15 января 2014 FxPRO
ФРС следует срочно заканчивать свою программу закупок активов, считают два наиболее активных политических ястреба, голосующих в этом году; президент ФРС Далласа Ричард Фишер обещал использовать свой голос для сокращения программы даже если акции, которые сейчас находятся около рекордных максимумов, пойдут вниз.
Комментарии во вторник со стороны Фишера и Чарльза Плоссера, президента ФРС Филадельфии, последовали примерно за две недели до первого политического заседания ЦБ в этом году. Они подтверждают, что вступающая в должность Джанет Йеллен столкнётся с внутренним давлением по ускорению сворачивания экстраординарных стимулов, которые в последний раз политики решили сокращать до 75 миллиардов долларов в месяц с 85 миллиардов.
Третий раунд количественного смягчения ФРС, закупки американских казначейских ценных бумаг, а также ценных бумаг, обеспеченных ипотечными кредитами, известные как QE3, направлены на снижение долгосрочной стоимости кредитов, роста найма и экономического роста. Уходящий в отставку Бен Бернанке, заявил в декабре о том, что ФРС будет продолжать снижать объемы закупок и окончит их в конце этого года, так как экономика продолжает показывать признаки восстановления.
Распродажа в понедельник – сигнал предупреждения
Резкая распродажа в понедельник доказала обоснованность позиций медведей. Однако достаточно ли её фактически для ощутимой рыночной коррекции? Широкий фондовый рынок оказался в перекупленном состоянии необычным способом: двигаясь в боковом тренде в течение последних нескольких недель.
Даже после распродажи в понедельник стоит отметить, что существенного технического урона не произошло. Фондовый рынок в рамках индекса S&P 500 оставался выше уровня поддержки. На самом деле, соотношения «пут/колл» на фондовом рынке находятся на столь низких уровнях, которые не фиксировались с января 2011 года. В тоже время, рынок продолжал ралли и перед резкой и краткосрочной коррекцией, имевшей место в феврале-марте 2011 года.
Быки пострадали из-за резкой распродажи, однако такой сценарий обычен для перекупленных рынков: никто не хочет первым продающим, тем не менее, когда продажи начались, все пытаются выйти в одну дверь разом – и её ширины не хватает. Технический ущерб минимален на данном этапе, и быки явно могут вновь спасти рынок.
Погашение кредитов ставит ЕЦБ в затруднительное положение со ставками
Два года назад ЕЦБ вкачал в финансовую систему еврозоны более 1 триллиона евро для того, чтобы избежать финансовой катастрофы. Однако банки ускорили погашение кредитов и рост краткосрочных ставок денежного рынка угрожает ростом стоимости кредитов и удушением первоначального экономического восстановления.
На прошлой неделе президент ЕЦБ Марио Драги заявил о том, что банк был готов вновь вмешаться, в случае если бы ставки денежного рынка выросли слишком сильно, что является частью официальных планов по сохранению «адаптивной» монетарной политики и обеспечению дешевого кредитования для стимулирования хрупкого экономического роста еврозоны. Месячная Euribor, эталонная ставка денежных рынков, под которую банки и компании получают доступ к краткосрочному финансированию, находится на максимальном уровне с середины 2012 года, исключая сезонные колебания после роста более чем на пятую часть до 0.208 с начала декабря. Аналогично с этим, ключевая процентная ставка еврозоны овернайт, Eonia, выросла на 36% до 0.153 и недельная ставка выросла на 40% до 0.174 за тот же период.
По данным ЕЦБ, общие платежи за последние четыре недели демонстрируют, что банки погасили более половины кредитов в рамках первого раунда LTRO и более чем треть второго раунда, это €569.7 миллиардов.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter