18 января 2014 МФД-ИнфоЦентр
Deutsche Bank: Новая корреляция между фондовым рынком США и долларом США предполагает "смену режима" для американской валюты и рынка Forex в целом
"В 2013 года корреляция доллара с акциями снизилась до нуля, развивающиеся рынки были в кризисе и "пограничная" монетарная политика была в развитии (сворачивания). Новый режим, вероятно, будет означать силу доллара и кризис на развивающихся рынках, что будет схоже с ситуацией второй половины 1990-х годов.
На макроэкономическом уровне смещение корреляции доллар США/фондовый рынок США также указывает на то, что возможная резкая коррекция на рынке акций, вероятно, не разрушит "бычий" тренд доллара США...
Вместе с тем, судя по историческим примерам, для того, чтобы уверенный рост фондового рынка США трансформировался в чистый приток прямых инвестиций, требуется время. В 1990-х годах фондовый рынок США демонстрировал опережающий рост в течение целого десятилетия, за исключением 1993-1994 г.г., но приток прямых инвестиций стал заметен только в 1996 году. Это подтверждает наш "бычий" взгляд на доллар США", - говорится в обзоре Deutsche Bank.
Выдержки из доклада Бена Бернанке
- Исследования показывают, что программы QE оказались "по меньшей мере относительно эффективными";
- Большинство членов FOMC не указывают на неэффективность QE;
- Низкая производительность труда стала сюрпризом, её причины неясны;
- В конечном итоге США вернутся на траекторию докризисного роста экономики;
- Великобритания продемонстрировала быструю борьбу с кризисом, политическая реакция английских парламентариев оказаться быстрее.
Глава Банка Швейцарии Томас Джордан: Курс швейцарского франка по-прежнему высок, нет причин отказываться от текущего уровня привязки к евро
- Наша цель состоит в поддержании ценовой стабильности, что не позволяет ожидать повышения процентных ставок в обозримом будущем.
Аналитики JP Morgan: Ухудшение ситуации с ликвидностью в Китае возродило опасения о замедлении темпов экономического роста экономики КНР
Президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота (голосующий член FOMC) в интервью FT: Федрезерв должен "делать больше"
- ФРС нужно прояснить критерии изменения монетарной политики при достижении целевого показателя безработицы в 6.5%;
- В нынешнем "руководстве к действию" ФРС предполагает держать ставки на низком уровне в течение "продолжительного времени" после того, как безработица достигнет 6.5% - требуется прояснить этот критерий;
- В настоящий момент мы избегаем риска быть удовлетворенными постоянно понижающейся инфляцией, это неприемлемо - последние инфляционные прогнозы предполагают, что даже к 2016 году мы не достигнем целевой 2%-ой инфляции.
Опрос WSJ: Большинство экономистов ожидают, что шаг сокращения программы QE Федрезервом составит 10 млрд долл
- Около 75% из 48 опрошенных WSJ экономистов ожидают, что ФРС на каждом следующем заседании будет уменьшать программу количественного смягчения в "автоматическом режиме" на 10 млрд долл;
- Около 2/3 респондентов полагают, что политика Йеллен не будет иметь заметных отличий от действий Бернанке (WSJ).
Аналитики Societe Generale о монетарной политике Банка Канады
- На следующем заседании Банк Канады сигнализирует о предпосылках к снижению процентной ставки на фоне намерения властей поддержать восстановление экономики путём ослабления курса национальной валюты.
Народный Банк Китая подтвердил, что намерен поддерживать "соответствующую" ликвидность и рост социального финансирования
Кроме того, регулятор отметил наличие "позитивных сигналов" в китайской экономике и повторил, что будет придерживаться политики постепенного перехода к плавающему курсу юаня.
Аналитики JPMorgan обещают Австралии мрачное будущее
"Австралийской экономике придётся провести тяжёлую борьбу, чтобы заполнить пустоту, которая образовалась после спада инвестиционного бума в горнодобывающую отрасль. Производство в обрабатывающем секторе в обозримом испытает резкое замедление, однако существуют несколько других факторов потенциального расширения экономики. Наш прогноз предполагает рост ВВП Австралии в 2014 году на 2.75%", - говорится в аналитической записке, подготовленной специалистами JPMorgan .
Аналитики Commerzbank пересмотрели прогноз по ставкам ЕЦБ
Как ожидается, в марте ключевая ставка рефинансирования ЕЦБ будет понижена до 0.1% с текущего уровня 0.25%, а ставка по депозитам выйдет в отрицательную область с нынешних нулевых значений и составит -0.1%.
Подобные действия ЕЦБ будут вызваны снижающейся инфляцией в еврозоне, полагают в Commerzbank.
Morgan Stanley понизил оценку акций российских телекоммуникационных операторов "большой тройки"
Инвестиционная компания Morgan Stanley понизила целевые цены на бумаги операторов российского телекоммуникационного сектора, входящих в "большую тройку", "Вымпелком" и "Мегафон", сообщается в обзоре компании.
В частности, Morgan Stanley снизил прогнозную стоимость GDR VimpelCom до 14 с 14,05 доллара за бумагу (с предполагаемым потенциалом роста котировок в 13%). Рекомендация по этим бумагам оставлена на уровне "покупать".
Понижена также целевая цена на GDR МТС - до 22 с 25 долларов, что предполагает потенциал роста котировок в 11%. Для бумаг МТС рекомендация снижена до уровня "держать" с "покупать".
Кроме того, понижена целевая цена GDR "Мегафона" до 37 с 38 долларов (с потенциалом роста в 20% с текущих уровней), рекомендация повышена до "покупать" с "держать" (Прайм).
Член Совета управляющих ЕЦБ Клаас Кнот: Во время кризиса ЕЦБ сделал всё, что мог
- Текущие экономические условия далеки от идеальных, однако не нужно быть излишне пессимистичными;
- Существуют пределы, в которых центральные банки могут осуществлять монетарную политику.
Центробанк отмечает снижение интереса населения России к долларам США
Чистый спрос (спрос минус предложение) населения РФ на наличную иностранную валюту в ноябре снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 40% и составил около 1,2 миллиарда долларов, свидетельствуют данные, опубликованные в Вестнике Банка России.
"Сокращение чистого спроса было обусловлено в первую очередь резким (в 5 раз) падением спроса на доллары США, в то время как спрос на евро сократился лишь на 6%", - отмечается в документе.
В октябре спрос на доллары упал в два раза. "Данная тенденция, наблюдаемая второй месяц подряд, связана с падением интереса населения к американской валюте", - пишут эксперты ЦБ (Прайм).
ЕЦБ: В рамках следующего погашения кредитов, выданных по операциям LTRO, европейские банки планируют выплатить
- по первой программе 3-летнего LTRO - 0.98 млрд евро;
- по второй программе 3-летнего LTRO - 1.586 млрд евро.
Член Комитета по монетарной политике Банка Англии Броадбент: Великобритания нуждается в Европе для усиления своих позиций
- Рост производительности труда в еврозоне станет ключом для роста экономики Великобритании;
- Бизнес инвестиции, от которых зависит восстановление, вероятно, вырастут в 2014;
- Наращивание кредитования укрепит доверие бизнеса;
- Бизнес инвестиции обычно отстают, а не опережают цикл роста производства.
Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэккер в пятницу повторил комментарии, высказанные в предыдущем выступлении, состоявшемся 10 января
Основным лейтмотивом выступления Лэккера стало утверждение, что на ближайшем заседании Федеральный Комитет по открытым рынкам (FOMC) будет обсуждать вопрос дальнейшего сворачивания программы покупки активов.
Dow Jones: В прошлом году Deutsche Bank оплатил значительные судебные издержки и понес убытки от продаж непрофильных активов
По информации источников Dow Jones, Deutsche Bank планирует опубликовать предупреждение о том, что его прибыль за IV квартал прошлого года окажется ниже ожидаемой.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
"В 2013 года корреляция доллара с акциями снизилась до нуля, развивающиеся рынки были в кризисе и "пограничная" монетарная политика была в развитии (сворачивания). Новый режим, вероятно, будет означать силу доллара и кризис на развивающихся рынках, что будет схоже с ситуацией второй половины 1990-х годов.
На макроэкономическом уровне смещение корреляции доллар США/фондовый рынок США также указывает на то, что возможная резкая коррекция на рынке акций, вероятно, не разрушит "бычий" тренд доллара США...
Вместе с тем, судя по историческим примерам, для того, чтобы уверенный рост фондового рынка США трансформировался в чистый приток прямых инвестиций, требуется время. В 1990-х годах фондовый рынок США демонстрировал опережающий рост в течение целого десятилетия, за исключением 1993-1994 г.г., но приток прямых инвестиций стал заметен только в 1996 году. Это подтверждает наш "бычий" взгляд на доллар США", - говорится в обзоре Deutsche Bank.
Выдержки из доклада Бена Бернанке
- Исследования показывают, что программы QE оказались "по меньшей мере относительно эффективными";
- Большинство членов FOMC не указывают на неэффективность QE;
- Низкая производительность труда стала сюрпризом, её причины неясны;
- В конечном итоге США вернутся на траекторию докризисного роста экономики;
- Великобритания продемонстрировала быструю борьбу с кризисом, политическая реакция английских парламентариев оказаться быстрее.
Глава Банка Швейцарии Томас Джордан: Курс швейцарского франка по-прежнему высок, нет причин отказываться от текущего уровня привязки к евро
- Наша цель состоит в поддержании ценовой стабильности, что не позволяет ожидать повышения процентных ставок в обозримом будущем.
Аналитики JP Morgan: Ухудшение ситуации с ликвидностью в Китае возродило опасения о замедлении темпов экономического роста экономики КНР
Президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота (голосующий член FOMC) в интервью FT: Федрезерв должен "делать больше"
- ФРС нужно прояснить критерии изменения монетарной политики при достижении целевого показателя безработицы в 6.5%;
- В нынешнем "руководстве к действию" ФРС предполагает держать ставки на низком уровне в течение "продолжительного времени" после того, как безработица достигнет 6.5% - требуется прояснить этот критерий;
- В настоящий момент мы избегаем риска быть удовлетворенными постоянно понижающейся инфляцией, это неприемлемо - последние инфляционные прогнозы предполагают, что даже к 2016 году мы не достигнем целевой 2%-ой инфляции.
Опрос WSJ: Большинство экономистов ожидают, что шаг сокращения программы QE Федрезервом составит 10 млрд долл
- Около 75% из 48 опрошенных WSJ экономистов ожидают, что ФРС на каждом следующем заседании будет уменьшать программу количественного смягчения в "автоматическом режиме" на 10 млрд долл;
- Около 2/3 респондентов полагают, что политика Йеллен не будет иметь заметных отличий от действий Бернанке (WSJ).
Аналитики Societe Generale о монетарной политике Банка Канады
- На следующем заседании Банк Канады сигнализирует о предпосылках к снижению процентной ставки на фоне намерения властей поддержать восстановление экономики путём ослабления курса национальной валюты.
Народный Банк Китая подтвердил, что намерен поддерживать "соответствующую" ликвидность и рост социального финансирования
Кроме того, регулятор отметил наличие "позитивных сигналов" в китайской экономике и повторил, что будет придерживаться политики постепенного перехода к плавающему курсу юаня.
Аналитики JPMorgan обещают Австралии мрачное будущее
"Австралийской экономике придётся провести тяжёлую борьбу, чтобы заполнить пустоту, которая образовалась после спада инвестиционного бума в горнодобывающую отрасль. Производство в обрабатывающем секторе в обозримом испытает резкое замедление, однако существуют несколько других факторов потенциального расширения экономики. Наш прогноз предполагает рост ВВП Австралии в 2014 году на 2.75%", - говорится в аналитической записке, подготовленной специалистами JPMorgan .
Аналитики Commerzbank пересмотрели прогноз по ставкам ЕЦБ
Как ожидается, в марте ключевая ставка рефинансирования ЕЦБ будет понижена до 0.1% с текущего уровня 0.25%, а ставка по депозитам выйдет в отрицательную область с нынешних нулевых значений и составит -0.1%.
Подобные действия ЕЦБ будут вызваны снижающейся инфляцией в еврозоне, полагают в Commerzbank.
Morgan Stanley понизил оценку акций российских телекоммуникационных операторов "большой тройки"
Инвестиционная компания Morgan Stanley понизила целевые цены на бумаги операторов российского телекоммуникационного сектора, входящих в "большую тройку", "Вымпелком" и "Мегафон", сообщается в обзоре компании.
В частности, Morgan Stanley снизил прогнозную стоимость GDR VimpelCom до 14 с 14,05 доллара за бумагу (с предполагаемым потенциалом роста котировок в 13%). Рекомендация по этим бумагам оставлена на уровне "покупать".
Понижена также целевая цена на GDR МТС - до 22 с 25 долларов, что предполагает потенциал роста котировок в 11%. Для бумаг МТС рекомендация снижена до уровня "держать" с "покупать".
Кроме того, понижена целевая цена GDR "Мегафона" до 37 с 38 долларов (с потенциалом роста в 20% с текущих уровней), рекомендация повышена до "покупать" с "держать" (Прайм).
Член Совета управляющих ЕЦБ Клаас Кнот: Во время кризиса ЕЦБ сделал всё, что мог
- Текущие экономические условия далеки от идеальных, однако не нужно быть излишне пессимистичными;
- Существуют пределы, в которых центральные банки могут осуществлять монетарную политику.
Центробанк отмечает снижение интереса населения России к долларам США
Чистый спрос (спрос минус предложение) населения РФ на наличную иностранную валюту в ноябре снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 40% и составил около 1,2 миллиарда долларов, свидетельствуют данные, опубликованные в Вестнике Банка России.
"Сокращение чистого спроса было обусловлено в первую очередь резким (в 5 раз) падением спроса на доллары США, в то время как спрос на евро сократился лишь на 6%", - отмечается в документе.
В октябре спрос на доллары упал в два раза. "Данная тенденция, наблюдаемая второй месяц подряд, связана с падением интереса населения к американской валюте", - пишут эксперты ЦБ (Прайм).
ЕЦБ: В рамках следующего погашения кредитов, выданных по операциям LTRO, европейские банки планируют выплатить
- по первой программе 3-летнего LTRO - 0.98 млрд евро;
- по второй программе 3-летнего LTRO - 1.586 млрд евро.
Член Комитета по монетарной политике Банка Англии Броадбент: Великобритания нуждается в Европе для усиления своих позиций
- Рост производительности труда в еврозоне станет ключом для роста экономики Великобритании;
- Бизнес инвестиции, от которых зависит восстановление, вероятно, вырастут в 2014;
- Наращивание кредитования укрепит доверие бизнеса;
- Бизнес инвестиции обычно отстают, а не опережают цикл роста производства.
Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэккер в пятницу повторил комментарии, высказанные в предыдущем выступлении, состоявшемся 10 января
Основным лейтмотивом выступления Лэккера стало утверждение, что на ближайшем заседании Федеральный Комитет по открытым рынкам (FOMC) будет обсуждать вопрос дальнейшего сворачивания программы покупки активов.
Dow Jones: В прошлом году Deutsche Bank оплатил значительные судебные издержки и понес убытки от продаж непрофильных активов
По информации источников Dow Jones, Deutsche Bank планирует опубликовать предупреждение о том, что его прибыль за IV квартал прошлого года окажется ниже ожидаемой.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу