5 февраля 2014 БФА | Natural Gas | Oil | Gold (XAU/USD) | Platinum | Copper | Cocoa | Wheat | Soybeans
Геополитическая напряженность в Сирии и Ираке создает поддержку в котировках Brent; расширение конфликта может привести к росту
Слабая статистика по Китаю и спекуляции на тему ухудшения ситуации на развивающихся рынках в целом давят на котировки нефти; ситуация усугубляется укреплением американского доллара и сокращением США QE до $65 млрд
Разрыв между североамериканской и европейской нефтью достиг рекордных значений на фоне спекуляций вокруг смягчения Штатами запрета на экспорт
Ближайшие дни будут богаты на публикацию статистических данных, в частности, в течение недели следует обратить внимание на публикацию индексов PMI Великобритании, ЕС и Китая
Котировки Brent скорректировались в соответствии с ожиданиями к поддержке в районе $105-106, откуда осуществят попытку к восстановлению. В ближайшие дни нефть вряд ли выйдет за пределы январского боковика, цель на конец недели - $108.
Погодные условия в США продолжают способствовать сохранению ""бычьих"" тенденций на рынке натурального газа; понижение температуры будет наблюдаться, главным образом, на юго-востоке, тогда как на западе и юго-западе ситуация будет противоположной
Отклонение объема запасов от прошлогоднего и среднепятилетнего уровней остается высоким (609 и 448 трлн кубических футов), оказывая поддержку котировкам
Замена газа углем находится на самых низких с 2010 г. уровнях, и выработка атомной электроэнергии также пока не создает конкуренции предложению газа, однако высокие цены на газ могут способствовать переходу на альтернативные источники выработки тепла
Рост цен на газ может привести к компенсации транспортных издержек, возникающих при перевозке энергетического угля с шахты до места назначения, что и будет основным фактором при выборе между двумя видами сырья
Рынок газа покинули "быки", и котировки вернулись к более обоснованным уровням в районе $4.8-4.9. В роли поддержки в ближайшие дни будет выступать 20-дневная EMA, проходящая на уровне $4.7; в ближайшие дни ожидаем консолидации в районе $4.8-5.0.
Котировки меди на минувшей неделе корректировались, реагируя на негатив со стороны Китая и сокращение ФРС США программы выкупа гособлигаций до $65 млрд; в результате цены на медь выровнялись относительно других цветных металлов, которые последние месяцы, как правило, демонстрировали худшую динамику
После выхода Китая и других азиатских стран с новогодних каникул объем торгов медью возрастет; необходимость пополнения запасов, вероятно, приведет к росту спотовых цен на ""красный"" металл в азиатском регионе, что, в свою очередь, создаст временную поддержку и биржевым ценам
Спекуляции на тему слабости развивающихся рынков играют не в пользу цветных металлов, создавая дополнительный фактор давления на котировки
Укрепление доллара негативно для котировок цветных металлов, контракты на которые номинированы в американской валюте
Медь вновь корректировалась в соответствии с ожиданиями, на данный момент котировки движутся к значимой поддержке $7000/т. Длительное падение, вероятно, будет компенсировано небольшим восстановлением на этой неделе, тем более, что цены близки к зоне перепроданности (RSI = 32.2). Цель на конец недели - $7210/т.
Замедление экономического роста в Китае и сокращение QE до $65 млрд привели к возврату котировок алюминия на уровни 2009 г., а закрытие китайского рынка на период празднования Нового Года по Лунному календарю привело к падению ликвидности и усилило коррекционные движения
• В конце недели можно ожидать некоторого восстановления биржевых цен на алюминий в силу того, что китайские игроки выйдут с новогодних каникул
• Запрет властей Индонезии на экспорт руд цветных металлов может оказаться не таким строгим, как ранее ожидалось, и даже незначительная вероятность ослабления санкций давит на котировки алюминия
• Китай не планирует серьезного сокращения мощностей по производству алюминия; напротив, Поднебесная стремится усилить позиции на данном рынке, вводя в эксплуатацию заводы на западе страны, где их эксплуатация дешевле и рентабельность - выше; в данном ключе надежды (в частности, РУСАЛа) на дефицит алюминия в мире вряд ли оправдаются, и избыток ""крылатого"" металла продолжит давить на цены
Вопреки ожиданиям, коррекционные движения в котировках алюминия на прошлой неделе оказались достаточно сильными, чтобы продавить их ниже поддержки $1740/т; падение простановилось только при подходе к историческому уровню $1695/т. В течение недели алюминий попробует восстановиться, однако на существенный рост надеяться не приходиться
Котировки золота зафиксировали первый месячный рост с августа прошлого года, несмотря на небольшую коррекцию на прошлой неделе, обусловленную сокращением программы выкупа гособлигаций и укреплением доллара
Отсутствие Китая ощущается на рынке: золото будет испытывать трудности с ростом до пятницы, когда азиатские биржи вновь заработают после выхода с новогодних каникул
Покуда Китай празднует Новый Год, в фокусе внимания инвесторов - ситуация на развивающихся рынках, которые проигрывают от укрепления американской экономики и роста курса доллара
Для золота на сегодня основная надежда - китайский спрос; вторым по значимости драйвером является инвесторов предпочтения в пользу драгоценного метлла на фоне ослабления развивающихся рынков
На минувшей неделе золото в соответствии с прогнозом скорректировалось к нижней границе двухмесячного коридора, откуда в понедельник утром уже попыталось восстановиться. Тем не менее, о перспективах дальнейшего восстановления говорить пока рано, все еще есть вероятность новой волны коррекции с целью $1220/унц., тем более что рост котировок сдерживается у границы долгосрочного понижательного тренда в районе $1250/унц
На минувшей неделе платина корректировалась наравне с другими металлами, нервно реагируя на сокращение QE и укрепление доллара
Порядка 45% платинодобывающих мощностей в Южной Африке не покрывают убытков, о чем свидетельствуют данные Anglo American Platinum, Impala Platinum и Lonmin; компании должны прийти к соглашению с профсоюзами, чтобы прекратить забастовки рабочих, однако компромисс пока не найден
В забастовках участвуют уже оба крупнейших южноафриканских профсоюза - NUM и AMCU; вяло текущие конфликты между профсоюзами и добывающими компаниями в долгосрочной перспективе создадут дефицит предложения МПГ на мировом рынке, однако на текущий момент проблемы, особенно по части платины, еще малоощутимы в мировом масштабе
Anglo American Platinum планирует сократить 1200- 1400 рабочих к концу года после объединения пяти добывающих комплексов в Рюстенбурге в три
Коррекция в котировках платины на прошлой неделе вернула их к уровням конца минувшего года. В ближайшие дни цены попытаются восстановиться, однако сопротивление $1400/унц. будет весьма трудно преодолеть. К концу недели платина, вероятно, опустится в район $1340-1360/унц
Движение котировок пшеницы в Чикаго в последние дни, главным образом, обусловлено техническим восстановлением после коррекции в начале прошлой недели
В связи с меньшей ценовой привлекательностью фуражной пшеницы относительно кукурузы прогноз FAS USDA по импорту пшеницы в Южную Корею в текущем сезоне снижен на 0,4 млн тонн до 4,1 млн тонн
Урожай бразильской пшеницы в этом сезоне составил 4,75 млн тонн, на 8,4% больше прошлогоднего уровня; собственный урожай сможет обеспечить всего 42% внутреннего спроса, оставшуюся долю Бразилия будет закупать преимущественно в США, что в долгосрочной перспективе благоприятно для котировок культуры на бирже Чикаго
IGC повысил прогноз мирового производства пшеницы в текущем сезоне до 707 млн тонн, что на 8% больше, чем в 2012/13 сельскохозяйственном году
Площадь сева пшеницы в будущем сезоне может увеличиться на 2% г/г, однако производство этой культуры, напротив, может сократиться на 1-2% г/г, если урожайность вернется к среднему уровню, что вполне ожидаемо
В конце минувшей недели пшеница, наконец, вышла из зоны перекупленности, и в ближайшие дни котировки могут продемонстрировать небольшое восстановление. Ближайшие уровни - ¢561/буш. и ¢564/буш.; если ценам удастся зафиксироваться выше этих уровней, можно будет рассматривать варианты дальнейшего восстановления, однако на текущий момент импулься для серьезного роста не хватает
На котировки сои вновь действуют спекуляции на тему падения спроса на сою в Китае в связи с сокращением поголовья домашней птицы из-за распространения вируса птичьего гриппа (H7N9)
Всемирной организацией здравоохранения до сих пор зарегистрировано 246 случаев заражения людей вирусом H7N9 по всему миру, и в преддверии Китайского Нового Года, а также Зимних Олимпийских Игр меры безопасности усиливаются: положительная реакция на H7N9 у одной птицы означает ликвидацию всей партии, это негативно как для птицеводства, так и для отраслей, снабжающих его сырьем, в том числе и для поставщиков соевых бобов
Несмотря падение спроса на соевые бобы со стороны фермерских хозяйств (по данным Bloomberg, на 30% в ряде регионов), в прошлом месяце Китай нарастил импорт сои на 26% г/г до 7,4 млн тонн, а за весь 2013 г. рост импорта составил 8,6% г/г до 63,4 млн тонн
Индийское производство масличных (сои и арахиса) в период муссонов в 2013/14 сезоне может составить 23,9 млн тонн (+14% г/г)
Рост урожаев масличных в Индии может привести к сокращению импорта сои и соевого масла, а также пальмового масла и росту экспорта шротов в Японию, Таиланд, Малайзию и Южную Корею
Соя продолжает колебаться у нижней границы боковика, тестируя на прочность поддержку ¢1270/буш. Пробитие уровня ¢1259/буш. будет означать уход на более низкие уровни конца 2011 г. Однако импульса для пробития поддержки вниз может не хватить, и в скором времени, в таком случае, следует ожидать разворота понижательного тренда последних трех недель и отскока к ¢1306-1320/буш.
Празднование Нового Года по Лунному календарю объясняет сокращение объема операций в период с 30 января по 3 февраля включительно
Индия ожидает хорошего зимнего урожая масличных на фоне благоприятных погодных условий, урожай может составить 10,5 млн тонн (+7,1% г/г), сбор стартует 1 марта; рост внутреннего предложения растительных масел позволит сократить объемы импорта, что будет оказывать давление на цены
В канун грядущего празднования Китайского Нового Года на рынке наблюдалось закрытие позиций и фиксирование прибылей, в связи с чем котировки пальмового масла корректировались в начале недели
Во время праздников ряд азиатских бирж будет закрыт с середины дня 30 января до 3 февраля включительно, торги возобновятся только во вторник, 4 января
Спрос со стороны биодизельной отрасли оказывает поддержку котировкам пальмового масла: периоды падения котировок компенсируются растущим интересом производителей топлива, что возвращает котировки к более высоким уровням
Котировки пальмового масла сформировали треугольник, выход из которого вверх ожидается в районе RM2560/т с целью RM2630-2670/т. До середины недели будут оставаться слабыми, и разрешение ситуации стоит ожидать не раньше запуска азиатских бирж.
Новостной фон остается благоприятным для котировок какао; рост производства бобов ожидается только в долгосрочной перспективе, тогда как на более коротком диапазоне дефицит бобов наряду с ростом спроса на них со стороны шоколадной промышленности продолжают создавать поддержку ценам
Согласно данным ICE, производство какао в текущем сезоне будет на 105 тыс. тонн отставать от спроса на бобы, в результате чего на рынке образуется дефицит объемом 74 тыс. тонн
На западном побережье острова Sulawesi в Индонезии в этом месяце выпало вдвое больше осадков, чем обычно, что увеличивает риск возникновения заболеваний деревьев на плантациях какао; угроза урожаю бобов создает дополнительную поддержку котировкам
Урожай какао в Нигерии в 2013/14 сезоне может вырасти на 10% в силу того, что рост цен в прошлом году позволил фермерам усилить меры защиты от болезней и вредителей
Котировки какао торгуются у верхней границы коридора на повышение, индекс RSI (текущее значение 67,8) указывает на близость к зоне перекупленности. В ближайшие дни вероятна коррекция к поддержке $2800/т, а в случае ее пробития - к $2750/т. В то же время, повышательный тренд остается сильным, и его смена пока не ожидается.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Слабая статистика по Китаю и спекуляции на тему ухудшения ситуации на развивающихся рынках в целом давят на котировки нефти; ситуация усугубляется укреплением американского доллара и сокращением США QE до $65 млрд
Разрыв между североамериканской и европейской нефтью достиг рекордных значений на фоне спекуляций вокруг смягчения Штатами запрета на экспорт
Ближайшие дни будут богаты на публикацию статистических данных, в частности, в течение недели следует обратить внимание на публикацию индексов PMI Великобритании, ЕС и Китая
Котировки Brent скорректировались в соответствии с ожиданиями к поддержке в районе $105-106, откуда осуществят попытку к восстановлению. В ближайшие дни нефть вряд ли выйдет за пределы январского боковика, цель на конец недели - $108.
Погодные условия в США продолжают способствовать сохранению ""бычьих"" тенденций на рынке натурального газа; понижение температуры будет наблюдаться, главным образом, на юго-востоке, тогда как на западе и юго-западе ситуация будет противоположной
Отклонение объема запасов от прошлогоднего и среднепятилетнего уровней остается высоким (609 и 448 трлн кубических футов), оказывая поддержку котировкам
Замена газа углем находится на самых низких с 2010 г. уровнях, и выработка атомной электроэнергии также пока не создает конкуренции предложению газа, однако высокие цены на газ могут способствовать переходу на альтернативные источники выработки тепла
Рост цен на газ может привести к компенсации транспортных издержек, возникающих при перевозке энергетического угля с шахты до места назначения, что и будет основным фактором при выборе между двумя видами сырья
Рынок газа покинули "быки", и котировки вернулись к более обоснованным уровням в районе $4.8-4.9. В роли поддержки в ближайшие дни будет выступать 20-дневная EMA, проходящая на уровне $4.7; в ближайшие дни ожидаем консолидации в районе $4.8-5.0.
Котировки меди на минувшей неделе корректировались, реагируя на негатив со стороны Китая и сокращение ФРС США программы выкупа гособлигаций до $65 млрд; в результате цены на медь выровнялись относительно других цветных металлов, которые последние месяцы, как правило, демонстрировали худшую динамику
После выхода Китая и других азиатских стран с новогодних каникул объем торгов медью возрастет; необходимость пополнения запасов, вероятно, приведет к росту спотовых цен на ""красный"" металл в азиатском регионе, что, в свою очередь, создаст временную поддержку и биржевым ценам
Спекуляции на тему слабости развивающихся рынков играют не в пользу цветных металлов, создавая дополнительный фактор давления на котировки
Укрепление доллара негативно для котировок цветных металлов, контракты на которые номинированы в американской валюте
Медь вновь корректировалась в соответствии с ожиданиями, на данный момент котировки движутся к значимой поддержке $7000/т. Длительное падение, вероятно, будет компенсировано небольшим восстановлением на этой неделе, тем более, что цены близки к зоне перепроданности (RSI = 32.2). Цель на конец недели - $7210/т.
Замедление экономического роста в Китае и сокращение QE до $65 млрд привели к возврату котировок алюминия на уровни 2009 г., а закрытие китайского рынка на период празднования Нового Года по Лунному календарю привело к падению ликвидности и усилило коррекционные движения
• В конце недели можно ожидать некоторого восстановления биржевых цен на алюминий в силу того, что китайские игроки выйдут с новогодних каникул
• Запрет властей Индонезии на экспорт руд цветных металлов может оказаться не таким строгим, как ранее ожидалось, и даже незначительная вероятность ослабления санкций давит на котировки алюминия
• Китай не планирует серьезного сокращения мощностей по производству алюминия; напротив, Поднебесная стремится усилить позиции на данном рынке, вводя в эксплуатацию заводы на западе страны, где их эксплуатация дешевле и рентабельность - выше; в данном ключе надежды (в частности, РУСАЛа) на дефицит алюминия в мире вряд ли оправдаются, и избыток ""крылатого"" металла продолжит давить на цены
Вопреки ожиданиям, коррекционные движения в котировках алюминия на прошлой неделе оказались достаточно сильными, чтобы продавить их ниже поддержки $1740/т; падение простановилось только при подходе к историческому уровню $1695/т. В течение недели алюминий попробует восстановиться, однако на существенный рост надеяться не приходиться
Котировки золота зафиксировали первый месячный рост с августа прошлого года, несмотря на небольшую коррекцию на прошлой неделе, обусловленную сокращением программы выкупа гособлигаций и укреплением доллара
Отсутствие Китая ощущается на рынке: золото будет испытывать трудности с ростом до пятницы, когда азиатские биржи вновь заработают после выхода с новогодних каникул
Покуда Китай празднует Новый Год, в фокусе внимания инвесторов - ситуация на развивающихся рынках, которые проигрывают от укрепления американской экономики и роста курса доллара
Для золота на сегодня основная надежда - китайский спрос; вторым по значимости драйвером является инвесторов предпочтения в пользу драгоценного метлла на фоне ослабления развивающихся рынков
На минувшей неделе золото в соответствии с прогнозом скорректировалось к нижней границе двухмесячного коридора, откуда в понедельник утром уже попыталось восстановиться. Тем не менее, о перспективах дальнейшего восстановления говорить пока рано, все еще есть вероятность новой волны коррекции с целью $1220/унц., тем более что рост котировок сдерживается у границы долгосрочного понижательного тренда в районе $1250/унц
На минувшей неделе платина корректировалась наравне с другими металлами, нервно реагируя на сокращение QE и укрепление доллара
Порядка 45% платинодобывающих мощностей в Южной Африке не покрывают убытков, о чем свидетельствуют данные Anglo American Platinum, Impala Platinum и Lonmin; компании должны прийти к соглашению с профсоюзами, чтобы прекратить забастовки рабочих, однако компромисс пока не найден
В забастовках участвуют уже оба крупнейших южноафриканских профсоюза - NUM и AMCU; вяло текущие конфликты между профсоюзами и добывающими компаниями в долгосрочной перспективе создадут дефицит предложения МПГ на мировом рынке, однако на текущий момент проблемы, особенно по части платины, еще малоощутимы в мировом масштабе
Anglo American Platinum планирует сократить 1200- 1400 рабочих к концу года после объединения пяти добывающих комплексов в Рюстенбурге в три
Коррекция в котировках платины на прошлой неделе вернула их к уровням конца минувшего года. В ближайшие дни цены попытаются восстановиться, однако сопротивление $1400/унц. будет весьма трудно преодолеть. К концу недели платина, вероятно, опустится в район $1340-1360/унц
Движение котировок пшеницы в Чикаго в последние дни, главным образом, обусловлено техническим восстановлением после коррекции в начале прошлой недели
В связи с меньшей ценовой привлекательностью фуражной пшеницы относительно кукурузы прогноз FAS USDA по импорту пшеницы в Южную Корею в текущем сезоне снижен на 0,4 млн тонн до 4,1 млн тонн
Урожай бразильской пшеницы в этом сезоне составил 4,75 млн тонн, на 8,4% больше прошлогоднего уровня; собственный урожай сможет обеспечить всего 42% внутреннего спроса, оставшуюся долю Бразилия будет закупать преимущественно в США, что в долгосрочной перспективе благоприятно для котировок культуры на бирже Чикаго
IGC повысил прогноз мирового производства пшеницы в текущем сезоне до 707 млн тонн, что на 8% больше, чем в 2012/13 сельскохозяйственном году
Площадь сева пшеницы в будущем сезоне может увеличиться на 2% г/г, однако производство этой культуры, напротив, может сократиться на 1-2% г/г, если урожайность вернется к среднему уровню, что вполне ожидаемо
В конце минувшей недели пшеница, наконец, вышла из зоны перекупленности, и в ближайшие дни котировки могут продемонстрировать небольшое восстановление. Ближайшие уровни - ¢561/буш. и ¢564/буш.; если ценам удастся зафиксироваться выше этих уровней, можно будет рассматривать варианты дальнейшего восстановления, однако на текущий момент импулься для серьезного роста не хватает
На котировки сои вновь действуют спекуляции на тему падения спроса на сою в Китае в связи с сокращением поголовья домашней птицы из-за распространения вируса птичьего гриппа (H7N9)
Всемирной организацией здравоохранения до сих пор зарегистрировано 246 случаев заражения людей вирусом H7N9 по всему миру, и в преддверии Китайского Нового Года, а также Зимних Олимпийских Игр меры безопасности усиливаются: положительная реакция на H7N9 у одной птицы означает ликвидацию всей партии, это негативно как для птицеводства, так и для отраслей, снабжающих его сырьем, в том числе и для поставщиков соевых бобов
Несмотря падение спроса на соевые бобы со стороны фермерских хозяйств (по данным Bloomberg, на 30% в ряде регионов), в прошлом месяце Китай нарастил импорт сои на 26% г/г до 7,4 млн тонн, а за весь 2013 г. рост импорта составил 8,6% г/г до 63,4 млн тонн
Индийское производство масличных (сои и арахиса) в период муссонов в 2013/14 сезоне может составить 23,9 млн тонн (+14% г/г)
Рост урожаев масличных в Индии может привести к сокращению импорта сои и соевого масла, а также пальмового масла и росту экспорта шротов в Японию, Таиланд, Малайзию и Южную Корею
Соя продолжает колебаться у нижней границы боковика, тестируя на прочность поддержку ¢1270/буш. Пробитие уровня ¢1259/буш. будет означать уход на более низкие уровни конца 2011 г. Однако импульса для пробития поддержки вниз может не хватить, и в скором времени, в таком случае, следует ожидать разворота понижательного тренда последних трех недель и отскока к ¢1306-1320/буш.
Празднование Нового Года по Лунному календарю объясняет сокращение объема операций в период с 30 января по 3 февраля включительно
Индия ожидает хорошего зимнего урожая масличных на фоне благоприятных погодных условий, урожай может составить 10,5 млн тонн (+7,1% г/г), сбор стартует 1 марта; рост внутреннего предложения растительных масел позволит сократить объемы импорта, что будет оказывать давление на цены
В канун грядущего празднования Китайского Нового Года на рынке наблюдалось закрытие позиций и фиксирование прибылей, в связи с чем котировки пальмового масла корректировались в начале недели
Во время праздников ряд азиатских бирж будет закрыт с середины дня 30 января до 3 февраля включительно, торги возобновятся только во вторник, 4 января
Спрос со стороны биодизельной отрасли оказывает поддержку котировкам пальмового масла: периоды падения котировок компенсируются растущим интересом производителей топлива, что возвращает котировки к более высоким уровням
Котировки пальмового масла сформировали треугольник, выход из которого вверх ожидается в районе RM2560/т с целью RM2630-2670/т. До середины недели будут оставаться слабыми, и разрешение ситуации стоит ожидать не раньше запуска азиатских бирж.
Новостной фон остается благоприятным для котировок какао; рост производства бобов ожидается только в долгосрочной перспективе, тогда как на более коротком диапазоне дефицит бобов наряду с ростом спроса на них со стороны шоколадной промышленности продолжают создавать поддержку ценам
Согласно данным ICE, производство какао в текущем сезоне будет на 105 тыс. тонн отставать от спроса на бобы, в результате чего на рынке образуется дефицит объемом 74 тыс. тонн
На западном побережье острова Sulawesi в Индонезии в этом месяце выпало вдвое больше осадков, чем обычно, что увеличивает риск возникновения заболеваний деревьев на плантациях какао; угроза урожаю бобов создает дополнительную поддержку котировкам
Урожай какао в Нигерии в 2013/14 сезоне может вырасти на 10% в силу того, что рост цен в прошлом году позволил фермерам усилить меры защиты от болезней и вредителей
Котировки какао торгуются у верхней границы коридора на повышение, индекс RSI (текущее значение 67,8) указывает на близость к зоне перекупленности. В ближайшие дни вероятна коррекция к поддержке $2800/т, а в случае ее пробития - к $2750/т. В то же время, повышательный тренд остается сильным, и его смена пока не ожидается.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter