2 января 2025 BITKOGAN Коган Евгений
Трудно поверить, но люди, начавшие торговать криптой в последние пару лет, могут не знать это имя. “Какая еще Кэти? Майкл Сейлор — этого знаем, хороший мужик, обещает биток по миллиону…”
А ведь именно госпожа Вуд была хедлайнером прошлого бычьего цикла. Именно её цитировали СМИ и социальные сети. Она была героем каждого розничного инвестора, которому обещала легкие богатства просто за нажатие кнопки buy. Еще в 2021 она заманивала всех в 👑 BTC обещаниями, что к 2030 он будет стоить $1 млн. И ведь пока нельзя сказать, что она была неправа, просто умолчала, что биток может ходить на 70% вниз 😄.
Теперь давайте по порядку. Кэти Вуд родилась в 1955 году и всю свою карьеру работала в инвестиционных компаниях. В 2001 ей посчастливилось стать управляющей портфелем на $5 млрд в AllianceBernstein. За 12 лет её результаты оказались хуже среднего показателя индекса S&P 500 (т.е. при банальной покупка компаний индекса или индексного ETF, портфель рос бы быстрее). Основная проблема Кэти была в страсти к высокорисковым активам — она всегда любила инвестировать в “инновационные” компании, которые пока не приносят прибыль и живут исключительно на заемные средства в расчете на будущий прорыв.
В 2014 году Вуд решила основать свой собственный инвестиционный фонд Ark Invest, который специализировался на её любимых “компаниях будущего”. В этом ей помогла Archegos Capital в лице товарища Билла Хвана, который дал необходимые для запуска средства. Как именно были выстроены отношения между Кэти и Хваном, история умалчивает. Но это довольно интересно, учитывая, что Хвана в 2024 приговорили к 18 годам тюрьмы за мошенничество. Злые языки говорят, что так Билл хотел отмывать часть своих денег, и поэтому его не пугала высокорисковая стратегия Вуд. Хотя вероятнее, что два авантюриста просто оказались в нужном месте в нужное время, и один авантюрист убедил другого дать денег 🙂.
Звездный час
До 2020 года фонд Ark не демонстрировал каких-то впечатляющих результатов. Но случился ковид, снижение ставок до 0 и запуск QE. А как мы писали выше, Вуд инвестировала в компании, не генерирующие дохода, которые могут существовать только на заёмные средства. Условия 2020-2021 годов оказались идеальными для этой категории бизнеса. Практически все активы Ark улетели тогда в небеса 🚀. Фонд Кэти показывал такие результаты, что она затмила собой Уоррена Баффета и стала претендовать на роль лучшего инвестора всех времен и народов. Все профильные СМИ приглашали её к себе в эфиры, где она давала народу то, чего он хотел — невероятные прогнозы на всё. Покупайте Теслу от текущих, она вырастет еще в 10 раз, покупайте биткоин по $60к, он вот-вот вырастет до $1 млн, покупайте Roblox, Coinbase, Block, Roku, CRISP… Обещая легкие и быстрые деньги, Вуд была своеобразным бальзамом на душу 🤑. Её слушали все — от профессиональных инвесторов до домохозяек (не подумайте, что мы хотим как-то принизить домохозяек — речь лишь о том, что они не профессионалы в области инвестиций). В ковид людям нечего было делать, все стали “инвесторами”. А Вуд говорила, что покупать, чтобы сделать "десятки иксов" (этим и привлекала, т.к. другие аналитики и управляющие давали более консервативные прогнозы). И когда это начинало работать, вера в силу её “пророчеств” только усиливалась. Флагманский фонд ARKK с марта 2020 (дна ковидного дампа) по февраль 2021 вырос примерно на 📈 370%.
➡️ Сама Кэти зарабатывает на комиссиях (expense ratio), которые в её ETF очень большие. Например, в ARKK это 0.75% годовых. Для сравнения, самый популярный ETF на S&P 500 (SPY) имеет комиссию всего 0.0945%. Таким образом Кэти была крайне мотивирована обещать всем золотые горы. Её появление в десятках ежедневных эфиров возвращалось огромными доходами через покупку ETF Ark Invest с оверпрайснутыми expense ratio.
Любая схема Понци не может существовать вечно. Ковидный денежный пузырь взвинтил инфляцию, поэтому, когда экономика оправилась от шока пандемии, ФРС начала жесткую борьбу с ростом цен. Мы стали свидетелями не только повышения ставок рефинансирования, но и запуска программы количественного ужесточения (QT). Как итог, в январе 2022 на фондовом рынке начался большой медвежий цикл. В крипту, кстати, он пожаловал еще в ноябре 2021. Раздутые активы сдувались, как мыльные пузыри. Даже такой гигант как Tesla с пиковых значений потерял 70%, а компании поменьше из портфолио Ark грохнулись и того сильнее. Кстати, Ark в том числе инвестировали в Esperion, о которой мы писали отдельную статью. Криптовалютные активы также безжалостно сдували фонды Кэти Вуд — биткоин со своих пиковых значений упал на 77% 🔻, а другие активы еще сильнее (акции Coinbase, например, потеряли 92% 🩸). Розничные инвесторы, закупившись на хаях, долго не могли поверить, что их вложения постепенно улетучиваются. “Как же так, Кэти говорила, что биток будет $1 млн, а он уже $50k, $40k, $30k… 😭” Сам ETF ARKK к декабрю 2022 сдулся на 81% и стал стоить, внимание, меньше, чем до пандемии. Тут хочется вспомнить присказку про полимеры (олды поймут). Для сравнения, компания Уоррена Баффета снизилась только на 27%. Но что ещё интереснее, даже когда начался новый бычий цикл, фонды Кэти Вуд не стали расти прежними темпамии. ARKK на сегодня стоит меньше, чем в феврале 2020, когда ковид еще не добрался до рынков (это случилось в марте 2020). Баффет относительно пика 2022 торгуется сейчас на 25% выше, а со дна медвежьего рынка сделал и вовсе +70% ↗️.
The Wealth Destroyer
Кличку “уничтожителя состояний” госпожа Вуд получила потому, что к 2023 году её фонды вошли в топ-15 самых убыточных за 10 лет. Флагман ARKK занял 3 место (минус $7.1 млрд), уступая лишь двум плечевым индексным фондам SQQQ (тройной шорт NASDAQ) и UVXY (тройной шорт VIX), которыми управляют исключительно технически, то есть, не отбирая компании вручную, и которые изначально предназначены для сделок на несколько дней, а не для холда. Причем, на 5-м месте тоже фонд Кэти — ARK Genomic Revolution с убытком в $4.2 млрд. Всего же все фонды Ark “уничтожили” $14.1 млрд 😲
Отрицание, гнев, торг, депрессия, принятие забвение
После глубокого разочарования люди возненавидели Кэти Вуд. Из героя она превратилась в объект насмешек и мемов. Один из таких представлен на иллюстрации (миллионы просмотров на wallstreetbets). Подпись гласит:
A young, ambitious Cathie Wood. She would later go on to bankrupt thousands of people.
Молодая, амбициозная Кэти Вуд. Позже она разорила тысячи людей.
(в данном случае обыгрывается одинаковое звучание её фамилии Wood и would).
Молодая, амбициозная Кэти Вуд. Позже она разорила тысячи людей.
(в данном случае обыгрывается одинаковое звучание её фамилии Wood и would).
Но даже в этом качестве Вуд пробыла не так долго и постепенно была предана забвению. Тем более, что в следующей бычке у розничных инвесторов появилась новая звезда — Майкл Сейлор. Теперь он обещает иксы в биткоине... Но это уже другая история. О Сейлоре тоже обязательно напишем.
Вывод
Легкие деньги случаются, однако поставить их появление на конвейер нельзя. Если вам удалось быстро и много заработать (допустим, прокатились на 100x плече в BTC с 20к до 100k), помните, что с огромной вероятностью этого больше не повторится. Поэтому всегда переходите к консервативным стратегиям после быстрых и больших заработков. Не поддавайтесь навязчивой мысли “мало!”. Мало будет всегда.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба