20 марта 2014 Финам
Сохранив базовую процентную ставку в целевом диапазоне 0%-0.25% в соответствии с консенсус-прогнозом, Федеральная комиссия по открытым рынкам ФРС США при этом прокомментировала свое решение и текущую ситуацию в стране:
ФРС отмечает замедление роста экономической активности в зимние месяцы под воздействием неблагоприятных погодных условий, дальнейшее улучшение в целом условий на рынке труда при смешанном характере его индикаторов, однако безработица все еще остается высокой.
ФРС констатирует, что семейные расходы и инвестиционные вложения бизнес-структур за период между заседаниями комиссии продолжали повышаться, тогда как восстановление жилищного сектора остается замедленным, а фискальная политика ограничивает экономический рост, но степень ее сдерживающего влияния уменьшается.
ФРС по-прежнему оценивает долговременные инфляционные ожидания как стабильные, поскольку инфляция оставалась ниже обозначенных ФРС в долговременном плане целевых уровней.
ФРС стремится в соответствии со своими полномочиями содействовать максимальной занятости и стабильности цен. ФРС ожидает, что применение гибкой монетарной политики послужит расширению экономической активности умеренными темпами и приведет к постепенному улучшению условий на рынке труда до приемлемого состояния. ФРС принимает во внимание риски в оценке перспектив экономики и рынка труда, но полагает, что они носят почти сбалансированный характер. ФРС осознает, что экономической эффективности может препятствовать то, что инфляция постоянно находится ниже целевого уровня в 2% и тщательно контролирует инфляционные процессы, рассчитывая на возвращение инфляции к этому уровню в среднесрочном периоде.
ФРС в настоящее время считает, что экономика страны в целом уже обладает достаточным базовым потенциалом для поддержания дальнейшего улучшения условий рынка труда. В свете общих прогрессивных тенденций, проявляющихся в росте занятости и улучшении ситуации на рынке труда с начала текущей программы покупок активов, ФРС приняла решение о дальнейшем определенном сокращении объемов своих покупок активов. Начиная с апреля ФРС будет приобретать дополнительное количество агентских ипотечных ценных бумаг в объеме 25 млрд долларов в месяц вместо прежнего объема в 30 млрд долларов и долгосрочных Казначейских ценных бумаг в объеме 30 млрд долларов в месяц вместо прежнего объема в 35 млрд долларов. ФРС сохранит свою текущую политику реинвестирования доходов от имеющихся в ее портфеле ипотечных долговых и ценных бумаг в агентские ипотечные ценные бумаги и инвестирования на аукционах всех доходов от погашения имеющихся Казначейских ценных бумаг на приобретение их новых объемов. Уже накопленные в значительном количестве и продолжающие увеличиваться объемы долгосрочных ценных бумаг во владении ФРС должны обеспечить низкий уровень долговременных процентных ставок, поддержать ипотечные рынки и способствовать более гибким финансовым условиям, что, в свою очередь, должно способствовать более активному восстановлению экономики и помочь сохранению инфляции на приемлемом уровне.
ФРС в ближайшие месяцы будет внимательно контролировать поступающую информацию экономического и финансового характера. ФРС будет продолжать закупать Казначейские и агентские ипотечные ценные бумаги и использовать надлежащим образом свои другие инструменты, пока не будет достигнуто существенное улучшение перспектив рынка труда в контексте стабильности цен. Если поступающая информация окажется в русле ожиданий ФРС улучшения ситуации на рынке труда и возвращения инфляции к долговременным целевым уровням, то ФРС, вероятно, предпримет дальнейшие шаги по сокращению объемов закупок активов в ходе своих будущих совещаний. Приобретение активов не является жестко спланированным и решения ФРС об их объемах продолжают зависеть от экономических прогнозов ФРС, а также оценки вероятной эффективности и стоимости этих затрат.
В целях обеспечения прогрессивных тенденций в достижении максимальной занятости и стабильности цен ФРС вновь подтверждает свое стремление сохранять соответствующую гибкую монетарную политику. Определяя продолжительность сроков сохранения текущей процентной ставки для федеральных фондов в целевом диапазоне 0%-0.25%, ФРС будет руководствоваться как достигнутым, так и ожидаемым прогрессом в продвижении к долгосрочным целям максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. Этот подход будет базироваться на широком спектре информации, включая параметры условий на рынке труда, индикаторы инфляционного давления и инфляционных ожиданий, финансовые события. Оценивая все эти факторы, ФРС допускает возможность сохранения текущей процентной ставки для федеральных фондов на длительный период после завершения программы покупок активов, в особенности, если инфляция продолжит находиться ниже обозначенного ФРС целевого уровня в 2%, а инфляционные долговременные ожидания будут сдержанными.
Когда ФРС примет решение об ужесточении монетарной политики, это будет осуществляться сбалансированно в соответствии с ее долгосрочными целями максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. ФРС в настоящее время полагает, что даже после того, как занятость и инфляция приблизятся к приемлемым значениям, экономические условия могут на некоторое время явиться основанием для сохранения целевой процентной ставки ниже уровней, которые ФРС видит в долговременном плане.
Вследствие приближения уровня безработицы к 6.5% ФРС обновила свои целевые установки. Эти изменения не означают каких-либо других перемен в отношении основ монетарной политики, изложенных в комментариях по результатам недавних заседаний.
Текущие основы монетарной политики были приняты большинством голосов (8 против 1). Против их реализации в полном виде выступил президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нарайана Кочерлакота, считающий, что ряд положений итогового документа снижает вероятность выполнения ФРС своих обязательств по возвращению инфляции к уровню 2% и способствует неопределенности в монетарной политике, которая препятствует экономической активности.
ФРС пересмотрела прогнозные оценки по базовым показателям
В опубликованном после заседания Федеральной комиссии по открытым рынкам ФРС релизе был приведен ряд скорректированных по сравнению с декабрьским совещанием прогнозных оценок ключевых макроэкономических показателей США:
- прогноз по росту ВВП в 2014 г. составляет 2.8% - 3.0% (ранее 2.8% - 3.2%)
- прогноз по росту ВВП в 2015 г. составляет 3.0% - 3.2% (ранее 3.0% - 3.4%)
- прогноз по росту ВВП в 2016 г. составляет 2.5% - 3.0% (ранее 2.5% - 3.2%)
- прогноз по уровню безработицы в 2014 г. составляет 6.1% - 6.3% (ранее 6.3% - 6.6%)
- прогноз по уровню безработицы в 2015 г. составляет 5.6% - 5.9% (ранее 5.8% - 6.1%)
- прогноз по уровню безработицы в 2016 г. составляет 5.2% - 5.6% (ранее 5.3% - 5.8%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2014 г. составляет 1.5% - 1.6% (ранее 1.4% - 1.6%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2015 г. составляет 1.5% - 2.0% (ранее 1.5% - 2.0%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2016 г. составляет 1.7% - 2.0% (ранее 1.7% - 2.0%)
ФРС отмечает замедление роста экономической активности в зимние месяцы под воздействием неблагоприятных погодных условий, дальнейшее улучшение в целом условий на рынке труда при смешанном характере его индикаторов, однако безработица все еще остается высокой.
ФРС констатирует, что семейные расходы и инвестиционные вложения бизнес-структур за период между заседаниями комиссии продолжали повышаться, тогда как восстановление жилищного сектора остается замедленным, а фискальная политика ограничивает экономический рост, но степень ее сдерживающего влияния уменьшается.
ФРС по-прежнему оценивает долговременные инфляционные ожидания как стабильные, поскольку инфляция оставалась ниже обозначенных ФРС в долговременном плане целевых уровней.
ФРС стремится в соответствии со своими полномочиями содействовать максимальной занятости и стабильности цен. ФРС ожидает, что применение гибкой монетарной политики послужит расширению экономической активности умеренными темпами и приведет к постепенному улучшению условий на рынке труда до приемлемого состояния. ФРС принимает во внимание риски в оценке перспектив экономики и рынка труда, но полагает, что они носят почти сбалансированный характер. ФРС осознает, что экономической эффективности может препятствовать то, что инфляция постоянно находится ниже целевого уровня в 2% и тщательно контролирует инфляционные процессы, рассчитывая на возвращение инфляции к этому уровню в среднесрочном периоде.
ФРС в настоящее время считает, что экономика страны в целом уже обладает достаточным базовым потенциалом для поддержания дальнейшего улучшения условий рынка труда. В свете общих прогрессивных тенденций, проявляющихся в росте занятости и улучшении ситуации на рынке труда с начала текущей программы покупок активов, ФРС приняла решение о дальнейшем определенном сокращении объемов своих покупок активов. Начиная с апреля ФРС будет приобретать дополнительное количество агентских ипотечных ценных бумаг в объеме 25 млрд долларов в месяц вместо прежнего объема в 30 млрд долларов и долгосрочных Казначейских ценных бумаг в объеме 30 млрд долларов в месяц вместо прежнего объема в 35 млрд долларов. ФРС сохранит свою текущую политику реинвестирования доходов от имеющихся в ее портфеле ипотечных долговых и ценных бумаг в агентские ипотечные ценные бумаги и инвестирования на аукционах всех доходов от погашения имеющихся Казначейских ценных бумаг на приобретение их новых объемов. Уже накопленные в значительном количестве и продолжающие увеличиваться объемы долгосрочных ценных бумаг во владении ФРС должны обеспечить низкий уровень долговременных процентных ставок, поддержать ипотечные рынки и способствовать более гибким финансовым условиям, что, в свою очередь, должно способствовать более активному восстановлению экономики и помочь сохранению инфляции на приемлемом уровне.
ФРС в ближайшие месяцы будет внимательно контролировать поступающую информацию экономического и финансового характера. ФРС будет продолжать закупать Казначейские и агентские ипотечные ценные бумаги и использовать надлежащим образом свои другие инструменты, пока не будет достигнуто существенное улучшение перспектив рынка труда в контексте стабильности цен. Если поступающая информация окажется в русле ожиданий ФРС улучшения ситуации на рынке труда и возвращения инфляции к долговременным целевым уровням, то ФРС, вероятно, предпримет дальнейшие шаги по сокращению объемов закупок активов в ходе своих будущих совещаний. Приобретение активов не является жестко спланированным и решения ФРС об их объемах продолжают зависеть от экономических прогнозов ФРС, а также оценки вероятной эффективности и стоимости этих затрат.
В целях обеспечения прогрессивных тенденций в достижении максимальной занятости и стабильности цен ФРС вновь подтверждает свое стремление сохранять соответствующую гибкую монетарную политику. Определяя продолжительность сроков сохранения текущей процентной ставки для федеральных фондов в целевом диапазоне 0%-0.25%, ФРС будет руководствоваться как достигнутым, так и ожидаемым прогрессом в продвижении к долгосрочным целям максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. Этот подход будет базироваться на широком спектре информации, включая параметры условий на рынке труда, индикаторы инфляционного давления и инфляционных ожиданий, финансовые события. Оценивая все эти факторы, ФРС допускает возможность сохранения текущей процентной ставки для федеральных фондов на длительный период после завершения программы покупок активов, в особенности, если инфляция продолжит находиться ниже обозначенного ФРС целевого уровня в 2%, а инфляционные долговременные ожидания будут сдержанными.
Когда ФРС примет решение об ужесточении монетарной политики, это будет осуществляться сбалансированно в соответствии с ее долгосрочными целями максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. ФРС в настоящее время полагает, что даже после того, как занятость и инфляция приблизятся к приемлемым значениям, экономические условия могут на некоторое время явиться основанием для сохранения целевой процентной ставки ниже уровней, которые ФРС видит в долговременном плане.
Вследствие приближения уровня безработицы к 6.5% ФРС обновила свои целевые установки. Эти изменения не означают каких-либо других перемен в отношении основ монетарной политики, изложенных в комментариях по результатам недавних заседаний.
Текущие основы монетарной политики были приняты большинством голосов (8 против 1). Против их реализации в полном виде выступил президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нарайана Кочерлакота, считающий, что ряд положений итогового документа снижает вероятность выполнения ФРС своих обязательств по возвращению инфляции к уровню 2% и способствует неопределенности в монетарной политике, которая препятствует экономической активности.
ФРС пересмотрела прогнозные оценки по базовым показателям
В опубликованном после заседания Федеральной комиссии по открытым рынкам ФРС релизе был приведен ряд скорректированных по сравнению с декабрьским совещанием прогнозных оценок ключевых макроэкономических показателей США:
- прогноз по росту ВВП в 2014 г. составляет 2.8% - 3.0% (ранее 2.8% - 3.2%)
- прогноз по росту ВВП в 2015 г. составляет 3.0% - 3.2% (ранее 3.0% - 3.4%)
- прогноз по росту ВВП в 2016 г. составляет 2.5% - 3.0% (ранее 2.5% - 3.2%)
- прогноз по уровню безработицы в 2014 г. составляет 6.1% - 6.3% (ранее 6.3% - 6.6%)
- прогноз по уровню безработицы в 2015 г. составляет 5.6% - 5.9% (ранее 5.8% - 6.1%)
- прогноз по уровню безработицы в 2016 г. составляет 5.2% - 5.6% (ранее 5.3% - 5.8%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2014 г. составляет 1.5% - 1.6% (ранее 1.4% - 1.6%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2015 г. составляет 1.5% - 2.0% (ранее 1.5% - 2.0%)
- прогноз по инфляции в сфере личных потребительских расходов в 2016 г. составляет 1.7% - 2.0% (ранее 1.7% - 2.0%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба