6 февраля 2014 МФД-ИнфоЦентр
Президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер ожидает расширения ВВП США в текущем году на 3% и полагает, что к концу года уровень безработицы в стране опустится до 6.2%
Плоссер считает, что уровень безработицы снизится к отметке 6.5% "довольно скоро", поэтому он не поддерживает идею о сохранении порогового индикатора по безработице на этой отметке.
По мнению президента ФРБ Атланты Дэнниса Локхарта, "есть основания полагать", что сворачивание QE3 продолжится текущими темпами
Локхарт ожидает, что программа ФРС по покупке активов завершится к IV кварталу 2014 года.
Президент ФРБ Атланты Дэннис Локхарт: Серьезные изменения в прогнозах могут изменить темпы сворачивания QE3
По словам Локхарта, если перспективы экономики США будут выглядеть лучше ожиданий, ФРС может ускорить темпы сокращения покупки активов, однако "текущая траектория" сворачивания выглядит наиболее вероятной.
Президент ФРБ Атланты Дэннис Локхарт: ФРС внимательно отслеживает ситуацию на развивающихся рынках, но не ожидает, что их проблемы распространятся на США
Bank of America Merrill Lynch: Восходящие и нисходящие риски для евро
"Мы остаемся "медведями" по единой валюте, ожидая снижения EUR/USD до 1.3100 к концу I квартала и до 1.2500 к концу 2012 года. Однако в краткосрочной перспективе мы видим некоторые восходящие риски к нашим прогнозам, особенно принимая во внимание динамику евро в этом году. Для ослабления евро потребуется замедление притока капитала на фондовые рынки Европы, сигнал ЕЦБ о дополнительном смягчении монетарной политики для борьбы с угрозой дефляции, а также более устойчивые улучшения в экономике США. Мы полагаем, что по меньшей мере два из этих факторов сработают в первой половине текущего года, позволив евро выбраться из нынешнего коридора. Восходящие риски для евро включают дальнейшее ухудшение ситуации на рынке труда США, рост инфляции в еврозоне существенно выше 1% и решение мировых центральных банков довести долю евро в своих резервах до предкризисных уровней ", - говорится в обзоре BofA.
Инвесторам американского рынка акций не следует игнорировать решения ЕЦБ
"Большинство экономистов ожидает, что ЕЦБ оставит политику неизменной, но с учетом снижения инфляции, возросших опасений по поводу дефляции и продолжающегося сокращения банковского кредитования нельзя исключать какого-либо смягчения монетарного настроя. На самом деле, учитывая этот фон, неспособность ЕЦБ двигаться дальше может вызвать умеренное разочарование инвесторов, вкладывающих средства в акции американских компаний", - заявил старший вице-президент LPL Financial Энтони Валери.
Заместитель управляющего Банка Японии Кикуо Ивата: Банк Японии может придерживаться текущей монетарной политики, несмотря на "сворачивание" в США
- Нисходящие риски японской экономики "относительно низкие";
- Банк Японии предпримет необходимые действия, если появятся новые угрозы;
- Пока нельзя сказать, какой период 2%-ой инфляции понадобится, чтобы удостовериться, что цель достигнута;
- Увеличение производства в Японии подтверждает тот факт, что ростом цен движет спрос, а не только слабая иена;
- В апреле прошлого года, когда Банк Японии принял решения о количественном ослаблении, регулятор учитывал вероятность 2%-го повышения налога с продаж.
Темп роста корпоративных прибылей в развивающихся странах уступил показателю развитых стран
На графике: динамика показателя EPS в развивающихся и развитых странах в 2009-2013 гг
Президент ЕЦБ Марио Драги: Экономическое восстановление происходит сдержанным темпом в соответствии с предыдущими прогнозами
- Ценовое давление остаётся слабым, инфляционные ожидания надёжно закреплены;
- ЕЦБ ожидает продолжительного периода низкой инфляции;
- Несколько позже инфляция может ускориться до целевой отметки 2%;
- Монетарная политика ЕЦБ остаётся аккомодационной, ЕЦБ обязуется поддерживать ставки на текущем или более низком уровне до тех пор, пока это будет необходимо.
Президент ЕЦБ Марио Драги: ЕЦБ готов задействовать любые инструменты для стимулирования экономического роста и поддержания ценовой стабильности
- ЕЦБ отслеживает ситуацию на денежном рынке, учитывая последний период высокой
волатильности;
- Реальный сектор экономики испытывает поддержку со стороны низких цен на энергоносители;
- Экспорт еврозоны будет постепенно расширяться благодаря укреплению спроса на европейскую продукцию;
- Присутствуют риски ухудшения экономических перспектив, связанные с тяжёлой обстановкой на развивающихся рынках.
Президент ЕЦБ Марио Драги: Правительства европейских государств не должны сокращать усилия в проведении реформ
- Начиная с лета 2012 было достигнуто многое в части улучшения финансового положения банковского сектора;
- Необходимо дальше укреплять устойчивость банков;
- Слабое кредитование отражается на реальной экономике;
- Уровень безработицы (в еврозоне) остаётся высоким;
- В ближайшие месяцы потребительская инфляция (индекс HCPI) останется вблизи текущих уровней.
Президент ЕЦБ Марио Драги: Инфляция остаётся низкой и требует пристального внимания
- Примерно такой же темп роста потребительских цен был отмечен после острой фазы кризиса 2008-2009 (крах Lehman Brothers);
- Инфляция в еврозоне намного ниже, чем в США;
- В широком охвате дефляции не наблюдается; на вопрос "есть ли дефляция?", ответ: "нет";
- Потребительское доверие возрастает, нет признаков отсрочки планов расходов потребителей;
- Экономическое восстановление продолжает иметь хрупкий и неравномерный характер.
Президент ЕЦБ Марио Драги: В средне- и долгосрочной перспективе банковские стресс-тесты окажутся позитивным фактором для кредитования
- Влияние программы оценки банковских активов (стресс-тестов) в краткосрочной перспективе будет отражаться в расчистке банковских балансов;
- Один из инструментов, который мы рассматриваем, - приостановка стерилизации покупок бондов в рамках программ SMP.
Президент ЕЦБ Марио Драги: Все инструменты, соответствующие соглашению [о функционировании ЕЦБ], могут быть использованы
- Наша обязанность заключается в том, чтобы объяснять рынкам нашу функциональную реакцию;
- Полагаю, что теперь рынки лучше понимают нашу реакцию.
Президент ЕЦБ Марио Драги: Недавнее исследование состояния сферы банковского кредитования в еврозоне указывает на некоторое улучшение ситуации
- Исследование свидетельствует о том, что восприятие рисков вернулось к уровням 2010 года;
- В то же время, ожидания оценки банковских активов (стресс-тестов) оказали негативное влияние на сектор кредитования в последнем квартале 2013 года.
Президент ЕЦБ Марио Драги: ЕЦБ мог бы покупать госбонды на вторичном рынке, это допускается условиями соглашения [о функционировании ЕЦБ]
Президент ЕЦБ Марио Драги: Мы не обсуждали возможность покупки акций [на баланс ЕЦБ]; этого не следует делать на текущем этапе
Президент ЕЦБ Марио Драги отрицает взаимосвязь между программой OMT (покупка суверенных бондов) и количественным смягчением
Комментарии президента ЕЦБ Марио Драги привели к продажам госбондов базовых европейских стран
Доходность 10-летних бондов Германии выросла на 6.5 б.п. до 1.609%, Франции - на 6.5 б.п. до 2.294%, Великобритании - на 5.5 б.п. до 2.744%.
С другой стороны, доходность греческих 10-летних бондов снизилась почти на 15 б.п. до 7.692%.
"Распродажи бондов Франции и Германии были спровоцированы более оптимистичными комментариями Марио Драги о восстановлении экономики и укреплении потребительского доверия, а также его отказом признавать наличие дефляционных рисков. В его фразе об ожидаемом продолжительном периоде низкой инфляции не было ничего нового, и вряд ли это вынудит ЕЦБ предпринять какие-либо действия. В то же время, Драги ясно дал понять, что идея о прекращении стерилизации программ SMP серьёзно не обсуждалась, а по-прежнему рассматривается лишь в качестве одного из инструментов. Курс евро существенно вырос: "медведи", надеявшиеся на новые меры смягчения от ЕЦБ, были пойманы врасплох, особенно в том, что касается идеи прекращения стерилизации, к чему призывал Бундесбанк на прошлой неделе", - заявил Ричард Гилхули из компании TD Securities.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Плоссер считает, что уровень безработицы снизится к отметке 6.5% "довольно скоро", поэтому он не поддерживает идею о сохранении порогового индикатора по безработице на этой отметке.
По мнению президента ФРБ Атланты Дэнниса Локхарта, "есть основания полагать", что сворачивание QE3 продолжится текущими темпами
Локхарт ожидает, что программа ФРС по покупке активов завершится к IV кварталу 2014 года.
Президент ФРБ Атланты Дэннис Локхарт: Серьезные изменения в прогнозах могут изменить темпы сворачивания QE3
По словам Локхарта, если перспективы экономики США будут выглядеть лучше ожиданий, ФРС может ускорить темпы сокращения покупки активов, однако "текущая траектория" сворачивания выглядит наиболее вероятной.
Президент ФРБ Атланты Дэннис Локхарт: ФРС внимательно отслеживает ситуацию на развивающихся рынках, но не ожидает, что их проблемы распространятся на США
Bank of America Merrill Lynch: Восходящие и нисходящие риски для евро
"Мы остаемся "медведями" по единой валюте, ожидая снижения EUR/USD до 1.3100 к концу I квартала и до 1.2500 к концу 2012 года. Однако в краткосрочной перспективе мы видим некоторые восходящие риски к нашим прогнозам, особенно принимая во внимание динамику евро в этом году. Для ослабления евро потребуется замедление притока капитала на фондовые рынки Европы, сигнал ЕЦБ о дополнительном смягчении монетарной политики для борьбы с угрозой дефляции, а также более устойчивые улучшения в экономике США. Мы полагаем, что по меньшей мере два из этих факторов сработают в первой половине текущего года, позволив евро выбраться из нынешнего коридора. Восходящие риски для евро включают дальнейшее ухудшение ситуации на рынке труда США, рост инфляции в еврозоне существенно выше 1% и решение мировых центральных банков довести долю евро в своих резервах до предкризисных уровней ", - говорится в обзоре BofA.
Инвесторам американского рынка акций не следует игнорировать решения ЕЦБ
"Большинство экономистов ожидает, что ЕЦБ оставит политику неизменной, но с учетом снижения инфляции, возросших опасений по поводу дефляции и продолжающегося сокращения банковского кредитования нельзя исключать какого-либо смягчения монетарного настроя. На самом деле, учитывая этот фон, неспособность ЕЦБ двигаться дальше может вызвать умеренное разочарование инвесторов, вкладывающих средства в акции американских компаний", - заявил старший вице-президент LPL Financial Энтони Валери.
Заместитель управляющего Банка Японии Кикуо Ивата: Банк Японии может придерживаться текущей монетарной политики, несмотря на "сворачивание" в США
- Нисходящие риски японской экономики "относительно низкие";
- Банк Японии предпримет необходимые действия, если появятся новые угрозы;
- Пока нельзя сказать, какой период 2%-ой инфляции понадобится, чтобы удостовериться, что цель достигнута;
- Увеличение производства в Японии подтверждает тот факт, что ростом цен движет спрос, а не только слабая иена;
- В апреле прошлого года, когда Банк Японии принял решения о количественном ослаблении, регулятор учитывал вероятность 2%-го повышения налога с продаж.
Темп роста корпоративных прибылей в развивающихся странах уступил показателю развитых стран
На графике: динамика показателя EPS в развивающихся и развитых странах в 2009-2013 гг
Президент ЕЦБ Марио Драги: Экономическое восстановление происходит сдержанным темпом в соответствии с предыдущими прогнозами
- Ценовое давление остаётся слабым, инфляционные ожидания надёжно закреплены;
- ЕЦБ ожидает продолжительного периода низкой инфляции;
- Несколько позже инфляция может ускориться до целевой отметки 2%;
- Монетарная политика ЕЦБ остаётся аккомодационной, ЕЦБ обязуется поддерживать ставки на текущем или более низком уровне до тех пор, пока это будет необходимо.
Президент ЕЦБ Марио Драги: ЕЦБ готов задействовать любые инструменты для стимулирования экономического роста и поддержания ценовой стабильности
- ЕЦБ отслеживает ситуацию на денежном рынке, учитывая последний период высокой
волатильности;
- Реальный сектор экономики испытывает поддержку со стороны низких цен на энергоносители;
- Экспорт еврозоны будет постепенно расширяться благодаря укреплению спроса на европейскую продукцию;
- Присутствуют риски ухудшения экономических перспектив, связанные с тяжёлой обстановкой на развивающихся рынках.
Президент ЕЦБ Марио Драги: Правительства европейских государств не должны сокращать усилия в проведении реформ
- Начиная с лета 2012 было достигнуто многое в части улучшения финансового положения банковского сектора;
- Необходимо дальше укреплять устойчивость банков;
- Слабое кредитование отражается на реальной экономике;
- Уровень безработицы (в еврозоне) остаётся высоким;
- В ближайшие месяцы потребительская инфляция (индекс HCPI) останется вблизи текущих уровней.
Президент ЕЦБ Марио Драги: Инфляция остаётся низкой и требует пристального внимания
- Примерно такой же темп роста потребительских цен был отмечен после острой фазы кризиса 2008-2009 (крах Lehman Brothers);
- Инфляция в еврозоне намного ниже, чем в США;
- В широком охвате дефляции не наблюдается; на вопрос "есть ли дефляция?", ответ: "нет";
- Потребительское доверие возрастает, нет признаков отсрочки планов расходов потребителей;
- Экономическое восстановление продолжает иметь хрупкий и неравномерный характер.
Президент ЕЦБ Марио Драги: В средне- и долгосрочной перспективе банковские стресс-тесты окажутся позитивным фактором для кредитования
- Влияние программы оценки банковских активов (стресс-тестов) в краткосрочной перспективе будет отражаться в расчистке банковских балансов;
- Один из инструментов, который мы рассматриваем, - приостановка стерилизации покупок бондов в рамках программ SMP.
Президент ЕЦБ Марио Драги: Все инструменты, соответствующие соглашению [о функционировании ЕЦБ], могут быть использованы
- Наша обязанность заключается в том, чтобы объяснять рынкам нашу функциональную реакцию;
- Полагаю, что теперь рынки лучше понимают нашу реакцию.
Президент ЕЦБ Марио Драги: Недавнее исследование состояния сферы банковского кредитования в еврозоне указывает на некоторое улучшение ситуации
- Исследование свидетельствует о том, что восприятие рисков вернулось к уровням 2010 года;
- В то же время, ожидания оценки банковских активов (стресс-тестов) оказали негативное влияние на сектор кредитования в последнем квартале 2013 года.
Президент ЕЦБ Марио Драги: ЕЦБ мог бы покупать госбонды на вторичном рынке, это допускается условиями соглашения [о функционировании ЕЦБ]
Президент ЕЦБ Марио Драги: Мы не обсуждали возможность покупки акций [на баланс ЕЦБ]; этого не следует делать на текущем этапе
Президент ЕЦБ Марио Драги отрицает взаимосвязь между программой OMT (покупка суверенных бондов) и количественным смягчением
Комментарии президента ЕЦБ Марио Драги привели к продажам госбондов базовых европейских стран
Доходность 10-летних бондов Германии выросла на 6.5 б.п. до 1.609%, Франции - на 6.5 б.п. до 2.294%, Великобритании - на 5.5 б.п. до 2.744%.
С другой стороны, доходность греческих 10-летних бондов снизилась почти на 15 б.п. до 7.692%.
"Распродажи бондов Франции и Германии были спровоцированы более оптимистичными комментариями Марио Драги о восстановлении экономики и укреплении потребительского доверия, а также его отказом признавать наличие дефляционных рисков. В его фразе об ожидаемом продолжительном периоде низкой инфляции не было ничего нового, и вряд ли это вынудит ЕЦБ предпринять какие-либо действия. В то же время, Драги ясно дал понять, что идея о прекращении стерилизации программ SMP серьёзно не обсуждалась, а по-прежнему рассматривается лишь в качестве одного из инструментов. Курс евро существенно вырос: "медведи", надеявшиеся на новые меры смягчения от ЕЦБ, были пойманы врасплох, особенно в том, что касается идеи прекращения стерилизации, к чему призывал Бундесбанк на прошлой неделе", - заявил Ричард Гилхули из компании TD Securities.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter