ФРС vs. ЕЦБ
Разница между Федеральным Резервным Банком США и Европейским Центральным Банком просто поразительна. Она заключается не только в том, что ЕЦБ повысил ставки пять раз за последний год, а ФРБ занимает выжидательную позицию. Например, на прошлой неделе управляющего ФРС Бена Бернанке, выступавшего с полугодовым докладом перед дюжиной членов Конгресса, спросили, кого, на его взгляд, следовало бы назначить на руководящую должность с полномочиями отдавать приказы Центробанку по вопросам монетарной политики. Ведь, в конце концов, ФРБ - это часть правительства США, относящаяся к Конгрессу.
В то же самое время управляющий ЕЦБ Жан Клод Трише упрекал новоиспеченного президента Франции Николя Саркози в том, что он пытается усилить влияние европейских правительств на процесс принятия решений по монетарной политике. Саркози недоволен тем, что повышения ставки ЕЦБ спровоцировали рост евро до новых исторических максимумов, что, потенциально, снижает конкурентоспособность производителей десятка европейских стран и негативно сказывается на экспортном секторе экономики. В частности, Саркози критиковал зацикленность Центробанка ценовой стабильности. Тогда как у ФРС двойная обязанность: обеспечивать ценовую стабильность и максимальную занятость. Однако, на что бы там не жаловался Саркози, у Трише были все законные основания в изысканно вежливой форме, как француз француза отправить его восвояси и попросить не лезть не в свое дело. Как сказано на официальном сайте ЕЦБ, эта организация имеет конституциональный статус. То есть, он был создан путем подписания соглашения Европейским Союзом, который также утвердил и главную цель Центробанка - обеспечение ценовой стабильности.
Запреты
Более того, положения соглашения и устав Центральных банков Европейской системы запрещают ЕЦБ и отдельным Центробанкам 27 членов ЕС и "их органам, принимающим решения, выполнять инструкции общественных организаций или органов, правительств или иных учреждений". Кроме того, и соглашение и устав запрещают институтам, организациям, органам и правительствам "пытаться оказывать давление на членов управляющих советов банков".
Вот она, независимость!
Именно поэтому Трише имел полное право сказать Саркози, что он нарушает положения основополагающих документов. "Именно поэтому такие заявления неприемлемы", - заявил Трише. Конечно, независимость Центробанка вещь хорошая и даже полезная. Поэтому привычка воздерживаться от комментариев по поводу монетарной политики, возникшая при администрации Клинтона и сохранившаяся при администрации Буша, весьма похвальна.
Политика затыкания рта
Однако сочетание ключевой цели, направленной на поддержание ценовой стабильности, абсолютная независимость и, фактически, политика затыкания рта лидерам, избранным демократическим путем - кажется уже перебор. Вскоре после того, как г-н Трише занял пост управляющего Центробанком, он весьма непрозрачно намекнул на то, что управляющему совету следует обратить больше внимания на высокий уровень безработицы в регионе. Если эти комментарии были его пробным шаром, то его быстро подстрелили другие члены совета. В свою очередь, Бернанке и его коллеги обсуждают возможность принятия инфляционной цели в качестве меры, направленной на улучшение связи ФРС с общественностью. Однако они не зная покоя и отдыха на каждом углу повторяют, что полностью согласны со своей двойной обязанностью. Это не мешает стремится к ценовой стабильности. Обеспокоенность по поводу потенциального политического вмешательства в дела ЕЦБ привела к возникновению довольно странных процедур принятия решений, которые существенно снизили подотчетность Банка.
Антология контрастов
Например, когда Трише устраивает пресс-конференцию, сразу после каждого ежемесячного заседания управляющего совета по вопросам монетарной политики, он произносит длинную вступительную речь, в которой пространно объясняет, чем было обусловлено то или иное решение. Затем он отвечает на вопросы журналистов. Однако он не упоминает о том, были ли несогласные с решением. Почему? Да потому что несогласных быть не может, поскольку не проводится голосования. Протокол заседания также никогда не публикуется. И опять-таки, для сравнения: 19 июля Комитет по открытым рынкам опубликовал протокол заседания от 27-28 июня, в котором было сказано, что решение оставить ставку на прежнем уровне было принято единодушно. В протоколе не говорится о том, высказывались ли иные мнения, но если один из членов голосует против, его личность фиксируется. Трише объяснил, что ЕЦБ не сообщает о расхождениях во взглядах и не публикует протокол, чтобы оградить членов совета от политического давления в своих странах.
Подотчетность
Формировать монетарную политику в демократическом обществе довольно сложно. Центральный банк должен быть одновременно независимым и подотчетным учреждением. ЕЦБ признает это, заявляя, что регулярные выступления перед Европарламентом, ежемесячные пресс-конференции и выступления членов управляющего совета делают его полностью подотчетным. Однако отсутствие протоколов заседания, процедуры голосования, отказ объявлять о различных мнениях, высказывавшихся при принятии решения - указывают на то, что эта подотчетность более чем сомнительного качества. И, скорее всего, Саркози не собирается быстро сдаваться, не взирая на соглашения и уставы. "Дело не в том, чтобы поставить под сомнение независимость Европейского центрального банка. Просто процесс определения монетарной политики требует конструктивного диалога", - заявил спикер французского правительства. Еще никому не удавалось заставить политиков молчать!
Джон М. Бери
Агентство Bloomberg
