29 июля 2008 ИХ "Финам"
Воскресная информация об отзыве лицензий у двух американских банков, First National Bank of Nevada и First Heritage Bank N.A., управлением контролера денежного обращения при министерстве финансов США, очевидно, не вызвало оптимизма у инвесторов сегмента относительно высоко рискованных активов.
Дополнительное негативное воздействие в том числе - на динамику котировок американского фондового рынка вчера оказало выступление директора по рынкам денежных средств и капитала МВФ Х. Каруана, который в своих заявлениях сконцентрировал внимание на макроэкономических рисках, связанных с текущей нестабильностью в сфере мировых финансов. По словам г-на Каруана, "по мере замедления мировых экономик, процесс понижения активности в сфере кредитования расширяется и углубляется и, поскольку банки сокращают использование заемных средств для своих инвестиций и стремятся наращивать капитал, доступность денежных средств на рынке начинает также уменьшаться, снижая показатели расходов домохозяйств и усложняя процесс прогнозирования развития ситуации в реальной экономике".
Согласно озвученным Х. Каруана оценкам Международного Валютного Фонда, банки успешно привлекли порядка трех четвертей из $400 млрд. убытков, полученных ими на сегодняшний день в секторе ипотечного бизнеса. Однако, по мнению директора по рынкам денежных средств и капитала МВФ, "дно" ипотечного кризиса еще "не находится в области видимости". При этом процесс снижения цен на жилье отмечается уже и в ряде европейских стран.
По новым оценкам МВФ потенциальный объем убытков банков от "плохих" долгов, формирующихся в ходе текущего кризиса, достигнет $945 млрд., и банки, подчеркнул г-н Каруана, будут вынуждены продолжить процесс наращивания капитала с тем, чтобы компенсировать эти потери. На этом фоне Международный Валютный Фонд ожидает в среднесрочном периоде сокращения активности в сфере кредитования США и ЕС.
В итоге, на фоне продолжившихся вчера продаж на сегменте фондового рынка Америки курс EUR/USD по итогам понедельника восстановился над отметкой 1,5700.
Очевидно, что риторика МВФ свидетельствует о росте среднесрочных рисков сохранения нестабильности котировок мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов. В то же время, ожидаемый МВФ период наращивания банковского капитала вряд ли способен завершиться для ведущих мировых финансовых структур в случае возникновения на различных инвестиционных сегментах устойчивых "медвежьих"
трендов. Более благоприятным в данный момент вариантом развития событий, в том числе для банковской сферы, было бы формирование в сфере торговли, к примеру -активами глобального фондового рынка, широких ценовых коридоров.
В данной связи весьма характерным представляется опубликованное после закрытия вчерашней сессии в Нью-Йорке заявление Merrill Lynch о намерении указанной корпорации в целях компенсации убытков не только продать значительную часть своих активов в сфере залогового кредитования, но и разместить на рынке более 200 млн. обыкновенных акций на сумму порядка $8,5 млрд.
Ранее глава этого инвестиционного банка Дж. Тейн выступал против проведения публичных выпусков акций с целью привлечения денежных средств.
По всей видимости, Merrill Lynch не решается выступать на рынке продавцом, в период, когда технически и фундаментально американские акции в целом выглядят довольно "дешево".
Большая часть периода публикации корпоративной статистики, прежде всего - компаний США уже, очевидно, пройдена. При этом, американская Резервная Системы, демонстрирующая в последнее время "ужесточение" своей антиинфляционной риторики, в преддверии назначенного на следующий вторник очередного заседания FOMC, по всей видимости, в весьма значительной мере заинтересована в формировании на финансовом рынке Америки сравнительно устойчивой позитивной тенденции.
При этом корпоративная статистика компаний Америки за второй квартал т.г. по-прежнему остается в целом более благоприятной, чем ожидалось на рынке.
С учетом указанных факторов, в целом ситуация на FX представляется по-прежнему позитивной для курса USD. Возможно, после периода определенной технической консолидации повышение курса USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели продолжится.
Данные японской макроэкономики, вышедшие во вторник оказались неоднородными по характеру. Уровень безработицы в Японии в июне т.г. составил 4,1% против среднего прогноза и значения этого индикатора в мае 2008 г. равнявшихся 4,0%.
Показатель общих расходов домашних хозяйств этой страны сократился в прошлом месяце на 1.8%(г/г). Средний прогноз и значение мая 2008 г. для указанного индикатора при этом составляли -2,8% и -3,2%.
Июньский индикатор розничных продаж в Японии составил 0,3%(г/г) что оказалось выше ожидавшегося в среднем аналитиками значения, равнявшегося -0,6% и значения предыдущего месяца составлявшего в данном случае 0,2%(г/г). В то же время показатель объема продаж крупных японских ритейлеров снизился в аналогичный период на 3,9%(г/г) против среднего прогноза и значения предыдущего месяцу, равнявшихся для этого индекса, соответственно, -3,4% и -2,1%.
Вряд ли указанная статистика способна была существенно изменить отношение инвесторов к текущей ситуации в экономике Японии. Характерным в данной связи представляется прозвучавшее сегодня утром заявление члена Совета BoJ К. Нишимура о том, что японская экономика, возможно, вступает в фазу рецессии. Однако, по его словам ситуация, в случае развития указанного сценария, будет отличаться от предыдущих аналогичных периодов сравнительной "мягкостью" процесса.
В целом, поступающая из Японии в последние месяцы информация, похоже, по-прежнему свидетельствует в пользу прогнозов продолжения наметившейся в среднесрочном периоде тенденции оттока инвестиционного капитала из стран Азии в другие, сравнительно более перспективные географические финансовые регионы. Развитие данного сценария способно в итоге поддержать негативный тренд курса JPY на валютном сегменте.
На этом фоне, и в условиях сокращения интереса инвесторов к относительно низко доходным инструментам японского долгового рынка, котировки USD/JPY и GBP/JPY в ближайшие недели, возможно, продолжат повышение в направлении достигнутых в текущем году максимумов.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дополнительное негативное воздействие в том числе - на динамику котировок американского фондового рынка вчера оказало выступление директора по рынкам денежных средств и капитала МВФ Х. Каруана, который в своих заявлениях сконцентрировал внимание на макроэкономических рисках, связанных с текущей нестабильностью в сфере мировых финансов. По словам г-на Каруана, "по мере замедления мировых экономик, процесс понижения активности в сфере кредитования расширяется и углубляется и, поскольку банки сокращают использование заемных средств для своих инвестиций и стремятся наращивать капитал, доступность денежных средств на рынке начинает также уменьшаться, снижая показатели расходов домохозяйств и усложняя процесс прогнозирования развития ситуации в реальной экономике".
Согласно озвученным Х. Каруана оценкам Международного Валютного Фонда, банки успешно привлекли порядка трех четвертей из $400 млрд. убытков, полученных ими на сегодняшний день в секторе ипотечного бизнеса. Однако, по мнению директора по рынкам денежных средств и капитала МВФ, "дно" ипотечного кризиса еще "не находится в области видимости". При этом процесс снижения цен на жилье отмечается уже и в ряде европейских стран.
По новым оценкам МВФ потенциальный объем убытков банков от "плохих" долгов, формирующихся в ходе текущего кризиса, достигнет $945 млрд., и банки, подчеркнул г-н Каруана, будут вынуждены продолжить процесс наращивания капитала с тем, чтобы компенсировать эти потери. На этом фоне Международный Валютный Фонд ожидает в среднесрочном периоде сокращения активности в сфере кредитования США и ЕС.
В итоге, на фоне продолжившихся вчера продаж на сегменте фондового рынка Америки курс EUR/USD по итогам понедельника восстановился над отметкой 1,5700.
Очевидно, что риторика МВФ свидетельствует о росте среднесрочных рисков сохранения нестабильности котировок мирового сегмента относительно высоко рискованных финансовых активов. В то же время, ожидаемый МВФ период наращивания банковского капитала вряд ли способен завершиться для ведущих мировых финансовых структур в случае возникновения на различных инвестиционных сегментах устойчивых "медвежьих"
трендов. Более благоприятным в данный момент вариантом развития событий, в том числе для банковской сферы, было бы формирование в сфере торговли, к примеру -активами глобального фондового рынка, широких ценовых коридоров.
В данной связи весьма характерным представляется опубликованное после закрытия вчерашней сессии в Нью-Йорке заявление Merrill Lynch о намерении указанной корпорации в целях компенсации убытков не только продать значительную часть своих активов в сфере залогового кредитования, но и разместить на рынке более 200 млн. обыкновенных акций на сумму порядка $8,5 млрд.
Ранее глава этого инвестиционного банка Дж. Тейн выступал против проведения публичных выпусков акций с целью привлечения денежных средств.
По всей видимости, Merrill Lynch не решается выступать на рынке продавцом, в период, когда технически и фундаментально американские акции в целом выглядят довольно "дешево".
Большая часть периода публикации корпоративной статистики, прежде всего - компаний США уже, очевидно, пройдена. При этом, американская Резервная Системы, демонстрирующая в последнее время "ужесточение" своей антиинфляционной риторики, в преддверии назначенного на следующий вторник очередного заседания FOMC, по всей видимости, в весьма значительной мере заинтересована в формировании на финансовом рынке Америки сравнительно устойчивой позитивной тенденции.
При этом корпоративная статистика компаний Америки за второй квартал т.г. по-прежнему остается в целом более благоприятной, чем ожидалось на рынке.
С учетом указанных факторов, в целом ситуация на FX представляется по-прежнему позитивной для курса USD. Возможно, после периода определенной технической консолидации повышение курса USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели продолжится.
Данные японской макроэкономики, вышедшие во вторник оказались неоднородными по характеру. Уровень безработицы в Японии в июне т.г. составил 4,1% против среднего прогноза и значения этого индикатора в мае 2008 г. равнявшихся 4,0%.
Показатель общих расходов домашних хозяйств этой страны сократился в прошлом месяце на 1.8%(г/г). Средний прогноз и значение мая 2008 г. для указанного индикатора при этом составляли -2,8% и -3,2%.
Июньский индикатор розничных продаж в Японии составил 0,3%(г/г) что оказалось выше ожидавшегося в среднем аналитиками значения, равнявшегося -0,6% и значения предыдущего месяца составлявшего в данном случае 0,2%(г/г). В то же время показатель объема продаж крупных японских ритейлеров снизился в аналогичный период на 3,9%(г/г) против среднего прогноза и значения предыдущего месяцу, равнявшихся для этого индекса, соответственно, -3,4% и -2,1%.
Вряд ли указанная статистика способна была существенно изменить отношение инвесторов к текущей ситуации в экономике Японии. Характерным в данной связи представляется прозвучавшее сегодня утром заявление члена Совета BoJ К. Нишимура о том, что японская экономика, возможно, вступает в фазу рецессии. Однако, по его словам ситуация, в случае развития указанного сценария, будет отличаться от предыдущих аналогичных периодов сравнительной "мягкостью" процесса.
В целом, поступающая из Японии в последние месяцы информация, похоже, по-прежнему свидетельствует в пользу прогнозов продолжения наметившейся в среднесрочном периоде тенденции оттока инвестиционного капитала из стран Азии в другие, сравнительно более перспективные географические финансовые регионы. Развитие данного сценария способно в итоге поддержать негативный тренд курса JPY на валютном сегменте.
На этом фоне, и в условиях сокращения интереса инвесторов к относительно низко доходным инструментам японского долгового рынка, котировки USD/JPY и GBP/JPY в ближайшие недели, возможно, продолжат повышение в направлении достигнутых в текущем году максимумов.
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter