13 февраля 2014 Архив
Дерек Холт и Дов Циглер из Scotiabank высказали интересную мысль в отношении отчета по инфляции Банка Англии. Как мы все уже знаем, Марк Карни опроверг явную связь между учетными ставками и безработицей, которую официальные лица установили в августе, а также заявил, что в будущем Комитет по монетарной политике будет рассматривать весь спектр показателей рынка труда и прочих индикаторов (если быть точным, то их 18) для оценки соответствия своей политической позиции. Карни также указал, что ставки в Великобритании останутся на низком уровне и их подъем будет осуществляться постепенно.
По сообщению Scotiabank, такой подход превратил политику Банка Англии «практически в точную копию политики Банка Канады». Для тех, кто мог забыть, напомним, что Карни возглавлял канадский центральный банк перед тем, как в прошлом году был приглашен на пост главы Банка Англии.
Аргумент аналитиков основывается на разрыве объемов промышленного производства. Экономисты называют данный показатель разрывом между тем, что экономика производит в настоящее время, и тем, что она могла бы производить, если бы все, кто хочет работать, имели бы работу, а каждый завод полностью использовал свои производственные мощности.
Предшественник Карни Мервин Кинг часто говорил всем, кто спрашивал об оценке размера данного разрыва, что его очень сложно вычислить с высокой точностью. Кинг происходит из того поколения британских политиков, которые пережили так называемый бум Лоусона в конце 1980-х годов, когда министр финансов Найджел Лоусон сократил налоги на основании неправильного анализа слабины в экономике, что привело к скачку инфляции. При Карни Банк Англии должен принимать активные меры: в среду было заявлено, что разрыв объемов выпуска в Великобритании составляет от 1% до 1,5% валового внутреннего продукта.
«Банк Канады долго объяснял свою позицию в отношении инфляции в контексте разрыва объемов выпуска и схемы производства. Это случилось задолго до того, как Карни стал управляющим в 2008 году. Карни в настоящее время пытается переориентировать Банк Англии на канадский манер путем возврата к этой знакомой ему системе уже в другой организации», - отмечают Хольт и Циглер.
Будет ли новая схема более эффективной с учетом того, что Карни пришлось перейти во «вторую фазу» перспективного прогнозирования всего через шесть месяцев после введения этой инновации в центральном банке Британии? Возможно, но не так быстро.
«Мы по собственному опыту работы на канадском рынке знаем, что расчет таких разрывов, их прогнозирование, а также прогнозирование инфляции с помощью данных разрывов сопряжены с рисками, которые оставляют много пространства для того, чтобы рынки и частные экономисты оспорили данную схему», - пишут авторы отчета.
По сообщению Scotiabank, такой подход превратил политику Банка Англии «практически в точную копию политики Банка Канады». Для тех, кто мог забыть, напомним, что Карни возглавлял канадский центральный банк перед тем, как в прошлом году был приглашен на пост главы Банка Англии.
Аргумент аналитиков основывается на разрыве объемов промышленного производства. Экономисты называют данный показатель разрывом между тем, что экономика производит в настоящее время, и тем, что она могла бы производить, если бы все, кто хочет работать, имели бы работу, а каждый завод полностью использовал свои производственные мощности.
Предшественник Карни Мервин Кинг часто говорил всем, кто спрашивал об оценке размера данного разрыва, что его очень сложно вычислить с высокой точностью. Кинг происходит из того поколения британских политиков, которые пережили так называемый бум Лоусона в конце 1980-х годов, когда министр финансов Найджел Лоусон сократил налоги на основании неправильного анализа слабины в экономике, что привело к скачку инфляции. При Карни Банк Англии должен принимать активные меры: в среду было заявлено, что разрыв объемов выпуска в Великобритании составляет от 1% до 1,5% валового внутреннего продукта.
«Банк Канады долго объяснял свою позицию в отношении инфляции в контексте разрыва объемов выпуска и схемы производства. Это случилось задолго до того, как Карни стал управляющим в 2008 году. Карни в настоящее время пытается переориентировать Банк Англии на канадский манер путем возврата к этой знакомой ему системе уже в другой организации», - отмечают Хольт и Циглер.
Будет ли новая схема более эффективной с учетом того, что Карни пришлось перейти во «вторую фазу» перспективного прогнозирования всего через шесть месяцев после введения этой инновации в центральном банке Британии? Возможно, но не так быстро.
«Мы по собственному опыту работы на канадском рынке знаем, что расчет таких разрывов, их прогнозирование, а также прогнозирование инфляции с помощью данных разрывов сопряжены с рисками, которые оставляют много пространства для того, чтобы рынки и частные экономисты оспорили данную схему», - пишут авторы отчета.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба