12 марта 2014 Архив
Исчезновение рейса 370 компании Malaysia Airlines - это трагедия и тайна одновременно. Всем странам мира следует сконцентрироваться на поиске самолета и повышении безопасности в отрасли. Однако рынки ничего не прощают и не останавливаются даже в случае бедствий. Акции компании Malaysian Airline System Bhd., которая является родительской компанией авиалинии, мгновенно упали на 16%. Хотя с тех пор цены на акции несколько восстановились, такое существенное снижение является лишним напоминанием о том, как мы, люди, которым свойственно ошибаться, стремимся отреагировать на то, чего не понимаем.
Обычно в такой ситуации трейдеры реагируют слишком остро: после цунами и землетрясения, которое обрушилось на Японию три года назад, акции японских компаний подешевели на 18%, а из самой страны хлынул поток эмигрантов, которые опасались того, что радиоактивное загрязнение приведет к невозможности жить в стране в течение многих поколений. Однако, несмотря на то, что убытки и людские потери были ужасными, фактическое влияние на экономику совсем не оправдывало такой реакции рынков. На самом деле уровень радиации в Токио сейчас ниже, чем в Лондоне или Париже.
Или же давайте вспомним, что произошло с акциями американских авиакомпаний после террористических актов 11 сентября 2001 года. После того, как 17 сентября были вновь открыты торги, акции American Airlines Group Inc. упали на 39%, а акции компании United Airlines Inc. потеряли почти 49% своей стоимости.
Большая часть американской отрасли авиаперевозчиков пережила банкротство в течение нескольких лет после терактов, что может заставить считать, что трейдеры были действительно разумно напуганы новостями. Впрочем, фактическими источниками неприбыльности были неконкурентные практики оплаты труда и растущие цены на нефть, а не убытки, связанные с терроризмом. С оглядкой на ту степени, в которой рынкам действительно удалось правильно установить цены, это было скорее удачное стечение обстоятельств, чем точная оценка новой поступившей информации.
Данный опыт может касаться и Malaysia Airlines, рыночная стоимость которой упала почти на 72% с начала 2011 года даже при том, что в целом малайзийский фондовый рынок вырос на 24%. (Данная авиакомпания практически полностью находится в собственности фонда стратегических инвестиций правительства Малайзии, потому прямая процедура банкротства, вероятно, обсуждаться не будет.) Некоторые аналитики полагают, что во всем можно обвинить бюджетные авиалинии, которые вытеснили Malaysia Airlines с ее целевого рынка.
Однако рост прибыли и количества пассажиров указывают на то, что реальная ответственность лежит на неправильном руководстве авиакомпанией своим авиапарком. Кроме того, причиной недостатка прибыли является аналогичная политики компенсаций, которая отягощала американских авиаперевозчиков до тех пор, пока они не были реструктуризованы. Таким образом, если Malaysia Airlines столкнется с финансовыми проблемами, это произойдет отнюдь не по вине единственного потерпевшего бедствие рейса.
Обычно в такой ситуации трейдеры реагируют слишком остро: после цунами и землетрясения, которое обрушилось на Японию три года назад, акции японских компаний подешевели на 18%, а из самой страны хлынул поток эмигрантов, которые опасались того, что радиоактивное загрязнение приведет к невозможности жить в стране в течение многих поколений. Однако, несмотря на то, что убытки и людские потери были ужасными, фактическое влияние на экономику совсем не оправдывало такой реакции рынков. На самом деле уровень радиации в Токио сейчас ниже, чем в Лондоне или Париже.
Или же давайте вспомним, что произошло с акциями американских авиакомпаний после террористических актов 11 сентября 2001 года. После того, как 17 сентября были вновь открыты торги, акции American Airlines Group Inc. упали на 39%, а акции компании United Airlines Inc. потеряли почти 49% своей стоимости.
Большая часть американской отрасли авиаперевозчиков пережила банкротство в течение нескольких лет после терактов, что может заставить считать, что трейдеры были действительно разумно напуганы новостями. Впрочем, фактическими источниками неприбыльности были неконкурентные практики оплаты труда и растущие цены на нефть, а не убытки, связанные с терроризмом. С оглядкой на ту степени, в которой рынкам действительно удалось правильно установить цены, это было скорее удачное стечение обстоятельств, чем точная оценка новой поступившей информации.
Данный опыт может касаться и Malaysia Airlines, рыночная стоимость которой упала почти на 72% с начала 2011 года даже при том, что в целом малайзийский фондовый рынок вырос на 24%. (Данная авиакомпания практически полностью находится в собственности фонда стратегических инвестиций правительства Малайзии, потому прямая процедура банкротства, вероятно, обсуждаться не будет.) Некоторые аналитики полагают, что во всем можно обвинить бюджетные авиалинии, которые вытеснили Malaysia Airlines с ее целевого рынка.
Однако рост прибыли и количества пассажиров указывают на то, что реальная ответственность лежит на неправильном руководстве авиакомпанией своим авиапарком. Кроме того, причиной недостатка прибыли является аналогичная политики компенсаций, которая отягощала американских авиаперевозчиков до тех пор, пока они не были реструктуризованы. Таким образом, если Malaysia Airlines столкнется с финансовыми проблемами, это произойдет отнюдь не по вине единственного потерпевшего бедствие рейса.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба