Координаты рынка
Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник выросли, а в числе фаворитов роста оказался немецкий DAX (+1,4%), прибавивший благодаря позитивным корпоративным новостям. Акции промышленного гиганта Siemens подскочили на 3,4% на новостях о повышении рекомендаций по ним инвестбанками.
Рынок акций США вчера прибавил на фоне опубликованных данных макроэкономической статистики. Объем промышленного производства в США в феврале 2014 года увеличился на 0,6% м/м, превзойдя рыночные ожидания, которые предполагали повышение этого показателя на 0,2% м/м.
Российский рынок акций в понедельник вырос. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера прибавил 3,7%, а индекс РТС подскочил сразу на 4,7%. При этом количество выросших в понедельник в цене акций из списка индекса ММВБ на порядок превысило число снизившихся.
Отечественный рынок акций вчера начал отыгрывать потери, которые он понес на прошлой неделе. Это произошло благодаря приливу оптимизма инвесторов, позитивно отреагировавших на весьма "мягкие" санкции, введенные Евросоюзом и США в отношении России, а также прозвучавшие заявления о том, что они не повлияют на сотрудничество в вопросах иранской ядерной программы и сирийского химического оружия. Вместе с тем нельзя исключать, что озвученные Западом санкции являются лишь предупредительным сигналом, а в случае вхождения Крыма в состав РФ или расширения там российского военного присутствия, со стороны Запада последуют более жесткие санкции. Украинский кризис все ещё далек от своего завершения. Президент РФ В.Путин вчера подписал указ о признании Республики Крым в качестве суверенного и независимого государства, а Украина отозвала для консультаций своего посла в России, заявив, что будет готовить претензии к РФ. Сегодня Президент РФ В.Путин выступит в Кремле перед депутатами Госдумы, членами Совета Федерации, руководителями регионов РФ и представителями общественности в связи с обращением республики Крым и города Севастополя о приеме в состав РФ. Выступление главы российского государства может оказать существенное влияние на динамику фондового рынка, поскольку оно повлияет на дальнейшее развитие геополитических событий, связанных с украинским кризисом. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть Brent снизились и теперь колеблются в районе отметки $106,5 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе. Индекс ММВБ сегодня с большой вероятностью перепишет свой вчерашний максимум, а шансы на то, что он опустится ниже своего вчерашнего минимума, составляют лишь 1 из 4. В дальнейшем динамика этого фондового индикатора будет зависеть от новостного потока, связанного с происходящими геополитическими событиями, а также от итогов начинающегося сегодня заседания ФРС
В фокусе
Отраслевой рентген: только химия в цене
К середине марта фондовый рынок РФ большей частью находится под уровнем закрытия предыдущего года. В отраслевом спектре среди индексов Московской биржи отмечается тотальная понижательная динамика. Лучше выглядят химический и металлургический сектора. Слабее других ведут себя транспорт и машиностроение.
По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года все отраслевые индексы также несут потери. Несколько лучше коллег выглядит нефтегазовый сектор, который поддерживается высокими ценами на нефть и ожиданиями дивидендных выплат. В лидерах падения по году из-за принятых тарифных решений - электроэнергетика
Главными аутсайдерами текущего года из числа бумаг, входящих в состав индекса ММВБ, являются акции Дикси, Аэрофлота и Соллерса, потерявшие за неполные три месяца более 40% от своей стоимости. Интерес к этим резко подешевевшим акциям пока остается невысоким.
За исключением секторов электроэнергетики и машиностроения, являющихся явными аутсайдерами, динамика остальных российских отраслевых индексов по году демонстрирует высокую степень обратной корреляции.
Меньше других в этом году потеряли аутсайдеры прошлого года, и, наоборот, лидеры 2013 года стали аутсайдерами этого, но в среднем все они просели на 15-20%.
Магнит и Дикси: неравномерные итоги первых 2 месяцев года
На прошлой неделе данные по выручке за февраль опубликовали Магнит и Дикси. Результаты можно назвать смешанными, поскольку Магнит представил достаточно сильные цифры, в то время как Дикси разочаровал. Несмотря на ускорение продуктовой инфляции в феврале на 1,2% м/м против 1,0% в январе и 0,8% годом ранее, мы ожидаем увидеть в ближайшее время некоторое снижение потребительского спроса на фоне девальвации рубля. На наш взгляд, до разрешения кризиса на Украине восстановление котировок акций в потребительском секторе маловероятно.
Магнит нарастил продажи по итогам февраля на 25,22% г/г, до 52,473 млн рублей, при этом продуктовая инфляция за тот же период составила 6,9% г/г. С начала года выручка выросла на аналогичные 25,22%, что пока превышает как прогнозы менеджмента на 2014 год (+22-24%), так и наши ожидания (22%). Общая торговая площадь увеличилась на 17.4% как по итогам февраля, так и по итогам 2 месяцев 2014 года. Мы ожидаем, что по итогам 2014 года рост торговых площадей составит в диапазоне 20-22%. На данный момент рост выручки даже выше прогнозируемых показателей, однако мы ожидаем замедления потребительских расходов в марте-апреле, что негативно скажется на продажах.
Группа Дикси увеличила выручку в феврале на 16,5% г/г, до 12,363 млн рублей, а с начала года рост выручки составил 17,1%. Таким образом, результаты компании опять разочаровали, как это уже случалось в декабре прошлого года, когда рост выручки замедлился до 16,6% г/г, но затем ускорился в январе до 17.7 %г/г. Замедление роста продаж может быть вызвано сокращением рабочего времени во всех магазинах на 7%, которое было проведено в ноябре с целью оптимизации операционных издержек. На наш взгляд, стоит ожидать дальнейшего замедления роста выручки как минимум до начала 3 квартала, когда планируется резко ускорить темпы открытия новых магазинов. Мы считаем, что февральские результаты сигнализируют о проблемах, которые компания испытывает в связи с замедлением экономического роста и снижением потребления. Тем не менее, пока Дикси наращивает продажи в рамках объявленного менеджментом ориентира в 15-20% до конца года.
Котировки акций обеих компаний в последнее время находились под давлением в связи с развитием событий на Украине, в частности акции Магнита потеряли с начала года 17.1%, в то время как бумаги Дикси рухнули почти на 50%, что на наш взгляд делает их интересными инвестиционными идеями. При этом бумаги Дикси торгуются на уровне EV/EBITDA’14 5.0х, или с 33%-ым дисконтом к другим российским ритейлерам, что делает их потенциально самыми привлекательными в секторе, однако дальнейшее развитие ситуации на Украине может повлечь за собой экономические санкции в отношении РФ, что пока ограничивает потенциал восстановления бумаг.
Корпоративные события
Роснефть поищет нефть в Монголии
Роснефть рассматривает возможность совместных с правительством Монголии проектов в области разведки и добычи на территории страны. Об этом говорится в сообщении Роснефти по итогам встречи главы компании И.Сечина с президентом Монголии Ц.Элбэгдоржем и премьер-министром страны Н.Алтанхуягом.
НОВАТЭК продолжает выкуп акций с рынка
НОВАТЭК с 11 по 14 марта выкупил с рынка ещё 2,476 млн акций. По словам главы компании Л.Михельсона, НОВАТЭК возобновил выкуп акций, так как текущая цена очень сильно отличается от фундаментальной стоимости компании, а снижение котировок не коррелируется с сильными показателями компании.
ТГК-1 видит возможность роста дивидендов
Менеджмент подконтрольной Газпрому генерирующей компании ТГК-1 ожидает роста дивидендов по итогам 2013 года по сравнению с выплатами 2012 года, сообщил замглавы компании по экономике М.Тузников. По его словам, рост дивидендов возможен в связи с положительными итогами работы компании.
КАМАЗ сократил прибыль
Чистая прибыль КАМАЗа по РСБУ по итогам 2013 г. составила 2,056 млрд рублей, что вдвое меньше результата 2012 года (4,15 млрд рублей), следует из отчета автопроизводителя. Выручка КАМАЗа сократилась за отчетный период на 3,2% и составила 107,22 млрд рублей.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ведущие фондовые индексы Европы в понедельник выросли, а в числе фаворитов роста оказался немецкий DAX (+1,4%), прибавивший благодаря позитивным корпоративным новостям. Акции промышленного гиганта Siemens подскочили на 3,4% на новостях о повышении рекомендаций по ним инвестбанками.
Рынок акций США вчера прибавил на фоне опубликованных данных макроэкономической статистики. Объем промышленного производства в США в феврале 2014 года увеличился на 0,6% м/м, превзойдя рыночные ожидания, которые предполагали повышение этого показателя на 0,2% м/м.
Российский рынок акций в понедельник вырос. Индекс ММВБ по итогам основной торговой сессии вчера прибавил 3,7%, а индекс РТС подскочил сразу на 4,7%. При этом количество выросших в понедельник в цене акций из списка индекса ММВБ на порядок превысило число снизившихся.
Отечественный рынок акций вчера начал отыгрывать потери, которые он понес на прошлой неделе. Это произошло благодаря приливу оптимизма инвесторов, позитивно отреагировавших на весьма "мягкие" санкции, введенные Евросоюзом и США в отношении России, а также прозвучавшие заявления о том, что они не повлияют на сотрудничество в вопросах иранской ядерной программы и сирийского химического оружия. Вместе с тем нельзя исключать, что озвученные Западом санкции являются лишь предупредительным сигналом, а в случае вхождения Крыма в состав РФ или расширения там российского военного присутствия, со стороны Запада последуют более жесткие санкции. Украинский кризис все ещё далек от своего завершения. Президент РФ В.Путин вчера подписал указ о признании Республики Крым в качестве суверенного и независимого государства, а Украина отозвала для консультаций своего посла в России, заявив, что будет готовить претензии к РФ. Сегодня Президент РФ В.Путин выступит в Кремле перед депутатами Госдумы, членами Совета Федерации, руководителями регионов РФ и представителями общественности в связи с обращением республики Крым и города Севастополя о приеме в состав РФ. Выступление главы российского государства может оказать существенное влияние на динамику фондового рынка, поскольку оно повлияет на дальнейшее развитие геополитических событий, связанных с украинским кризисом. Общий фон для российского рынка в начале дня сегодня складывается смешанным. Фьючерсы на индексы США меняются мало. Азиатские рынки большей частью показывают позитивную динамику. Цены на нефть Brent снизились и теперь колеблются в районе отметки $106,5 за баррель. Старт российской торговой сессии мы ожидаем сегодня увидеть в нейтральном ключе. Индекс ММВБ сегодня с большой вероятностью перепишет свой вчерашний максимум, а шансы на то, что он опустится ниже своего вчерашнего минимума, составляют лишь 1 из 4. В дальнейшем динамика этого фондового индикатора будет зависеть от новостного потока, связанного с происходящими геополитическими событиями, а также от итогов начинающегося сегодня заседания ФРС
В фокусе
Отраслевой рентген: только химия в цене
К середине марта фондовый рынок РФ большей частью находится под уровнем закрытия предыдущего года. В отраслевом спектре среди индексов Московской биржи отмечается тотальная понижательная динамика. Лучше выглядят химический и металлургический сектора. Слабее других ведут себя транспорт и машиностроение.
По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года все отраслевые индексы также несут потери. Несколько лучше коллег выглядит нефтегазовый сектор, который поддерживается высокими ценами на нефть и ожиданиями дивидендных выплат. В лидерах падения по году из-за принятых тарифных решений - электроэнергетика
Главными аутсайдерами текущего года из числа бумаг, входящих в состав индекса ММВБ, являются акции Дикси, Аэрофлота и Соллерса, потерявшие за неполные три месяца более 40% от своей стоимости. Интерес к этим резко подешевевшим акциям пока остается невысоким.
За исключением секторов электроэнергетики и машиностроения, являющихся явными аутсайдерами, динамика остальных российских отраслевых индексов по году демонстрирует высокую степень обратной корреляции.
Меньше других в этом году потеряли аутсайдеры прошлого года, и, наоборот, лидеры 2013 года стали аутсайдерами этого, но в среднем все они просели на 15-20%.
Магнит и Дикси: неравномерные итоги первых 2 месяцев года
На прошлой неделе данные по выручке за февраль опубликовали Магнит и Дикси. Результаты можно назвать смешанными, поскольку Магнит представил достаточно сильные цифры, в то время как Дикси разочаровал. Несмотря на ускорение продуктовой инфляции в феврале на 1,2% м/м против 1,0% в январе и 0,8% годом ранее, мы ожидаем увидеть в ближайшее время некоторое снижение потребительского спроса на фоне девальвации рубля. На наш взгляд, до разрешения кризиса на Украине восстановление котировок акций в потребительском секторе маловероятно.
Магнит нарастил продажи по итогам февраля на 25,22% г/г, до 52,473 млн рублей, при этом продуктовая инфляция за тот же период составила 6,9% г/г. С начала года выручка выросла на аналогичные 25,22%, что пока превышает как прогнозы менеджмента на 2014 год (+22-24%), так и наши ожидания (22%). Общая торговая площадь увеличилась на 17.4% как по итогам февраля, так и по итогам 2 месяцев 2014 года. Мы ожидаем, что по итогам 2014 года рост торговых площадей составит в диапазоне 20-22%. На данный момент рост выручки даже выше прогнозируемых показателей, однако мы ожидаем замедления потребительских расходов в марте-апреле, что негативно скажется на продажах.
Группа Дикси увеличила выручку в феврале на 16,5% г/г, до 12,363 млн рублей, а с начала года рост выручки составил 17,1%. Таким образом, результаты компании опять разочаровали, как это уже случалось в декабре прошлого года, когда рост выручки замедлился до 16,6% г/г, но затем ускорился в январе до 17.7 %г/г. Замедление роста продаж может быть вызвано сокращением рабочего времени во всех магазинах на 7%, которое было проведено в ноябре с целью оптимизации операционных издержек. На наш взгляд, стоит ожидать дальнейшего замедления роста выручки как минимум до начала 3 квартала, когда планируется резко ускорить темпы открытия новых магазинов. Мы считаем, что февральские результаты сигнализируют о проблемах, которые компания испытывает в связи с замедлением экономического роста и снижением потребления. Тем не менее, пока Дикси наращивает продажи в рамках объявленного менеджментом ориентира в 15-20% до конца года.
Котировки акций обеих компаний в последнее время находились под давлением в связи с развитием событий на Украине, в частности акции Магнита потеряли с начала года 17.1%, в то время как бумаги Дикси рухнули почти на 50%, что на наш взгляд делает их интересными инвестиционными идеями. При этом бумаги Дикси торгуются на уровне EV/EBITDA’14 5.0х, или с 33%-ым дисконтом к другим российским ритейлерам, что делает их потенциально самыми привлекательными в секторе, однако дальнейшее развитие ситуации на Украине может повлечь за собой экономические санкции в отношении РФ, что пока ограничивает потенциал восстановления бумаг.
Корпоративные события
Роснефть поищет нефть в Монголии
Роснефть рассматривает возможность совместных с правительством Монголии проектов в области разведки и добычи на территории страны. Об этом говорится в сообщении Роснефти по итогам встречи главы компании И.Сечина с президентом Монголии Ц.Элбэгдоржем и премьер-министром страны Н.Алтанхуягом.
НОВАТЭК продолжает выкуп акций с рынка
НОВАТЭК с 11 по 14 марта выкупил с рынка ещё 2,476 млн акций. По словам главы компании Л.Михельсона, НОВАТЭК возобновил выкуп акций, так как текущая цена очень сильно отличается от фундаментальной стоимости компании, а снижение котировок не коррелируется с сильными показателями компании.
ТГК-1 видит возможность роста дивидендов
Менеджмент подконтрольной Газпрому генерирующей компании ТГК-1 ожидает роста дивидендов по итогам 2013 года по сравнению с выплатами 2012 года, сообщил замглавы компании по экономике М.Тузников. По его словам, рост дивидендов возможен в связи с положительными итогами работы компании.
КАМАЗ сократил прибыль
Чистая прибыль КАМАЗа по РСБУ по итогам 2013 г. составила 2,056 млрд рублей, что вдвое меньше результата 2012 года (4,15 млрд рублей), следует из отчета автопроизводителя. Выручка КАМАЗа сократилась за отчетный период на 3,2% и составила 107,22 млрд рублей.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter