в условиях восстановления роста экономики США и Европы перспективными могут оказаться драгметаллы из платиновой группы, заметил Волов.
Как напомнил в заключительном обзоре глава рыночной стратегии товарно-сырьевых рынков “ВТБ Капитал“ Андрей Крюченков, в текущем году он рекомендовал инвесторам держаться в стороне от золота, формируя длинные позиции по металлам платиновой группы. И в целом такая стратегия себя оправдала, хотя, конечно, в конце 2012 г. никто не мог предположить столь стремительного обвала “золотых“ цен.
Что же до платиноидов, то на волне открытия новых длинных позиций в начале этого года соответствующие котировки в течение короткого времени стремительно росли. И на данный момент стоимость палладия по-прежнему превышает уровни начала года, а платина, по сравнению с золотом, подешевела незначительно, констатировал Крюченков.
В свою очередь старший аналитик независимого аналитического агентства “Инвесткафе“ Андрей Шенк подчеркнул, что пока сложно предугадать, в какой степени дальнейшее ужесточения монетарной политики в США повлияет на снижение ”золотых“ котировок. Но очевидно, что их существенное удешевление чревато закрытием низкорентабельных производств, которое аукнется возникновением локальных дефицитов, и это поддержит цены на драгметалл №1. В перспективе его подорожанию также может поспособствовать смена вектора инфляционных ожиданий, пока негативных для золота. Но если, к примеру, инфляция в Европе и США пойдет вверх, интерес к золоту возрастет, потому что альтернативы ему в качестве защитного инфляционного актива нет, резюмировал Шенк. По его мнению, в 2014 г. соответствующий ценовой график будет держаться между отметками в $1100 и $1300 за тройскую унцию.
Однако пока в желтый металл вкладываться не стоит, так как есть более выгодные варианты инвестирования, например в американские или азиатские бумаги, которые показали неплохой рост в этом году. А вот российские акции в целом по году продемонстрировали нулевой результат и в 2014 г., в отсутствие ощутимых позитивных подвижек в макроэкономике, похоже, останутся высокорискованным активом, предположил старший аналитик агентства “Инвесткафе“.
Таким образом, в ближайшей перспективе ранее служившее прибежищем для инвесторов золото продолжит поиск собственной “защитной гавани”. Впрочем, считает Юрий Волов, оно и сегодня актуально в роли инструмента диверсификации инвестиций.
И если инвесторы полагают, что нижние уровни цен на золото уже достигнуты, тогда, очевидно, есть смысл приобрести его именно сейчас – в ожидании неизбежного в последующие годы нового взлета цен, уточнил Сергей Кашуба. Правда, оговорил он, в данной ситуации интересы у инвесторов и добытчиков, заинтересованных в удорожании золота, прямо противоположны. К слову, для российской отрасли текущий год оказался вполне успешным: по предварительным оценкам, Россия по объемам производства драгметалла №1 в 2013 г. вышла на третье место в мире после Китая и Австралии, опередив США.
ФРС: польза от QE снижается
Публикация протокола последнего заседания ФРС не принесла серьезного оживления на рынок. В ходе последнего заседания члены Комитета по открытому рынку отметили снижение эффективности стимулирующих программ.
Вместе с тем они отметили растущие риски для финансовой стабильности.
Большинство участников посчитали, что предельная эффективность покупок, скорее всего, сократится по мере продолжения программы.
На этом фоне, видимо, и было принято решение начать сокращение объемов выкупа активов. Однако для участников рынка наиболее важным вопросом остается то, с какой частотой оно будет проводиться. Ответа на этот вопрос "минутки" не дали, хотя некоторые чиновники отметили необходимость составить какое-то расписание.
Вместе с тем, некоторые члены FOMC отметили, что ряд макроэкономических показателей говорит об уменьшении прогресса в отношении экономики в целом и рынка труда, в частности.
ФРС также выражает обеспокоенность по поводу замедления инфляции на протяжении всего прошлого года, однако ожидают восстановления роста потребительских цен.
Важно отметить, что в ФРС отказались от идеи снижения целевого уровня безработицы, обсудив вариант, при котором регулятор должен дать наиболее полную информацию для рынка о своем поведении в случае достижения желаемого уровня безработицы.
Сильные морозы будут стоить экономике США $5 млрд
Сильное похолодание может стоить экономике США $5 млрд в виде недополученных доходов, а темпы роста ВВП в годовом выражении в I квартале могут сократиться на 0,2 процентного пункта.
В результате того, что на большей части территории страны фиксируются сильные морозы, отменяются регулярные рейсы, а население воздерживается от походов в магазины или на работу.
Старший вице-президент Planalytics Эван Голд сказал, что такое похолодание будет недолгим, но из-за огромного количества пострадавших ущерб экономике достигнет $5 млрд.
"Аналогичная ситуация в 2010 г. длилась неделю, со следующими друг за другом бурями, снегом и льдом. Мы подсчитали, что ущерб составил $25-30 млрд. Но сейчас просто очень холодно, поэтому ситуация будет сложной только 2-3 дня", - сказал Голд.
На территории в восточной части страны зафиксированы крайне низкие температуры, явление было названо "полярным вихрем". В Нью-Йорке столбик термометра опустился до минимальных отметок более чем за 100 лет, но самая низкая температура была зафиксирована в городе Эмбаррас в штате Миннесота, показатель составил минус 37°C, а с учетом ветра температура составила минус 43°C.
Погодные условия, как ожидается, придут в норму в конце недели. Проблема в том, что многие туристы оказались заблокированы из-за задержек авиарейсов, закрытых или обледенелых дорог. 2380 рейсов были отменены и 2912 задержаны, часть задержек связана с несвоевременными поставками топлива.
Большинство предприятий розничной торговли столкнулось с резким оттоком покупателей, часть магазинов решила вообще закрыться на время похолодания. При этом некоторые магазины смогли получить выгоду от погодной ситуации. Во многих крупных магазинах распроданы зимние товары, в то время как другие розничные торговцы увеличили цены.
Но магазины, бары и рестораны также приготовились к падению в следующем месяце, когда американцы столкнутся с более высокими расходами на электроэнергию. По словам Голда, около 200 млн человек испытают шок, когда увидят счета за отопление.
В целом "полярный вихрь" может привести к снижение темпов годового роста ВВП в I квартале на 0,2 процентного пункта, отмечают аналитики. При этом главный экономист HIS Global Нариман Бехравеш заявил, что любое падение ВВП будет, скорее всего, компенсировано во II квартале.
Банк Японии: могут понадобиться новые стимулы
Один из членов руководства Банка Японии заявил, что регулятор готов активизировать дополнительные стимулирующие меры, если экономика или инфляция не будут соответствовать прогнозам, пишет MarketWatch.
"Если экономическая динамика или ценовые уровни будут сильно расходиться с нашими базовыми сценариями, считаю, что мы должны будем незамедлительно предпринять дополнительные меры, чтобы не ставить под угрозу доверие к Банку Японии", - сказала Саюри Ширай.
Она также отметила, что Центральный банк имеет возможность перенести крайний срок по достижению целевого диапазона инфляции, если бремя инфляции станет для потребителей и компаний слишком тяжелым.
Вместе с тем, госпожа Ширай заявила, что сомневается в возможности достижения инфляции в 2% за установленный срок в 2 года.
Ширай также считает, что необходимо добиться устойчивого экономического роста и устойчивой инфляции. Эти задачи не могут рассматриваться отдельно друг от друга и с привязкой к конкретному году.
Если, например, рост потребительских цен в 2% будет достигнут в установленный срок, но не будет наблюдаться в дальнейшем, то задача ЦБ будет считаться провальной.
Крупнейший суверенный фонд расширяет инвестиции
Суверенный фонд национального благосостояния Норвегии, являющийся крупнейшим в мире, может начать инвестиции в инфраструктурные проекты, а не только в базовые активы, для того чтобы достигнуть целей по доходности.
Объем фонда оценивается в $820 млрд. Инвестирование в трубопроводы, дороги и другую инфраструктуру будет хорошо подходить для инвестиционного фонда, поскольку правительство стремится получить больше от инвестирования, заявила премьер-министр Норвегии Эрна Солберг.
Фонд наполнялся за счет доходов от продажи нефти и газа, но в течение последнего десятилетия доходность инвестиций фонда не достигла 4%, а этот уровень является целевым.
"Самая важная часть в том, чтобы наши инвестиции были безопасны. Мы должны делать это консервативно и без особого риска", - отметила Солберг.
До сих пор правительство предлагало сфокусироваться на развивающихся рынках и экологически чистых энергетических проектах.
Ожидается, что официальный документ с предлагаемыми изменениями будет опубликован весной. В настоящее время фонд инвестирует 60% средств в акции, 35% в облигации и 5% в недвижимость.
Глава Банка Норвегии, который следит за работой фонда, в ноябре заявил, что было бы естественно перейти на новые классы активов, такие как инфраструктура и частный капитал. В предыдущий раз правительство отклонило предложение, сославшись на увеличение затрат на управление и ограниченность доходов.
В III квартале доходность фонда составила 5%, но за последние 10 лет реальная доходность составила 3,96%.
Ралли на европейском долговом рынке продолжается
На европейском рынке суверенных облигаций с начала года продолжается ралли, на этом фоне власти Греции могут только мечтать о возвращении на долговой рынок.
Напомним, что Афины потеряли доступ к рынку капитала еще в 2010 г., после чего получали средства только от ЕЦБ, МВФ и ЕС. В противном случае Грецию ждало бы банкротство.
Доходность десятилетних государственных облигаций Испании сократилась до 3,77% - четырехлетнего минимума. При этом доходность португальских бондов достигла значения 5,40%, приблизившись к минимальному уровню прошлого года в 5,20%, который был зафиксирован 20 мая.
В начале года на долговой рынок удалось вернуться Ирландии, объем размещения десятилетних облигаций составил 3,75 млрд евро, спрос превысил предложение в 4 раза. Напомним, что в 2011 г. доходность десятилетних бондов достигала 15%.
Именно удачное размещение Ирландии на долговом рынке стало причиной резкого падения доходностей индикативных облигаций периферийных стран еврозоны, таких как Испания, Португалия и Греция.
Эксперты и участники рынка считают, что европейский долговой рынок в целом имеет неплохие шансы продолжать расти, а те провалы, которые может провоцировать ситуация в США, будут достаточно быстро выкупаться.
ЦБ потратил $25 млрд на поддержание курса рубля
В 2013 г. Банк России для поддержания курса рубля продал на внутреннем рынке $25,232 млрд и 2,159 млрд евро против $5,074 млрд и 399 млн евро в 2012 г. Таким образом, продажи долларов в 2013 г. увеличились в пять раз, евро - в 5,4 раза.
В 2011 г. Банк России купил на внутреннем рынке $8,72 млрд, в 2012 г. - $6,986 млрд. Нетто-продажа долларов в 2013 г. составила $24,261 млрд.
Нетто-покупка евро в 2011 г. составила 2,543 млрд, в 2012 г. - 457 млн. В 2013 г. отмечена нетто-продажа евро (2,048 млрд).
В декабре 2013 г. Банк России продал на внутреннем рынке $3,57 млрд, что на 7,3% больше, чем в ноябре 2013 г. ($3,328 млрд), а также 326 млн евро, что на 14,9% больше, чем в ноябре 2013 г. (284 млн евро).
Максимальные объемы продаж валюты в 2013 г. отмечены в августе - $5,456 млрд и 476 млн евро.
Курс рубля не изменится значительно в ближайшее время, заявил в декабре 2013 г. министр финансов Антон Силуанов. "У нас нет никаких оснований говорить об изменении курса рубля как в одну, так и в другую сторону. Поэтому мы примерно на уровне, сложившемся в последнее время, заложили его и на следующий год", - отметил министр.
Драги: слабая инфляция в еврозоне продлится долго
Глава Европейского центрального банка Марио Драги в очередной раз подтвердил обещание регулятора удерживать ставки у минимальных значений в ближайшем будущем.
"Совет управляющих настоятельно подчеркивает, что намерен сохранять стимулирующую монетарную политику настолько долго, насколько это необходимо", - сказал Драги в своем выступлении на пресс-конференции во Франкфурте.
По его мнению, инфляция в еврозоне будет оставаться низкой по крайней мере в течение двух лет.
Глава ЕЦБ считает, что пока рано говорить о победе над кризисом, поскольку "восстановление экономики еврозоны является слабым, сдержанным и неустойчивым".
Стимулирующая политика приведет к некоторой активизации внутреннего спроса в еврозоне в 2014-2015 гг., полагает Драги.
Ранее стало известно, что ЕЦБ сохранил ключевую процентную ставку у рекордно низкого уровня в 0,25%. Ставка по депозитам также была сохранена у нулевого значения.
Согласно данным статистического управления Европейского союза уровень безработицы в 17 государствах еврозоны в ноябре остался на уровне 12,1%.
Потребительские цены в еврозоне увеличились в декабре 2013 г. на 0,8% в годовом выражении.
Ставки по 30-летним ипотечных кредитам упали
Ставки по 30-летним ипотечных кредитам в США упали на неделе, которая закончилась 9 января.
Ипотечное агентство Freddie Mac сообщило, что фиксированная ставка по жилищным кредитам со сроком погашения 30 лет за неделю упала с 4,51% до 4,53%.
Фиксированная ставка по 15-летней ипотеке увеличилась до 3,56% с 3,55% на прошлой неделе.
Между тем плавающая ставка ипотечного кредита со сроком погашения 5 лет выросла до 3,15% с 3,05%.
Билл Гросс: инфляция важнее, чем уровень безработицы
Инфляция заслуживает большего внимания, чем уровень безработицы, заявил глава Pacific Investment Management Билл Гросс
Гросс утверждает, что в то время как данные по безработице сосредоточили на себе все внимание экономистов, индекс PCE Core (Personal Consumption Expenditures, Excluding Food & Energy) является "критически важным статистическим показателем для ФРС при анализе экономики в 2014 году".
"ФРС не станет поднимать процентную ставку до тех пор, пока уровень инфляции и безработицы не достигнет своего целевого значения, а декабрьский уровень инфляции в 1,2% далек от целевого показателя в 2%", - заявил Гросс.
Напомним, Билл Гросс, прозванный "королем облигаций", дал ошибочный прогноз по срокам сворачивания Федеральной резервной системой программы выкупа активов и неверно оценил его последствия, спровоцировав максимальное падение паев PIMCO Total Return Fund почти за 20 лет.
В прошлом году PIMCO столкнулась с рекордным оттоком инвестиций из Total Return Fund в $41,1 млрд. Фонд, размер которого составляет $237 млрд, отстал от 64% конкурентов, а его паи подешевели на 1,9% - максимальную величину с 1994 г.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу