Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Ежедневный обзор долгового рынка » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Ежедневный обзор долгового рынка

Вчера американские казначейские облигации снизились в цене из-за ожиданий повышения ставки ФРС и опасений, что план помощи Fannie Mae и Freddie Mac, предложенный Минфином, увеличит государственный долг США. Президент ФРБ Филадельфии вчера говорил о необходимости поднять процентные ставки для борьбы с инфляцией. Между тем, Генри Полсон высказал уверенность, что предложенный Минфином план помощи Fannie Mae и Freddie Mac будет принят Конгрессом. План включает в себя расширение кредитной линии для этих компаний и разрешение Минфину при необходимости выкупать их акции. Спрос на казначейские облигации не смогла поддержать даже негативная отчетность Wachovia – банк показал убыток в размере 4,2 долл. на акцию, тогда как аналитики в среднем ожидали убытка 78 центов на акцию
23 июля 2008 Велес Капитал
Вчера американские казначейские облигации снизились в цене из-за ожиданий повышения ставки ФРС и опасений, что план помощи Fannie Mae и Freddie Mac, предложенный Минфином, увеличит государственный долг США. Президент ФРБ Филадельфии вчера говорил о необходимости поднять процентные ставки для борьбы с инфляцией. Между тем, Генри Полсон высказал уверенность, что предложенный Минфином план помощи Fannie Mae и Freddie Mac будет принят Конгрессом. План включает в себя расширение кредитной линии для этих компаний и разрешение Минфину при необходимости выкупать их акции. Спрос на казначейские облигации не смогла поддержать даже негативная отчетность Wachovia – банк показал убыток в размере 4,2 долл. на акцию, тогда как аналитики в среднем ожидали убытка 78 центов на акцию.

Не поддержал цены на базовые активы и рынок акций, также не пожелавший падать из-за Wachovia. Фактором роста стало снижение цен на нефть, происходящее на фоне ожиданий сокращения потребления нефти в США. Однако, как ни странно, вчера выросли и акции финансового сектора. Похоже, у инвесторов крепнет уверенность, что это – дно кредитного кризиса, и в следующем квартала банки уже покажут положительные результаты. Однако, на наш взгляд, эта уверенность необоснованна.

В итоге доходность 2-летних казначейских облигаций выросла вчера на 13 б.п. до 2,74% годовых, 5-летних бумаг – на 11 б.п. до 3,49% годовых, 10-летних облигаций – на 7 б.п. до 4,12% годовых, а длинных 30-летних бумаг – на 4 б.п. до 4,67% годовых. На фоне роста доходностей казначейских облигаций, спреды Emerging markets вчера равномерно сузились. Российский спред EMBI+ Russia сократился вчера на 2 б.п. до 161 б.п., а общий спред EMBI+ – на 3 б.п. до значения 279 б.п.

На российском долговом рынке вчера были заметны продажи ОФЗ по всему спектру дюраций. Доходность самой длинной ОФЗ 46020 выросла вчера до 7,61% годовых. В первом эшелоне также преобладало желание продавать, а во втором и третьем эшелонах происходили разнонаправленные движения. На рынке МБК ставка овернайт перешагнула отметку 4% годовых – на конец дня она составляла 4,21% годовых. Однако по итогам дня суммарные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ выросли на 27,5 млрд руб., и сегодня ставка видимо несколько снизится.

Сегодня публикуется так называемая «бежевая книга» ФРС – обзор экономической ситуации в США. Судя по последним высказываниям Бена Бернанке, заявившего о своем пессимизме в отношении экономического роста, от этого отчета вряд ли стоит ожидать какого-то неожиданного позитива.