18 февраля 2014 Вести Экономика
Иэн Тейлор, глава Vitol, крупнейшей в мире компании, которая занимается торговлей нефтью, призвал к срочным и серьезным реформам по изменению компонентов контракта на нефть марки Brent.
Заявления прозвучали в рамках начавшейся “Международной нефтяной недели” (International Petroleum week) в Лондоне. Данная конференция ежегодно собирает ведущих участников нефтяного сектора.
По мнению Тейлора, с которым согласны многие эксперты и участники нефтяного рынка, объективное падение объемов добычи по североморским сортам нефти, которые входят в Brent (Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk), заставляет сомневаться в адекватности данной марки в качестве ведущего мирового индикатора на рынке нефти.
Иэн Тейлор, главный исполнительный директор Vitol Group
“Перед нами стоит серьезная проблема. Мы крайне обеспокоены тем фактом, что Brent сегодня уже не является эталоном для нефтяного рынка. Данные по добыче нефти данной марки заставляют задуматься: может, пришло время расширить те ограничения по сортам нефти, которые сегодня входят в Brent?”
С подобной точкой зрения согласился и Хорхе Монтепеке, директор отдела исследования рынков информационно-аналитического агентства Platts. По мнению Монтепеке, марки нефти типа Brent и WTI фактически превратились в бренды, при этом являясь комбинацией из нескольких сортов нефти. Монтепеке считает, что изменения в объемах добычи нефти и географии поставок в конечном итоге заставят также пересмотреть рыночные марки нефти. По его мнению, вопрос о включении других марок в состав Brent уже давно назрел.
"Тройка" вернется в Грецию на этой неделе
"Тройка" кредиторов, состоящая из представителей ЕЦБ, Еврокомиссии и МВФ, может вернуться в Грецию в рамках программы финансовой помощи уже на этой неделе, об этом заявил глава Еврогруппы Йерун Дейсселблум.
Впрочем, отчет о визите будет готов лишь в марте. Напомним, что возвращение "тройки" в Афины в нынешнем году неоднократно переносилось из-за отсутствия положительных сдвигов в решении экономических проблем Греции.
А решение о перечислении денег Еврогруппа и МВФ принимают только на основе положительного отчета "тройки".
"Я надеюсь, мы сможем завершить оценку в течение марта", - добавил Рен. Кстати, следующее заседание Еврогруппы намечено на первую половину марта.
На текущий момент в ESM осталось порядка 10,1 млрд евро кредитов для Греции, которые планировалось передать стране в рамках текущей программы. Но размеры и сроки последующих траншей будут зависеть от ревизии "тройки".
ЦБ Китая изымает средства из системы
Народный банк Китая сегодня изымет из финансовой системы 48 млрд юаней с помощью форвардных контрактов на покупку облигаций, сообщает Reuters со ссылкой на трейдеров.
Подобные действия регулятора проводятся впервые за 8 месяцев. Напомним, что на прошлой неделе ЦБ уже изъял из системы 450 млрд юаней с помощью операций обратного РЕПО.
Стоит отметить, что эти действия регулятора не должны вызвать напряжения на рынках, поскольку перед Новым годом по лунному календарю ЦБ, наоборот, влил в систему достаточно большой объем средств.
Заметных движений на межбанковском рынке Поднебесной в связи с этим сегодня не наблюдается.
Банк Японии сохранил монетарную политику
Банк Японии оставил свою монетарную политику без изменений, не отреагировав при этом на недавние признаки замедления экономического роста.
Впрочем, сигналы о том, что какие-либо дополнительные стимулы могут быть предприняты, все же прозвучали.
Вместе с тем, Центральный банк принял решение продлить специальные кредитные линии для банков еще на один год. До сих пор они должны были завершиться в марте.
Эти специальные меры, напомним, были созданы еще в промежутке 2010-2012 гг. для улучшения кредитования реального сектора экономики.
Что касается ориентиров по расширению денежной массы, то, как и ожидалось, единогласно было принято решение сохранить их в диапазоне от 60 трлн до 70 трлн иен.
Позже, в 06:30 по Гринвичу, состоится пресс-конференция главы Банка Японии Харухико Куроды.
Напомним также, что одной из ключевых целей регулятора является ускорение инфляции до 2%. Пока этого показателя добиться не удалось, но в Центробанке сохраняют уверенность, что в скором времени инфляция начнет расти.
Продажи трежерис дилерами на максимуме с 2011 года
Крупнейшие дилеры на Уолл-стрит ставят под угрозу растущую динамику казначейских облигаций, демонстрирующих лучший старт года за несколько лет.
С начала года трежерис выросли уже на 1,4%, пишет Bloomberg, однако крупнейшие игроки все чаще избавляются от бумаг. Так, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и другие 20 первичных дилеров на каждый доллар, выкупаемый Федрезервом в рамках QE, предлагали $4,34 - самый высокий показатель с 2011 г.
Столь высокие продажи гособлигаций демонстрируют уверенность дилеров в устойчивом восстановлении экономики и соответственно скорейшем сокращении стимулирующих программ.
А вот некоторые участники рынка, не являющиеся первичными дилерами, например PIMCO, ставят восстановление под сомнение. Для этого у них также есть ряд оснований. Это достаточно слабая статистика по рынку труда, розничным продажам и промпроизводства.
Так или иначе, согласно опросу первичных дилеров агентством Bloomberg, в скором времени рост облигаций сменится падением, а доходность десятилеток к концу года достигнет 3,49%.
Казначейские облигации в январе показали лучшую динамику с начала финансового кризиса, восстанавливая часть потерь после первого годового падения с 2009 г. В прошлом году впервые за время кризиса экономика США начала показывать признаки уверенного роста, а Федрезерв решился на сокращение стимулов. Это и стало причиной падения цен на облигации.
Ралли рупии может скоро завершиться
На прошлой неделе индонезийская рупия показала хорошую динамику, но дальнейшее укрепление валюты вряд ли возможно, так как риски для инвесторов никуда не исчезли.
Рупия за последние пять дней укрепилась на 3,3%, достигнув 11785 за доллар. При этом 14-дневный индекс относительной силы валюты снизился до 24 пунктов, что является минимумом с мая 2011 г. Значения ниже 30 пунктов говорят о возможном изменении динамики.
Положительное сальдо торгового баланса в декабре было самым большим за последние два года, что позволило улучшить ситуацию с дефицитом по счету текущих операций. В 2013 г. высокий уровень дефицита был связан с бегством инвесторов из индонезийских активов, рупия упала на 21%.
В прошлом месяце власти запретили экспорт необработанной руды, для того чтобы стимулировать инвестиции в металлургию. "Есть очень мало возможностей для рупии укрепляться в дальнейшем, так как она уже сильно выросла до этого, - сказал глава отдела исследований глобальных рынков Юго-Восточной Азии Bank of Tokyo-Mitsubishi Леонг Сук Мэй. – Качественное улучшение текущего счета Индонезии остается под вопросом. И, конечно, еще есть риски, связанные с выборами".
Парламентские выборы запланированы на апрель, но в июле индонезийцы должны голосовать снова за преемника президента Сусило Бамбанг Юдхойоно, который руководил страной с 2004 г.
Вчера рупия выросла на 1,4% до трехмесячного максимума 11658 по отношению к доллару, но сегодня она упала на 0,5% до 11844.
Экономисты Goldman Sachs оценивают справедливую стоимость рупии на уровне 11800 за доллар.
При этом эксперты ожидают повышенную волатильность в первой половине текущего года.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Михаил Поддубский
"В 2013 г. экономика Индонезии росла самыми низкими за последние несколько лет темпами, при этом курс национальной валюты снизился на 21%, и происходило это на фоне общего ослабления всех валют развивающихся стран. Однако с начала февраля аппетит к рисковым активам понемногу начал возвращаться, в результате чего курс рупии прибавил почти 3%.
Несмотря на жесткую монетарную политику, осуществляемую главой Центробанка Агусом Мартовардорджо, в среднесрочной перспективе позиции индонезийской валюты остаются не самыми радужными. Все валюты развивающихся стран продолжают испытывать давление, и велика вероятность продолжения этой тенденции как минимум до конца полугодия".
Продажи трежерис дилерами на максимуме с 2011 года
Крупнейшие дилеры на Уолл-стрит ставят под угрозу растущую динамику казначейских облигаций, демонстрирующих лучший старт года за несколько лет.
С начала года трежерис выросли уже на 1,4%, пишет Bloomberg, однако крупнейшие игроки все чаще избавляются от бумаг. Так, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и другие 20 первичных дилеров на каждый доллар, выкупаемый Федрезервом в рамках QE, предлагали $4,34 - самый высокий показатель с 2011 г.
Столь высокие продажи гособлигаций демонстрируют уверенность дилеров в устойчивом восстановлении экономики и соответственно скорейшем сокращении стимулирующих программ.
А вот некоторые участники рынка, не являющиеся первичными дилерами, например PIMCO, ставят восстановление под сомнение. Для этого у них также есть ряд оснований. Это достаточно слабая статистика по рынку труда, розничным продажам и промпроизводства.
Так или иначе, согласно опросу первичных дилеров агентством Bloomberg, в скором времени рост облигаций сменится падением, а доходность десятилеток к концу года достигнет 3,49%.
Казначейские облигации в январе показали лучшую динамику с начала финансового кризиса, восстанавливая часть потерь после первого годового падения с 2009 г. В прошлом году впервые за время кризиса экономика США начала показывать признаки уверенного роста, а Федрезерв решился на сокращение стимулов. Это и стало причиной падения цен на облигации.
О чем расскажут рынку "минутки" ФРС
Текущая неделя не содержит особо важной макроэкономической статистики. Для рынков в первую очередь будет важно ознакомиться с протоколом последнего заседания ФРС.
"Минутки", вполне возможно, смогут внести ясность в вопрос, который волнует практически всех участников рынка: насколько сильную слабость должна показать американская экономика, чтобы Федрезерв отступил от своего курса ежемесячного сокращения объема выкупа активов.
Напомним, что в последние два месяца регулятор сокращал QE на $10 млрд.
Вполне возможно, что протокол будет содержать те же слова, что мы уже слышали в речах Джанет Йеллен, то есть, что так называемый tapering будет продолжаться.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Михаил Поддубский
"Последние заявления г-жи Йеллен, председателя Федеральной резервной системы, говорят о том, что, несмотря на последние негативные отчеты по рынку труда, позиция Федрезерва в отношении планомерного сворачивания объемов программы количественного смягчения кардинальным образом не изменилась. Велика вероятность того, что публикация протоколов с последнего заседания комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) подтвердит эту идею. Соответственно в краткосрочной перспективе американский доллар может получить некоторую поддержку".
Как будет на самом деле, предсказать пока весьма трудно. Федрезерв очень часто преподносит рынку сюрпризы, поэтому необходимо дождаться фактической публикации протокола, которая состоится завтра в 23:00 по московскому времени.
Напомним, что это будет стенограмма последнего заседания под руководством Бена Бернанке. Следующее заседание, уже с госпожой Йеллен у руля, пройдет 19 марта. Эта встреча членов Комитета по операциям на открытом рынке будет иметь гораздо более важное значение для рынка, чем публикация протокола январского заседания FOMC.
Клепач: рубль будет дешеветь
Возможная траектория роста российской экономики может составлять от 3% до 4% с лишним в год. При этом курс рубля будет постепенно снижаться, заявил замминистра экономического развития Андрей Клепач.
Удешевление рубля окажет положительное влияние на рост экономики. "Крепкий и сильный рубль нам не по карману", - отметил Клепач.
Что касается социальных задач, то для их выполнения дефицит бюджета в среднесрочной перспективе должен составлять порядка 1,5-1,8% ВВП как минимум до 2020 г.
"Мое частное мнение - нужно модифицировать бюджетное правило и перейти на размер дефицита бюджета в 1,5-1,8% ВВП как минимум до 2020 г.
Нужно принять, что либо мы не сможем выполнить часть социальных задач, либо перейти на платное здравоохранение и образование. Это серьезная не только экономическая, но и социальная развилка", - подчеркнул Клепач.
В 2013 г. дефицит федерального бюджета составил 0,6%, а дефицит региональных бюджетов - 1% ВВП, и последний "в ближайшие годы будет только расти".
По словам замминистра, в 2014-2015 гг. "из того, как складывается ситуация, не будет годами высоких темпов экономического роста".
"Фактически 2016-2020 гг. - это годы, когда можно достичь существенного ускорения темпов роста, без чего решить задачу структурной перестройки, реформ здравоохранения и образования мы не сможем", - пояснил Клепач.
Кроме того, необходимо учитывать, что развитие мировой экономики носит волнообразный характер. "По нашим оценкам, с достаточно большой вероятностью можно ожидать следующего существенного мирового цикличного спада, рецессии в 2018-2019 гг. и затем в 2028 г.", - заключил Клепач.
Слабая иена больше не помогает японскому экспорту
Ослабление японской иены больше напрямую не стимулирует экспорт страны, так как многие промышленные компании перенесли производственные мощности за границу
"Непосредственно слабая иена не приводит к улучшению конкурентоспособности отечественных отраслей, - сказал представитель министерства финансов Тацуо Ямасаки. – В теории снижение курса иены будет стимулировать объем экспорта Японии, но это уже не так".
Ямасаки отметил, что объем японского экспорта не увеличился, несмотря на быстрое обесценение иены по отношению к доллару вследствие агрессивной денежно-кредитной политики, которая начала осуществляться в начале прошлого года.
На самом деле, экспорт внес отрицательный вклад в реальный рост валового внутреннего продукта Японии в прошлом году, добавил он.
При этом различные двусторонние валютные соглашения и увеличение прямых иностранных инвестиций, следующее за агрессивным смягчением, способствовали стабильности финансового рынка, компенсируя эффекты сокращения программы количественного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США.
Сланцевая революция не повлияет на стоимость нефти
На 2014 г. МЭА прогнозирует рост предложения нефти со стороны стран, не входящих в ОПЕК, на уровне 1,7 млн баррелей в день. Об этом заявил Антуан Халфф, начальник департамента по нефтяной промышленности и рынкам МЭА.
Однако, по словам Халффа, этот рост нивелируют проблемы с предложением во многих странах ОПЕК, вроде Ливии, Ирака, Нигерии, Алжира.
"У этих стран есть серьезные проблемы по поддержанию и увеличению нефтяных мощностей. В Венесуэле зафиксированы большие экономические проблемы, что также оказывает давление на нефтяной сектор. Так что, несмотря на сланцевую революцию в Северной Америке, прибыльность нефтяного рынка не меняется сильно ни в ту ни в другую сторону. Это фактор в результате не оказывает никакого давления на стоимость нефти", - отметил Халфф.
Среди факторов, повлиявших на укрепление спроса на нефть в США, эксперт выделил погодные изменения в стране.
"Довольно низкая температура, установившаяся в США на довольно продолжительный период времени, повлекла за собой увеличение спроса на нефтяные продукты для отопления. Увеличился спрос на дистилляты, на пропан в отопительных целях. Это оказало очень и очень сильную поддержку спросу на нефть и ценам, но не надо забывать, что это сезонный фактор", - заявил эксперт.
Помимо погоды Халфф включил в ряд факторов, повлиявших на увеличение спроса на нефть США, увеличение предложения энергоресурса, так называемая "революция предложения".
Кроме того, положительное влияние на спрос оказало также восстановление американской экономики.
"В последние несколько лет в США наблюдается оживление нефтегазохимической промышленности, восстановление производства, и этот фактор также поддерживает спрос на нефть", - сказал Халфф.
По мнению Халффа, инвесторы ожидают, что сворачивание программы количественного смягчения окажет давление на спрос в развивающихся странах, причем ситуация в разных развивающихся странах может быть различной.
"В странах, которые испытывают ослабление курса валюты и пытаются поддержать его, переживают давление на экономику. Экспорт немного дорожает, конкурентоспособность снижается, что угрожает сокращением темпов экономического роста. Другие страны допускают ослабление своей национальной валюты, что приводит к удорожанию импорта нефти, увеличивает расходы на импорт нефти, и некоторые страны прибегают к снижению субсидирования, чтобы сократить это бремя. Субсидии снижают, и потребители реагируют на это снижением потребления", - сказал Халфф.
"Так что мы наблюдаем давление на рост спроса в некоторых развивающихся странах, но ситуация не очень страшная: на этом фоне мы сократили наш прогноз на I квартал всего примерно на 80 тысяч баррелей в день. Но это не меняет всей картины", - заключил Халфф
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Заявления прозвучали в рамках начавшейся “Международной нефтяной недели” (International Petroleum week) в Лондоне. Данная конференция ежегодно собирает ведущих участников нефтяного сектора.
По мнению Тейлора, с которым согласны многие эксперты и участники нефтяного рынка, объективное падение объемов добычи по североморским сортам нефти, которые входят в Brent (Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk), заставляет сомневаться в адекватности данной марки в качестве ведущего мирового индикатора на рынке нефти.
Иэн Тейлор, главный исполнительный директор Vitol Group
“Перед нами стоит серьезная проблема. Мы крайне обеспокоены тем фактом, что Brent сегодня уже не является эталоном для нефтяного рынка. Данные по добыче нефти данной марки заставляют задуматься: может, пришло время расширить те ограничения по сортам нефти, которые сегодня входят в Brent?”
С подобной точкой зрения согласился и Хорхе Монтепеке, директор отдела исследования рынков информационно-аналитического агентства Platts. По мнению Монтепеке, марки нефти типа Brent и WTI фактически превратились в бренды, при этом являясь комбинацией из нескольких сортов нефти. Монтепеке считает, что изменения в объемах добычи нефти и географии поставок в конечном итоге заставят также пересмотреть рыночные марки нефти. По его мнению, вопрос о включении других марок в состав Brent уже давно назрел.
"Тройка" вернется в Грецию на этой неделе
"Тройка" кредиторов, состоящая из представителей ЕЦБ, Еврокомиссии и МВФ, может вернуться в Грецию в рамках программы финансовой помощи уже на этой неделе, об этом заявил глава Еврогруппы Йерун Дейсселблум.
Впрочем, отчет о визите будет готов лишь в марте. Напомним, что возвращение "тройки" в Афины в нынешнем году неоднократно переносилось из-за отсутствия положительных сдвигов в решении экономических проблем Греции.
А решение о перечислении денег Еврогруппа и МВФ принимают только на основе положительного отчета "тройки".
"Я надеюсь, мы сможем завершить оценку в течение марта", - добавил Рен. Кстати, следующее заседание Еврогруппы намечено на первую половину марта.
На текущий момент в ESM осталось порядка 10,1 млрд евро кредитов для Греции, которые планировалось передать стране в рамках текущей программы. Но размеры и сроки последующих траншей будут зависеть от ревизии "тройки".
ЦБ Китая изымает средства из системы
Народный банк Китая сегодня изымет из финансовой системы 48 млрд юаней с помощью форвардных контрактов на покупку облигаций, сообщает Reuters со ссылкой на трейдеров.
Подобные действия регулятора проводятся впервые за 8 месяцев. Напомним, что на прошлой неделе ЦБ уже изъял из системы 450 млрд юаней с помощью операций обратного РЕПО.
Стоит отметить, что эти действия регулятора не должны вызвать напряжения на рынках, поскольку перед Новым годом по лунному календарю ЦБ, наоборот, влил в систему достаточно большой объем средств.
Заметных движений на межбанковском рынке Поднебесной в связи с этим сегодня не наблюдается.
Банк Японии сохранил монетарную политику
Банк Японии оставил свою монетарную политику без изменений, не отреагировав при этом на недавние признаки замедления экономического роста.
Впрочем, сигналы о том, что какие-либо дополнительные стимулы могут быть предприняты, все же прозвучали.
Вместе с тем, Центральный банк принял решение продлить специальные кредитные линии для банков еще на один год. До сих пор они должны были завершиться в марте.
Эти специальные меры, напомним, были созданы еще в промежутке 2010-2012 гг. для улучшения кредитования реального сектора экономики.
Что касается ориентиров по расширению денежной массы, то, как и ожидалось, единогласно было принято решение сохранить их в диапазоне от 60 трлн до 70 трлн иен.
Позже, в 06:30 по Гринвичу, состоится пресс-конференция главы Банка Японии Харухико Куроды.
Напомним также, что одной из ключевых целей регулятора является ускорение инфляции до 2%. Пока этого показателя добиться не удалось, но в Центробанке сохраняют уверенность, что в скором времени инфляция начнет расти.
Продажи трежерис дилерами на максимуме с 2011 года
Крупнейшие дилеры на Уолл-стрит ставят под угрозу растущую динамику казначейских облигаций, демонстрирующих лучший старт года за несколько лет.
С начала года трежерис выросли уже на 1,4%, пишет Bloomberg, однако крупнейшие игроки все чаще избавляются от бумаг. Так, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и другие 20 первичных дилеров на каждый доллар, выкупаемый Федрезервом в рамках QE, предлагали $4,34 - самый высокий показатель с 2011 г.
Столь высокие продажи гособлигаций демонстрируют уверенность дилеров в устойчивом восстановлении экономики и соответственно скорейшем сокращении стимулирующих программ.
А вот некоторые участники рынка, не являющиеся первичными дилерами, например PIMCO, ставят восстановление под сомнение. Для этого у них также есть ряд оснований. Это достаточно слабая статистика по рынку труда, розничным продажам и промпроизводства.
Так или иначе, согласно опросу первичных дилеров агентством Bloomberg, в скором времени рост облигаций сменится падением, а доходность десятилеток к концу года достигнет 3,49%.
Казначейские облигации в январе показали лучшую динамику с начала финансового кризиса, восстанавливая часть потерь после первого годового падения с 2009 г. В прошлом году впервые за время кризиса экономика США начала показывать признаки уверенного роста, а Федрезерв решился на сокращение стимулов. Это и стало причиной падения цен на облигации.
Ралли рупии может скоро завершиться
На прошлой неделе индонезийская рупия показала хорошую динамику, но дальнейшее укрепление валюты вряд ли возможно, так как риски для инвесторов никуда не исчезли.
Рупия за последние пять дней укрепилась на 3,3%, достигнув 11785 за доллар. При этом 14-дневный индекс относительной силы валюты снизился до 24 пунктов, что является минимумом с мая 2011 г. Значения ниже 30 пунктов говорят о возможном изменении динамики.
Положительное сальдо торгового баланса в декабре было самым большим за последние два года, что позволило улучшить ситуацию с дефицитом по счету текущих операций. В 2013 г. высокий уровень дефицита был связан с бегством инвесторов из индонезийских активов, рупия упала на 21%.
В прошлом месяце власти запретили экспорт необработанной руды, для того чтобы стимулировать инвестиции в металлургию. "Есть очень мало возможностей для рупии укрепляться в дальнейшем, так как она уже сильно выросла до этого, - сказал глава отдела исследований глобальных рынков Юго-Восточной Азии Bank of Tokyo-Mitsubishi Леонг Сук Мэй. – Качественное улучшение текущего счета Индонезии остается под вопросом. И, конечно, еще есть риски, связанные с выборами".
Парламентские выборы запланированы на апрель, но в июле индонезийцы должны голосовать снова за преемника президента Сусило Бамбанг Юдхойоно, который руководил страной с 2004 г.
Вчера рупия выросла на 1,4% до трехмесячного максимума 11658 по отношению к доллару, но сегодня она упала на 0,5% до 11844.
Экономисты Goldman Sachs оценивают справедливую стоимость рупии на уровне 11800 за доллар.
При этом эксперты ожидают повышенную волатильность в первой половине текущего года.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Михаил Поддубский
"В 2013 г. экономика Индонезии росла самыми низкими за последние несколько лет темпами, при этом курс национальной валюты снизился на 21%, и происходило это на фоне общего ослабления всех валют развивающихся стран. Однако с начала февраля аппетит к рисковым активам понемногу начал возвращаться, в результате чего курс рупии прибавил почти 3%.
Несмотря на жесткую монетарную политику, осуществляемую главой Центробанка Агусом Мартовардорджо, в среднесрочной перспективе позиции индонезийской валюты остаются не самыми радужными. Все валюты развивающихся стран продолжают испытывать давление, и велика вероятность продолжения этой тенденции как минимум до конца полугодия".
Продажи трежерис дилерами на максимуме с 2011 года
Крупнейшие дилеры на Уолл-стрит ставят под угрозу растущую динамику казначейских облигаций, демонстрирующих лучший старт года за несколько лет.
С начала года трежерис выросли уже на 1,4%, пишет Bloomberg, однако крупнейшие игроки все чаще избавляются от бумаг. Так, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и другие 20 первичных дилеров на каждый доллар, выкупаемый Федрезервом в рамках QE, предлагали $4,34 - самый высокий показатель с 2011 г.
Столь высокие продажи гособлигаций демонстрируют уверенность дилеров в устойчивом восстановлении экономики и соответственно скорейшем сокращении стимулирующих программ.
А вот некоторые участники рынка, не являющиеся первичными дилерами, например PIMCO, ставят восстановление под сомнение. Для этого у них также есть ряд оснований. Это достаточно слабая статистика по рынку труда, розничным продажам и промпроизводства.
Так или иначе, согласно опросу первичных дилеров агентством Bloomberg, в скором времени рост облигаций сменится падением, а доходность десятилеток к концу года достигнет 3,49%.
Казначейские облигации в январе показали лучшую динамику с начала финансового кризиса, восстанавливая часть потерь после первого годового падения с 2009 г. В прошлом году впервые за время кризиса экономика США начала показывать признаки уверенного роста, а Федрезерв решился на сокращение стимулов. Это и стало причиной падения цен на облигации.
О чем расскажут рынку "минутки" ФРС
Текущая неделя не содержит особо важной макроэкономической статистики. Для рынков в первую очередь будет важно ознакомиться с протоколом последнего заседания ФРС.
"Минутки", вполне возможно, смогут внести ясность в вопрос, который волнует практически всех участников рынка: насколько сильную слабость должна показать американская экономика, чтобы Федрезерв отступил от своего курса ежемесячного сокращения объема выкупа активов.
Напомним, что в последние два месяца регулятор сокращал QE на $10 млрд.
Вполне возможно, что протокол будет содержать те же слова, что мы уже слышали в речах Джанет Йеллен, то есть, что так называемый tapering будет продолжаться.
Мнение эксперта ГК TeleTrade Михаил Поддубский
"Последние заявления г-жи Йеллен, председателя Федеральной резервной системы, говорят о том, что, несмотря на последние негативные отчеты по рынку труда, позиция Федрезерва в отношении планомерного сворачивания объемов программы количественного смягчения кардинальным образом не изменилась. Велика вероятность того, что публикация протоколов с последнего заседания комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) подтвердит эту идею. Соответственно в краткосрочной перспективе американский доллар может получить некоторую поддержку".
Как будет на самом деле, предсказать пока весьма трудно. Федрезерв очень часто преподносит рынку сюрпризы, поэтому необходимо дождаться фактической публикации протокола, которая состоится завтра в 23:00 по московскому времени.
Напомним, что это будет стенограмма последнего заседания под руководством Бена Бернанке. Следующее заседание, уже с госпожой Йеллен у руля, пройдет 19 марта. Эта встреча членов Комитета по операциям на открытом рынке будет иметь гораздо более важное значение для рынка, чем публикация протокола январского заседания FOMC.
Клепач: рубль будет дешеветь
Возможная траектория роста российской экономики может составлять от 3% до 4% с лишним в год. При этом курс рубля будет постепенно снижаться, заявил замминистра экономического развития Андрей Клепач.
Удешевление рубля окажет положительное влияние на рост экономики. "Крепкий и сильный рубль нам не по карману", - отметил Клепач.
Что касается социальных задач, то для их выполнения дефицит бюджета в среднесрочной перспективе должен составлять порядка 1,5-1,8% ВВП как минимум до 2020 г.
"Мое частное мнение - нужно модифицировать бюджетное правило и перейти на размер дефицита бюджета в 1,5-1,8% ВВП как минимум до 2020 г.
Нужно принять, что либо мы не сможем выполнить часть социальных задач, либо перейти на платное здравоохранение и образование. Это серьезная не только экономическая, но и социальная развилка", - подчеркнул Клепач.
В 2013 г. дефицит федерального бюджета составил 0,6%, а дефицит региональных бюджетов - 1% ВВП, и последний "в ближайшие годы будет только расти".
По словам замминистра, в 2014-2015 гг. "из того, как складывается ситуация, не будет годами высоких темпов экономического роста".
"Фактически 2016-2020 гг. - это годы, когда можно достичь существенного ускорения темпов роста, без чего решить задачу структурной перестройки, реформ здравоохранения и образования мы не сможем", - пояснил Клепач.
Кроме того, необходимо учитывать, что развитие мировой экономики носит волнообразный характер. "По нашим оценкам, с достаточно большой вероятностью можно ожидать следующего существенного мирового цикличного спада, рецессии в 2018-2019 гг. и затем в 2028 г.", - заключил Клепач.
Слабая иена больше не помогает японскому экспорту
Ослабление японской иены больше напрямую не стимулирует экспорт страны, так как многие промышленные компании перенесли производственные мощности за границу
"Непосредственно слабая иена не приводит к улучшению конкурентоспособности отечественных отраслей, - сказал представитель министерства финансов Тацуо Ямасаки. – В теории снижение курса иены будет стимулировать объем экспорта Японии, но это уже не так".
Ямасаки отметил, что объем японского экспорта не увеличился, несмотря на быстрое обесценение иены по отношению к доллару вследствие агрессивной денежно-кредитной политики, которая начала осуществляться в начале прошлого года.
На самом деле, экспорт внес отрицательный вклад в реальный рост валового внутреннего продукта Японии в прошлом году, добавил он.
При этом различные двусторонние валютные соглашения и увеличение прямых иностранных инвестиций, следующее за агрессивным смягчением, способствовали стабильности финансового рынка, компенсируя эффекты сокращения программы количественного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США.
Сланцевая революция не повлияет на стоимость нефти
На 2014 г. МЭА прогнозирует рост предложения нефти со стороны стран, не входящих в ОПЕК, на уровне 1,7 млн баррелей в день. Об этом заявил Антуан Халфф, начальник департамента по нефтяной промышленности и рынкам МЭА.
Однако, по словам Халффа, этот рост нивелируют проблемы с предложением во многих странах ОПЕК, вроде Ливии, Ирака, Нигерии, Алжира.
"У этих стран есть серьезные проблемы по поддержанию и увеличению нефтяных мощностей. В Венесуэле зафиксированы большие экономические проблемы, что также оказывает давление на нефтяной сектор. Так что, несмотря на сланцевую революцию в Северной Америке, прибыльность нефтяного рынка не меняется сильно ни в ту ни в другую сторону. Это фактор в результате не оказывает никакого давления на стоимость нефти", - отметил Халфф.
Среди факторов, повлиявших на укрепление спроса на нефть в США, эксперт выделил погодные изменения в стране.
"Довольно низкая температура, установившаяся в США на довольно продолжительный период времени, повлекла за собой увеличение спроса на нефтяные продукты для отопления. Увеличился спрос на дистилляты, на пропан в отопительных целях. Это оказало очень и очень сильную поддержку спросу на нефть и ценам, но не надо забывать, что это сезонный фактор", - заявил эксперт.
Помимо погоды Халфф включил в ряд факторов, повлиявших на увеличение спроса на нефть США, увеличение предложения энергоресурса, так называемая "революция предложения".
Кроме того, положительное влияние на спрос оказало также восстановление американской экономики.
"В последние несколько лет в США наблюдается оживление нефтегазохимической промышленности, восстановление производства, и этот фактор также поддерживает спрос на нефть", - сказал Халфф.
По мнению Халффа, инвесторы ожидают, что сворачивание программы количественного смягчения окажет давление на спрос в развивающихся странах, причем ситуация в разных развивающихся странах может быть различной.
"В странах, которые испытывают ослабление курса валюты и пытаются поддержать его, переживают давление на экономику. Экспорт немного дорожает, конкурентоспособность снижается, что угрожает сокращением темпов экономического роста. Другие страны допускают ослабление своей национальной валюты, что приводит к удорожанию импорта нефти, увеличивает расходы на импорт нефти, и некоторые страны прибегают к снижению субсидирования, чтобы сократить это бремя. Субсидии снижают, и потребители реагируют на это снижением потребления", - сказал Халфф.
"Так что мы наблюдаем давление на рост спроса в некоторых развивающихся странах, но ситуация не очень страшная: на этом фоне мы сократили наш прогноз на I квартал всего примерно на 80 тысяч баррелей в день. Но это не меняет всей картины", - заключил Халфф
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу