30 июля 2008 АТОН
Во вторник российский рынок акций снизился. По итогам торгов индекс РТС опустился на 1,68%. Лидерами снижения стали акции банковского сектора, которые потеряли в цене в среднем около 5%, акции "Газпром нефти" подешевели на 5,66%.
Акции компаний финансового сектора США на вчерашних торгах были в лидерах роста. Этот факт, на фоне падения котировок акций российских банков за последние три торговых сессии, будет способствовать росту стоимости акций российских банков при открытии рынка. Мы также предполагаем, что по итогам дня акции банков закроются в плюсовой зоне. Последнее время можно было увериться в слабом влиянии фундаментальных аргументов на решения инвесторов касательно банковских акций. Тем не менее, мы кардинально не изменили своё виденье их справедливой стоимости и считаем, что акции российских банков являются привлекательным объектом для инвестирования, особенно на долгосрочную перспективу. На наш взгляд сейчас крайне привлекательный момент для их покупки. Накануне прошла встреча аналитиков с руководством Сбербанка (SBER). На данной встрече прозвучали заверения в устойчивых текущих и перспективных позициях банка. Было ещё раз акцентировано внимание на том, что сильный рост расходов банка в I квартале вызван эффектом низкой базы. Кроме того, руководство Сбербанка осознаёт важность удержания собственной доли на рынке депозитов физических лиц, но будет этого добиваться расширяя продуктовую линейку и усиливая рекламу, а не повышая ставки. На наш взгляд, такой подход адекватен, учитывая наметившуюся тенденцию снижения инфляционного давления в экономике страны, а также борьбу с ростом расходов в банке.
Вчера ФАС провела совещание по текущей ситуации на металлургическом рынке. Одним из основных вопросов стало обсуждение ситуации на внутреннем рынке коксующегося угля. На заседании глава ФАС заявил, что антимонопольное расследование грозит не только "Мечелу" (MTLR), но и "Евраз". При этом обвинения все те же – компания завышает цены на коксующийся уголь на внутреннем рынке и, таким образом, дискриминирует металлургов. Представитель "Eвраза" заявил, что никаких претензий к компании ФАС не предъявляла, более того, "Евраз" уже предоставил все необходимые документы в антимонопольную службу. Более подробный комментарий представители "Евраза" обещали представить сегодня. В случае если нарушения будут выявлены, "Евразу" грозит оборотный штраф в размере 1-15% от выручки в угольном сегменте, но не более 2% от оборота всей компании. Акции "Евраза" не торгуются на российских площадках, однако на это зая вление могут, в первую очередь, негативно отреагировать акции "Распадской" /"Евраз" владеет 40% "Распадской", поэтому против этой компании также может быть инициировано антимонопольное расследование/. Таким образом, вчерашнее заявление Игоря Артемьева наглядно продемонстрировало, что госорганы имеют претензии ко всей российской угольной отрасли. Поэтому сегодня под давлением будут находиться все угольные компании. В то же время обвинения в сторону других угольных компаний, ослабляет негатив по делу "Мечелу", так как становится ясно, что проблема не в одной компании.
Цены на нефть продолжают снижение и в ходе сегодняшних торгов уже дошли до отметки $122 за баррель. По данным Mastercard Inc, спрос на бензин падает 14 неделю подряд. Сегодня рынок ожидает выхода данных по запасам топлива в США /18:30/, которые, скорее всего, также будут сигнализировать о падении спроса на нефтепродукты. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают роста запасов бензина на 350 тыс. баррелей, а запасов дистиллятов – на 2,05 млн баррелей.
Московская объединенная энергетическая компания /МОЭК – не путать с МОЭСК/ собирается завтра разместить облигации. Сегодня вечером в отеле "Балчуг" состоится презентация этого размещения. Компания занимается производством и продажей тепла в Москве. Выручка МОЭК в 2006 году составила 50,7 млрд. рублей, то есть МОЭК является очень интересным активом в российской электроэнергетике. Пока акции компании на фондовом рынке не торгуются, но IPO МОЭК планируется до конца 2008 года.
Компания "Дальсвязь" (ESPK) отчиталась за первое полугодие 2008 г. по РСБУ. Чистая прибыль за 6 месяцев 2008 года на 24,7% превысила показатель за аналогичный период 2007 г. Выручка выросла на 7,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. По отношению к прошлому кварталу немного снизилась рентабельность по EBITDA, но по отношению к аналогичному периоду прошлого года наблюдался небольшой рост. Из положительных моментов можно выделить рост доли нерегулируемых услуг в структуре выручки компании с 20% в 1 полугодии 2007 года, до 27,2% в 1 полугодии 2008г., абонентская база пользователей услуг широкополосного доступа к сети Интернет /по технологии DSL/ выросла на 186% до 211 271 абонентов /6 месяцев 2007 г. – 113 890 абонентов/. Из негативных моментов: снижение абонентской базы сотовой связи на 3%, что связано с высокой конкуренцией с операторами "большой тройки", в связи с чем, снижение дохода от услуг сотовой связи. В целом, компания отчиталась позитивно. Немного упали темпы роста выручки и чистой прибыли, что связано с отказом от повышения тарифов на местную связи и усилением конкуренции со стороны сотовых операторов. Планируемая продажа сотовых активов повысить эффективность работы компании.
Выручка российской продуктовой сети "Дикси" выросла на 48% во втором квартале 2008 года до $964,4 млн долл. за счет увеличения магазинов /на 16%/ и роста показателя сопоставимых продаж /LFL/ на 26,3%. "Дикси" опережает "Седьмой континент" по размеру выручки /964,4 тыс. долл. у "Дикси" против 882 тыс. долл. у "7К"/ и приближается к Х5 RetailGroup по динамике роста сопоставимых продаж /26,3% у "Дикси" против 27% в Х5/. Позитивным фактом является также рост среднего чека в компании на 26,55% /выше продуктовой инфляции и роста доходов населения/ и роста количества чеков на 4,68%, что свидетельствует об эффективности работы компании. Результаты положительные и способны оказать позитивное влияние на акции "Дикси" в долгосрочной перспективе. Впрочем, пока инвесторы больше обращают внимание на лидеров сектора, например "Магнит".
Сегодня мы ожидаем положительного открытия рынка. На фоне выросших ведущих индексов США и положительной динамике на азиатских площадках "гэп" по акциям может составить около 1%. В большей степени позитивное настроение коснётся акций банковского сектора. Сегодня не выйдет статистических данных и отчётов, которые смогли бы повлиять на ход торгов. Поэтому, учитывая близость долгосрочных поддержек по индексам и наиболее ликвидным бумагам, можно рассчитывать на отскок. Однако справедливо заметить, что дефицит ликвидности в банковской системе сохраняется, а это в свою очередь может помешать уверенному движению рынка вверх. Ближайшая поддержка по индексу РТС расположена на уровне 1860 пунктов, сопротивление – 1940 пунктов
http://www.aton-line.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Акции компаний финансового сектора США на вчерашних торгах были в лидерах роста. Этот факт, на фоне падения котировок акций российских банков за последние три торговых сессии, будет способствовать росту стоимости акций российских банков при открытии рынка. Мы также предполагаем, что по итогам дня акции банков закроются в плюсовой зоне. Последнее время можно было увериться в слабом влиянии фундаментальных аргументов на решения инвесторов касательно банковских акций. Тем не менее, мы кардинально не изменили своё виденье их справедливой стоимости и считаем, что акции российских банков являются привлекательным объектом для инвестирования, особенно на долгосрочную перспективу. На наш взгляд сейчас крайне привлекательный момент для их покупки. Накануне прошла встреча аналитиков с руководством Сбербанка (SBER). На данной встрече прозвучали заверения в устойчивых текущих и перспективных позициях банка. Было ещё раз акцентировано внимание на том, что сильный рост расходов банка в I квартале вызван эффектом низкой базы. Кроме того, руководство Сбербанка осознаёт важность удержания собственной доли на рынке депозитов физических лиц, но будет этого добиваться расширяя продуктовую линейку и усиливая рекламу, а не повышая ставки. На наш взгляд, такой подход адекватен, учитывая наметившуюся тенденцию снижения инфляционного давления в экономике страны, а также борьбу с ростом расходов в банке.
Вчера ФАС провела совещание по текущей ситуации на металлургическом рынке. Одним из основных вопросов стало обсуждение ситуации на внутреннем рынке коксующегося угля. На заседании глава ФАС заявил, что антимонопольное расследование грозит не только "Мечелу" (MTLR), но и "Евраз". При этом обвинения все те же – компания завышает цены на коксующийся уголь на внутреннем рынке и, таким образом, дискриминирует металлургов. Представитель "Eвраза" заявил, что никаких претензий к компании ФАС не предъявляла, более того, "Евраз" уже предоставил все необходимые документы в антимонопольную службу. Более подробный комментарий представители "Евраза" обещали представить сегодня. В случае если нарушения будут выявлены, "Евразу" грозит оборотный штраф в размере 1-15% от выручки в угольном сегменте, но не более 2% от оборота всей компании. Акции "Евраза" не торгуются на российских площадках, однако на это зая вление могут, в первую очередь, негативно отреагировать акции "Распадской" /"Евраз" владеет 40% "Распадской", поэтому против этой компании также может быть инициировано антимонопольное расследование/. Таким образом, вчерашнее заявление Игоря Артемьева наглядно продемонстрировало, что госорганы имеют претензии ко всей российской угольной отрасли. Поэтому сегодня под давлением будут находиться все угольные компании. В то же время обвинения в сторону других угольных компаний, ослабляет негатив по делу "Мечелу", так как становится ясно, что проблема не в одной компании.
Цены на нефть продолжают снижение и в ходе сегодняшних торгов уже дошли до отметки $122 за баррель. По данным Mastercard Inc, спрос на бензин падает 14 неделю подряд. Сегодня рынок ожидает выхода данных по запасам топлива в США /18:30/, которые, скорее всего, также будут сигнализировать о падении спроса на нефтепродукты. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают роста запасов бензина на 350 тыс. баррелей, а запасов дистиллятов – на 2,05 млн баррелей.
Московская объединенная энергетическая компания /МОЭК – не путать с МОЭСК/ собирается завтра разместить облигации. Сегодня вечером в отеле "Балчуг" состоится презентация этого размещения. Компания занимается производством и продажей тепла в Москве. Выручка МОЭК в 2006 году составила 50,7 млрд. рублей, то есть МОЭК является очень интересным активом в российской электроэнергетике. Пока акции компании на фондовом рынке не торгуются, но IPO МОЭК планируется до конца 2008 года.
Компания "Дальсвязь" (ESPK) отчиталась за первое полугодие 2008 г. по РСБУ. Чистая прибыль за 6 месяцев 2008 года на 24,7% превысила показатель за аналогичный период 2007 г. Выручка выросла на 7,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. По отношению к прошлому кварталу немного снизилась рентабельность по EBITDA, но по отношению к аналогичному периоду прошлого года наблюдался небольшой рост. Из положительных моментов можно выделить рост доли нерегулируемых услуг в структуре выручки компании с 20% в 1 полугодии 2007 года, до 27,2% в 1 полугодии 2008г., абонентская база пользователей услуг широкополосного доступа к сети Интернет /по технологии DSL/ выросла на 186% до 211 271 абонентов /6 месяцев 2007 г. – 113 890 абонентов/. Из негативных моментов: снижение абонентской базы сотовой связи на 3%, что связано с высокой конкуренцией с операторами "большой тройки", в связи с чем, снижение дохода от услуг сотовой связи. В целом, компания отчиталась позитивно. Немного упали темпы роста выручки и чистой прибыли, что связано с отказом от повышения тарифов на местную связи и усилением конкуренции со стороны сотовых операторов. Планируемая продажа сотовых активов повысить эффективность работы компании.
Выручка российской продуктовой сети "Дикси" выросла на 48% во втором квартале 2008 года до $964,4 млн долл. за счет увеличения магазинов /на 16%/ и роста показателя сопоставимых продаж /LFL/ на 26,3%. "Дикси" опережает "Седьмой континент" по размеру выручки /964,4 тыс. долл. у "Дикси" против 882 тыс. долл. у "7К"/ и приближается к Х5 RetailGroup по динамике роста сопоставимых продаж /26,3% у "Дикси" против 27% в Х5/. Позитивным фактом является также рост среднего чека в компании на 26,55% /выше продуктовой инфляции и роста доходов населения/ и роста количества чеков на 4,68%, что свидетельствует об эффективности работы компании. Результаты положительные и способны оказать позитивное влияние на акции "Дикси" в долгосрочной перспективе. Впрочем, пока инвесторы больше обращают внимание на лидеров сектора, например "Магнит".
Сегодня мы ожидаем положительного открытия рынка. На фоне выросших ведущих индексов США и положительной динамике на азиатских площадках "гэп" по акциям может составить около 1%. В большей степени позитивное настроение коснётся акций банковского сектора. Сегодня не выйдет статистических данных и отчётов, которые смогли бы повлиять на ход торгов. Поэтому, учитывая близость долгосрочных поддержек по индексам и наиболее ликвидным бумагам, можно рассчитывать на отскок. Однако справедливо заметить, что дефицит ликвидности в банковской системе сохраняется, а это в свою очередь может помешать уверенному движению рынка вверх. Ближайшая поддержка по индексу РТС расположена на уровне 1860 пунктов, сопротивление – 1940 пунктов
http://www.aton-line.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter