20 марта 2014 Pro Finance Service
Решение по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы , а также корректировка экономических прогнозов были восприняты как менее "голубиные", чем ожидалось, что привело к росту доходности американских казначейских облигаций и доллара в среду. Фондовые рынки США подверглись распродаже, хотя к закрытию бирж немного скорректировались наверх. Финансовый рынок был благодарен иметь дело с экономическими основами, а не с геополитикой, как это было в случае с референдумом в Крыму. Хотя кризис между Украиной и Россией остается в заголовках СМИ, для рынка он сместился с переднего плана на задний. Федеральная резервная система сократила свои масштабные покупки активов дополнительно на $ 10 миллиарда и снова пообещала держать ставки по краткосрочным кредитам на исторически низком уровне в течение длительного времени. "В своем в заявлении FOMC сообщает о переходе к использованию новых качественных, а не количественных (пороговых) показателей при решении вопроса о ставке, не делая упор на сохранение ставки вблизи нуля "в течение значительного времени после завершения программы покупки активов", - резюмирует итоги заседания Стив Бекнер. Стив Ингландер, FX - стратег по валютам G10 в Citi, увидел два воинственных посыла в заявлении ФРС. "Первый: "В настоящее время Комитет видит достаточно признаков усиления экономики в целом, что должно поддержать дальнейшее улучшение условий на рынке труда" и второй: "все это должно привести к повышению ставки по федеральным фондам к концу 2015 или концу 2016 года", - отмечает он в отчете. "Средние ожидания по ставке на конец 2015 года сейчас предполагают ее размер в 1 % против 0,75 % в декабре; средние ожидания на конец 2016 составляют 2,25 % против 1,75% ранее", - отметил он. Ингландер, однако, предостерег от поспешных выводов, напомнив о различии мнений различных голосующих и не голосующих членов комитета. Кроме того, номинанты на пост ФРС Стэнли Фишер и Лайл Бренерд (не утвержденные Сенатом) "вероятно, стояли бы на "голубиных" позициях", сказал он.
Десятилетние казначейские облигации США закрылись с доходностью вокруг 2,7725 % , по сравнению с максимумом 2,793 % и минимумом 2,61 %, который мы наблюдали в прошлую пятницу. Доходность 10-летних бумаг достигала максимума вокруг 3,03% 31 декабря и потом мы еще мы видели 3,0% с лишним 3 января в преддверии декабрьского отчета по занятости, но затем она начала снижаться в январе по мере нарастания кризиса на рынках валют развивающихся стран и ухода инвесторов в защитные активы. Евро закрылся на $1.3830, у нижней границы дневного диапазона от $1.3810 до $1.3934. Пара достигла максимального уровня $1.3964 13 марта, что стало лучшим показателем для единой валюты с конца октября 2011 года, однако впоследствии была грубо направлена вниз комментариями президента Европейского центрального банка Марио Драги, а также испытала давление со стороны расширившегося дифференциала процентных ставок. Уверенный прорыв ниже уровня прежних максимумов в районе $1.3825 (видели 28 февраля), которые в настоящее время действуют как поддержка, укажет на потенциал дальнейшее снижения к минимуму 6 марта около $1.3721. Доллар/иена закрылся в среду на уровне Y102.47, а и евро/иена - на Y141.72, в районе верхней стороны их соответствующих диапазонов от Y101.30 до Y102.68 и от Y141.07 до Y141.93. На фоне ослабления кризиса в Украине, по крайней мере сейчас, и комментариев ФРС, рассматриваемых как менее "голубиные" или более воинственные, чем ожидалось, иена вновь стала объектом торговли керри-трэйд. Доллар/иена закрылся выше 100-дневной скользящей средней линии (Y102.42 ), и теперь рынок присматривается к 55-дневной скользящей средней линии, проходящей в настоящее время на Y102.85.
В товарах, цены на нефть выглядели смешанно, а золото столкнулось с тяжелой фиксацией прибыли. Котировки апрельских фьючерсов на Light Sweet Crude Oil выросли на $0.67 до $100.37 за баррель, проведя торги в диапазоне от $99.34 до $100.42. Ближайший контракт проявил незначительную реакцию на данные EIA, опубликованные ранее и показавшие превысившее ожидания увеличение запасов сырой нефти на 5.9 миллионов баррелей (до 375.9 миллионов за неделю, завершившуюся 14 марта), что выше консенсус-прогноза в 3.1 миллионов, но соответствует данным API, опубликованным во вторник и показавшим рост на 5.9 миллионов баррелей. Brent на ICE подешевел на $0.94 на $105.85 за баррель после торгов в диапазоне от $105.71 до $106.87. Цены на нефть марки Brent ослабляются на фоне спада напряженности в кризисе в Украине/России. Рост доходности американских правительственных облигаций и усиление доллара (против иены и швейцарского франк) оставили золото под давлением после оглашения решения и экономических прогнозов ФРС, которые оказались менее "голубиными", чем ожидалось. Спот-золото закрылось около $1330.25/унция, у нижней стороны диапазона $1327,77/$1359,83. Драгоценный металл достигал цены $1392,33 в понедельник на пике обострения напряженности (Россия / Украина / Крым). С конца февраля золото находило поддержку в области $1320/30. А до этого оно находило спрос на $1305 - $1310. Обе эти области могут оказать достойную поддержку в случае дальнейшей распродажи. Аналитики различны во мнениях по вопросу о том, как поведет себя металл в том случае, если рост доходности американских облигаций приобретет устойчивый характер, уверяя, что многое будет зависеть от того, последует ли доллар за ростом доходности. В акциях, Dow Jones Industrial Average закрылся с потерей 114 пунктов на уровне 16,222.17, Nasdaq Composite закрылся в минусе на 26 пунктов до 4,307.602, а SnP 500 упал на 11 пунктов до 1,860.77. Напомним, SnP 500 достиг исторического пика 1883,57 7 марта, Nasdaq Composite установил новый 14 - летний максимум 4,371.706 6 марта, а DJIA обновил абсолютный максимум 16,588.25 31 декабря. Релизы данных по США в четверг включают еженедельные требованиях по безработице, мартовский обзор от ФРБ Филадельфии (индекс деловой активности) и продажи существующих домов (прогнозы: 325 тысяч, 4,0 по сравнению с -6,3 в феврале, и 4590000).
В то время как в США и еврозоне все выглядело радужно, FX-движения в Китае до сих пор вызывают ужас среди участников рынка. На материке юань закончил торги в среду на уровне CNY6.1965 по отношению к доллару, по сравнению с закрытием торгов во вторник на уровне CNY6.1920. Ранее USDCNY достигал максимума CNY6.2038, самого высокого уровня (самый низкий уровень для юаня) для пары с начала апреля 2013 года. В оффшорных зонах торговли юанем USDCNH закрылся вокруг CNH6.1918, в районе верхней границы диапазона CNH6.1774/CNY6.1994 (Bloomberg). Анонимный источник - высокопоставленный правительственный чиновник - предупредил ранее о высокой вероятности оттока капитала. "В ближайшие месяцы нельзя исключать оттока капитала в иностранную валюту", - сказал источник. Инвесторы снова занервничали после того, как в субботу Народный банк Китая объявил о расширение валютного коридора по юаню вдвое, породив новую волну неуверенности на FX. Юань упал до самого низкого уровня почти за год после расширения коридора в выходные, а доллар/юань теперь находится в районе ключевого уровня 6.2000. Чиновник отметил то, что рынок сыграл свою роль, но и то, что Народный банк Китая сохраняет контроль за ситуацией, намекая на то, что власти будет комфортно себя чувствовать в случае дальнейшего снижения курса китайской валюты. "Независимо от того, где находится юань - на 6.2000 или 6.3000, Народный банк Китая будет сохранять контроль", - сказал он. "На мой взгляд, 6.3000 к доллару может быть нижним пределом в среднесрочной перспективе". Народный банк Китая заявил после расширения коридора в субботу, что он всегда готов вмешиваться в рынок в случае "значительных ненормальных" отклонений обменного курса
Доллар резко вырос в цене в качестве реакции на результат заседания FOMC
По результатам завершения двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США в соответствии с рыночными ожиданиями было принято решение оставить ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне от 0 до 0.25%. Ежемесячные объемы программы покупки активов были сокращены на 10 млрд. долларов: на 5 млрд. сокращены покупки MBS и на 5 млрд. сокращены покупки облигаций Казначейства США. Это было первое заседание FOMC под председательство Джанет Йеллен, поэтому участники рынка уделили ему особое внимание. В качестве реакции на публикацию протокола доллар США резко вырос в цене против своих основных конкурентов. Из инструкции FOMC исчезло ранее указанное пороговое значение безработицы (6.5%), которое являлось ориентиром периода ультра низких процентных ставок. «Стимулирующая денежно-кредитная политика остается целесообразной. ФРС будет оценивать прогресс в достижении своих целей по увеличению занятости и 2-процентному пороговому значению инфляции, определяя, как долго процентные ставки будут находится на низком уровне», - говорится в протоколе FOMC. Основным драйвером укрепления американской валюты выступает рост доходности облигаций Казначейства США
Доллар занимает уверенные позиции в Азии, готовясь продолжить наступление в Европе
На азиатских торгах доллар уверенно себя чувствует по отношению ко всем своим основным конкурентам. По результатам завершения заседания FOMC и комментариев Джанет Йеллен рынок сделал выводы о том, что на основании устойчивости, которую демонстрирует экономика США, ФРС может начать цикл повышения ставки в середине следующего года. На данный момент, согласно опросу экономистов, проведенному агентством Bloomberg, ожидания подразумевают, что ФРС полностью свернет программу покупки активов в октябре текущего года. «Слова ФРС подтверждают наши ожидания. Тенденция укрепления доллара будет ускоряться в горизонте от 6-месяцев до года», - утверждают валютные стратеги из Barclays
CitiFX рекомендует продавать аусси
Аусси удалось воздержаться от прорыва ниже $0.8990, и теперь на фоне фиксации прибыли краткосрочными счетами пара пытается скорректироваться выше. Валютные стратеги CitiFX, впрочем, сомневаются, что у пары есть потенциал для развития устойчивой восходящей динамики. Быкам до сих пор не удалось пробиться выше $0.9140/50, а характер закрытия торгов в среду носит выраженный негативный характер. В CitiFX сообщают, что заняли короткую позицию в аусси/долларе от $0.9016 со стопом на C$0.9150 и первоначальной целью в области $0.8720 - $0.8660
Standard Bank советует продавать шведскую крону против доллара
Медведи по доллар/кроне в очередной раз спасовали перед лицом поддержки с минимумов 2013 года, а с возвращением выше 6.40 внимание участников рынка сместилось к 50-дневной скользящей средней в районе 6.4559. В Standard Bank, между тем, полагают, что в свете последних событий от доллар/кроны можно ожидать возвращения к верхней границе канала последних нескольких месяцев - в банке рекомендовали лонг от 6.4170 со стопом на 6.29 и целью на 6.5080.
Credit Suisse о доллар/иене
Валютные стратеги Credit Suisse отмечают, что, в то время как прорыв ниже Y101.20 открывает дорогу для развития коррекции доллар/иены в направлении Y100.70 и Y100.30, быки не спешат сдаваться. Вместе с тем, им необходимы свежие драйверы для возобновления наступления, а пока их нет, в частности в банке обращают внимание на то, что проведение реформ в Японии идет очень медленно, а опасность для медведей по иене представляет грядущее в следующем месяце повышение налога с продаж. В Credit Suisse отмечают, что их модель предполагает возможность роста доходности по американским десятилетним облигациям в направлении 3%, что может оказать доллар/иене необходимую поддержку для продвижения к Y105.60. В банке сохраняют трехмесячный прогноз на уровне Y106, но предупреждают, что чем дольше инвесторы будут ждать роста доходности, тем больше будут риски материализации медвежьего сценария - объем коротких позиций в иене остается значительным
Десятилетние казначейские облигации США закрылись с доходностью вокруг 2,7725 % , по сравнению с максимумом 2,793 % и минимумом 2,61 %, который мы наблюдали в прошлую пятницу. Доходность 10-летних бумаг достигала максимума вокруг 3,03% 31 декабря и потом мы еще мы видели 3,0% с лишним 3 января в преддверии декабрьского отчета по занятости, но затем она начала снижаться в январе по мере нарастания кризиса на рынках валют развивающихся стран и ухода инвесторов в защитные активы. Евро закрылся на $1.3830, у нижней границы дневного диапазона от $1.3810 до $1.3934. Пара достигла максимального уровня $1.3964 13 марта, что стало лучшим показателем для единой валюты с конца октября 2011 года, однако впоследствии была грубо направлена вниз комментариями президента Европейского центрального банка Марио Драги, а также испытала давление со стороны расширившегося дифференциала процентных ставок. Уверенный прорыв ниже уровня прежних максимумов в районе $1.3825 (видели 28 февраля), которые в настоящее время действуют как поддержка, укажет на потенциал дальнейшее снижения к минимуму 6 марта около $1.3721. Доллар/иена закрылся в среду на уровне Y102.47, а и евро/иена - на Y141.72, в районе верхней стороны их соответствующих диапазонов от Y101.30 до Y102.68 и от Y141.07 до Y141.93. На фоне ослабления кризиса в Украине, по крайней мере сейчас, и комментариев ФРС, рассматриваемых как менее "голубиные" или более воинственные, чем ожидалось, иена вновь стала объектом торговли керри-трэйд. Доллар/иена закрылся выше 100-дневной скользящей средней линии (Y102.42 ), и теперь рынок присматривается к 55-дневной скользящей средней линии, проходящей в настоящее время на Y102.85.
В товарах, цены на нефть выглядели смешанно, а золото столкнулось с тяжелой фиксацией прибыли. Котировки апрельских фьючерсов на Light Sweet Crude Oil выросли на $0.67 до $100.37 за баррель, проведя торги в диапазоне от $99.34 до $100.42. Ближайший контракт проявил незначительную реакцию на данные EIA, опубликованные ранее и показавшие превысившее ожидания увеличение запасов сырой нефти на 5.9 миллионов баррелей (до 375.9 миллионов за неделю, завершившуюся 14 марта), что выше консенсус-прогноза в 3.1 миллионов, но соответствует данным API, опубликованным во вторник и показавшим рост на 5.9 миллионов баррелей. Brent на ICE подешевел на $0.94 на $105.85 за баррель после торгов в диапазоне от $105.71 до $106.87. Цены на нефть марки Brent ослабляются на фоне спада напряженности в кризисе в Украине/России. Рост доходности американских правительственных облигаций и усиление доллара (против иены и швейцарского франк) оставили золото под давлением после оглашения решения и экономических прогнозов ФРС, которые оказались менее "голубиными", чем ожидалось. Спот-золото закрылось около $1330.25/унция, у нижней стороны диапазона $1327,77/$1359,83. Драгоценный металл достигал цены $1392,33 в понедельник на пике обострения напряженности (Россия / Украина / Крым). С конца февраля золото находило поддержку в области $1320/30. А до этого оно находило спрос на $1305 - $1310. Обе эти области могут оказать достойную поддержку в случае дальнейшей распродажи. Аналитики различны во мнениях по вопросу о том, как поведет себя металл в том случае, если рост доходности американских облигаций приобретет устойчивый характер, уверяя, что многое будет зависеть от того, последует ли доллар за ростом доходности. В акциях, Dow Jones Industrial Average закрылся с потерей 114 пунктов на уровне 16,222.17, Nasdaq Composite закрылся в минусе на 26 пунктов до 4,307.602, а SnP 500 упал на 11 пунктов до 1,860.77. Напомним, SnP 500 достиг исторического пика 1883,57 7 марта, Nasdaq Composite установил новый 14 - летний максимум 4,371.706 6 марта, а DJIA обновил абсолютный максимум 16,588.25 31 декабря. Релизы данных по США в четверг включают еженедельные требованиях по безработице, мартовский обзор от ФРБ Филадельфии (индекс деловой активности) и продажи существующих домов (прогнозы: 325 тысяч, 4,0 по сравнению с -6,3 в феврале, и 4590000).
В то время как в США и еврозоне все выглядело радужно, FX-движения в Китае до сих пор вызывают ужас среди участников рынка. На материке юань закончил торги в среду на уровне CNY6.1965 по отношению к доллару, по сравнению с закрытием торгов во вторник на уровне CNY6.1920. Ранее USDCNY достигал максимума CNY6.2038, самого высокого уровня (самый низкий уровень для юаня) для пары с начала апреля 2013 года. В оффшорных зонах торговли юанем USDCNH закрылся вокруг CNH6.1918, в районе верхней границы диапазона CNH6.1774/CNY6.1994 (Bloomberg). Анонимный источник - высокопоставленный правительственный чиновник - предупредил ранее о высокой вероятности оттока капитала. "В ближайшие месяцы нельзя исключать оттока капитала в иностранную валюту", - сказал источник. Инвесторы снова занервничали после того, как в субботу Народный банк Китая объявил о расширение валютного коридора по юаню вдвое, породив новую волну неуверенности на FX. Юань упал до самого низкого уровня почти за год после расширения коридора в выходные, а доллар/юань теперь находится в районе ключевого уровня 6.2000. Чиновник отметил то, что рынок сыграл свою роль, но и то, что Народный банк Китая сохраняет контроль за ситуацией, намекая на то, что власти будет комфортно себя чувствовать в случае дальнейшего снижения курса китайской валюты. "Независимо от того, где находится юань - на 6.2000 или 6.3000, Народный банк Китая будет сохранять контроль", - сказал он. "На мой взгляд, 6.3000 к доллару может быть нижним пределом в среднесрочной перспективе". Народный банк Китая заявил после расширения коридора в субботу, что он всегда готов вмешиваться в рынок в случае "значительных ненормальных" отклонений обменного курса
Доллар резко вырос в цене в качестве реакции на результат заседания FOMC
По результатам завершения двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США в соответствии с рыночными ожиданиями было принято решение оставить ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне от 0 до 0.25%. Ежемесячные объемы программы покупки активов были сокращены на 10 млрд. долларов: на 5 млрд. сокращены покупки MBS и на 5 млрд. сокращены покупки облигаций Казначейства США. Это было первое заседание FOMC под председательство Джанет Йеллен, поэтому участники рынка уделили ему особое внимание. В качестве реакции на публикацию протокола доллар США резко вырос в цене против своих основных конкурентов. Из инструкции FOMC исчезло ранее указанное пороговое значение безработицы (6.5%), которое являлось ориентиром периода ультра низких процентных ставок. «Стимулирующая денежно-кредитная политика остается целесообразной. ФРС будет оценивать прогресс в достижении своих целей по увеличению занятости и 2-процентному пороговому значению инфляции, определяя, как долго процентные ставки будут находится на низком уровне», - говорится в протоколе FOMC. Основным драйвером укрепления американской валюты выступает рост доходности облигаций Казначейства США
Доллар занимает уверенные позиции в Азии, готовясь продолжить наступление в Европе
На азиатских торгах доллар уверенно себя чувствует по отношению ко всем своим основным конкурентам. По результатам завершения заседания FOMC и комментариев Джанет Йеллен рынок сделал выводы о том, что на основании устойчивости, которую демонстрирует экономика США, ФРС может начать цикл повышения ставки в середине следующего года. На данный момент, согласно опросу экономистов, проведенному агентством Bloomberg, ожидания подразумевают, что ФРС полностью свернет программу покупки активов в октябре текущего года. «Слова ФРС подтверждают наши ожидания. Тенденция укрепления доллара будет ускоряться в горизонте от 6-месяцев до года», - утверждают валютные стратеги из Barclays
CitiFX рекомендует продавать аусси
Аусси удалось воздержаться от прорыва ниже $0.8990, и теперь на фоне фиксации прибыли краткосрочными счетами пара пытается скорректироваться выше. Валютные стратеги CitiFX, впрочем, сомневаются, что у пары есть потенциал для развития устойчивой восходящей динамики. Быкам до сих пор не удалось пробиться выше $0.9140/50, а характер закрытия торгов в среду носит выраженный негативный характер. В CitiFX сообщают, что заняли короткую позицию в аусси/долларе от $0.9016 со стопом на C$0.9150 и первоначальной целью в области $0.8720 - $0.8660
Standard Bank советует продавать шведскую крону против доллара
Медведи по доллар/кроне в очередной раз спасовали перед лицом поддержки с минимумов 2013 года, а с возвращением выше 6.40 внимание участников рынка сместилось к 50-дневной скользящей средней в районе 6.4559. В Standard Bank, между тем, полагают, что в свете последних событий от доллар/кроны можно ожидать возвращения к верхней границе канала последних нескольких месяцев - в банке рекомендовали лонг от 6.4170 со стопом на 6.29 и целью на 6.5080.
Credit Suisse о доллар/иене
Валютные стратеги Credit Suisse отмечают, что, в то время как прорыв ниже Y101.20 открывает дорогу для развития коррекции доллар/иены в направлении Y100.70 и Y100.30, быки не спешат сдаваться. Вместе с тем, им необходимы свежие драйверы для возобновления наступления, а пока их нет, в частности в банке обращают внимание на то, что проведение реформ в Японии идет очень медленно, а опасность для медведей по иене представляет грядущее в следующем месяце повышение налога с продаж. В Credit Suisse отмечают, что их модель предполагает возможность роста доходности по американским десятилетним облигациям в направлении 3%, что может оказать доллар/иене необходимую поддержку для продвижения к Y105.60. В банке сохраняют трехмесячный прогноз на уровне Y106, но предупреждают, что чем дольше инвесторы будут ждать роста доходности, тем больше будут риски материализации медвежьего сценария - объем коротких позиций в иене остается значительным
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба